Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

En 2019, la balanza comercial ha sido superavitaria en 15.990 M$, frente a los -3.701 M$ del año anterior, consecuencia de un aumento de las exportaciones, pero fundamentalmente por la caída de las importaciones consecuencia de la recesión económica, con una caída del PIB del 2,2% y una depreciación del Peso del 58%. En los dos primeros meses del año continúa la tendencia y acumula un superávit de 2.151 M$.

Las exportaciones crecieron en 2019 hasta los 65.115 M$ (+5,4%), impulsadas por los productos primarios (25,1%) y, en menor medida, las manufacturas de origen agropecuario (+4,5%). Mientras, las importaciones sumaron 49.125 M$ (-25,0%), por una caída generalizada en todos los sectores. Cabe destacar que, aunque los precios han caído en exportaciones (-6,0%) e importaciones (-5,4%), las cantidades exportadas han crecido un 12,2%, mientras que las importaciones han descendido un 20,7%.

Hasta febrero, las exportaciones han caído un -1,7% como consecuencia de una caída del 2,2% en los precios. El comportamiento por sectores está siendo desigual: disminuyen las ventas de manufacturas de origen agropecuario (-7,2%) e industrial (-6,9%), mientras que crecen las de productos primarios (+14,3%). Por su parte, las importaciones han disminuido un 18,0%, influido por una caída en los precios (-5,7%) y, sobre todo, en las cantidades (-13,0%).

Desde la devaluación en 2002 y hasta 2012, Argentina mantuvo un saldo superavitario de alrededor de 10.000 M$, pero medidas restrictivas al comercio afectaron al nivel de exportaciones e importaciones, hasta finalizar 2015 con un déficit superior a los 3.000 M$. A partir de entonces, se levantaron las restricciones, pero el atraso cambiario confirmó esta tendencia. 

INTERCAMBIO COMERCIAL ARGENTINO
(Datos en millones de dólares) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2019 (ene-may)
Exportaciones 68.404 56.784 57.909 58.645 61.782 65.115 8.880
Importaciones 65.736 60.203 55.852 66.938 65.483 49.125 6.729
Saldo Comercial 2.668 -3.419 2.057 -8.293 -3.701 15.990 2.151
Fuente: INDEC.
Última actualización: abril, 2020.

 

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Desde 2016, a partir de la relajación de las principales medidas proteccionistas al comercio, el grado de apertura comercial, representado por la ratio (exportaciones + importaciones) / PIB, se ha ido incrementado desde el 25% hasta el 32% actual.

Desde la convertibilidad, Argentina ha sido una de las economías menos abiertas del mundo. La reactivación del comercio posterior a la devaluación de 2002 incrementó la participación de exportaciones e importaciones en el PIB, llevando en 2008 el grado de apertura comercial hasta el 35%. Posteriormente, comenzó a disminuir como consecuencia del aumento de las medidas proteccionistas frente a la crisis financiera internacional, las cuales se intensificaron desde 2012, año en que entraron en vigor la Declaración Juradas Anticipada de Importación (DJAI) y la Declaración Jurada Anticipada de Servicios (DJAS), dejando la apertura comercial en el 18% en 2015.

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Exportaciones

Si analizamos los principales clientes comerciales de Argentina por bloque, Mercosur, UE, China, ASEAN y NAFTA, que concentran el 60-65% de las exportaciones argentinas.

EXPORTACIONES POR BLOQUE (Datos de millones de dólares)
  2018 2019 2020 (ene-feb) Variación interanual
Mercosur 14.173 12.691 1.838 -5,0%
Unión Europea 9.254 8.811 947 -8,3%
China 4.497 7.058 469 -15,8%
ASEAN 5.260 6.357 1.176 +10,7%
NAFTA 6.363 5.423 626 -26,5%
Otros 22.235 24.775 3.824 +6,4%
TOTAL 61.782 65.115 8.880 -1,7%
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: abril, 2020.

Por países, el principal cliente en 2019 fue Brasil (16% del total), seguido de China (10%), Estados Unidos (6%), Chile (5%) y Vietnam (4%). España ocupa la 12ª posición del ranking, frente al 6º puesto del año anterior.

Importaciones

Por lo que se refiere a los principales proveedores, la concentración es aún mayor y Mercosur, China, UE, NAFTA y ASEAN, representan cerca del 85% de las importaciones.

IMPORTACIONES POR BLOQUE (Datos en millones de dólares)
  2018 2019 2020 (ene-feb) Variación interanual
Mercosur 18.379 12.243 1.692 -18,5%
China 12.092 9.267 1.330 -10,5%
Unión Europea 11.266 8.947 1.147 -30,6%
NAFTA 9.980 7.733 981 -30,8%
ASEAN 2.867 2.685 418 +15,2%
Otros 10.8998.250 1.161 -4,1%
TOTAL 65.483 49.125 6.729 -18,0%
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: abril, 2020.

En 2019, Brasil fue también el principal proveedor de Argentina (21% del total). Le siguen China (19%), Estados Unidos (13%), Alemania (6%) y Paraguay (3%), mientras que España ocupa la 10ª posición (2%), frente al 9º lugar del año anterior.

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

PRINCIPALES PAÍSES CLIENTES
(Datos en millones de dólares) 2017 2018 2019 2020 (ene-feb) 2020/2019
Brasil 9.325 11.288 10.385 1.533 -4,7%
China 4.339 4.224 6.823 441 -14,8%
Estados Unidos 4.446 4.192 4.031 511 -10,2%
Chile 2.646 3.059 3.048 515 -3,0%
Vietnam 2.271 2.102 2.808 344 -0,7%
India 2.081 1.601 2.160 438 +5,8%
Países Bajos 1.394 1.718 1.809 185 +32,5%
Suiza 1.263 1.291 1.692 160 -22,6%
Indonesia 1.074 1.283 1.626 479 +21,8%
Perú 1.073 1.169 1.589 290 +47,2%
Argelia 1.475 1.726 1.525 151 -25,9%
España 1.485 1.594 1.428 117 -35,0%
Uruguay 1.208 1.247 1.136 145 -2,2%
Paraguay 1.156 1.257 1.018 141 -12,1%
Arabia Saudita 708 933 1.011 204 +3,8%
Otros 22.676 23.097 23.025 3.226 +0,2%
TOTAL 58.621 61.782 65.115 8.880 +2,5%
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: junio, 2019.

