Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

En 2017, la balanza comercial ha sido deficitaria en 8.471 millones de dólares, el valor más altos en las últimas décadas. La progresiva eliminación de los obstáculos comerciales más conflictivos, principalmente las Declaraciones Juradas Anticipadas de Importación, la recuperación del crecimiento económico y el atraso cambiario llevaron el déficit comercial de 2017 hasta una cifra récord. En los primeros 8 meses del año, el déficit roza los 7.000 M$ (+58% interanual), aunque como consecuencia de la crisis cambiaria iniciada en abril y que se ha profundizado en agosto se espera que se invierta la tendencia de exportaciones e importaciones hasta final de año.

Las exportaciones crecieron levemente en 2017 hasta los 58.428 millones de dólares (+0,9%), y el aumento en las manufacturas de origen industrial (+19,7%) apenas ha podido compensar las caídas en productos primarios y manufacturas de origen agropecuario; mientras que las importaciones sumaron 66.899 millones de dólares, con un crecimiento del 19,7% respecto al año anterior, por el comportamiento de todos los grandes sectores, especialmente bienes de capital (+23,0%) y sus partes (+14,3%), bienes intermedios (15,2%), vehículos (+40,9%) y bienes de consumo (+20,9%).

En los ocho primeros meses del año, las importaciones (+10%) han crecido notablemente por encima de las exportaciones (+4%), que se han visto lastradas por la caída en las exportaciones de oleaginosas, apesar del crecimeinto de energía y material de transporte terrestre. Por su parte, la importaciones se han visto impulsadas fudamentalmente por los bienes intermedios, seguido de los combustibles y lubricantes.

Desde la devaluación en 2002 y hasta 2012, Argentina mantuvo un saldo superavitario de alrededor de 10.000 millones de dólares, pero medidas restrictivas al comercio afectaron al nivel de exportaciones e importaciones, hasta finalizar 2015 con un déficit cercano a los 3.000 millones de dólares. 

INTERCAMBIO COMERCIAL ARGENTINO
(Datos en millones de dólares) 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 (ene-ago)
Exportaciones 79.982 75.963 68.404 56.784 57.879 58.428 40.373
Importaciones 67.974 74.442 65.736 60.203 55.911 66.899 47.366
Saldo Comercial 12.008 1.521 2.668 -3.419 1.968 -8.471 -6.993
Fuente: INDEC
Ultima actualización: octubre 2018

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Desde 2016, a partir de la relajación de las principales medidas proteccionistas al comercio, el grado de apertura comercial, representado por el ratio (exportaciones + importaciones) / PIB, se ha ido incrementado, situándose en torno al 20%, aunque aún se encuentra lejos de los niveles de principios de siglo.

Desde la convertibilidad, Argentina ha sido una de las economías menos abiertas del mundo. La reactivación del comercio posterior a la devaluación de 2002, incrementó la participación de exportaciones e importaciones en el PIB, llevando el grado de apertura comercial al 35% hasta 2008. Posteriormente, comenzó a disminuir como consecuencia del aumento de las medidas proteccionistas frente a la crisis financiera internacional, las cuales se intensificaron desde 2012, año en que entraron en vigor la Declaración Juradas Anticipada de Importación (DJAI) y la Declaración Jurada Anticipada de Servicios (DJAS), dejando la apertura comercial en el 18% en 2015.

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Exportaciones

Si analizamos los principales clientes comerciales de Argentina por bloque, MERCOSUR, UE, NAFTA, ASEAN y China concentran prácticamente dos tercios de las exportaciones argentinas.

EXPORTACIONES POR BLOQUE (Mill. de dólares)
  2017 2018 (ene-ago) Variación interanual
MERCOSUR 11.891 9.254 +20,5%
Unión Europea 8.708 6.175 +11,1%
NAFTA 6.499 3.970 -6,5%
ASEAN 5.063 3.685 +7,1%
China 4.593 2.403 -23,2%
Otros 21.645 14.886 +1,1%
TOTAL 58.428 40.373 +4,1%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: octubre, 2018

Por países, el principal cliente es Brasil (18% del total), seguido de Estados Unidos (6%), China (6%), Chile (5%) y Vietnam (4%). En los primeros ocho meses del año, España ocupa la 9ª posición del ranking, con 999 millones de dólares (2%), frente al 7º puesto del año anterior. 

Importaciones

Por lo que se refiere a los principales proveedores, la concentración es aún mayor y MERCOSUR, China, UE, NAFTA y ASEAN, representan cerca del 85% de las importaciones.

IMPORTACIONES POR BLOQUE (Mill. de dólares)
  2017 2018 (ene-ago) Variación interanual
MERCOSUR 19.621 14.040 +10,3%
China 12.329 8.665+15,6%
Unión Europea 11.527 8.056+7,7%
NAFTA 10.377 6.529-6,5%
ASEAN 2.820 2.044 +16,1%
Otros 10.225 8.032  +18,7%
TOTAL 66.899 47.366 +9,6%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: enero, 2018

Hasta agosto de 2018, Brasil es también el principal proveedor de Argentina (25% del total). Le siguen China (18%), Estados Unidos (10%), Alemania (5%) y Vietnam (3%), mientras que España ocupa la 8ª posición (2%).

