• Estructura del PIB por sectores y por componentes del gasto
• Cuadro de PIB por sectores de actividad y por componentes del gasto
• Evolución de las principales variables económicas: crecimiento, inflación…
• Cuadro de principales indicadores macroeconómicos
• Principales objetivos de política económica
• Previsiones macroeconómicas
• Política fiscal y presupuestaria
• Política monetaria
• Políticas estructurales (programas, reformas, etc.)

En el análisis de la evolución del PIB hay que tener en cuenta que México fue el país latinoamericano más afectado por la crisis en 2009, tanto por su dependencia del ciclo económico de EEUU como por factores internos, unido a una política fiscal que, con poco margen, no pudo estimular la economía. Es por ello que el PIB disminuyó en términos reales un 6,5% en 2009, la mayor caída en décadas. No obstante, ya desde finales de 2009 y durante todo el 2010, se observó una tendencia creciente, que hizo cerrar 2010 con un aumento del PIB del 5,5%. Este aumento vino empujado principalmente por el crecimiento de la actividad industrial de EE.UU. que hizo reactivar las exportaciones mexicanas. En 2011, El Producto Interno Bruto registró un crecimiento del 3,9%, lo que fue calificado por la mayoría de los analistas como una prueba de la solidez de la economía mexicana frente al deterioro del entorno global y la incertidumbre en los mercados financieros vivida durante todo el año. En 2012, México mantuvo un ritmo de crecimiento similar a 2011, a pesar de la volatilidad en los mercados internacionales marcada por la incertidumbre en la zona euro y en EEUU. De hecho, la economía mexicana presentó una expansión significativa, 3,9%, si tenemos en cuenta las adversas condiciones internacionales. El año 2013, por su parte, fue el año de las grandes reformas pero también un año de muy poco crecimiento, 1,1%, claramente insuficiente para aumentar el bienestar de la población y combatir la pobreza. De hecho, ha sido el año de menor crecimiento económico desde 2009 y muy por debajo del objetivo inicial del 3,5% establecido en los Criterios Generales de Política Económica para 2013. En el año 2014, el Producto Interno Bruto de México aumentó un 2,1% a tasa anual real, también lejos del rango inicial de estimación del 3,5-4%. En el año 2015, creció un 2,5%, un dato muy positivo dada la coyuntura internacional del momento, aunque insuficiente para las necesidades del país y en 2016 creció un 2,3%, también positivo pero lejos de las previsiones iniciales (2,6-3,6%). En 2017 México creció un 2 % en 2017, dato que está en el rango más bajo de las previsiones iniciales del Ejecutivo (entre 2 y 3%) y lejos del 5% que esperaba el ejecutivo como resultado de las reformas aprobadas.                                                                                                                                                                                                                                                                  
Por sectores económicos, el sector primario aporta aproximadamente el 3,4% del PIB nacional, el secundario el 29,9%, destacando el peso de la industria manufacturera que explica el 54% de este porcentaje mientras que la construcción y la minería tienen un peso de 24% y el 17,4% del sector secundario respectivamente, y el sector terciario aporta el 60,9% en el que destacan el comercio, los transportes y los servicios inmobiliarios.
Por actividades económicas, las actividades primarias crecieron un 3,3% y las terciarias un 3% en 2017, en cambio, las secundarias perdieron un 0,6%. El sector terciario de la economía fue, al igual que en 2015 y en 2016, el principal motor de la economía.
El sector industrial, que representa una tercera parte del PIB total, tuvo un estancamiento anual explicado por la recesión de la industria minera que acumula ya más de dos años en contracción. La industria manufacturera es la única que mantiene una tendencia positiva dentro de este sector, con un crecimiento anual del 2,9% por encima del crecimiento promedio nacional del 2%.
Fuentes: INEGI. Notas de prensa sobre evolución trimestral del PIB.
http://www.inegi.org.mx/est/contenidos/proyectos/cn/  http://www.beta.inegi.org.mx/app/saladeprensa/noticia.html?id=4080
La suma del sector primario, secundario y terciario no es 100 % por ajustes de impuestos.

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 N.A No Aplica

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Las perspectivas sobre la evolución económica de México, que eran muy positivas al inicio de sexenio del presidente Peña Nieto (2012), dieron un giro de 180 grados hace casi dos años año con la toma de posesión de Trump en EEUU y las medidas proteccionistas anunciadas por su administración. A estos factores se unieron la re-negociación del TLCAN y la incertidumbre  que se ha vivido a lo largo del proceso electoral que concluyó en julio de 2018 que han  hecho que el nerviosismo se haya percibido, de manera creciente, tanto en la clase empresarial como en el gobierno, mientras las expectativas para 2018  se han  ido deteriorando con el paso de los meses. Con el triunfo de Andrés Manuel López Obrador, que será el nuevo presidente de México para el período 2018-2024, se abre una nueva etapa y habrá que esperar a su toma de posesión para conocer en detalle su proyecto económico y si hace efectivos sus compromisos de campaña como la revisión de algunas de las reformas. Los mercados, que habían reaccionado con tranquilidad a su triunfo parecer estar más nerviosos ahora debido a algunos anuncios y decisiones que ya ha tomado, como la cancelación de la construcción del nuevo aeropuerto, entre otros, y las expectativas de cara a 2019 de los analistas se están deteriorando.