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

PRINCIPALES PAÍSES PROVEEDORES
(Datos en millones de dólares) 2017 2018 2019 2020 (ene-feb) 2020/2019
Brasil 17.870 15.577 10.094 1.344 -19,7%
China 12.313 12.079 9.259 1.330 -10,5%
Estados Unidos 7.587 7.678 6.217 752 -35,4%
Alemania 3.229 3.351 2.766 314 -37,4%
Paraguay 1.105 2.177 1.647 285 -11,8%
Bolivia 1.249 1.442 1.369 176 -13,8%
Tailandia 1.259 1.329 1.184 183 -3,2%
Italia 1.675 1.559 1.126 191 -19,9%
México 2.081 1.877 1.125 157 -17,8%
España 1.452 1.431 977 117 -30,6%
Otros 17.110 16.984 13.361 1.878 -9,3%
TOTAL 66.930 65.483 49.125 6.729 -18,0%
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: abril, 2020.

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Principales productos exportados e importados

En 2019, las exportaciones fueron de 65.115 M$ (+5%), impulsadas por los productos primarios (+25,1%) y, en menor medida, las manufacturas de origen agropecuario (+4,5%). Por productos, destacan las oleaginosas (+130,1%); cereales (+24,7); carne (+47,5%), fundamentalmente bovina; y grasas y aceites (+18,0%), mayoritariamente aceite de soja y, en menor medida, de girasol.

Hasta febrero de 2020, las exportaciones suman 8.880 M$ y caen el 1,7% respecto al mismo período del año anterior, lastradas por las exportaciones de manufacturas agropecuarias (-7,2%) y a pesar del buen comportamiento de los productos primarios (+14,3%). En el caso de las cantidades exportadas, las manufacturas de origen agropecuario cayeron el -8,8%, mientras que los productos primarios crecieron el 20,7%.

En cuanto a las importaciones, en 2019 alcanzaron los 49.125 M$ (-25,0%), con una caída generalizada en todos los sectores del 10-20%, excepto en los vehículos, donde el descenso es del 55%. Por productos, además de los vehículos, destacan las caídas en la importación de porotos de soja y combustibles; mientras que los productos que más crecieron fueron los vinculados a las energías renovables, como paneles solares y material eléctrico.

En los dos primeros meses del año, y tras la crisis cambiaria de 2018, las importaciones descienden hasta los 6.729 M$ (-18,0%), con caída tanto en precios (-5,7%), como en cantidades (-13,0%). Los sectores que más cayeron en cantidades fueron bienes de capital (-15,1%) y sus partes (-22,1%) y, sobre todo, vehículos (-52,1%)

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES EXPORTADOS
(Datos en millones de dólares) 2017 2018 2019 2020 2020/2019
Productos primarios 14.813 14.021 17.540 2.763 +14,3%
Manufacturas de Origen Agropecuario 22.562 22.941 23.981 3.140 -7,2%
Manufacturas de Origen Industrial 18.768 20.618 19.221 2.331 -6,9%
Combustibles y energía 2.477 4.201 4.374 646 -11,3%
TOTAL 58.621 61.782 65.115 8.880 -1,7%
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: abril, 2020.

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES IMPORTADOS
(Datos en millones de dólares) 2017 2018 2019 2020 2020/2019
Bienes de capital 14.907 12.238 8.478 1.157 -19,7%
Bienes intermedios 17.835 20.448 17.132 2.454 -14,6%
Combustibles y lubricantes 5.723 6.555 4.446 565 -8,1%
Piezas y accesorios para bienes de capital 12.917 12.171 10.124 1.347 -20,7%
Bienes de consumo 8.952 8.488 6.314 923 -10,2%
Vehículos automotores de pasajeros 6.297 5.275 2.362 247 -52,1%
Resto 299 307 268 36 -12,2%
TOTAL 66.930 65.483 49.125 6.729 -18,0%
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: abril, 2020.

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES CAPÍTULOS DE LA EXPORTACIÓN ARGENTINA
(Datos en millones de dólares) 2017 2018 2019 2020 2020/2019
23. Residuos y desperdicios de la industria alimenticia 9.828 9.977 9.525 1.119 -13,3%
10. Cereales 6.969 7.556 9.420 1.932 +14,9%
87. Vehículos de transporte terrestre 5.779 7.415 6.460 770 +0,7%
15. Grasas y aceites 4.860 3.987 4.703 648 -14,8%
12. Semillas y frutos oleaginosos 3.152 1.782 4.100 223 +108,4%
02. Carnes y despojos comestibles 1.842 2.592 3.822 512 +19,7%
27. Combustibles 1.667 3.171 3.158 414 -25,0%
71. Piedras preciosas, metales preciosos y manufacturas 2.518 2.493 2.565 356 -1,9%
03. Pescados y mariscos sin elaborar 1.952 2.125 1.838 297 -15,0%
38. Productos diversos de las industrias químicas 1.893 1.699 1.461 147 +52,1%
Resto 18.184 18.985 18.061 2.462 -6,7%
Total 58.645 61.782 65.115 8.880 -1,7%
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: abril, 2020.