 

 

 

 

 

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

PRINCIPALES PAISES CLIENTES
(Datos en millones de dólares) 2014 2015 2016 2017 2017/2016
Brasil 13.883 10.099 9.039 9.315 +3,1%
Estados Unidos 4.082 3.433 4.428 4.433 +0,1%
China 4.792 5.388 4.433 4.326 -2,4%
Chile 2.792 2.403 2.306 2.623 +13,7%
Vietnam 1.637 1.801 2.546 2.274 -10,7%
India 1.920 2.003 2.203 2.082 -5,5%
España 1.694 1.362 1.647 1.504 -8,7%
Argelia 1.6011.1481.1641.473+26,6%
Países Bajos 1.5751.2141.1831.393+17,8%
Canadá 1.6561.2921.1481.333+16,2%
Otros 32.77226.64127.78227.672-0,4%
TOTAL 68.404 56.784 57.879 58.428 +0,9%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: enero, 2018

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

PRINCIPALES PAISES PROVEEDORES
(Datos en millones de dólares) 2014 2015 2016 2017 2016/2015
Brasil 14.160 13.006 13.605 17.870 +31,3%
China 10.743 11.743 10.473 12.314 +17,6%
Estados Unidos 8.834 7.650 6.951 7.587 +9,2%
Alemania 3.507 3.130 3.054 3.229 +5,8%
México 1.641 1.822 1.785 2.081 +16,6%
Italia 1.629 1.370 1.436 1.674 +16,6%
España 1.073 957 921 1.452 +57,6%
Francia 1.416 1.449 1.552 1.344 -13,4%
Tailandia 816 813 1.132 1.258 +11,2%
Bolivia 2.5451.4688711.249 +43,4%
Otros 19.37216.79514.131 16.841 +19,2%
TOTAL 65.736 60.203 55.911 66.899 +19,7%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: enero, 2018

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Principales productos exportados e importados

En 2017, las exportaciones crecieron un 0.9% respecto del año anterior. El crecimiento de carburantes (+18,7%) y las manufacturas de origen industrial (+11,2%) se ha visto compensado por la caída de los productos primarios (-5,6%) y las manufacturas de origen agropecuario (-3,6%).

Por productos, crecieron las exportaciones de combustibles y todas las manufacturas de origen industrial, destacando vehículos terrestres, metales y sus manufacturas, piedras preciosas y naves y aeronaves, mientras que en los productos primarios y las manufacturas de origen agropecuario el comportamiento ha sido más heterogéneo. El resultado final se ha visto lastrado por dos de los principales productos de la exportación argentina: los pellets de soja, por el descenso de las ventas a mercados no tradicionales, como Vietnam, Egipto, Corea, Venezuela y Paquistán; y las semillas de soja, fundamentalmente a China. Por el contrario, cabe destacar el crecimiento de otros productos tradicionales, como pescados y mariscos (+20%) y carnes y sus preparados (+25,4%).

Hasta agosto de 2018, las exportaciones suman 40.373 M$ (+4,1%), destacabndo las ventas de combustibles a Estados Unidos y, en menor medida, los países limítrofes (Chile y Paraguay), así como de carne bovina congelada, fundamentalmente con destino China y Rusia. Se prevé una mejora sustancial en el último cuatrimestre del año después de la fuerte corrección del tipo de cambio de abril y agosto.

En cuanto a las importaciones, en 2017 presentan un fuerte crecimiento del 19,7% apoyado en los bienes de capital y sus partes y bienes intermedios, aunque todos los sectores presentan tasas de crecimiento por encima del 14%. Entre los productos destaca el crecimiento de vehículos, maquinaria vial y maquinaria agrícola de Brasil, hardware de China y material eléctrico de China, España, Vietnam, Canadá y Suecia. Hasta agosto suman 47.366 M$ (+9,6%), con un importante crecimeinto de los porotos de soja no destinados a la siembra procedentes de Paraguay.

 

 

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES EXPORTADOS
(Datos en Millones de dólares) 2015 2016 2017 2018 (ene-ago) 2018/2017
Productos primarios 13.301 15.692 14.815 9.324 -9,7%
Manufacturas de Origen Agropecuario 23.288 23.349 22.513 15.313 +0,0%
Manufacturas de Origen Industrial 17.949 16.804 18.685 13.269 +12,5%
Combustibles y energía 2.246 2.035 2.415 2.468 +80,7%
TOTAL 56.784 57.879 58.428 40.373 +4,1%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: octubre, 2018

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES IMPORTADOS
(Datos en Millones de dólares) 2015 2016 2017 2018 2018/2017
Bienes de capital 12.034 12.123 14.908 9.061-5,0%
Bienes intermedios 18.104 15.484 17.838 13.933+20,5%
Combustibles y lubricantes 6.854 4.912 5.687 4.968+25,4%
Piezas y accesorios para bienes de capital 12.761 11.308 12.925 8.896+,71%
Bienes de consumo 6.820 7.400 8.943 6.049+8,7%
Vehículos automotores de pasajeros 3.353 4.468 6.297 4.259+4,0%
Resto 276 216 300 200+0,0%
TOTAL 60.203 55.911 66.899 47.366+9,6%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: octubre, 2018

 

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES CAPÍTULOS DE LA EXPORTACIÓN ARGENTINA
(Datos en Millones de dólares) 2015 2016 2017 2018 (ene-ago) 2018/2017
23. Residuos y desperdicios de la industria alimenticia 10.651 10.787 9.822 6.905 -1,1%
10. Cereales 4.842 6.976 6.966 5.373 +11,2%
87. Vehículos de transporte terrestre 5.982 5.009 5.772 4.687 +30,0%
15. Grasas y aceites 4.703 4.968 4.853 2.752 -18,3%
27. Combustibles 1.442 1.446 1.627 1.860 +120,4%
71. Piedras preciosas, metales preciosos y manufacturas 2.509 2.238 2.512 1.683 +9,7%
02. Carnes y despojos comestibles 1.369 1.463 1.836 1.618 +42,8%
03. Pescados y mariscos sin elaborar 1.436 1.675 1.950 1.320 +4,6%
38. Productos diversos de las industrias químicas 1.345 1.897 1.892 1.217 +0,2%
08. Frutas y frutos comestibles 919  1.046  916  791 +13,2%
Resto 22.50521.42021.198 12.167 -8,7%
Total 56.784 57.879 58.428 40.373 +4,1%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: octubre, 2018

 

