• Estructura del PIB por sectores y por componentes del gasto
• Cuadro de PIB por sectores de actividad y por componentes del gasto
• Evolución de las principales variables económicas: crecimiento, inflación…
• Cuadro de principales indicadores macroeconómicos
• Principales objetivos de política económica
• Previsiones macroeconómicas
• Política fiscal y presupuestaria
• Política monetaria
• Políticas estructurales (programas, reformas, etc.)

Australia es una economía muy terciarizada. En la fase de transición actual ganan peso los servicios a empresas y los servicios educativos, a costa de la minería. En parte el fin del boom inversor minero se ha compensado con una mayor actividad en construcción residencial y en proyectos de infraestructuras. No obstante, dentro de las exportaciones de bienes, los minerales, productos agrícolas y alimentos y de forma creciente el gas natural, seguirán siendo partidas muy relevantes.

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Fuente: Australian Bureau of Statistics

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Australia acumula más de dos décadas de crecimiento continuado (28 años). En 2018, el PIB australiano creció un 2,7% y, si bien las previsiones de crecimiento para 2019 realizadas por los principales organismos internacionales se han revisado a la baja, se prevé que éste se sitúe en la media de crecimiento de las economías más avanzadas. Así, para el ejercicio 2019 el crecimiento de la economía australiana se estima en un 1,7% y en 2020 en un 2,3%.

El principal objetivo del gobierno federal australiano en materia fiscal ha sido la paulatina reducción del déficit presupuestario hasta alcanzar su equilibrio y, posteriormente, el superávit de las cuentas públicas. En particular, la estrategia a medio plazo anunciada en abril de 2019 consiste en alcanzar un superávit presupuestario para el año fiscal 2019-2020 (del 0,4% del PIB) y generar excedentes presupuestarios a partir de entonces (0,5% en 2020-2021, 0,8% en 2021-2022 y 0,4% en 2022-2023). En el ejercicio fiscal 2018-2019, el saldo presupuestario se situó en el 0,4% del PIB.

Ante un escenario de ralentización de la actividad económica, la autoridad monetaria del país (Reserva Bank of Australia) ha llevado a cabo tres recortes del tipo de referencia (cash rate) durante 2019. De estos tres recortes de tipos, el último se produjo el pasado 1 de octubre, cuando el RBA lo situó en el 0,75%, el más bajo de la serie histórica.

La posición externa de Australia refleja, a grandes rasgos, la evolución reciente de os fundamentos económicos y las políticas articuladas por las autoridades del país. El déficit crónico que registra la cuenta corriente australiana se redujo entre 2017 y 2018 del 2,6% al 2,1% del PIB, en buena parte como consecuencia de un fortalecimiento de los términos de intercambio, así como de un incremento de las exportaciones de nuevos recursos, incluido el gas natural licuado (GNL).

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Fuentes: Reserve Bank of Australia; Australia Bureau of Statistics (ABS); the Treasury; IMF.

* Los datos sobre la tasa de variación real se han obtenido del ABS. La revisión del IMF sitúa esta tasa en 2,8% para 2018, ligeramente por encima de la que aparece en la tabla.

Nota: Los datos de saldo presupuestario, deuda pública, deuda externa, servicio de la deuda se refieren a la posición al final de periodo. El resto de variables, salvo que se indique otra referencia se corresponden con los datos del año fiscal australiano finalizado en junio.

Con el fin de evitar abruptas variaciones en las cifras absolutas se ha optado por utilizar como unidad de cuenta el dólar australiano y no el americano debido a la gran volatilidad de la divisa frente al USD.

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Australia es una economía en transición por dos motivos: el primero, el fin del boom minero que, durante la última década, ha encabezado el crecimiento económico de Australia. Así, las fuertes inversiones en capacidad extractiva se han transmitido al resto de la economía al incrementar en un 13% el ingreso disponible de los hogares al tiempo que, en plena crisis financiera global, reforzaba el tipo de cambio de la divisa australiana con las correspondientes consecuencias negativas para los demás sectores exportadores (manufacturas y agricultura). A pesar de ello la desindustrialización que suele acompañar a este efecto denominado "enfermadad holandesa" no se ha producido de manera notable y en particular el sector servicios (turismo, educación, servicios profesionales) ha conseguido aumentar su competitividad y sus exportaciones a pesar de la fortaleza del tipo de cambio.