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES CAPÍTULOS DE LA IMPORTACIÓN ARGENTINA
(Datos en millones de dólares) 2017 2018 2019 2020 2020/2019
84. Reactores nucleares, calderas, máquinas, aparatos y artefactos mecánicos;partes 9.936 9.487 7.578 1.069 -20,4%
85. Máquinas y aparatos, material eléctrico 8.629 7.856 6.435 805 -26,1%
87. Vehículos de transporte terrestre 13.195 10.994 5.632 740 -25,7%
27. Combustibles minerales, aceites minerales; materias bituminosas, ceras minerales 5.479 6.297 4.190 514 -10,9%
29. Productos químicos orgánicos 2.331 2.438 2.370 339 +2,6%
39. Plástico y sus manufacturas 2.385 2.383 2.115 336 -0,4%
30. Productos farmacéuticos 2.381 2.374 2.090 355 -4,9%
12. Semillas y frutos oleaginosos, semillas y frutos diversos, plantas industriales o medicinales, paja y forrajes 788 2.595 1.677 223 -57,3%
90. Instrumentos y aparatos ópticos, de medida, medicoquirúrgicos; partes 1.795 1.721 1.387 190 -15,8%
38. Productos diversos de las industrias químicas 1.448 1.347 1.331 158 -6,5%
Resto 18.571 17.991 14.320 1.999 -11,0%
Total 66.938 65.483 49.125 6.729 -18,0%
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: abril, 2020.

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Cuadro de Cuotas comerciales y puesto en las clasificaciones

Según datos oficiales de Datacomex para 2011, el cuadro de cuotas y puesto en las clasificaciones es el siguiente:

  • Para Argentina, España es su 6º cliente, con una cuota de exportaciones del 4%. Además, España es también el 6º proveedor, con el 2% de cuota de importaciones argentinas. 
  • Para España, en el ranking de clientes Argentina está en el puesto 39º con el 0,5% de cuota, mientras es el 28º proveedor, con el 0,8% de cuota en las importaciones españolas.

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

PRINCIPALES FERIAS ARGENTINA 2019

Fecha

Feria

Sector

10-13 de marzo

 EXPOAGRO. Exposición agroindustrial.

Agricultura 

 www.expoagro.com.ar/

11-13 de marzo

 CAFIRA INNOVA. Exposición Internacional de Decoración, Iluminación, Textil,   Regalo

Interiorismo y Decoración

 www.cafira.com/

11-13 de marzo

 PRESENTES OTOÑO. Exposición Internacional de Decoración, Iluminación, Textil, Regalos.

Interiorismo y Decoración

 www.presentesonline.com/

29-31 de marzo

 EXPO CLEAN

Limpieza

 www.expoclean.com.ar

16-19 de abril

 arteBA. Feria Internacional de Galerías de Arte

Textil

 www.arteba.org

21-23 de abril

 CONFEMAQ. Maquinaria para confección.

Textil

 industriatextilexpo.ar.messefrankfurt.com/buenosaires/es.html

21-23 de abril

 EMITEX. Moda y tecnología.

Cultura y Ocio

industriatextilexpo.ar.messefrankfurt.com/buenosaires/es.html

23-24 de abril

 ExpoGolosinas. Industria de las golosinas, galletitas y afines.

Galletitas y golosinas

 www.expogolosinas.com.ar/ 

30 de abril al 18 de mayo

 Feria Internacional del Libro de Buenos Aires

Libros y Editorial

 www.el-libro.org.ar

5-7 de mayo

 ARMINERA

Minería

 arminera.ar.messefrankfurt.com/buenosaires/es.html

8-9 de mayo

 EXPOCONSTRUIR.

Construcción

 www.expoconstruir.com/

23-25 de mayo

 FIMAR. Feria Internacional del Mueble en Argentina.

Interiorismo y Decoración

 fimarweb.com.ar/

15-19 de mayo

 FIMAQH

Maquinaria y Tecnología

 www.fimaqh.com

31 de mayo al 2 de junio

 EXPOFARMACIA. Feria Nacional del Sector Farmacéutico

Farmacia

 www.expofarmacia.com.ar/expofarmacia/quienes-participan.php

24-27 de junio

 BATEV + FEMATEC

Construcción e Interiorismo

 www.batev.com.ar/

6-7 de junio

 Buona Estetika

Cosmética

 www.buonaestetika.com

8-11 de junio

 ARGENPLAS. Exposición Internacional de Plásticos

Plásticos

www.argenplas.com.ar

18-21 de junio

 ExpoUniversidad

Formación y Educación

 www.expouniversidad.com.ar

24-27 de junio

 AgroActiva

Agricultura

 www.agroactiva.com

2-6 de julio

 FITECMA. Feria Internacional de Madera y Tecnología.

Madera y Tecnología

 www.fitecma.com.ar/

1-3 de septiembre

 HOTELGA. Feria Internacional de Hoteles y Restauración.

Hostelería y Restauración

 www.hotelga.com.ar/

3-4-5 septiembre

 ExpoGráfika

Artes Gráficas

 www.expografika.com

20-23 de septiembre

 AOG. Argentina Oil & Gas Expo

Petróleo y Gas

 www.aogexpo.com.ar/

30 de septiembre 2 de octubre

 Exposición y Congreso de Tecnología Farmacéutica

Farmacia

 www.etif.com.ar

19-28 Octubre

 Salón Náutico Argentino

Barcos

 www.cacel.com.ar/sobreelsalon

Noviembre

 Feria COAS de las Naciones

Consumo

 www.coas.org.ar/

4-7 de noviembre

 Automechanika Buenos Aires

Automovilística

 automechanika.ar.messefrankfurt.com

 

 

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

La cuenta de servicios muestra en 2019 un déficit de 5.183 M$ (-43,6%). Esto se explica por el déficit en las cuentas de Viajes (-2.609 M$), Transportes (-2.025 M$) y Uso de la propiedad intelectual (-1.478 M$). Únicamente mostraron superávit los Otros servicios empresariales (+1.150 M$) y Servicios de telecomunicaciones, informática y de información (+648 M$). Hasta el segundo trimestre de 2018, la balanza de servicios venía creciendo por encima del 20% y fue uno de los desencadenantes de la crisis cambiaria y financiera que se inició en abril y se intensificó en agosto. Desde entonces, la aplicación de medidas restrictivas, sobre todo en materia de viajes al exterior, ha llevado la balanza de servicios a niveles de 2014, cuando también estaban en vigor este tipo de medidas.