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES CAPÍTULOS DE LA IMPORTACIÓN ARGENTINA
(Datos en Millones de dólares) 2015 2016 2017 2018 2018/2017
87. Vehículos de transporte terrestre 8.328 9.639 13.195 8.766+3,1%
84. Reactores nucleares, calderas, máquinas, aparatos y artefactos mecánicos;partes 9.260 8.339 9.935 6.796+10,4%
85. Máquinas y aparatos, material eléctrico 7.821 7.081 8.627 5.778+4,9%
27. Combustibles minerales, aceites minerales; materias bituminosas, ceras minerales 6.582 4.700 5.461 4.813+26,5%
39. Plástico y sus manufacturas 2.620 2.220 2.384 1.692+10,5%
12. Semillas y frutos oleaginosos, semillas y frutos diversos, plantas industriales o medicinales, paja y forrajes 78 400 788 1.652 +185,4%
29. Productos químicos orgánicos 2.759 2.264 2.330 1.623+5,1%
30. Productos farmacéuticos 2.407 2.157 2.381 1.558-3,3%
90. Instrumentos y aparatos ópticos, de medida, medicoquirúrgicos; partes 1.807 1.587 1.795 1.222+6,7%
38. Productos diversos de las industrias químicas 1.383 1.259 1.448 867+0,2%
Resto 16.158 16.265 18.555 12.599+5,1%
Total 60.203 55.911 66.899 47.366+9,6%
Fuente: INDEC
Ultima actualización: octubre, 2018

 

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Cuadro de Cuotas comerciales y puesto en las clasificaciones

Según datos oficiales de Datacomex para 2011, el cuadro de cuotas y puesto en las clasificaciones es el siguiente:

  • Para Argentina, España es su 6º cliente, con una cuota de exportaciones del 4%. Además, España es también el 6º proveedor, con el 2% de cuota de importaciones argentinas. 
  • Para España, en el ranking de clientes Argentina está en el puesto 39º con el 0,5% de cuota, mientras es el 28º proveedor, con el 0,8% de cuota en las importaciones españolas.

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

PRINCIPALES FERIAS ARGENTINA 2017
Fecha Feria Sector
13 al 16 de marzo EXPOAGRO 2018 Agricultura
http://www.expoagro.com.ar/
14 al 17 de marzo PRESENTES OTOÑO. Exposición Internacional de Decoración, Iluminación, Textil, Regalos. Interiorismo y Decoración
http://www.presentesonline.com/
16 al 25 de marzo FISA. Exposición de Bienes de Consumo Regionales. Consumo
http://www.fisa.com.ar
24 al 2 de abril ARTESANÍAS. Feria de Artesanía Internacional. Consumo
http://www.feriadelasartesanias.com
4 al 8 de abril NUESTROS CABALLOS Ocio y Agricultura
http://www.nuestroscaballos.com.ar
10 al 13 de abril EMITEX. Moda y Tecnología. Textil
http://www.emitex.com
10 al 13 de abril CONFEMAQ. Maquinaria para confección. Textil
http://www.confemaq.com.ar
10 al 13 de abril SIMATEX Textil
www.simatex.com.ar
12 al 14 de abril FIMAR. Feria Internacional de Mobiliario Argentino. Interiorismo y Decoración
http://www.fimarweb.com.ar
18 al 20 de abril VII Exposición Internacional de Minería Argentina Minería
http://www.sanjuan-minera.com.ar
24 al 26 de abril ExpoEventos 2018 Turismo y Eventos
http://www.expoeventoslatinoamerica.com
26 al  14 de mayo El Libro Libros y Editorial
http://www.el-libro.org.ar
8 al 10 de mayo AVÍCOLA/PORCINOS Agricultura
http://www.avicola.com.ar
15 al 17 de mayo EXPOCAIPIC. Exposición de Maquinaria de Calzado. Maquinaria de Calzado
http://www.caipic.org.ar
15 al 19 de mayo FIMAQH. Feria Internacional de la Máquina Herramienta y Tecnologías para la Producción. Maquinaria
www.fimaqh.com
16 al 17 de mayo EXPO CONSTRUIR Construcción
http://www.expoconstruir.com
16 al 18 de mayo SITEVINITECH. Exposición Internacional de Producción de Vino y Fruta Agricultura
http://www.sitevinitech.com.ar
18 al 19 de mayo EXPOFARMACIA. Feria Nacional del Sector Farmacéituco. Cosmética
http://expointernetla.com.ar
24 al 27 de mayo arteBA. Feria Internacional de Galerías de Arte. Cultura y Ocio
http://www.arteba.org
6 al 9 de junio BATIMAT EXPOVIVIENDA Construcción e Interiorismo
http://www.batev.com.ar
6 al 9 de junio AgroActiva Agricultura
http://www.agroactiva.com.
7 al 9 de junio ExpoGráfika  Artes Gráficas
http://www.expografika.com
9 al 10 de junio Buona Estetika  Cosmética
http://www.buonaestetika.com
11 al 14 de junio ARGENPLAS. Exposición Internacional de Plásticos  Plásticos
http://www.argenplas.com.ar
 21 al 25 de junio ExpoUniversidad  Formación y Educación
http://www.expouniversidad.com.ar
 Julio 2018 Exposición Rural  Agricultura y Veterinaria
http://www.exposicionrural.com.ar
 Julio 2018 EXICAL. Exposición Internacional de Calzado.  Calzado
http://www.exical.com.ar
 Agosto 2018 CAFIRA INNOVA. Exposición Internacional de Regalos.  Consumo
http://www.cafira.com.ar
 8 al 10 de agosto EXPIMA. Exposición de Trabajo en Metal.   Agricultura, Metal
http://www.nferias.com/explima/
 11 al 20 de agosto Feria Internacional Pesca, Caza y Outdoor  Pesca y Caza
http://www.feriacazaypesca.com.ar
 19 al 31 de agosto Franquicias. Exposición Internacional de Franquicias en Argentina.  Negocios
http://www.nferias.com/argentina-franquicias-0/
 22 al 25 de agosto FIMAR. Feria Internacional del Mueble en Argentina.  Decoración e Interiorismo 
https://www.fimarweb.com.ar/
 29 al 31 de agsto HOTELGA. Feria Internacional de Hoteles y Restauración.  Hostelería y Restauración
http://www.hotelga.com.ar/
 29 al 31 de agosto Intersec Buenos Aires.   Seguridad y Protección
http://www.intersecexpo.com
 29 al 31 de agosto Expo Eficiencia Energética  Energía
http://www.expoeficienciaenergetica.com
5 al 8 de septiembre FDI World Dental Generation Odontología
www.world-dental-congress.org
16 al 18 de septiembre Exposición y Congreso de Tecnología Farmacéutica Farmacia
http://www.etif.com.ar
19 al 28 de septiembre Salón Náutico Argentino Barcos
http://www.salonnautico.cace.com.ar
23 al 24 de septiembre EXPO CONSTRUIR Construcción
http://www.expoconstruir.com
Noviembre de 2018 Feria COAS de las Naciones Consumo
http://www.feriadelasnaciones.coas.org.ar
7 al 10 de noviembre Automechanika Buenos Aires Automovilística
http://www.automechanika.ar

