1. El sector de servicios representó en 2017 más del 71% del PIB suizo, siendo los servicios financieros, el 9% del PIB, junto con el sector turístico las dos ramas de actividad económica más importantes.

2. El sector de la industria representó el 25% del PIB, con productos químicos y maquinaria como sectores clave. Además, la ingeniería eléctrica y mecánica contribuye de manera significativa a la estructura económica de Suiza.

3. El peso económico del sector primario en la estructura económica de Suiza ha venido disminuyendo y supone hoy tan sólo el 0,6% de su PIB. Ello se explica, tanto por el mencionado proceso de tercerización, propio de las economías maduras y especialmente intenso en la economía suiza, como por factores estructurales vinculados a su geografía y clima (dos tercios de la superficie de Suiza está cubierta de bosques, lagos y montañas).

Del lado de la producción, ha sido la industria el principal motor de crecimiento del PIB, seguido del comercio. El crecimiento de la industria se ha apoyado en la mayoría de sus sectores. En cuanto al sector servicios, el comercio ha remontado, después de algunos trimestres negativos en 2016 y comienzos de 2017. En mayor medida crece el comercio al por mayor, mientras que el comercio detallista se muestra más rezagado. También han contribuido al desarrollo los servicios empresariales, el sector sanitario y los servicios públicos. Los servicios financieros, sin embargo, muestran un comportamiento desigual, decreciendo un 0,6% en el último trimestre de 2017. No obstante, respecto al año anterior se confirma el incremento de los servicios financieras en un 3%. Estos resultados demuestran que, después del retroceso entre 2013 y 2016, los servicios financieros vuelven a tener un crecimiento favorable.

En cuanto al consumo, tanto la demanda interna como externa han contribuido positivamente al PIB. A pesar de que el consumo interior avanza de manera muy moderada y muestra un resultado muy flojo en el cuatro trimestre de 2017, las expectativas de los consumidores son optimistas. A ello contribuyen las buenas perspectivas de la economía mundial y la reducción del desempleo. El Estado mantiene el gasto público en la media de años previos.

Las inversiones aumentan en el último trimestre de 2017, fundamentalmente las inversiones en el sector de la construcción, maquinaria e investigación y desarrollo.

Por último, el sector exterior supuso un impulso, por tercera vez consecutiva, en el tercer trimestre de 2017 de 1,2%. Las exportaciones alcanzaron una cifra récord de 60 mil millones de francos suizos a finales de año. Este resultado positivo se debe al buen comportamiento de la economía en general y de los principales socios comerciales de Suiza en particular, así como la fuerte depreciación del franco en los últimos cuatrimestres. También las importaciones aumentan en el último trimestre del año, un 4,4%. La coyuntura favorable del mercado interior como exterior favorece a ello.
 

Las principales características del sistema fiscal suizo son:

Suiza cuenta, desde de julio de 2000, con una regla de oro fiscal introducida en la Constitución federal en 2003 (Federal Budget Act), tras ser aceptada en referéndum popular por un 85% de los votantes. Ésta limita los gastos públicos en función de los ingresos estructurales (o cíclicamente ajustados). Así, anualmente se establece un máximo (capping) para el volumen de gasto público, en función de los ingresos y la coyuntura económica. Su objetivo, por tanto, es mantener un presupuesto equilibrado, en términos nominales, en el medio plazo. El nivel de gastos del gobierno federal pasa a actuar de forma pro cíclica al ajustarse a unos ingresos públicos, que a su vez actúan como estabilizadores automáticos. La norma prevé, no obstante, una cláusula de excepcionalidad que permite superar el techo de gasto, automáticamente establecido, cuando las circunstancias así lo justifican (depresión económica severa, etc.) y previa aprobación por mayoría cualificada de las dos cámaras del parlamento. Esta regla ha llegado a ser calificada por el propio FMI en su artículo IV como excesivamente rígida.

Actualmente, la deuda pública helvética es inferior a los 223.312 millones de francos, lo que ha permitido a Suiza enfrentar con extrema solidez la reciente crisis financiera soberana del continente. El nivel de deuda pública en relación al PIB ha mantenido una tendencia prácticamente constante desde la introducción de la norma fiscal en la Constitución suiza. El nivel de Deuda Pública en términos del PIB ha sido en 2017 de un 33,7%.

Además del freno al endeudamiento otra característica especialmente destacable del sistema fiscal suizo es su estructura federal. El sistema fiscal suizo refleja una importante cesión de autonomía fiscal a las regiones y municipios de este país, que se basa en la regla de subsidiariedad. El Federalismo se encuentra recogido en la Constitución suiza como uno de sus principios fundamentales, dada su enorme ramificación geográfica (i.e. 26 Cantones y cerca de 2.500 municipios) y la enorme independencia financiera y fiscal de cada uno de ellos. Así, cada uno de los cantones cuenta con su propia normativa fiscal. A los impuestos cantonales se añaden las normas fiscales de las 3.200 Comunas y finalmente, los impuestos de carácter exclusivamente federal (IVA, aranceles e impuestos especiales,…). Cada cantón cuenta con su propia normativa fiscal, empleada en muchas ocasiones para atraer inversiones, instaurándose una clara competitividad fiscal entre regiones. El cantón de Obwalden tiene el impuesto de sociedades más bajo de toda Suiza, por lo que ha logrado llenar las arcas públicas con la llegada de unos pocos ricos contribuyentes. Ahora bien, otros cantones más grandes, como Lucerna o St. Gallen también han introducido una bajada en el tipo del impuesto de Sociedades y esto sólo se ha traducido en un empeoramiento de su recaudación, dado que la bajada no ha sido compensada con la llegada de nuevos contribuyentes.