Los ingresos sumaron 14.183 M$ (-5,5%). Las principales cuentas son Viajes (37%), Otros servicios empresariales (27%), Telecomunicaciones e informática (14%) y Transporte (13%), que presentaron un comportamiento negativo.

Por su parte, los gastos alcanzaron los 19.366 M$ (-20,0%). Esta contención de los gastos fue producto de la reducción de los gastos de las cuentas de Viajes y Transporte (-26% y -21%, respectivamente), que representan conjuntamente el 60% de los gastos de la Balanza de Servicios.

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Turismo

En 2019, ingresaron al país 7.399.050 turistas no residentes (+6,6%), continuando con la tendencia de los últimos años. Esta circunstancia se vio favorecida por la fuerte depreciación del peso argentino en 2018 y que continuó en 2019. Dos tercios del turismo internacional procede de los países limítrofes (Brasil, Chile, Bolivia, Paraguay y Uruguay), seguido de Estados Unidos (6%) y España (3%). Europa en su conjunto representó el 14% del total. El 44% ingresó por vía terrestre (+3,0%) y el 41% lo hizo por vía aérea (+11,0%).

Respecto al turismo emisivo, 9.113.563 argentinos viajaron al exterior (-18,1%), en línea con lo sucedido en 2018 desde la implementación de las medidas restrictivas de política monetaria. El 47% salió del país por vía terrestre (-22,7%) y el 43% por vía aérea (-11,9%).

Uno de los principales puntos de entrada y salida son los aeropuertos de la Ciudad de Buenos Aires (Ministro Pistarini y Aeroparque Metropolitano). En 2019, ingresaron por esta vía casi 2,7 millones de turistas (+10%), de los que el 28% procedía de Brasil, 11% de Estados Unidos, 10% de Chile y 5% de España (Europa en su conjunto representó el 21%). Respecto al turismo emisor, 3,2 millones de argentinos viajaron al exterior (-10,2%), fundamentalmente a países limítrofes (29%), Europa (23%) y Estados Unidos y Canadá (23%).

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

Los datos más completos sobre IED los publica el Banco Central de la República Argentina en su Informe “Las Inversiones Directas en Empresas Residentes” si bien no ha publicado información sobre 2017 y 2018. A julio de 2019 el último Informe disponible recoge los datos a 31.12.2016. http://www.bcra.gov.ar/Pdfs/PublicacionesEstadisticas/InversionesDirectas2016.pdf

Tras la asunción de Mauricio Macri en diciembre de 2015, el Banco Central adoptó una serie de medidas a lo largo de 2016 orientadas hacia una mayor libertad en el movimiento de capitales que fueron acompañadas por otras normas en el mismo sentido desde el Poder Ejecutivo. Además, en abril de 2016, el Gobierno Nacional dio fin al conflicto con los tenedores de deuda en litigio, posibilitando nuevamente el acceso al mercado de crédito internacional y disminuyendo el costo del financiamiento, tanto para el propio Gobierno Nacional, como para gobiernos locales y el sector privado. Estas medidas afectaron la evolución de los distintos tipos de flujos de inversión extranjera directa en el país, sobre todo del endeudamiento externo con empresas vinculadas y la reinversión de utilidades de las empresas. En este contexto, durante 2016 muchas empresas cancelaron pasivos con sus inversores, tanto instrumentos de deuda como utilidades no distribuidas, que habían ido acumulando en el periodo caracterizado por mayores restricciones cambiarias operante entre 2011 y 2015. De este modo, iniciaron un proceso de readecuación a sus niveles de endeudamiento previos.

Como consecuencia de este proceso, los ingresos netos de inversiones directas en 2016 totalizaron US$ 395 millones, con una caída del 96% respecto al año anterior. La caída en la renta estimada en dólares estadounidenses de las empresas de inversión directa, junto con la caída en la tasa de reinversión a un nivel similar a los observados previos a 2011, dieron como resultado flujos de reinversión de utilidades durante 2016 por US$ 1.829 millones. Como resultado de la normalización del acceso al mercado cambiario, se registraron cancelaciones netas de deuda con empresas vinculadas por US$ 4.768 millones, alcanzando un máximo histórico en la serie relevada, con pagos netos de deuda comercial por US$ 4.063 millones y de deuda financiera por US$ 705 millones. Los aportes netos de capital resultaron en ingresos por US$ 3.279 millones y los ingresos netos por transferencias de participaciones de capital alcanzaron un valor de US$ 56 millones

A nivel sectores, la caída en los ingresos netos de IED se observó en todas las actividades, siendo la industria manufacturera la que mayor caída registró, partiendo de ingresos netos por US$ 6.420 millones durante el año 2015 a una salida neta por US$ 1.577 millones en el 2016, principalmente producto de la cancelación neta de deuda con vinculadas (-US$ 2.283 millones), junto a una mayor de distribución de utilidades. El resto de los sectores mostró el mismo comportamiento durante el año, es decir, un desendeudamiento externo reflejado en la cancelación neta de deuda con empresas vinculadas, conjuntamente con una mayor distribución de utilidades. En todos los casos el resultado fue el mismo, menores flujos de inversión extranjera directa en relación a los registrados durante el año 2015. El mejor comportamiento se dio en el sector financiero, donde las Sociedades captadoras de depósitos (excepto el banco central) registraron flujos positivos por US$ 1.089 millones y Otras sociedades financieras que lo hicieron por US$ 412 millones.