Haciendo un balance, debemos señalar que México ha sido en los últimos años un país sin grandes desequilibrios macro-económicos, con crecimiento económico sostenido incluso en el difícil entorno internacional actual, solvencia financiera (tanto por sus reservas, como por su acceso al crédito internacional) y buen comportamiento de los principales equilibrios macro-económicos, (niveles aceptables, hasta ahora, de inflación  y de tipo de interés, aunque ambos mostraron durante 2017 y en el caso de los tipos de interés también en 2018 una tendencia al alza, de desempleo, de la balanza por cuenta corriente,  déficit público y deuda).

Sin embargo, está viviendo una situación coyuntural complicada en la que confluyen muchos factores y que preocupa cada vez más al ejecutivo, entre ellos, la presión sobre las finanzas públicas asociada al desplome de los precios del petróleo en los últimos años (aunque se esté recuperando ahora) y caída de su producción (1,94 millones de barriles diarios en promedio en 2017 la producción más baja desde 1980);  la volatilidad en los mercados financieros; la depreciación del peso frente al dólar que ya empieza a trasladarse a la inflación (6,77% en 2017, su nivel más alto desde 2009); la desaceleración de la economía mundial, el ritmo en el que aumentarán las tasas de interés en EEUU (la última subida en septiembre de 2018 al rango 2-2,25%) , la nuevas políticas proteccionistas anunciadas por el presidente Trump (aranceles al acero 25% y aluminio 10% que afectan desde el 1 de junio de 2018 también a México y Canadá, sus socios en el) y muy especialmente, la incertidumbre sobre la re-negociación del TLCAN, sobre el que se ha alcanzado ya un principio de acuerdo (agosto 2018) aunque falta la redacción del texto y aprobación en los respectivos congresos, lo que parece complicarse tras las elecciones celebradas en noviembre en EEUU y la nueva mayoría demócrata que pide, entre otros, reformas en la legislación laborar mexicana para dar el visto bueno al  acuerdo .

• Desempleo.-  La tasa de desempleo se sitúa en niveles cercanos al 3,5%. Sin embargo, estas cifras no son representativas, ya que esconden importantes tasas de subempleo y empleo informal que siguen siendo problemas estructurales (empleo informal en torno al 60%). Último dato disponible: 3,3% en el tercer trimestre de 2018.  
• El tipo de interés de referencia se sitúa en el 8,0%, lo que representa su mayor nivel desde principios de 2009. Durante 2017, al igual que en 2016, Banxico tuvo que anticiparse y/o reaccionar a las decisiones de la FED y subir tipos de interés en cinco ocasiones (febrero, marzo, mayo, junio y diciembre, 150 puntos base en total) frente a las tres veces que lo hizo la reserva estadounidense (marzo, junio, diciembre, entre 1,25 y 1,50%) y también lo ha hecho en febrero, junio y noviembre de 2018 quedando en el nivel de 8%, a un paso del máximo histórico de 8,25% desde que el banco adoptó la política de tasa referencial en enero de 2008 . La FED subió su tipo de interés el 26 de septiembre de 2018 (2,0-2,25%) y aunque en septiembre Banxico dejó sin cambios su tasa, ha tomado la decisión de elevarla en noviembre. Además, los analistas estiman que la FED volverá a subir sus tipos el 19 de diciembre y el Banco de México podría hacerlo también. Los aumentos de los tipos de interés han tratado de contener la volatilidad del mercado cambiario (el dólar llegó a cotizarse en máximos históricos por encima de los 21 pesos a principios de 2017 y ha superado los 20 pesos en momentos puntuales de enero, junio y noviembre de 2018, lo que contrasta con los 13 pesos de enero de 2014) y el incremento de la inflación (6,77% en 2017). A pesar de los buenos datos de inflación de principio de 2018 el Banco de México sigue observando volatilidad en los mercados financieros y considera que persisten riesgos económicos y geopolíticos que no le permite, por ahora, relajar su política monetaria. Cabe señalar que el tipo de interés se situaba al cierre de 2015 en el mínimo histórico (3,3%) y a finales de 2016 en el 5,75%.
• Tipo de Cambio: El dólar se cotizó a cierre de 2017 en 19,6629 pesos habiendo recuperado un poco de terreno frente a los máximos históricos a los que se cotizó en enero de 2018, por encima de 21,50 pesos /dólar, aunque durante el año ha habido mucha volatilidad en el mercado de cambios. De hecho, en enero el Banco de México tuvo que recurrir (como lo hizo también en 2016) a un sistema de intervenciones discrecionales en el mercado cambiario para contener la depreciación de la moneda. Además, ofrece desde el 6 de marzo de 2017 coberturas cambiarias a las instituciones financieras, un nuevo mecanismo para estabilizar el mercado cambiario que se une a la batería de medidas puestas en práctica hasta este momento (subastas, intervenciones, coberturas) para garantizar la estabilidad de la moneda. A pesar de la volatilidad del mercado cambiario que se mantiene, el aceptable nivel de reservas (173.633 MUSD al 1 de noviembre de 2018) y la disponibilidad de una línea de Crédito Flexible en el FMI (renovada en noviembre de 2017 unos 88.000MUSD) protegen, por el momento, la economía frente a shocks externos.
  El peso estaba fuertemente ligado al dólar pero se vio especialmente afectada por la apreciación de la moneda estadounidense y ha sido la moneda emergente que más se ha depreciado desde noviembre de 2014 a finales de 2016 (17% en 2015 y 19% en 2016). 2017, sin embargo, fue el primer año de ganancias para la moneda mexicana desde 2012 (+5,16%).En lo que va de 2018 (4 de noviembre) el tipo de cambio promedio se sitúa en 19,0890 pesos por dólar y acumula una depreciación de 70 centavos (+3,6%).
   