Para compensar o paliar los desequilibrios derivados de la autonomía fiscal y la desigual evolución económica entre regiones, Suiza cuenta con un sistema de nivelación “sistema de ecualización”. La primera normativa en materia de nivelación fiscal fue aprobada en 1959, para amparar jurídicamente la transferencia de recursos a los cantones financieramente más desfavorecidos. Desde 2008 se encuentra en vigor en Suiza un nuevo sistema de nivelación fiscal, tras ser aprobado por una mayoría de 64,4% de la población en referéndum. El sistema pretende lograr un doble objetivo: Por una parte, reducir las diferencias entre sus cantones respecto a su capacidad financiera (i.e. desequilibrios regionales) y en segundo lugar, incrementar la eficiencia del gobierno federal, en la aplicación de sus políticas.

En cuanto a la situación presupuestaria, Suiza disfruta de una situación presupuestaria muy saneada desde el 2006, por lo que el gobierno federal suizo dispone de margen de maniobra fiscal para actuar en caso necesario. Ahora bien, en ausencia de una situación excepcional, la tasa de inversión pública ha permanecido estabilizada durante los últimos años. La Confederación ha registrado en 2017 un superávit presupuestario de 0,26% del PIB.

En materia tributaria Suiza se enfrenta ahora a dos modificaciones en sus principales impuestos. El impuesto sobre sociedades y el IVA.

La Reforma del impuesto sobre sociedades viene siendo reclamada desde hace años por la OCDE puesto que el tributo suizo no responde a los estándares y mejores prácticas fijados por la OCDE en materia fiscal, ya que incumple el level playing field entre Estados, puesto que el impuesto suizo ofrece una serie de privilegios fiscales para las cabeceras de holdings internacionales que se establecen en Suiza, las sucursales financieras y también las empresas que se establecen de capital mixto.

En febrero de 2017, tras años de propuestas de reforma del impuesto de sociedades y habiendo conseguido la definitiva ratificación del parlamento, el gobierno suizo sometió una propuesta de reforma a referéndum popular. Sin embargo, la misma fue rechazada mayoritariamente por la población. La reforma pretendía extender los privilegios fiscales de los que venían disfrutando las empresas internacionales a todas las corporaciones suizas bajo fórmulas aceptadas internacionalmente (exenciones a la inversión en I&D, etc.). Este propósito buscaba mantener el atractivo de la plaza Suiza para la inversión extranjera, asumiendo el Estado Central una caída severa en la recaudación del impuesto. La población ha sabido interpretar esta menor recaudación estimada como un futuro incremento de la imposición sobre las personas físicas.

Como consecuencia de todo ello y los compromisos asumidos por Suiza con la OCDE a lo largo de 2017, el gobierno debe trabajar en una nueva propuesta que permita a Suiza ajustar su imposición a los estándares internacionales.

Por otro lado, la reforma del IVA se propuso para referéndum antes de finalizar 2017. En dicha reforma cambia fundamentalmente la obligación de tributación para empresas internacionalizadas y para las compras on-line, puesto que actualmente las empresas deben liquidar el impuesto sólo si facturan por encima de los 100 mil francos suizos anuales en territorio suizo, mientras que con la reforma deberán tributar todas aquellas con ventas en Suiza, pero que ingresen más de 100 mil francos suizos a escala global. Así mismo, el límite para la sujeción de las ventas on-line al impuesto bajará sustancialmente, de tal forma que se penalizarán las pequeñas compras on-line que se realicen en el mercado. La modificación del impuesto sobre el valor añadido, ahora establecido en un 7,7%, entró en vigor en enero de 2018.

En materia de fiscalidad internacional destacan los siguientes acontecimientos:

Firma de compromisos para el intercambio automático de información financiera:

En marzo 2015, Suiza y la UE firmaron un acuerdo inicial para intercambio automático de información financiera generada a partir del 1 de enero de 2017 y que podrá ser intercambiada a partir del 1 de enero de 2018. Ello significa que los residentes en la UE ya no podrán ocultar en Suiza ingresos no declarados para evadir el pago de impuestos. Gracias a este acuerdo, los estados miembros recibirán anualmente los nombres, direcciones, números de identificación fiscal y fechas de nacimiento de sus residentes que tengan cuentas en Suiza, así como un amplio conjunto de otros datos financieros y de balance de las cuentas. Este tipo de acuerdos ha sido alcanzado también con EE.UU. y Suiza lo está actualmente extendiendo a los principales países de la OCDE, puesto que su objetivo es alinearse en materia fiscal con la OCDE.