Al 31 de diciembre de 2016, la posición pasiva bruta estimada de IED en empresas argentinas alcanzó un valor estimado de US$ 74.922 millones, representando 14% del PIB. De este total, el 71% correspondió a participaciones en el valor del patrimonio neto de las empresas (US$ 53.332 millones) y 29% (US$ 21.590 millones) a endeudamientos brutos con empresas vinculadas del exterior

En comparación con el resto de países de América del Sur, cuyo stock de IED en términos del PBI al 31.12.2016, alcanzó 36,3%, Argentina muestra la posibilidad de crecimiento de este tipo de flujos. Mientras que Brasil (principal economía en términos del PBI de la región) registró una posición de IED en términos del PBI de 34,8%, Colombia y Perú (tercera y quinta economía de América del Sur) alcanzaron un ratio de 58,2% y 46,9%, respectivamente. Por último, se encuentra Chile que, siendo el cuarto país en importancia de la región en nivel de actividad, la posición de IED en términos del PBI alcanzó el 96%. En el caso de Argentina, segunda economía de América del Sur, pero con una participación del stock regional de IED en la región de sólo 6%, el ratio de IED en relación al PIB arrojaba el mencionado nivel del 14%.

En cuanto a los países de origen, Estados Unidos se ubicó nuevamente como el principal origen de la IED en Argentina, con un stock de US$ 16.993 millones, lo que representó un 23% de las tenencias totales a fin de 2016 aunque la posición de este país resultó 10% inferior a lo observado el año anterior. Le siguieron en relevancia España (US$ 13.169 millones), Holanda (US$ 9.140 millones), Brasil (US$ 4.536 millones) y Chile (US$ 3.863 millones). Cabe mencionar que tanto Holanda como Chile exhibieron subas interanuales de 4% y 2%, respectivamente mientras que los demás países mostraron caídas.

España mostró una reducción interanual de 5,4%. A nivel sectorial, se destacaron la “Industria manufacturera” representando el 32% de la posición de IED de España y, en segundo lugar, “Otras sociedades financieras” con una participación del 19% sobre el total. España es el primer inversor extranjero en Servicios financieros, Servicios inmobiliarios, Suministro de electricidad y gas y en Actividades administrativas y servicios de apoyo.

   

INVERSIÓN ESPAÑOLA DIRECTA EN ARGENTINA. STOCK POR SECTORES 2016 (Datos en M USD)
Actividades administrativas y servicios de apoyo 522
Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca 338
Comercio al por mayor y al por menor 686
Construcción 320
Explotación de minas y canteras 930
Industria manufacturera 4.175
Información y comunicaciones 897
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central 2.072
Otras sociedades financieras 2.477
Otros Sector Privado No Financiero 752
Total 13.169
Fuente: Banco Central de la República Argentina. Estadísticas. Series. Inversiones Directas

 

En cuanto a los sectores considerando la posición pasiva total de IED al 31/12/2016, la “Industria manufacturera”, “Explotación de Minas y Canteras” y “Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas” totalizan entre los tres el 68% de la posición total a finales de 2016.

Dentro del sector “Industria manufacturera” (que representó el 35% de la IED) se destacó el subsector de “Elaboración de productos alimenticios” con una posición de US$ 4.077 millones al 31 de diciembre de 2016 y una caída de 1% en la comparación interanual. Le siguieron “Fabricación de vehículos automotores, remolques y semirremolques” y “Fabricación de sustancias y productos químicos” con una posición de US$ 4.058 millones y US$ 4.004 millones, respectivamente.

Por su parte, el sector “Explotación de Minas y Canteras” se ubicó en el segundo lugar en importancia, representando el 22% del stock total de IED para 2016, explicado básicamente por “Extracción de petróleo crudo y gas natural” con una posición pasiva bruta US$ 10.366 millones.

Por último, cabe destacar que dentro del sector “Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas” (11% de la IED) se destacó “Comercio al por mayor y/o en comisión o consignación, excepto el comercio de vehículos automotores y motocicletas” que representó el 75% del sector, con una posición de US$ 6.139.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), también publica datos de Inversión Extranjera Directa (IED), en sus Informes Técnicos sobre Balanza de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa, con información más actualizada (a julio 2019 publican datos del primer trimestre 2019) https://www.indec.gob.ar/indec/web/Institucional-Indec-InformesTecnicos
Según el INDEC, en 2017 cambia la tendencia por la mayor reinversión de utilidades y por la reversión en los flujos de deuda con casas matrices. La IED en 2017 alcanzó los US$ 11.517 millones y en 2018 fue de US$ 12.162 millones.


 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

    

INVERSION EXTRANJERA POR PAISES Y SECTORES
(Datos en M USD) 2012 2013 2014 2015 2016
POR PAISES
ESTADOS UNIDOS 2.221 2.310 4.200 3.372 -1110
HOLANDA 3.170 2.345 2.629 1.621 477
ESPAÑA 2.835 2.354 -2.323 3.310 1.275
CHILE 1.255 590 838 929 120
SUIZA 613 562 927 1.683 -374
URUGUAY 450 1.249 722 329 332
CANADA 1.723 916 329 379 -400
ALEMANIA 525 927 749 528 62
FRANCIA 448 490 950 546 -53
BRASIL 621 367 584 1.077 -527
OTROS PAISES 2.983 1.326 1.871 1.490 593
Total 16.844 13.436 11.476 15.264 395
POR SECTORES
Actividades administrativas y servicios de apoyo 33 140 9 448 -181
Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca 300 37 191 188 -22
Comercio al por mayor y al por menor 2.047 845 1.338 1.397 104
Construcción 199 74 -4 -80 -26
Explotación de minas y canteras 6.286 5.047 -1.019 1.953 374
Industria manufacturera 3.963 3.841 5.850 6.420 -1.577
Información y comunicaciones 1.659 320 1.554 1.252 167
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central 1.100 1.359 1.459 1.401 1.089
Otras sociedades financieras 886 1.591 1.514 1.305 412
Otros Sector Privado No Financiero 370 183 585 982 55
Total 16.844 13.436 11.476 15.264 395
Fuente: Banco Central de la República Argentina. Estadísticas. Sector Externo. Inversiones Directas en Empresas Residentes