• A cierre de 2017 las reservas internacionales se situaban en 172.465 millones de dólares. 173.633 millones de dólares al 1 de noviembre de 2018.
• El déficit fiscal de México es relativamente bajo. En 2017, por primera vez desde 2008, se logró un balance primario superavitario equivalente al 1,4% del PIB mientras que el déficit público tradicional se situó en el 1,1% del PIB. Hay que tener en cuenta que el peso del sector público en el PIB es de aproximadamente el 20%, el más bajo de América y uno de los más bajos del mundo. Sus niveles de ingresos son bajos y dependen en gran medida (aproximadamente 30% en años anteriores, 20% desde 2016) de los recursos derivados del petróleo. Los recursos petroleros están disminuyendo abruptamente, tanto por la baja producción que arrastra México desde hace algunos años, como por la caída coyuntural de los precios internacionales del petróleo, lo que ha obligado al Gobierno a anunciar cinco recortes del gasto desde 2015.
• El Presupuesto de gastos aprobado para 2018 asciende a 5.279.667 millones de pesos lo que equivale a 23,1 % del Producto Interno Bruto (PIB) previsto para el próximo año. Esto significa una disminución del gasto de 0,9 puntos PIB, respecto de lo que se espera gastar en 2017 y de 4,4 puntos del PIB de lo gastado en 2016. El presupuesto aprobado mantiene las inercias de presupuestos anteriores, sin cambios estructurales. Las áreas con mayores incrementos en el presupuesto han sido el Instituto Nacional Electoral (53,3%), Tribunal Federal de Justicia Administrativa (13,1%), Comisión Nacional de los Derechos Humanos (12,2%), Defensa Nacional (11,4%), Marina (13,4%), Provisiones Salariales y Económicas (13,2%) y la Comisión Federal de Electricidad (12,4%). Por el contrario, aquellos que tienen una reducción real mayor son: Oficina de la Presidencia de la República (-5,7 %), Hacienda y Crédito Público (-6,0%), Turismo (-5,3 %) y las ADEFAS (-27,8%); el resto de las reducciones fueron menores al 5,0%, en términos reales. http://ciep.mx/presupuesto-de-egresos-de-la-federacion-2018/
  No se conoce aún el presupuesto para 2019 del nuevo Ejecutivo pero se ha adelantado que será de unos 5.600.000 millones de pesos, ligeramente superior al de 2018, y que habrá una importante reasignación de recursos para destinarlos a programas prioritarios para la sociedad.
• Deuda: México había mantenido niveles moderados de deuda pública, no llegaba al 40% del PIB en 2012, sin embargo, había experimentado un rápido crecimiento en los últimos años y se estimaba que podría superar el 50% en 2017, lo que preocupaba especialmente al Ejecutivo y a las agencias calificadoras. Finalmente el dato de cierre de 2017 ha sido algo más favorable, ya que la deuda neta del Sector Público Federal (gobierno federal +empresas productivas del estado+ banca de desarrollo) se situó en el 46,5% del PIB (10.088.979 Millones de pesos) de los que el 29 % del PIB corresponden a deuda interna y 17,5% del PIB a deuda externa. Cabe señalar que en marzo de 2107 el Banco de México entregó a Hacienda el mayor remanente de operación de la historia, 321.000 millones de pesos (1,5%PIB) de la que, al menos el 70%, se utilizó para la amortización de la deuda pública lo que también ha contribuido a la mejora de los datos de deuda pública este año.  En cualquier caso, México tiene una sólida posición crediticia al contar con una “Línea de Crédito Flexible” con el FMI por 88.000 MUSD y con reservas internacionales que superan los 173.000 MUSD (noviembre de 2018), además los mercados internacionales siguen confiando en la solidez de sus finanzas públicas. De hecho, en julio de 2017 S&P elevaba a “estable” la perspectiva de la calificación soberana de México por entender que la evolución de la deuda está siendo positiva y así lo ha hizo, también Moody´s en abril de 2018. Aunque también hay que tener en cuenta que en noviembre de 2018 HR y Fitch han rebajado su perspectiva de “estable” a “negativa” tras la cancelación del aeropuerto y algunas medidas anunciadas por el nuevo Ejecutivo. http://www.secciones.hacienda.gob.mx/work/models/estadisticas_oportunas/comunicados/ultimo_boletin.pdf•
• El déficit comercial de México en 2017 fue de 10.875 millones de dólares, por debajo de los 13.125 MUSD de 2016. En 2017 se ha registrado una cifra record de exportaciones (409.494 MUSD) con un crecimiento del 9,5% en relación con 2016 y también han registrado un importante aumento, 8,6%, las importaciones (420.369 MUSD). México es el 13 exportador y el 12 importador a nivel mundial (por delante de España). México ha conseguido dar gran valor añadido a la composición de su exportación en la que, tradicionalmente, había tenido mucho peso el petróleo (actualmente: manufacturas, 89,0%, productos petroleros, 5,8%, agropecuarias, 3,9% y extractivas, 1,3%). El destino de sus exportaciones sigue manteniéndose muy concentrado en EEUU (80%), a pesar de su extensa red de tratados comerciales.
• La balanza por cuenta corriente registró en 2017 un déficit de 19.354 millones de dólares equivalente al 1,7% del PIB cifra menor a la de 2016 (2,2%). El déficit de la balanza comercial también ha disminuido pasando de 13.123 millones de dólares a 10.990 millones de dólares, a lo que hay que añadir el déficit en la cuenta de servicios (9.785 MUSD), pero sobre todo en la balanza de renta (déficit superior a 27.000 MUSD- contabiliza pago neto de intereses, dividendos repatriados, etc…), a pesar del superávit de la balanza de transferencias (unos 29.000MUSD gracias a las remesas). En la cuenta financiera de la balanza de pagos destacamos la cifra de Inversión Extranjera directa por 30.346USD similar a la del año previo. También se produjo un descenso en los flujos de inversión en cartera. En el segundo trimestre de 2018 la cuenta corriente ha registrado un déficit de 3.882 millones de dólares, equivalente al 1,3% del PIB (acumulado enero-junio 2,1% del Pib) y un déficit de 11 millones de dólares en la cuenta de capital. (los datos del tercer trimestre salen a finales de noviembre)