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

La cuenta de servicios muestra en 2017 un déficit de 9.887 millones de dólares (+21%). Esto se explica por el déficit en las cuentas de Viajes (-5.446 M$), Transportes (-3.504 M$) y Uso de la propiedad intelectual (-2.172 M$). Únicamente mostraron superávit los Otros servicios empresariales (+1.244 M$) y Servicios de telecomunicaciones, informática y de información (+814 M$). Hasta junio de 2018, el déficit acumula 6.055 M$ (+16%), fundamentalmente porque continúa aumentando el déficit en la cuenta de Viajes y cae el superávit en Otros servicios empresariales. La depreciación del peso en el segundo y tercer trimestre del año, debería revertir la tendencia, aunque continuará siendo profundamente deficitaria.

Los ingresos sumaron 14.196 M$ (+11%). Las principales cuentas son Viajes (+8%) y Otros servicios empresariales (+15%), seguido de Servicios de telecomunicaciones, informática y de información (+30%) y Transporte (-10%), que concentran más del 90% de los ingresos. En lo que llevamos de 2018, el crecimeinto de los ingresos (+1%) se ha estancado porque la caída de otros servicios empresariales ha compensado el creciemiento en viajes.

Por su parte, los gastos aumentaron un 15% hasta los 24.083 millones de dólares. Las principales cuentas son Viajes (+16%), Transportes (+15%), Otros Servicios empresariales (+11%) y Cargos por el uso de la propiedad intelectual (+17%), que cerca del 90% de los gastos. Hasta junio de 2018, las gastos siguen creciendo (+8%) de la mano de la cuenta de viajes (+10%), que ya representa el 50% de los pagos.

En 2016, el déficit de la cuenta de servicios ya había crecido un 41% respecto al año anterior, hasta -8.190 M$, el mayor valor de los últimos 10 años.

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Turismo

En 2017, ingresaron al país 6.712.700 turistas no residentes, lo que representa un leve crecimeinto respecto al año anterior (+1%), mientras que 12.286.000 argentinos salieron al exterior (+17,3%), acentuando el saldo negativo que tiene su reflejo en la balanza de servicios. Esta circunstancia se vio favorecida por el atraso cambiario que el peso argentino acumuló durante 2017.

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

Los datos más completos sobre IED los publica el Banco Central de la República Argentina pero con algún retraso: a febrero 2018 publica como último informe “Las Inversiones Directas en Empresas Residentes” a 31.12.2016
http://www.bcra.gov.ar/Pdfs/PublicacionesEstadisticas/InversionesDirectas2016.pdf

Tras la asunción de Mauricio Macri en diciembre de 2015, el Banco Central adoptó una serie de medidas a lo largo de 2016 orientadas hacia una mayor libertad en el movimiento de capitales que fueron acompañadas por otras normas en el mismo sentido desde el Poder Ejecutivo. Además, en abril de 2016, el Gobierno Nacional dio fin al conflicto con los tenedores de deuda en litigio, posibilitando nuevamente el acceso al mercado de crédito internacional y disminuyendo el costo del financiamiento, tanto para el propio Gobierno Nacional, como para gobiernos locales y el sector privado. Estas medidas afectaron la evolución de los distintos tipos de flujos de inversión extranjera directa en el país, sobre todo del endeudamiento externo con empresas vinculadas y la reinversión de utilidades de las empresas. En este contexto, durante 2016 muchas empresas cancelaron pasivos con sus inversores, tanto instrumentos de deuda como utilidades no distribuidas, que habían ido acumulando en el periodo caracterizado por mayores restricciones cambiarias operante entre 2011 y 2015. De este modo, iniciaron un proceso de readecuación a sus niveles de endeudamiento previos.

Como consecuencia de este proceso, los ingresos netos de inversiones directas en 2016 totalizaron US$ 395 millones, con una caída del 96% respecto al año anterior. La caída en la renta estimada en dólares estadounidenses de las empresas de inversión directa, junto con la caída en la tasa de reinversión a un nivel similar a los observados previos a 2011, dieron como resultado flujos de reinversión de utilidades durante 2016 por US$ 1.829 millones. Como resultado de la normalización del acceso al mercado cambiario, se registraron cancelaciones netas de deuda con empresas vinculadas por US$ 4.768 millones, alcanzando un máximo histórico en la serie relevada, con pagos netos de deuda comercial por US$ 4.063 millones y de deuda financiera por US$ 705 millones. Los aportes netos de capital resultaron en ingresos por US$ 3.279 millones y los ingresos netos por transferencias de participaciones de capital alcanzaron un valor de US$ 56 millones

A nivel sectores, la caída en los ingresos netos de IED se observó en todas las actividades, siendo la industria manufacturera la que mayor caída registró, partiendo de ingresos netos por US$ 6.420 millones durante el año 2015 a una salida neta por US$ 1.577 millones en el 2016, principalmente producto de la cancelación neta de deuda con vinculadas (-US$ 2.283 millones), junto a una mayor de distribución de utilidades. El resto de los sectores mostró el mismo comportamiento durante el año, es decir, un desendeudamiento externo reflejado en la cancelación neta de deuda con empresas vinculadas, conjuntamente con una mayor distribución de utilidades. En todos los casos el resultado fue el mismo, menores flujos de inversión extranjera directa en relación a los registrados durante el año 2015. El mejor comportamiento se dio en el sector financiero, donde las Sociedades captadoras de depósitos (excepto el banco central) registraron flujos positivos por US$ 1.089 millones y Otras sociedades financieras que lo hicieron por US$ 412 millones.