 

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Operaciones importantes de inversión extranjera

 

Según el Mapa de la Inversión que hasta diciembre 2019 publicó la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional http://inversionycomercio.org.ar, desde enero 2016 hasta octubre 2019, unas 947 empresas anunciaron 1.371 proyectos de inversión por un total de US$ 153.697 millones.
La mayor parte de ese importe corresponde a compañías radicadas en la Argentina. Estas empresas realizaron anuncios por US$ 89.314 millones en 901 proyectos. El segundo lugar corresponde a las firmas de EEUU, que según el Gobierno ejecutarán 131 proyectos productivos con desembolsos por US$ 11.136 millones. A continuación Canadá con 26 proyectos y US$ 6.236 millones de inversión, España (30 proyectos, US$ 5.756 millones), México (18 proyectos, US$5.039 millones), Australia (9 proyectos, US$4.514 millones) y Reino Unido (19 proyectos, US$ 4.278).
El sector de Petroleo y Gas fue el más activo en materia de anuncios de inversión, con un 41% del total (US$ 62.900 millones). Luego se ubican las compañías Mineras, con un 10,5% (US$ 16.100 millones, el sector de las Telecomunicaciones, con el 9,2% del total (US$ 14.100 millones), las Energías Renovables, con el 7% (US$ 10.800 millones), los Desarrollos Inmobiliarios, con el 6,2% (US$ 9.500 millones), Generación & Servicios Públicos, con el 5,7% (US$ 8.800 millones),Transporte e Infraestructura, con el 5% (US$ 7.800 millones), los Bienes Industriales, con el 4,1% (US$ 6.300 millones) y los Bienes de Consumo, con el 3,7% (US$ 5.700 millones).

Los cinco principales anuncios de inversión son:
- YPF (US$ 30.971 millones), tanto para explorar y explotar recursos convencionales como no convencionales, especialmente en el área situada en el yacimiento de Vaca Muerta de la provincia del Neuquén, e incluye la construcción de su primer parque eólico por US$ 200 millones.
- TELECOM ARGENTINA (US$ 6.500 millones), para modernizar su red de telefonía móvil y expandir la cobertura de 4G en el país.
- PAMPA ENERGÍA (US$ 4.347 millones), para la construcción de dos parques eólicos, inversión en hidrocarburos (Vaca Muerta) y otros proyectos de generación de energía eléctrica
- ROYAL DUTCH SHELL (US$ 3.773 millones), para producir petróleo en Vaca Muerta
- PAN AMERICAN ENERGY (US$ 3.196 millones) para la producción de hidrocarburos convencionales y no convencionales.
- WINTERSHALL ENERGÍA (US$ 3.120 millones) para la explotación de gas no convencional en el yacimiento Vaca Muerta.
- FIRST QUANTUM MINERALS (US$ 3.000 millones): la minera canadiense ha comprometido un desembolso planificado de US$ 3000 millones en el complejo Taca Taca en la provincia de Salta, especializado en la explotación de oro y cobre.

Proyectos de empresas españolas son:
Telefónica de Argentina US$ 2.400 millones
Grupo Santander US$ 1.932 millones
Naturgy US$ 450 millones
Cementos Avellaneda US$ 219 millones
Albares Renovables US$ 84 millones
Dycasa US$ 50 millones
Globalia US$ 50 millones
Grenergy US$ 40 millones
Everis Group US$ 20 millones
Indra US$ 20 millones
Colway 08 Industrial US$ 16 millones
Melia Hotels US$ 14 millones
NH Hoteles US$ 10 millones
 

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

 

El Banco Central de la República Argentina BCRA publica un informe sobre "Las inversiones directas en empresas residentes" así como series históricas. A marzo de 2020 no ha publicado datos de 2017, 2018 ni 2019. Están disponibles los datos a 31.12.2016
http://www.bcra.gob.ar/Pdfs/PublicacionesEstadisticas/InversionesDirectas2016.pdf

Además, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), también publica datos de Inversión Extranjera Directa en sus Informes Técnicos sobre Balanza de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa, con información más actualizada (a marzo 2020 publican datos del cuarto trimestre 2019).
https://www.indec.gob.ar/indec/web/Institucional-Indec-InformesTecnicos

El gobierno de Mauricio Macri creó en 2016 una nueva Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional. Esta Agencia integra, a modo del ICEX, la responsabilidad de insertar a la Argentina en el centro de las inversiones de América Latina y desarrollar nuevos mercados para los productos argentinos. La Agencia está coordinada por un comité ejecutivo integrado por funcionarios de los ministerios de Producción y de Relaciones Exteriores y Culto. Sigue funcionando la Subsecretaría de Promoción Comercial y Desarrollo de Inversiones, dependiente del Ministerio de Relaciones Exteriores y Culto, que comparte algunas funciones con la Agencia.
http://www.inversionycomercio.org.ar/

También hay que mencionar al Consejo Federal de Inversiones (CFI), un organismo federal cuyo objetivo fundacional es promover el desarrollo armónico e integral de las provincias y regiones argentinas. Las provincias argentinas cuentan con organismos de apoyo a la inversión que se encuentran agrupados a través de la Red Federal de Agencias y Organismos de Inversión y Comercio Internacional. Hay un detalle de estos organismos en la web de la Agencia.
http://cfi.org.ar/
 

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

No existen datos disponibles sobre las inversiones argentinas en el exterior. Los únicos datos disponibles son los de contabilidad nacional, que no proporciona información sobre los sectores y países destino de la inversión argentina.

En 2019, la inversión directa en el exterior fue de 1.574 M$ (-12,7%). Entre 2006 y 2011, la inversión de residentes argentinos en el exterior se situó en torno a 1.300 M$ anuales, con excepción de 2010 que fue de 940 M$. En 2012, descendió hasta los 620 M$ y hasta 2017 se mantuvo por debajo de los 1.000 M$.