  http://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/balanza-de-pagos/%7B89467B0D-A522-C120-2E91-FFB8B1248A51%7D.pdf
  Los datos de comercio del período enero-agosto sitúan las exportaciones en 333.146MUSD y las importaciones en 343.369MUSD registrando crecimiento del 11,3% y 11,4% respectivamente en relación con los datos del mismo periodo de 2017.
• IED. La UNCTAD colocó a México en el puesto 15 en el ranking de países receptores de IED a nivel mundial, pero predice que escalará posiciones en los próximos años aunque habrá que ver cómo afectan a las cifras de inversiones las medidas proteccionistas de Trump. La IED se ha situado en 2017 como la primera fuente de divisas, superando a la exportación petrolera (30.346MUSD-cifras sujetas a revisión) y las remesas (28.771 MUSD), tradicionalmente las primeras. México recibió en concepto de IED 29.695 MUSD en 2017, cifra similar a la de 2016, aunque lejos de los 48.786MUSD de 2013, record histórico de que se explica, en gran medida, por algunas operaciones atípicas (venta de Modelo en 2013 y retiro de AT&T de América Móvil en 2014). La IED acumulada en lo que va de sexenio, con los datos preliminares del primer semestre (17.830 MUSD) de 2018, es de 192.830,4 MUSD que supera ampliamente la meta establecida de 157.000 millones a falta de los datos completos de 2018. La inversión extranjera directa acumulada entre 1999 y el primer semestre de 2018 asciende a 523.984,6 MUSD, siendo el primer inversor EEUU (253.903 MUSD, 48,5% del total) y España el segundo (62.837 MUSD, 12,0% del total). https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/302802/Informe_Congreso-2017-4T.PDF
• Calificación riesgo país estable.- S&P que mantiene una calificación de BBB+ otorgada a México en 2013 pero mejoró, en julio de 2017, la perspectiva de “negativa” (establecida en agosto de 2016) a “estable”. Fitch, por su parte mantiene también la calificación BBB+ con perspectiva “negativa” desde noviembre de 2018. Por último, en febrero de 2014, Moody´s mejoró la calificación de la deuda soberana de México de BAA1 a A3 con perspectiva estable, a finales de marzo de 2016 rebajó la perspectiva de “estable” a “negativa” por la debilidad de la economía local, así como por la coyuntura externa y la volvió a situar en “estable” ratificando la nota A3 en abril de 2018. De todos modos las calificadoras coinciden en que se está produciendo cierto deterioro en el balance de riesgos del perfil crediticio de México debido a la incertidumbre que genera las políticas públicas que va a impulsar el nuevo ejecutivo a partir del 1 de diciembre de 2018, de la forma en la que se están tomando las decisiones y las señales negativas que se están enviando a inversores y mercados.
• Paquete económico 2018: En los Criterios Generales de Política Económica se prevé un crecimiento del PIB de entre el 2 y el 3% en 2018, la inflación en el 3% en línea con la meta del Banco de México y un tipo de cambio promedio de 18,10 dólares, mientras mantiene el objetivo de lograr un superávit primario del 0,9% del PIB en 2017 y un déficit público del 2,0% del PIB. Tal y como se ha comentado, estas previsiones se han ido ajustando a lo largo del año, en particular en lo que a crecimiento e inflación se refiere.
• Política Comercial: México ha experimentado una verdadera transformación desde que entró en vigor el TLCAN en enero de 1994, sin duda, el acuerdo comercial más relevante del país, ya que EEUU y Canadá son origen de más del 50% de sus importaciones y destino de más del 80% de sus exportaciones. Cabe señalar que en agosto de 2017 inició el proceso de renegociación del acuerdo y que en agosto de 2018 se llegó a un principio de acuerdo entre EEUU y México al que después se incorporó Canadá. La firma del acuerdo está prevista para finales de noviembre e de 2018 en Buenos Aires pero los textos deben ser sometidos a la aprobación de los Congresos de los tres países para su entrada en vigor.
• Destaca también la entrada en vigor del TLCUEM en 2000. Tras más de 16 años de vigencia ambas partes acordaron que debía ser adaptado a la nueva realidad económica, haciéndolo comparable a los nuevos tratados negociados, tanto por México, como por la Unión Europea, por lo que iniciaron las negociaciones para su modernización en 2016, habiendo llegado a un “principio de acuerdo” en abril de 2018. Queda ahora la redacción y conclusión del texto legal final y la aprobación por parte de los congresos de los países firmantes para que el nuevo texto entre en vigor. Por otro lado, México ha mostrado en los últimos años un especial interés por la Cuenca del Pacífico destacando el Acuerdo de Asociación Transpacífico (TPP) que fue reajustado tras la salida de EEUU (Tratado Integral y Progresista de Asociación Transpacífico TPP-11) y que se firmó en marzo de 2018 y entrará en vigor 60 días después de la fecha en la que, al menos, seis signatarios, hayan cumplido con los trámites legales en sus respectivos países. El Senado de México fue el primero en ratificar el TPP el 24 de abril de 2018. En definitiva, el Gobierno mexicano ha desarrollado en las últimas décadas una intensa labor de integración comercial que se concreta en 10 TLC-s con más de 40 países y un nivel de apertura comercial superior al 60%, por encima del de muchos países europeos.
  