El segundo motivo hace referencia a los sucesivos cambios de gobierno. La coalición liberal-conservadora que sustituyó a los sucesivos gobiernos laboristas pretende definir una nueva Australia basada en valores distintos a la socialdemocracia. Entre las medidas adoptadas por el gobierno de la coalición destacan, en primer lugar, retornar al equilibrio presupuestario (en el ejercicio 2019-2020 ya se espera alcanzar el primer superávit de las cuentas públicas) para lo cual no se incrementará el gasto en ninguna partida si no viene acompañado de una reducción similar o superior en otro concepto. La Iniciativa Innovation Agenda, la negociación de nuevos acuerdos comerciales, son medidas dirigidas a facilitar la transición hacia un modelo económico en el que la minería está llamada a no ser ya el principal sector impulsor del crecimiento.

La mejora de las infraestructuras de transporte es una necesidad reconocida por todos, analistas internos y externos. El gobierno de la coalición y varios gobiernos estatales han lanzado ambiciosos planes de inversión en infraestructuras que se extenderán durante la siguiente década para reducir el gap derivado de años pasados de insuficiente inversión.

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Australia ha logrado encadenar más de dos décadas de crecimiento económico ininterrumpido (28 años) y las previsiones macroeconómicas siguen siendo optimistas en el corto plazo.

De acuerdo con la información publicada por el FMI, en el primer semestre de 2018 la actividad económica del país creció por encima de su potencial, con un aumento sólido del consumo, tanto privado como público, y de la inversión residencial. Ello ha permitido compensar los efectos de los retrasos en los planes de inversión pública y del episodio de sequía en el país. El crecimiento del PIB en 2018 ha sido del 2,8%, según la revisión del FMI en abril de 2019.

Por otro lado, según la citada institución, la economía del país sigue avanzando en su proceso de ajuste y reequilibrio tras el fin de la inversión minera y el auge de los precios de las materias primas. Podrían, no obstante, aparecer riesgos globales derivados de la ralentización del crecimiento de la economía China, el repunte del proteccionismo y las tensiones en el comercio internacional. Desde el punto de vista de la economía interna, los riesgos podrían provenir del reajuste en el mercado de la vivienda (posible efecto riqueza negativo debido a la contención/bajada de precios) así como de la necesidad de mejorar la productividad en el mercado de trabajo. 

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El principal objetivo en materia fiscal del gobierno ha sido la paulatina reducción del déficit fiscal hasta alcanzar el equilibrio presupuestario y, posteriormente, el superávit de las cuentas públicas. El gobierno prevé alcanzar el primer superávit en las cuentas públicas al final del ejercicio presupuestario 2019-2020 (el año fiscal comienza el 01 de julio y termina el 30 de junio del año siguiente). En el proyecto de presupuestos se identifican cuatro prioridades: lograr el superávit de las cuentas públicas, crear más puestos de trabajo, reducir la carga impositiva y garantizar los servicios públicos fundamentales como Medicare, educación, hospitales y transporte.

Por el lado de los ingresos el gobierno está tratando de simplificar el Impuesto sobre la Renta (está prevista una reducción de tramos de cuatro a tres para el ejercicio 2024-2025) y en el ejercicio 2019-2020 se contempla una bajada de impuestos para las rentas bajas y medias (de menos de 126.000 AUD) con un ahorro de hasta 1.080 AUD. El gobierno está tratando también de beneficiar a las PYMEs australianas. Se contempla la continuidad de las deducciones sobre la base imponible que se vienen aplicando y se espera que el impuesto de sociedades se reduzca desde el 27,5% actual hasta el 25% en el ejercicio 2021-2022. Recientemente se ha ampliado el limite de facturación máxima para ser considerada pegueña empresa desde 25 a 50 millones AUD.

Por el lado del gasto, las previsiones para el ejercicio 2019-2020 es que el gasto público se mantenga alrededor del 25% PIB. Además del mantenimiento de los servicios públicos fundamentales (sanidad y educación) así como otras medidas contempladas en el ejercicio es destacable el gasto en inversión, en particular, el programa de gastos en infraestructuras. En el ejercicio 2019-2020 el proyecto de presupuestos incluye 23.000 millones de AUD para inversión en infraestructuras de transportes y un incremento de este gasto hasta los 100.000 millones de cara a los próximos 10 años.  