El principal inversor en el extranjero es el Grupo Techint, seguido de las principales empresas alimenticias y cerealeras, aunque en algunos casos las inversiones las realizan PYMES que han internacionalizado su actividad, fundamentalmente en los sectores de indumentaria, vinos, software y diseño.

 

 

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Ferias sobre inversiones

No se realiza ninguna feria generalista sobre inversiones en el país.
En algunos sectores se organizan foros específicos orientados a la inversión, como el caso del sector inmobiliario (Expo Real Estate Argentina y Congreso de Desarrollos e Inversiones Inmobiliarias http://www.exporealestate.com.ar) o financiero (Exposición Argentina de Economía, Finanzas e Inversiones-Expo EFI https://www.expoefi.com/)
 

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

Balanza por Cuenta Corriente

Según los datos de Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), en 2019 la Balanza por Cuenta Corriente arrojó un déficit de 3.462 M$, frente a los 27.479 M$ del año anterior (-87%). Este déficit es el más bajo desde 2012 y ha sido consecuencia del superávit de la Balanza de Bienes (+18.227 M$). Los dos años anteriores el déficit de la Balanza por Cuenta Corriente rondó los 30.000 M$, pero las medias adoptadas después de la crisis financiera de 2018 sirvieron para revertir el resultado de la Balanza de Bienes y mejorar el de la Balanza de Servicios.

En 2019, el resultado de la Balanza de Bienes fue de 13.044 M$, frente al déficit de 9.930 M$ del año anterior. Esta recuperación se debió fundamentalmente a la caída de las importaciones (-25%), aunque también hubo un mejor comportamiento de las exportaciones (+5%). Por su parte, el déficit de la Balanza de Servicios fue de 5.183 M$ (-44%), revirtiendo la tendencia de los dos últimos años, cuando se situó en el rango de 9.000-10.000 M$. Esta reducción del déficit de 4.000 M$ vino por reducción del déficit de las cuentas de Viajes (2.498 M$) y Transportes (1.027 M$). Finalmente, el déficit de la Balanza de Rentas en 2019 fue de 17.328 M$ (-7%), empujado por el pago de intereses del Gobierno general (13.908 M$).

Desde 2009, se ha situado por encima de los 10.000 M$ desde 2009, siendo el resultado de 2019 el segundo mayor déficit por detrás del resultado de 2018

Cuenta de Capital y Cuenta Financiera

Por su parte, la Cuenta de Capital arrojó en 2019 un superávit de 127 M$ (+52%). El valor de 2016 representó el valor más alto de los últimos años (366 M$), en los que generalmente se ha movido en el rango de 50-100 M$. Respecto a la Cuenta Financiera, en 2019 el déficit ascendió a 4.090 M$ (-85%), siendo lo más destacado la caída de reservas del BCRA por la inestabilidad política, que se sumó a la inestabilidad financiera de los meses anteriores.

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS
(Datos en millones de dólares) 2015 2016 2017 2018 2019
CUENTA CORRIENTE -17.622 -15.105 -31.163-27.276 -3.462
 Balanza Comercial (Saldo) -785 4.416 -5.447 -745 18.227
 Balanza de Servicios (Saldo) -5.815 -8.452 -9.713 -9.184 -5.183
 Balanza de Rentas (Saldo) -12.105 -12.192 -16.381 -18.627 -17.328
   Remuneración de empleados 26 94 -81 -87 -73
   De la inversión -12.130 -12.098 -16.299 -18.541 -17.255
     Inversión directa -8.145 -7.166 -8.682 -7.415 -5.336
     Inversión de cartera -2.687 -3.505 -5.981 -9.323 -8.747
     Otra inversión -1.322 -1.487 -1.767 -2.220 -3.500
     Activos de reserva 24 61 130 417 328
 Balanza de Transferencias (saldo) 1.083 1.123 377 1.281 822
CUENTA DE CAPITAL 52 366 173 83 127
CUENTA FINANCIERA -18.498 -13.964 -31.273 -27.985 -4.090
  Inversión directa -10.884 -1.474 -10.361 -10.071 -4.671
  Inversión en cartera -437 -35.255 -35.922 -6.683 7.184
  Instrumentos financieros derivados -25 222 -96 -35 -30
  Otra Inversión -2.246 8.232550 -22.473 14.732
  Activos de reserva -4.906 14.311 14.556 11.277 -21.305
ERRORES Y OMISIONES NETOS-928775 -283 -792 -755
Fuente: INDEC.
Ultima actualización: abril, 2020.

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Reservas internacionales

Las reservas internacionales a 1 de marzo de 2019 alcanzaron 44.040 millones de dólares US, lo que constata la disminución progresiva de reservas iniciada en agosto de 2019 (67.790 millones de dólares US). En este período la caída es de un total 23.750 millones de dólares, un 35%. Esta bajada se debe a los flujos transaccionales de balanza de pagos, junto a los resultados por los cambios de paridades entre monedas, pese a los esfuerzos del BCRA por mantener el tipo de cambio.

 

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

Tras las elecciones de 2011, con el gobierno de Cristina Fernández de Kirchner, el control de cambios se generalizó y el Banco Central apostó por mantener el dólar intervenido para paliar la fuga de divisas y recuperar las reservas perdidas. Estos controles provocaron la aparición de un mercado paralelo de divisas y, a pesar de una devaluación del 20% en 2014, una brecha entre tipo oficial y paralelo del 60% a finales de 2015.