  

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Última actualización: julio 2018. * Total Ajustada

Fuentes: Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEGI). Datos de empleo (INEGI-ENOE); deuda y finanzas públicas SHCP “Informe sobre la situación económica, finanzas públicas y deuda pública”. Datos de Balanza de Pagos, tipo de cambio, tipos de interés y reservas internacionales del Banco de México. Datos de Inversión, Secretaría de Economía.

Notas: (1) La tasa de variación nominal calculada por el INEGI.

(2) El Banco de México utiliza, oficialmente, desde el 21 de enero de 2008, un nivel objetivo para los tipos de interés de financiación interbancaria como instrumento de política monetaria en sustitución de “el corto” (saldo objetivo diario para las cuentas corrientes de la banca en el banco central) utilizado hasta ese momento.

(3) Las cifras calculadas por el INEGI para ocupación y empleo, están basadas en las estimaciones de población de la CONAPO (con base en los resultados del Conteo de Población y Vivienda 2005), que difieren de los últimos resultados del Censo de Población y Vivienda 2010

 (4) Los datos de exportación e importación consignados en la tabla corresponden con los datos de la Balanza de Pagos del Banco de México y difieren ligeramente de los datos de ProMéxico que se utilizan para el desglose por países y productos de la balanza comercial.

(5) Deuda externa: datos de la SHCP.

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Tras las elecciones del 1 de julio de 2018, hay una nueva administración al cargo de Andrés Manual López Obrador que tomará posesión el 1 de diciembre de 2018. Es hasta esa fecha cuando se sabrá los principales objetivos de la política económica del gobierno entrante. 

La Administración liderada por Enrique Peña Nieto (2012-2018) se marcó como principal objetivo de su política económica la de impulsar las reformas estructurales que necesitaba el país en sectores estratégicos.

Así, promovió en 2012, en cuanto tomó posesión,  la firma, por parte de los tres principales partidos políticos del país (PRI, PAN y PRD), de un documento al que se denominó “Pacto por México” en el que se comprometieron a impulsar diferentes medidas y reformas pendientes en el país, en lo que puede calificarse como el acuerdo político más relevante que se haya firmado en México en décadas. Esta agenda de consenso recogía acuerdos en cinco grandes rubros: 1.- Sociedad de Derechos y Libertades; 2.-Acuerdos para el crecimiento Económico, el empleo y la competitividad; 3.-Acuerdos para la Seguridad y Justicia; 4.-Acuerdos para la Transparencia, Rendición de Cuentas y Combate a la Corrupción y 5.- Acuerdo para la Gobernabilidad Democrática.

En el capítulo “crecimiento económico” destacaban la asunción de compromisos concretos para favorecer una competencia efectiva en sectores como el de telecomunicaciones y energía y el compromiso de una reforma hacendaria.