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La política monetaria la define el RBA (Reserve Bank of Australia) siendo su principal objetivo el control de la inflación entre el 2% y el 3%, actuando para ello sobre el tipo de interés del dinero que presta a las entidades de crédito. Durante los últimos ejercicios el RBA ha seguido una política monetaria acomodaticia y ha ido reduciendo los tipos hasta situarlos en el 0,75%. La última decisión del Board del RBA de reducción de los tipos de interés (0,25% hasta situarlos en 0,75%) ha sido en octubre de 2019. La decisión se ha justificado por factores externos como la ralentización del crecimiento económico global y la escalada de los riesgos derivada de la guerra comercial entre China y EEUU, pero también por factores internos como la inflación (situada en niveles muy reducidos) y la evolución del crecimiento de la economía australiana.

Por otro lado, Australia ha mantenido su sistema de tipo de cambio flotante. Los últimos movimientos del Reserve Bank of Australia sobre los tipos de interés han llevado a una depreciación del dólar australiano, con lo que se ha favorecido la competitividad de las exportaciones australianas y ha encarecido las importaciones. De hecho, el Reserve Bank of Australia puede intervenir en el mercado de divisas cuando existe temor de exceso de volatilidad en el mercado o cuando el tipo de cambio es claramente incompatible con los principios fundamentales económicos. Estas operaciones persiguen estabilizar las condiciones del mercado más que cumplir objetivos en materia de tipo de cambio.

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 La economía australiana vive, en la actualidad, un período de transición en su modelo productivo. Así, la inversión en minería dejará de ser el motor económico australiano para dar paso a una economía más diversificada. No obstante, el cambio no está exento de desafíos.

En primer lugar, cabe destacar el progresivo envejecimiento de su población. Las previsiones apuntan a que el número de australianos mayores de 65 años crezca considerablemente hasta alcanzar el 25% de la población en 2042, de forma que la relación entre población empleada y jubilados se reduzca desde 5 trabajadores por jubilado en la actualidad hasta 2,5 en esa fecha.

Un segundo factor es la evolución de la relación real de intercambio australiana debido, principalmente, a la desaceleración china que supone una disminución en la demanda de mineral de hierro. Además, otras exportaciones tradicionales de Australia (como por ejemplo el carbón) también han sufrido un descenso notable. Estas caídas de precios no se compensaron con el fuerte descenso del precio del petróleo del que Australia sigue siendo importador neto. Por otro lado, esta tendencia parece que se está invirtiendo desde finales de 2016 con la recuperación de los precios del carbón y mineral de hierro. En realidad, la evolución del tipo de cambio amortigua los shocks y facilita la transición.

Por último, cabe destacar el fuerte crecimiento del precio de la vivienda en toda Australia pero especialmente en las grandes ciudades (Sydney y Melbourne). No obstante, esta tendencia parece que se ha revertido durante 2018 y los precios de la vivienda han tendido a moderarse.

Una de las iniciativas del gobierno federal ha sido el lanzamiento de la National Innovation and Science Agenda. El documento presentado gira alrededor de 4 ejes: respaldar a los emprendedores, mejorar la relación entre la investigación básica y la industria, atraer y retener el capital humano y, por último, liderar con el ejemplo. Entre las 24 medidas presentadas se encuentra un incremento presupuestario a los diferentes cuerpos de investigación (como CSIRO), así como diferentes fondos de I+D+i en entornos rurales, computación cuántica, investigación biomédica o big data. También pone en marcha iniciativas públicas como la creación de un organismo independiente de Innovación y Ciencia, un centro de mejora de la ciberseguridad o un mercado de aplicaciones para el sector público. Por último, introduce importantes reformas fiscales, contables y societarias para incentivar la inversión privada y facilitar la recuperación de la inversión.

Otra iniciativa relevante es el lanzamiento del NAIF con el fin de estimular el desarrollo económico del norte de Australia, es decir, la parte del país situada por encima del Trópico de Capricornio que comprende buena parte de los estados de Western Australia y Queensland y el Northern Territory .Se trata de un fondo de unos 3.200 millones de euros cuyo objetivo es ofrecer financiación concesional a proyectos de construcción de infraestructuras de energía, agua, transporte y comunicaciones. El gobierno quiere invertir en infraestructuras en la zona, porque cree que esta cuenta con un grandísimo potencial económico. A pesar de que en el norte de Australia apenas vive el 5% de la población, esta zona representa el 40% del territorio. En el norte de Australia se encuentran el 70% de las reservas del país de zinc, plata, hierro y plomo y el 90% de las de gas. Además, a pesar de que cuenta con el 60% de las precipitaciones del país tan solo el 2% del agua recogida proviene de dicha zona. Aparte de los recursos naturales hay otros sectores en los que también se ve gran potencial económico como el turismo y la medicina.

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