Al 31 de diciembre de 2016, la posición pasiva bruta estimada de IED en empresas argentinas alcanzó un valor estimado de US$ 74.922 millones, representando 14% del PIB. De este total, el 71% correspondió a participaciones en el valor del patrimonio neto de las empresas (US$ 53.332 millones) y 29% (US$ 21.590 millones) a endeudamientos brutos con empresas vinculadas del exterior

En comparación con el resto de países de América del Sur, cuyo stock de IED en términos del PBI al 31.12.2016, alcanzó 36,3%, Argentina muestra la posibilidad de crecimiento de este tipo de flujos. Mientras que Brasil (principal economía en términos del PBI de la región) registró una posición de IED en términos del PBI de 34,8%, Colombia y Perú (tercera y quinta economía de América del Sur) alcanzaron un ratio de 58,2% y 46,9%, respectivamente. Por último, se encuentra Chile que, siendo el cuarto país en importancia de la región en nivel de actividad, la posición de IED en términos del PBI alcanzó el 96%. En el caso de Argentina, segunda economía de América del Sur, pero con una participación del stock regional de IED en la región de sólo 6%, el ratio de IED en relación al PIB arrojaba el mencionado nivel del 14%.

En cuanto a los países de origen, Estados Unidos se ubicó nuevamente como el principal origen de la IED en Argentina, con un stock de US$ 16.993 millones, lo que representó un 23% de las tenencias totales a fin de 2016 aunque la posición de este país resultó 10% inferior a lo observado el año anterior. Le siguieron en relevancia España (US$ 13.169 millones), Holanda (US$ 9.140 millones), Brasil (US$ 4.536 millones) y Chile (US$ 3.863 millones). Cabe mencionar que tanto Holanda como Chile exhibieron subas interanuales de 4% y 2%, respectivamente mientras que los demás países mostraron caídas.

España mostró una reducción interanual de 5,4%. A nivel sectorial, se destacaron la “Industria manufacturera” representando el 32% de la posición de IED de España y, en segundo lugar, “Otras sociedades financieras” con una participación del 19% sobre el total. España es el primer inversor extranjero en Servicios financieros, Servicios inmobiliarios, Suministro de electricidad y gas y en Actividades administrativas y servicios de apoyo.

   

INVERSIÓN ESPAÑOLA DIRECTA EN ARGENTINA. STOCK POR SECTORES 2016 (Datos en M USD)
Actividades administrativas y servicios de apoyo 522
Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca 338
Comercio al por mayor y al por menor 686
Construcción 320
Explotación de minas y canteras 930
Industria manufacturera 4.175
Información y comunicaciones 897
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central 2.072
Otras sociedades financieras 2.477
Otros Sector Privado No Financiero 752
Total 13.169
Fuente: Banco Central de la República Argentina. Estadísticas. Series. Inversiones Directas

 

En cuanto a los sectores considerando la posición pasiva total de IED al 31/12/2016, la “Industria manufacturera”, “Explotación de Minas y Canteras” y “Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas” totalizan entre los tres el 68% de la posición total a finales de 2016.

Dentro del sector “Industria manufacturera” (que representó el 35% de la IED) se destacó el subsector de “Elaboración de productos alimenticios” con una posición de US$ 4.077 millones al 31 de diciembre de 2016 y una caída de 1% en la comparación interanual. Le siguieron “Fabricación de vehículos automotores, remolques y semirremolques” y “Fabricación de sustancias y productos químicos” con una posición de US$ 4.058 millones y US$ 4.004 millones, respectivamente.

Por su parte, el sector “Explotación de Minas y Canteras” se ubicó en el segundo lugar en importancia, representando el 22% del stock total de IED para 2016, explicado básicamente por “Extracción de petróleo crudo y gas natural” con una posición pasiva bruta US$ 10.366 millones.

Por último, cabe destacar que dentro del sector “Comercio al por mayor y al por menor; reparación de vehículos automotores y motocicletas” (11% de la IED) se destacó “Comercio al por mayor y/o en comisión o consignación, excepto el comercio de vehículos automotores y motocicletas” que representó el 75% del sector, con una posición de US$ 6.139.

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), también publica algunos datos de Inversión Extranjera Directa (IED), en sus Estimaciones Trimestrales del Balance de Pagos y de Activos y Pasivos Externos de la República Argentina, con información más actualizada (a febrero 2018 publican datos del tercer trimestre 2017). https://www.indec.gov.ar/uploads/informesdeprensa/bal_12_17.pdf
Según el INDEC, en 2017 cambia la tendencia. En el tercer trimestre de 2017 los flujos de IED totalizaron US$ 2.484 millones, mostrando un alza de 182% i.a. Esta subida se explica por la mayor reinversión de utilidades que se elevó a USD 1.730 millones (+75% i.a.) y por la reversión en los flujos de deuda con casas matrices que registraron ingresos netos por US$ 309 millones (vs. cancelación neta de US$ 974 millones en el mismo trimestre de 2016). Los aportes de capital llegaron a USD 444 millones. Con ello, entre enero y septiembre de 2017, la IED alcanzó los US$ 8.280 millones, más que duplicando el valor captado en igual periodo de 2016.
 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

    

INVERSION EXTRANJERA POR PAISES Y SECTORES
(Datos en M USD) 2012 2013 2014 2015 2016
POR PAISES
ESTADOS UNIDOS 2.221 2.310 4.200 3.372 -1110
HOLANDA 3.170 2.345 2.629 1.621 477
ESPAÑA 2.835 2.354 -2.323 3.310 1.275
CHILE 1.255 590 838 929 120
SUIZA 613 562 927 1.683 -374
URUGUAY 450 1.249 722 329 332
CANADA 1.723 916 329 379 -400
ALEMANIA 525 927 749 528 62
FRANCIA 448 490 950 546 -53
BRASIL 621 367 584 1.077 -527
OTROS PAISES 2.983 1.326 1.871 1.490 593
Total 16.844 13.436 11.476 15.264 395
POR SECTORES
Actividades administrativas y servicios de apoyo 33 140 9 448 -181
Agricultura, ganadería, caza, silvicultura y pesca 300 37 191 188 -22
Comercio al por mayor y al por menor 2.047 845 1.338 1.397 104
Construcción 199 74 -4 -80 -26
Explotación de minas y canteras 6.286 5.047 -1.019 1.953 374
Industria manufacturera 3.963 3.841 5.850 6.420 -1.577
Información y comunicaciones 1.659 320 1.554 1.252 167
Sociedades captadoras de depósitos, excepto el banco central 1.100 1.359 1.459 1.401 1.089
Otras sociedades financieras 886 1.591 1.514 1.305 412
Otros Sector Privado No Financiero 370 183 585 982 55
Total 16.844 13.436 11.476 15.264 395
Fuente: Banco Central de la República Argentina. Estadísticas. Sector Externo. Inversiones Directas en Empresas Residentes