Así, la política ha jugado un papel fundamental en el inicio de la transformación en Mexico al sumar acuerdos con partidos distintos al gobernante en un contexto democrático. Desde 1997 no había habido amplias mayorías parlamentarias en México lo que dificultó alcanzar los consensos y coaliciones necesarias para promover una agenda de temas tan fundamentales como las reformas estructurales. Si bien tampoco ahora hay una mayoría en el Congreso, el hecho de que todos los partidos con representación en el Congreso firmaran el Pacto por México permitió sacar adelante una agenda llena de cambios legislativos.

En este sentido, se han aprobado importantes reformas estructurales en la administración actual, más de 11, entre las que destacamos, la energética y la de telecomunicaciones (que permiten, entre otros, la participación de la inversión privada en energía, sector reservado hasta entonces al estado, así como la participación extranjera en todas las actividades del sector telecomunicaciones, salvo radiodifusión con un máximo del 49%, así como regulación de los agentes preponderantes) que favorecerán que México alcance plenamente de su potencial económico.

También se ha presentado un ambicioso Plan Nacional de Infraestructuras 2013-2018 que recogía 743 proyectos en sectores como energía, telecomunicaciones, agua, salud, turismo etc. con una inversión estimada de 7,7 billones de pesos (recursos públicos+privados) aunque algunos proyectos se han cancelado o pospuesto fruto de los recortes presupuestarios anunciados en los últimos años.

En los Criterios Generales de Política Económica se prevé un crecimiento del PIB de entre el 2 y el 3% en 2018, la inflación en el 3% en línea con la meta del Banco de México y un tipo de cambio promedio de 18,10 dólares, mientras mantiene el objetivo de lograr un superávit primario del 0,9% del PIB en 2017 y un déficit público del 2,0% del PIB. Estas previsiones se irán ajustando a lo largo del año aunque por el momento no ha habido correcciones.

Fuente: Paquete Económico y Presupuesto. http://www.gob.mx/hacienda#reformas

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 No cabe duda de que las perspectivas de la actividad económica mundial continúan siendo inciertas y México no está al margen de esta situación. En ese sentido, se están produciendo periódicamente ajustes en las expectativas de la mayoría de los organismos internacionales y analistas privados.

El año 2017 fue año complicado para la economía mexicana y todo parece indicar que 2018 no será mejor en caso de que se materialicen los riesgos latentes en 2017: impasse generado por las elecciones generales en julio de 2018, la baja producción de petróleo, la renegociación del TLCAN y la imposición de aranceles a mercancías por parte de EEUU, la subidas de tipos de la Reserva Federal, la desaceleración del Indicador Global de la Actividad Económica, sobre todo en el sector terciario (servicios) y secundario (manufacturas) hasta ahora motores de la economía.

El Ejecutivo y el Banco de México mantienen un rango del crecimiento para la economía mexicana del 2-3% a cierre de año. El Fondo Monetario Internacional (FMI) estima el crecimiento en 2018 del país en un 2,3% y en 3% en 2019. Por el momento, de acuerdo a la estimación oportuna publicada por el INEGI, el PIB creció un 1,1% en el primer trimestre de 2018 con datos ajustados por estacionalidad, destacando sobre todo el dinamismo de la demanda externa, favorecido por el aumento de la producción industrial en EEUU y la recuperación del consumo interno. No obstante, y pasado ya el cierre del primer semestre del año, el factor coyuntural que más preocupa en este momento es la renegociación del TLCAN. Uno de los grandes activos de México y un factor que siempre ha jugado a su favor ha sido que su economía y su crecimiento están profundamente ligados a los de EEUU, primer mercado de la exportación mexicana 80% y primer inversor extranjero en México, de ahí el nerviosismo por la posible salida de EEUU del acuerdo. Pese a factores como el TLCAN y las elecciones, el marco macroeconómico del país es estable.

En los Criterios Generales de Política Económica 2018 se prevé un crecimiento del PIB de entre el 2 y el 3% en 2018, la inflación en el 3% en línea con la meta del Banco de México y un tipo de cambio promedio de 18,10 dólares, mientras mantiene el objetivo de lograr un superávit primario del 0,9% del PIB y un déficit público del 2,0% del PIB. Estas previsiones se irán ajustando a lo largo del año. La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) ya ha entregado al Congreso los Precriterios Generales de Política Económica 2019 en el que mantiene el rango de crecimiento del 2% y 3% para 2018 y del 2,5% 3% para 2019.

A pesar de las dificultades, del complicado entorno internacional y de los insuficientes datos de crecimiento, no cabe duda de que México, la segunda economía de Latinoamérica, se encuentra en una situación de razonable estabilidad, con una gestión macroeconómica sólida y coherente, sin desequilibrios macroeconómicos, con una notable apertura comercial y a la inversión y con expectativas favorables a medio plazo si los efectos de las reformas aprobadas se van materializando y no hay cambios en su relación bilateral con EEUU para que, como en otras muchas ocasiones, puede arrastrar a la economía mexicana con su crecimiento.
 