El 17 de diciembre de 2015, y con la asunción de Mauricio Macri como nuevo presidente, el Gobierno procedió a liberalizar el tipo de cambio y permitió que el peso se devaluara un 40% en un solo día, pasando de 9,8 a 13,8 pesos por dólar, con el objetivo de crear el marco adecuado para levantar las restricciones al mercado de divisas y acabar con el mercado paralelo del dólar. Tras una recuperación a principios de 2016, el peso se depreció de forma muy progresiva hasta finales de 2017, si bien, tras el anuncio de relajación en los objetivos de inflación y previsión de menores tipos de cambio, hubo una importante devaluación en enero de 2018.

Tras los ataques especulativos de mayo y septiembre de 2018, que supusieron abultadas depreciaciones (-9% y -25% en dos días respectivamente), los primeros meses del año 2019 han sido más estables, si bien el peso ha seguido depreciándose. A 1 de julio de 2019, el peso cotizaba a 43,40 pesos por dólar.

No obstante, las elecciones a finales de 2019 procuraban la presidencia a Alberto Fernández y Cristina Fernández de Kirchner como vicepresidenta. Las medidas impositivas de este nuevo gobierno y la inestabilidad asociada con la renegociación de la deuda argentina supusieron giros en las cotizaciones. Una de las medidas más relevantes fue el establecimiento del gravamen del 30% en las compras de dólares para atesoramiento (además de las restricciones cuantitativas en la adquisición de dólares) y compras directas o de servicios al exterior mediante tarjeta. En el 25 de marzo de 2020, un mes marcado por la crisis económica global a raíz de la pandemia, se situaba el dólar oficial minorista a 65,91, el mayorista a 63,77, el paralelo a 85,50 y la cotización de contado por liqui a 91,60 pesos por dólar.

 

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

Los datos argentinos (balanza de Pagos Primer trimestre 2019) señalan una deuda externa bruta de  275.829 M$. El FMI sitúa esa cifra en 285.000  M$.  Se trata esencialmente de deuda del sector público (169.750 M$), siendo solamente 72.087 millones de emisiones y deudas privadas.

En los últimos años, la deuda externa ha aumentado de manera considerable, y alcanza 59% del PIB (frente al 34% en 2016), a raíz del endeudamiento público y la depreciación del tipo de cambio sufrida con la crisis, dado que 92% de la deuda externa está denominada en monedas extranjeras, sobre todo en dólar (62% del total). Ya en 2016  aumentó considerablemente tras los acuerdos con acreedores litigantes para el pago de 11.648 millones de dólares de deuda. El ratio de deuda respecto a las exportaciones se sitúa según el FMI en 335% en 2019 y se estime en 324% a finales de 2019, según el FMI. 

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

La OCDE clasifica a Argentina en su grupo 6 de riesgo país,L tras la mejora realizada en octubre de 2016, abandonando así la peor clasificación (grupo 7) que ostentaba desde 2002.

El riesgo país, medido a través del índice de bonos de mercados emergentes (EMBI+) que elabora el banco de inversión JP Morgan, llegó a su nivel más alto en Argentina en julio de 2002, alcanzando los 7.200 puntos. Después de varios altibajos, desde 2010 se encontraba en el rango de los 500-1000 puntos básicos. Con las medidas del gobierno Macri, hubo una rebaja en 2017 hasta los 346 puntos básicos a finales de año. En 2018, tras la crisis de balanza de pagos llegó a los 822 pb en diciembre, y a principios de 2020 rozó los 2.200 pb debido al riesgo de no poder afrontar los pagos de la deuda externa por la pérdida de reservas del BCRA.

ArgentinaMoneda
extranjera
Moneda
nacional

Sandard & Poor's

Corto plazo: C
Largo plazo: CCC-
Corto plazo: SD
Largo plazo: SD
Moody'sLargo plazo: Caa2Largo plazo: Caa2
FitchCorto plazo: C
Largo plazo: CC
Corto plazo: RD
Largo plazo: RD

El arreglo de la disputa con los acreedores de deuda argentina, junto con la mejora de gestión macro, supuso mejoras de las distintas agencias en 2016 y a lo largo de 2017 de la mano de los resultados electorales favorables a Mauricio Macri (Caso de S&P en diciembre de 2017).

Además, Morgan Stanley volvió a incluir en 2018 a Argentina como mercado emergente dentro de su índice de referencia, frente a la categoría de "fronterizo" (Índice MSCI), lo que se previó incentivaría la compra de bonos y activos argentinos por parte los principales fondos de inversión.

No obstante, la crisis de balanza de pagos de abril a septiembre de 2018 supuso un empeoramiento de las perspectivas que, unidas a la continua situación de riesgo durante lo que llevamos de 2019 y 2020, han supuesto que las agencias de rating hayan empeorado sus calificaciones sobre Argentina a calidad altamente especulativa.
 

 

 

 

 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

En 2019, la balanza comercial de Argentina con respecto a la Unión Europea registró un superávit de 427 M€, frente al déficit de 798 M€ del año anterior. Éste es el primer superávit desde 2012, ya que desde 2013 se produjo un importante aumento de las importaciones sumado a un descenso de las exportaciones. Desde 2013, el déficit había venido reduciéndose paulatinamente hasta acelerarse nuevamente en 2017 como consecuencia del atraso cambiario en Argentina.

En 2019, las exportaciones argentinas a la UE sumaron 7.806 M€, lo que representa un descenso del -7%, especialmente relevante en biodiésel, cobre y frutas frescas (cítricos y peras. Por su parte, las importaciones provenientes de la UE alcanzaron los 7.379 M€ y cayeron un 20%, fundamentalmente de componentes de automoción, automóviles, medicamentos y vacunas, combustibles y lubricantes e instalaciones de energías renovables.

Los principales exportadores a Argentina dentro de la UE son Alemania, Italia, España, Países Bajos y Francia, mientras que España es el principal cliente, seguido de Países Bajos, Italia, reino Unido y Alemania. Por su parte, Argentina es el 64º proveedor de la UE (0,1%) y 61º cliente (0,1%).

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  • Movilidad Internacional
  • Barreras Comerciales
  • ICE
  • Datainvex