 

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Tras la asunción del Presidente Mauricio Macri en diciembre 2015 y las rápidas medidas de reforma económica adoptadas, el clima de inversión cambió notablemente. Los sectores de energía, infraestructuras y comunicaciones son considerados prioritarios por el Gobierno y, consecuentemente, son los que están suscitando mayor interés entre los inversores extranjeros.

Según el Mapa de la Inversión que publica la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional http://www.investandtrade.org.ar/mapadelainversion.php desde el primer día de mandato del Gobierno de Mauricio Macri (11/12/15) hasta el 31.08.2018, unas 787 empresas anunciaron 1.116 proyectos de inversión por un total de US$ 125.149 millones.

La mayor parte de ese importe corresponde a compañías radicadas en la Argentina. Estas empresas realizaron anuncios por US$ 74.950 millones en 746 proyectos. El segundo lugar corresponde a las firmas de EEUU, que según el Gobierno ejecutarán 103 proyectos productivos con desembolsos por US$ 8.592 millones. A continuación Canadá con 24 proyectos y US$ 7.823 millones de inversión, España (28 proyectos, US$ 5.802 millones) y Reino Unido (17 proyectos, US$ 3.957).
El sector de Petroleo y Gas fue el más activo en materia de anuncios de inversión, con un 39,5% del total (US$ 49.400 millones). Luego se ubican las compañías mineras, con US$ 10.900 millones, las Energías Renovables (US$ 9.600 millones), Servicios Públicos (US$ 8.700 millones), el sector de las Telecomunicaciones (US$ 8.500 millones), los Desarrollos Inmobiliarios (US$ 8.500 millones), Transporte e Infraestructura (US$ 7.700 millones), los Bienes Industriales (US$ 6.800 millones) y los Bienes de Consumo (US$ 5.400 millones).

Los cinco principales anuncios de inversión son:
- YPF (US$ 26.273 millones), tanto para explorar y explotar recursos convencionales como no convencionales, especialmente en el área situada en el yacimiento de Vaca Muerta de la provincia del Neuquén, e incluye la construcción de su primer parque eólico por USD 200 millones.
- PAMPA ENERGÍA (US$ 4.487 millones), para la construcción de dos parques eólicos, inversión en hidrocarburos (Vaca Muerta) y otros proyectos de generación de energía eléctrica
- PAN AMERICAN ENERGY (US$ 3.076 millones) para la producción de hidrocarburos convencionales y no convencionales.
- FIRST QUANTUM MINERALS (US$ 3.000 millones): la minera canadiense ha comprometido un desembolso planificado de US$ 3000 millones en el complejo Taca Taca en la provincia de Salta, especializado en la explotación de oro y cobre.
- TELECOM ARGENTINA (US$ 2.666 millones), para modernizar su red de telefonía móvil y expandir la cobertura de 4G en el país.

Proyectos de empresas españolas son:
Telefónica de Argentina US$ 2.400 millones
Grupo Santander US$ 1.932 millones
Gas Natural Fenosa US$ 400 millones
Cementos Avellaneda US$ 219 millones
Albares Renovables US$ 84 millones
Dycasa US$ 50 millones
Everis Group US$ 20 millones
Indra US$ 20 millones
Colway 08 Industrial US$ 16 millones
Melia Hotels US$ 14 millones
NH Hoteles US$ 10 millones
 

 

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

 

El Banco Central de la República Argentina BCRA publica un informe sobre "Las inversiones directas en empresas residentes" así como series históricas. A febrero 2018 están disponibles los datos a 31.12.2016

http://www.bcra.gob.ar/Pdfs/PublicacionesEstadisticas/InversionesDirectas2016.pdf

Además, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), también publica algunos datos de Inversión Extranjera Directa en sus Estimaciones Trimestrales del Balance de Pagos y de Activos y Pasivos Externos y en su Informe sobre Balanza de pagos, posición de inversión internacional y deuda externa. Recogen información más actualizada (a febrero 2018 publica datos del tercer trimestre 2017), pero con cifras que difieren de las publicadas por el BCRA.

https://www.indec.gob.ar/nivel4_default.asp?id_tema_1=3&id_tema_2=35&id_tema_3=45

El nuevo gobierno de Mauricio Macri ha creado una nueva Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional. Esta Agencia integra, a modo del ICEX, la responsabilidad de insertar a la Argentina en el centro de las inversiones de América Latina y desarrollar nuevos mercados para los productos argentinos. La Agencia está coordinada por un comité ejecutivo integrado por funcionarios de los ministerios de Producción y de Relaciones Exteriores y Culto. Sigue funcionando la Subsecretaría de Promoción Comercial y Desarrollo de Inversiones, dependiente del Ministerio de Relaciones Exteriores y Culto, que comparte algunas funciones con la Agencia.

http://www.investandtrade.org.ar/.

También hay que mencionar al Consejo Federal de Inversiones (CFI), un organismo federal cuyo objetivo fundacional es promover el desarrollo armónico e integral de las provincias y regiones argentinas. Las provincias argentinas cuentan con organismos de apoyo a la inversión que se encuentran agrupados a través de la Red Federal de Agencias y Organismos de Inversión y Comercio Internacional. Hay un detalle de estos organismos en la web de la Agencia.

http://cfi.org.ar/  

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

No existen datos disponibles sobre las inversiones argentinas en el exterior. Los únicos datos disponibles son los de contabilidad nacional, que no proporciona información sobre los sectores y países destino de la inversión argentina.