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El déficit fiscal de México es relativamente bajo, 1,1% del PIB, que se compara favorablemente con el 3,5% del PIB en 2015 y el 2,6% de 2016 y es menor a la meta del 2,9% del PIB contenida en los Criterios Generales de Política Económica 2017. Además en 2017 se consiguió un superávit primario del 1,4% del PIB, el primero desde 2008. Hay que tener en cuenta que el peso del sector público en el PIB es de aproximadamente el 20%, el más bajo de América y uno de los más bajos del mundo. Sus niveles de ingresos son bajos y dependen en gran medida (aproximadamente un 30% en años anteriores, 20% en 2017) de los recursos derivados del petróleo. Estos recursos petroleros han venido disminuyendo en los últimos años, tanto por la baja producción que arrastra México desde hace algunos años como por la caída coyuntural de los precios internacionales del petróleo, lo que ha obligado al Gobierno a anunciar varios recortes del gasto desde 2015.

En 2017, los ingresos presupuestarios sumaron 4.947.160 millones de pesos, cifra superior en un 1,8% real anual a la de 2016, si no se considera el Remanente de Operación de Banco de México y la aportación patrimonial del Gobierno Federal a las empresas públicas Pemex y CFE. Considerando éstos últimos los ingresos se redujeron un 3,7%. Los ingresos tributarios alcanzaron los 2.854.799 millones de pesos, un 1% menor a la recaudación del año anterior. Los ingresos petroleros mostraron una disminución real anual del 1,1% que, pese a que los precios del petróleo y del gas LP se recuperaron a lo largo del año, no lograron compensar la caída en la producción de petróleo del 9,7%.

Durante 2017, se registró un déficit del Sector Público de 238.472 millones de pesos, una reducción de 265.336 millones de pesos respecto a 2016 e inferior en un 1,1% en términos reales. Como resultado de un manejo adecuado de la política presupuestaria y en un marco de consolidación fiscal, el gasto público se ubicó en 5.177.597 millones de pesos, superior en 321.811 millones a lo aprobado en el Presupuesto pero inferior en un 8,7% a 2016. El desvío del gasto en relación a lo presupuestado se debió principalmente a las aportaciones al Fondo de Desastre Naturales que el Ejecutivo tuvo que realizar tras el sismo del 19 de septiembre. También se destaca el aumento del coste financiero de la deuda pública, un 6,3% por la evolución del tipo de cambio y de los tipos de interés. El presupuesto se elaboró con una estimación de 42 dólares por barril de petróleo gracias a las coberturas contratadas por la administración (38 dólares por barril) y 4 dólares por barril que aportaría el Fondo Petrolero en caso de que fuera necesario.

El Presupuesto de Gasto aprobado para 2018 asciende a 5.279.667 millones de pesos lo que equivale al 23,1 % del PIB previsto para 2018. Las áreas con mayores incrementos en el presupuesto han sido el Instituto Nacional Electoral, por ser 2018 un año electoral (53,3%), Tribunal Federal de Justicia Administrativa (13,1%), Comisión Nacional de los Derechos Humanos (12,2%), Defensa Nacional (11,4%), Marina (13,4%), Provisiones Salariales y Económicas (13,2%) y la Comisión Federal de Electricidad (12,4%). Por el contrario, aquellos que tienen una reducción real mayor son: Oficina de la Presidencia de la República (-5,7 %), Hacienda y Crédito Público (-6,0%), Turismo (-5,3 %) y las ADEFAS-Adeudos de Ejercicios Fiscales Anteriores (-27,8%); el resto de las reducciones fueron menores al 5,0%, en términos reales. http://www.transparenciapresupuestaria.gob.mx/work/models/PTP/Home/PEF2018/PEF_2018.pdf

Desde principios de 2017 el Gobierno Federal ha tenido que hacer frente a los riesgos de una merma en las finanzas públicas generados por la evolución durante 2016 de los mercados cambiario y petrolero. En este sentido, aunque México ha mantenido niveles moderados de deuda pública y no llegaban al 40% del PIB en 2012, cerró el año 2017 con un nivel de deuda pública neta del 46,5% del PIB, e incluso se temió que en algún momento del año se pudiera romper la barrera del 50%. En cualquier caso, México tiene una sólida posición crediticia al contar con una “Línea de Crédito Flexible” con el FMI por 86.000 MUSD y con reservas internacionales que superan los 172.000 MUSD (diciembre de 2017), además, los mercados internacionales siguen confiando en la solidez de sus finanzas públicas. Cabe señalar que en marzo de 2107 el Banco de México entregó a Hacienda el mayor remanente de operación de la historia, 321.000 millones de pesos (1,5%PIB) de la que, al menos el 70%, se utilizó para la amortización de la deuda pública o reducir el déficit presupuestario. En 2018 , sin embargo, esta situación no se ha dado y la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) no ha recibido los recursos por remanentes de operación del Banco de México. 
 

