Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Desde el punto de vista del sector exterior, la economía egipcia se caracteriza por un elevado déficit que presenta su balanza de bienes y por el saldo normalmente superavitario de su balanza de servicios. La economía egipcia es muy dependiente de las exportaciones de petróleo, las cuales son su mayor fuente de ingresos junto con aquellos ingresos que provienen del Canal de Suez. Con anterioridad a la revolución, el turismo constituía la primera partida de ingresos. En cuanto a las importaciones, los alimentos y las materias primas son una parte muy importante de las mismas junto a la maquinaria y otros bienes de equipo, ya que Egipto depende del exterior .para satisfacer las necesidades alimenticias de su creciente población. Asimismo el crecimiento de la inversión y el desarrollo económico del país han provocado un aumento notable de las importaciones de bienes de equipo.

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Egipto es un país cada vez más abierto al comercio exterior. Su grado de apertura alcanzaba en 2016/17 el 33,3%. Desde 2004, Egipto ha acometido un ambicioso proceso de liberalización comercial y desarme arancelario. Asimismo, se han negociado y suscrito una serie de acuerdos de librecambio, que han convertido a Egipto en una plataforma que facilita el acceso a otros mercados. Cabe mencionar el Acuerdo de Asociación suscrito con la Unión Europea, vigente desde 2004, en virtud del cual se está llevando a cabo un proceso de desmantelamiento arancelario dividido a varias velocidades según grupos de productos: 4 años para productos necesarios en Egipto, 10 años para productos intermedios, 12 años para otros productos terminados y 16 años para automóviles.

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Las exportaciones de mercancías de Egipto descendieron significativamente en los últimos años hasta llegar a 22.500 millones de dólares en 2016 (frente a los 31.600 millones de 2011). En 2017 han rebotado significativamente hasta casi 26.000 millones de dólares. En dicho año, la Unión Europea fue el principal destino de las exportaciones de Egipto, encabezada por Italia y el Reino Unido, con el 28% de las exportaciones egipcias (el 30,7% en 2011). Le seguían los Emiratos Árabes Unidos, con una proporción del 10,4% (frente al 2,7% registrado en 2011), Turquía (7,1%) Arabia Saudita (3,9%). La proporción de Estados Unidos disminuyó del 5,1% al 4,5% entre 2011 y 2016.

Respecto a las importaciones, en 2017 el 27,8% de las importaciones de mercancías de Egipto procedía de la Unión Europea (principalmente de Alemania e Italia), frente al 29,3% en 2011. Otro 12% de las importaciones egipcias provenía de China.

Arabia Saudita, Estados Unidos, Turquía y la Federación Rusa también constituyen una importante fuente de importaciones de Egipto.

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

PRINCIPALES PAÍSES CLIENTES

(Datos en millones US$)

2015

2016

Var. %

2017

Var. %

TOTAL

21.967,30

22.507,40

2,45

25.943,20

15,26

Emiratos Árabes Unidos

1.111,90

2.832,10

154,7

2.740,61

-3,23

Italia

1.615,60

1.467,70

-9,1

2.198,98

49,8

Turquía

1.272,00

1.437,50

13

1.866,52

29,8

Arabia Saudita

2.027,10

1.754,50

-13,4

1.551,38

-11,5

EE.UU.

1.232,20

1.013,50

17,74

1.328,12

31,04

Reino Unido

951,00

1.047,90

10,1

1.088,64

3,8

India

896,20

630,5

-29,6

889.569,00

41

 

 

    

 

     

Fuente: División de Estadística de las Naciones Unidas, Base de Datos Comtrade.

Última actualización: Julio 2018

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

PRINCIPALES PAÍSES PROVEEDORES

(Datos en millones US$)

2015 

2016

Var. %

2017

Var. %

TOTAL *

74.361,3

58.052,6

4,2

66.338,7

14,2

China

9.775,8

7.554,2

-22,7

8.105,3

7,2

Alemania

5.777,6

5.073,4

-12,1

4.514,9

-11,0

Italia

3.306,6

2.643,5

-20,0

4.192,1

58,5

Arabia Saudita

2.945,2

2.411,0

-18,1

4.147,5

72,0

EE.UU

4.378,8

3.095,2

-29,3

3.896,8

25,8

Rusia

 3.370,4

2.209,8

-34,4

3.600,7

62,9

Ucrania

2.445,6

2.157,1

-11,7

2.325,4

7,8

Turquía

3.307,7

2.505,5

-24,2

2.087,1

-16,6

Corea del Sur

2.444,6

2.154,0

-11,8

1.826,8

-15,1

Fuente: División de Estadística de las Naciones Unidas, Base de Datos Comtrade.