En 2017, la inversión directa en el exterior ha sido de 1.156 millones de dólares (-35,3%), de los que el 70% correspondió a reinversión de utilidades. Entre 2005 y 2008, la inversión de residentes argentinos en el exterior se situó en torno a 1.350 millones de dólares anuales, con excepción de 2006 (2.439 millones). En 2009, descendió hasta los 712 millones, y desde entonces el promedio se sitúa alrededor de 800-1.000 millones, excepto en 2014 (1.920 millones) y 2016 (1.787 millones).

El principal inversor en el extrajero es el Grupo Techint, seguido de las principales empresas alimenticias y cerealeras, aunque en algunos casos las inversiones las realizan PYMES que han internacionalizado su actividad, fundamentalmente en los sectores de indumentaria, vinos, software y diseño.

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Ferias sobre inversiones

Entre 2006 y 2008 tuvo lugar en Argentina la feria de inversiones ‘Invest Show’. Desde entonces no se ha realizado ninguna feria generalista sobre inversiones en el país

En 2016 la Agencia Argentina de Inversiones y Comercio Internacional organizó el Foro de Inversión y Negocios de Argentina, del 12 al 15 de septiembre  http://www.argentinaforum2016.com/. El Foro estaba dirigido a destacar oportunidades de inversión en distintos sectores, atraer inversión directa extranjera y remarcar la vuelta de Argentina a los mercados financieros internacionales. Con el foco puesto en la celebración de Mesas Sectoriales, donde los participantes se encontraron con funcionarios públicos del más alto nivel, líderes empresariales locales y bancos de inversión, también ofrecieron conferencias 40 líderes mundiales, entre ellos, Jaime García-Legaz, Secretario de Comercio, Ministerio de Economía y Competitividad de España. No se ha repetido en 2017

En algunos sectores se organizan foros específicos orientados a la inversión, como el caso del sector inmobiliario (Expo Real Estate Argentina y Congreso de Desarrollos e Inversiones Inmobiliarias http://www.exporealestate.com.ar/exposicion.php ) o financiero (Exposición Argentina de Economía, Finanzas e Inversiones-Expo EFI https://www.expoefi.com/)

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

Balanza por cuenta corriente

Según los datos de Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (INDEC), en 2017 la Balanza por Cuenta Corriente arrojó un déficit de 31.324 M$ (+113%), el mayor de este siglo. En los dos primeros trimestres de 2018, continúa la tendencia y ya acumula un déficit de 17.855 M$ (+29%), fundamentalmente porque persiste el deterioro de la Balanza Comercial (fuerte aumento de las importaciones) y de la Balanza de Servicios (fundamentalmente, la cuenta de Viajes), así como resultado de la inversión directa y las colocaciones de deuda del Gobierno nacional y BCRA (LEBAC).

En 2017 el déficit de la Balanza de Bienes fue de -5.547 M$, frente al superávit de 4.426 M$ el año anterior. Es la segunda vez en el siglo XXI, junto a 2015 (-785 M$), que la Balanza de Bienes registra un resultado negativo. El déficit de la Balanza de Servicios ha crecido en la última década fundamentalmente por el deterioro en las cuentas de Transporte y, sobre todo, de Viajes. Por su parte, el déficit de la Balanza de Renta se ha situado por encima de los 10.000 M$ desde 2009, siendo el resultado de 2017 el más deficitario de los últimos años, empujado por las colocaciones de deuda del Gobierno nacional, Gobiernos locales y BCRA (LEBAC), así como la inversión directa (fundamentalmente, reinversión de utilidades).

Cuenta de Capital y Financiera

Por su parte, la Cuenta de Capital presentó un superávit de 145 M$ (-61%). El valor de 2016 representó el valor más alto de los últimos años, en los que ha oscilado entre 50 y 100 M$. Respecto a la Cuenta Financiera, en 2017 el déficit ascendió a 31.154 M$ (+115%), fundamentalmente por las colocaciones del Gobierno Central (28.381 M$). Hasta junio de 2018, acumula un déficit de 18.231 M$ (+38%), que reflejan las colocaciones del Gobierno nacional y del BCRA (LEBAC) en el primer trimestre, así como el primer desembolso del FMI durante el segundo trimestre (15.000 M$) del año.

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS
(Datos en Millones de dólares) 2014 2015 2016 2017 2018 (II Trim)
CUENTA CORRIENTE -9.179 -17.622 -14.693 -31.324 -17.855
 Balanza Comercial (Saldo) 5.541 -785 4.426 -5.547 -3.554
 Balanza de Servicios (Saldo) -4.641 -5.815 -8.190 -9.887 -6.055
 Balanza de Rentas (Saldo) -11.614 -12.105 -12.105 -16.343 -8.862
   Remuneración de empleados -34 26 -6 -44 -46
   De la inversión -11.580 -12.130 -12.098 -16.299 -8.816
     Inversión directa -7.300 -8.145 -7.166 -8.682 -3.902
     Inversión de cartera -2.939 -2.687 -3.505 -5.981 -4.291
     Otra inversión -1.359 -1.322 -1.487 -1.767 -830
     Activos de reserva 17 24 61 130 207
 Balanza de Transferencias (saldo) 1.535 1.083 1.176 453 615
CUENTA DE CAPITAL 57 52 371 145 38
CUENTA FINANCIERA -9.321 -18.498 -14.497 -31.154 -18.231
  Inversión directa -3.145 -10.884 -1.474 -10.361 -4.570
  Inversión en cartera 2.339 -437 -35.255 -35.922 -10.289
  Instrumentos financieros derivados -168 -25 222 -96 -31
  Otra Inversión -9.542 -2.246 7.699 669 -10.234
  Activos de reserva 1.195 -4.906 14.311 14.556 6.894
ERRORES Y OMISIONES NETOS -198 -928 -175 26 -414
Fuente: INDEC
Ultima actualización: octubre, 2018

 

 

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Reservas internacionales

 Las reservas internacionales a 22 de enero de 2018 alcanzaron 63.225 millones de dólares u.s, tras casi doblar en el último año (39.000  millones a principios de 2017), fruto de la importante entrada de capitales en este año (inversión en cartera sobre todo). 