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México, estratégicamente situado en el norte del continente americano con una frontera de más de 3.000 Km. con Estados Unidos y con un mercado de aproximadamente 123 millones de habitantes (de los que alrededor del 29% tienen menos de 14 años), es la decimoquinta economía del mundo y segunda de Iberoamérica con un PIB en 2017 de 1.212.831 millones de dólares, según el FMI. Por otro lado, es un país perteneciente a la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE) desde 1994 y uno de los principales destinos para la inversión extranjera en el continente americano. Además, a lo largo de los últimos 20 años, México ha vivido un acelerado proceso de internacionalización de su economía y normalización de su vida política, logrando significativos avances en materia de estabilidad económica y consolidación fiscal.

Sin embargo, México sigue arrastrando importantes desigualdades sociales y regionales; reducidos niveles de crecimiento que le sitúan muy lejos de otros países emergentes con los que se le compara, una gran dependencia del presupuesto en los ingresos petroleros y falta de competencia en sectores estratégicos que se irán corrigiendo gracias a las reformas, entre otros. Varias administraciones han tratado de impulsar en México reformas estructurales que contribuyeran a solucionar esos desequilibrios con resultados, siempre, insuficientes, por la imposibilidad de lograr los consensos necesarios a nivel político.

Por este motivo es de destacar que el 2 de diciembre de 2012, un día después de la toma de posesión del presidente (ahora saliente) Enrique Peña Nieto, los principales partidos políticos del país firmaron el llamado “Pacto por México”, documento en el que PRI, PAN y PRD se comprometieron a impulsar la aprobación de diferentes medidas y reformas. Esta agenda de consenso recogía acuerdos en cinco grandes rubros: 1.- Sociedad de Derechos y Libertades; 2.-Acuerdos para el crecimiento Económico, el empleo y la competitividad; 3.-Acuerdos para la Seguridad y Justicia; 4.-Acuerdos para la Transparencia, Rendición de Cuentas y Combate a la Corrupción y 5.- Acuerdo para la Gobernabilidad Democrática. En el capítulo “crecimiento económico” compromisos concretos para favorecer una competencia efectiva en sectores como el de telecomunicaciones y energía y el compromiso de una reforma fiscal también denominada "hacendaria". El texto completo del “Pacto por México” se puede consultar en: http://www.presidencia.gob.mx/wp-content/uploads/2012/12/Pacto-Por-México-TODOS-los-acuerdos.pdf

En poco más de seis años, gracias, en parte, al “Pacto por México”, se han aprobado en el país reformas estructurales de gran calado en sectores clave como telecomunicaciones y energía (que están permitiendo, entre otros, la participación de la inversión privada en energía, sector reservado hasta ahora al estado, así como la participación extranjera en todas las actividades del sector telecomunicaciones, salvo radiodifusión con un máximo del 49%, así como la regulación de los agentes preponderantes) y en materia fiscal, laboral y educativa, entre otros. No cabe duda de que se ha producido un cambio sustancial en la arquitectura legal sobre la que se sustenta la actividad económica del país que todos los analistas han valorado muy positivamente y que posibilitará, a medio plazo, que México crezca por encima del 5% y que se produzca un relevante incremento en los flujos de inversión extranjera que recibe el país.

Además, en los últimos dos sexenios, México ha puesto en marcha dos importantes programas de infraestructura (2006-2012; 2013-2018), consciente de la necesidad de mejorar la calidad de su infraestructura. El Programa Nacional de Infraestructura presentado por el presidente Enrique Peña Nieto para el periodo 2014-2018 recogía 743 proyectos (prácticamente el 50% en el sector energético) y estimaba una inversión de 7,7 billones de pesos (aprox. 600 mil millones de USD), de los cuales, el 60%, provendrá del sector público. Esta cifra de inversión representa un 87% más de recursos que los 4,1 billones de pesos invertidos en infraestructuras en el periodo 2007-2012. Se estimó que esta inversión generaría un crecimiento adicional del PIB entre el 1,8% y el 2% así como una generación de 350.000 empleos por año. No obstante, el Ejecutivo ha estado tomando algunas medidas desde hace tiempo para hacer frente a esta complicada coyuntura internacional aplicando recortes al gasto en todos los años desde 2015 y anunciados también para 2018 que han supuesto las suspensiones y cancelaciones de algunos de los proyectos contemplados inicialmente, como el tren de Querétaro o el Transpeninsular. Uno de los proyectos más importantes de infraestructura que se mantienen y por el que se apuesta desde el Ejecutivo es la construcción del nuevo aeropuerto de la Ciudad de México. No obstante, habrá que estar pendientes de los nuevos programas en materia de infraestructura y de reformas que presente el nuevo gobierno de Andres Manuel Lopez Obrador (saliente de las urnas en julio 2018 aunque tomará posesión en diciembre de 2018) .
 

Más información:
https://www.gob.mx/presidencia/acciones-y-programas/programa-nacional-de-infraestructura-2014-2018
http://www.aeropuerto.gob.mx/
http://reformas.gob.mx/

Por otro lado, también es de interés consultar el Plan Nacional de Desarrollo (documento que cada administración debe presentar obligatoriamente en los primeros seis meses de mandato) en el que se recogen los objetivos nacionales, las estrategias y las prioridades de cada Ejecutivo. El Plan Nacional de Desarrollo del presidente Enrique Peña Nieto (2012-2018) se puede consultar en : http://pnd.gob.mx/
 

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