Cuestiones Fiscales con la OCDE:

En marzo de 2015, el Global Forum de la OCDE para trasparencia fiscal concluyó que el marco jurídico suizo para la ayuda administrativa internacional en cuestiones fiscales corresponde al estándar global. Ello supone el reconocimiento de la OCDE de los esfuerzos emprendidos por Suiza a favor de la transparencia fiscal y con ello, la conclusión de la “Fase 1” del examen de países del Global Forum sobre la transparencia fiscal. En el examen anterior de 2011, el Global Forum no había concedido el “aprobado” a Suiza por tres razones. Primero, los propietarios de acciones al portador no estaban siempre identificados. Segundo, Suiza no contaba con un número suficiente de acuerdos de intercambio de información que posibilitara la ayuda administrativa fiscal según el estándar de la OCDE y por último, porque Suiza, cuando recibe una solicitud de ayuda administrativa, informa previamente a los supuestos evasores fiscales al respecto.

Desde entonces Suiza cambió su estrategia y ha venido reaccionando. Amplió fuertemente la red de acuerdos con la cláusula para la ayuda administrativa según el estándar de la OCDE, incluyó en la ley sobre ayuda administrativa una cláusula de salvaguardia que permite renunciar a informar previamente al evasor afectado en el caso de una solicitud de ayuda administrativa y, en el marco de la disposición sobre el blanqueo de capitales, adoptó amplias obligaciones de identificación de los propietarios de acciones al portador.

En el examen sin embargo, en este último punto Suiza recibió todavía la nota de “no cumplido”, ya que la disposición sobre el blanqueo de capitales sólo entrará en vigor a lo largo del año y se requiere además la reforma del impuesto sobre sociedades para su adaptación a los estándares internacionales.
 

Por lo que se refiere a la política monetaria, competencia del Banco Nacional Suizo (BNS), ésta tiene como principal objetivo teórico la estabilidad de precios. No obstante, en la actual coyuntura cíclica de los últimos años, caracterizada por los riesgos de deflación y ralentización económica, así como fuerte atractivo internacional del franco en un contexto de fuerte nerviosismo en los mercados de capitales, la política monetaria suiza ha tenido como principal objetivo la estabilidad del franco y el freno a su apreciación. De este modo se trata de mitigar los efectos perversos que esa tendencia tiene sobre el importante sector exportador de esta economía y, en general, sobre su economía real.

Tradicionalmente el Banco Central articula su política siguiendo las siguientes directrices:

1. Asegurar un IPC anual inferior al 2% (cuestión más que cumplida en la coyuntura cíclica reciente)

2. Fijar sus actuaciones en atención a las previsiones del IPC trimestral.

3. Fijar el tipo del franco respecto al LIBOR, con un margen de fluctuación a tres meses. Actualmente el margen es negativo, siendo el tipo de interés del franco el más bajo de todas las divisas cotizadas, con un -0,7% de tipo de intervención.

Tal como ha sido apuntado, en el marco de la coyuntura económica de los últimos años, el esfuerzo del Banco Central suizo ha sido evitar una excesiva apreciación del franco. Las perturbaciones en los mercados financieros internacionales los últimos años han incrementado el apetito por el franco suizo como moneda refugio, generando fuertes tensiones apreciatorias de la moneda.

La trascendencia del sector exterior para la economía suiza aconseja evitar la pérdida de competitividad nominal impulsada por la apreciación de la moneda. En consecuencia el Banco Central se ha visto obligado a intervenir masivamente en los mercados de cambios adquiriendo divisa internacional, viendo como en consecuencia crecía casi exponencialmente sus reservas y los agregados monetarios. En pocos años el volumen de reservas se ha duplicado y prácticamente alcanza hoy el 269% del PIB.

Por otro lado, cuando a principios de 2015 el Banco Central decidió romper el CAP del tipo de cambio 1,2 CHF/€ y cesar en el empeño de sostener el cambio de su moneda, se produjo una revaluación súbita del euro del 10%. Este salto cambiario fue difícilmente digerido por el sector exterior suizo, lo que provocó ese año una ralentización del crecimiento y ligeras subidas de los niveles de desempleo. En consecuencia en poco tiempo, el Banco Central decidió retomar nuevamente su estrategia de intervención aunque sin fijar tipos de cambio objetivo en el mercado y permitiendo ligeras fluctuaciones del tipo de cambio. Durante finales de 2016 y principios de 2017, las elecciones en EE.UU, Brexit y las perspectivas sobre la zona Euro, han venido elevando la inestabilidad y exigiendo compras masivas de divisa al Banco Central.

Finalmente, en 2017 la reciente debilidad del dólar frente al euro ha permitido a Suiza desde julio de 2015 vincular su moneda a la divisa americana, propiciando una depreciación del franco suizo frente al euro, que de forma suave pero prolongada se ha mantenido a principios de 2018. Esta evolución permite cierta competitividad exterior a las empresas helvéticas. El Banco Central ha encontrado así oxígeno en su lucha contra la apreciación de su moneda, superando una etapa muy difícil.