Durante 2013 la caída fue alarmante por la fuga de divisas y el pago de la deuda. Sin embargo, posteriormente un swap de divisas con China y la colocación de bonos en moneda extranjera ha hecho posible que este nivel aumentara, si bien la caída se mantuvo hasta un mínimo de 24.000 M$ en diciembre de 2015. 

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

Tras las elecciones de 2011, con el gobierno de Cristina Fernandez de Kirchner, el control de cambios se generalizó y el Banco Central apostó por mantener el dólar intervenido para paliar la fuga de divisas y recuperar las reservas perdidas. Estos controles provocaron la aparición de un mercado paralelo de divisas  y,  a pesar de una devaluación del 20% en 2014, una brecha entre tipo oficial y paralelo del 60% a finales de 2015. 

El 17 de diciembre de 2015, y con la asunción de Mauricio Macri como nuevo Presidente, el Gobierno procedió a liberalizar el tipo de cambio y permitió que el peso se devaluara un 40% en un solo día, pasando de 9,8 a 13,8 pesos por dólar, con el objetivo de crear el marco adecuado para levantar las restricciones al mercado de divisas y acabar con el mercado paralelo del dólar. Tras una recuperación a principios de 2016 el peso se ha depreciado de forma muy progresiva hasta finales de 2017, si bien, tras el anuncio de relajación en los objetivos de inflación y previsión de menores tipos de cambio, ha habido una importante devaluación en enero de 2018. En la actualidad (23/01/2018) el peso se sitúa en el entorno de los 19 pesos por dólar.

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

Los datos argentinos señalan una deuda externa bruta de 216.351 Millones de dólares a septiembre de 2017. El FMI sitúa esa cifra en 225.000 Millones a finales del año, de los que 150.000 serían a largo plazo, 66.000 a corto plazo. Se trata esencialmente de emisiones públicas, siendo solamente 58.000 millones de emisiones y deudas privadas.

En 2016-2017, la deuda externa ha aumentado de manera considerable, alrededor del 10% del PIB, a raíz del endeudamiento público y la depreciación del tipo de cambio. Ya en 2016  aumentó considerablemente tras los acuerdos con acreedores litigantes para el pago de 11.648 millones de dólares de deuda. El ratio de deuda respecto a las exportaciones se sitúa según el FMI en 278% en 2016 y se estime en 307% a finales de 2017, según el FMI. 

Este aumento del endeudamiento, frente a la todavía escasa afluencia de inversión directa extranjera es preocupante y supone riesgos ante aumentos del coste de financiación, si aumentasen los costes de financiación internacionales o se experimentase una depreciación importante. En 2017, los flujos no creadores de deuda representarían solo 0,9%  del PIB, aunque se espera que la inversión directa productiva debería aumentar de manera sostenida en el medio plazo. 

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

La OCDE clasifica a Argentina en su grupo 6 de riesgo país, tras la mejora realizada en octubre de 2016, abandonando así la peor clasificación (grupo 7) que ostentaba desde 2002.

El riesgo país, medido a través del índice de bonos de mercados emergentes (EMBI+) que elabora el banco de inversión JP Morgan, llegó a su nivel más alto en Argentina en julio de 2002, alcanzando los 7.200 puntos. Después de varios altibajos, desde 2010 se encontraba  en el rango de los 500-1000 puntos básicos. Con las medidas del gobierno Macri, hubo una rebaja en 2017 y se ha estabilizado en torno a los 365 puntos básico actuales (Enero 2018).

Argentina Moneda
extranjera
Moneda
nacional

Sandard & Poor's

Corto plazo: B
Largo plazo: B+
Corto plazo: B
Largo plazo: B+
Moody's Largo plazo: B3 Largo plazo: B3
Fitch Corto plazo: B
Largo plazo: B
Largo plazo: B

El arreglo de la disputa con los acreedores de deuda argentina junto con la mejora de gestión macro ha supuesto mejoras de las distintas agencias en 2016 y a lo largo de 2017 de la mano de los resultados electorales favorables a Mauricio Macri (Caso de S&P en diciembre de 2017)  

Por otro lado, se espera que Morgan Stanley incluya a Argentina como mercado emergente dentro de su indice de referencia, frente a la categoría de "fronterizo"  (Indice MSCI), si bien en su última revisión de junio 2017 no lo hizo. Cuando ello se produzca incentivará la compra de bonos y activos argentinos por parte los principales fondos de inversión. 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

En 2017, la balanza comercial de Argentina con la Unión Europea registró un déficit de 1.731 millones de euros, frente a los 262 millones de euros en 2016. Desde el inicio del siglo 21 y hasta 2012, el saldo comercial había sido favorable a Argentina, pero en 2013 se produjo un importante aumento de las importaciones que coincidió con un descenso de las exportaciones, finalizando el año con un déficit de 1.882 millones de euros. Desde entonces había venido reduciéndose paulatinamente hasta acelerarse nuevamente en 2017.

Las exportaciones a la UE se redujeron el 0,6% respecto al año anterior porque el crecimiento de la industria química no pudo compensar la caída en cítricos, semillas y frutos oleaginosos, automóviles, cobre y demás minerales. Las exportaciones se centran en Residuos de la industria agroalimentaria, Pescados y mariscos, Industria química (productos químicos), Minerales y Frutos secos.Las importaciones provenientes de la UE aumentaron un 16,7%, fundamentalmente por el crecimiento en la industria automotriz, industria química, instalaciones para generación de energía y combustibles y lubricantes, que son además los principales sectores de importación junto con Equipos y componentes electrónicos e informáticos.

Los principales exportadores a Argentina dentro de la UE son Alemania, Italia España y Francia, mientras que España el primer cliente, seguido de Países Bajos, Alemania, e Italia.

 

 

 

 

 

 

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  • Movilidad Internacional
  • Barreras Comerciales
  • ICE
  • Datainvex