Última actualización: Julio 2018

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Principales productos exportados e importados

Egipto tiene un déficit comercial estructural debido principalmente al crecimiento de su población. Las importaciones de refinados del petróleo y de productos alimenticios siguen teniendo un peso importante pues, entre otras razones, Egipto depende del exterior para satisfacer las necesidades alimenticias de su población. No obstante, el crecimiento de la inversión y el desarrollo económico del país han provocado un aumento notable de las importaciones de bienes de equipo. Las reducciones arancelarias de los últimos años han supuesto, asimismo, un incremento del peso relativo de los bienes de consumo en las cifras de importación.

Analizando el patrón sectorial del comercio exterior de bienes, cabe señalar que en los últimos años la base exportadora de Egipto se ha diversificado más. La proporción de exportaciones de petróleo y derivados se situó en 2016/17 en el 30,2% de las exportaciones egipcias, seguidas de exportaciones de alimentos ( en particular frutas) con el 13,9%, productos químicos (10,3%) y textiles (9%). 

Máquinas y material eléctrico constituyen el segundo grupo de importaciones más importante, con el 15,6% del total importado en 2016/17, pues la primera posición corresponde también al petróleo y derivados con el 19,6%, siguiendo a continuación las importaciones de productos químicos (9,9%), alimentos excluidos cereales ( 9,8%), y cereales (8,3%). 

 

 

 

 

 

 

 

 

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES BIENES EXPORTADOS

(Datos en millones US$)

2015

2016

Var. %

2017

Var. %

TOTAL

21.967,3

22.507,4

2,4

25.943,2

15,2

39 Plástico y sus manufacturas

1.384,6

1.178,0

-14,9

1.507,1

27,9

31 Abonos

422,8

847,9

100,5

1.052,9

24.1

72 Hierro y acero

291,0

457,2

57,1

859,4

87,9

76 Aluminio y sus derivados

468,0

401,0

-14,3

481,7

20,1

52 Algodón

478,6

462,1

-3,4

471,1

1,9

70 Vidrio y sus manufacturas

315,3

312,5

-0,8

408,8

30,8

20 Preparaciones de hortalizas, frutas, frutos u otras plantas

363,4

376,9

3,7

399,5

5,9

17 Azúcares y productos de confitería

286,2

419,1

46,4

349,1

-16,7

94 Muebles

372,0

379,2

1,9

332,9

-12,2

27 Gases de petróleo y otros hidrocarburos gaseosos

145,2

245,4

69,0

320,4

30,5

57 Alfombras y demás revestimientos para el suelo

339,7

303,4

-10,6

313,8

3,4

29 Químicos orgánicos

58,79

127,75

117,2

300,7

135,3

69 Productos de cerámica

322,2

253,8

-21,1

298,1

17,4

30 Productos farmacéuticos

253,9

288,2

13,5

275,8

-4,3

Fuente: División de Estadística de las Naciones Unidas, Base de Datos Comtrade.

Última actualización: Julio 2018

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES BIENES IMPORTADOS

(Datos en millones US$)

2015

2016

Var. %

2017

Var. %

TOTAL

74.316,3

58.052,6

-21,8

66.388,7

14,3

10 Cereales

4.365,4

3.105,2

-28,8

4.407,8

41,9

72 Hierro y acero

3.718,6

2.842,0

-23,5

3.243,8

14,1

39 Plástico y sus manufacturas

3.374,1

2.731,0

-19,0

3.202,2

17,2

73 Artículos de hierro y acero

2.639,8

2.357,8

-10.6

2.755,2

16,8

30 Productos farmacéuticos

2.274,2

1.915,9

-15,7

2.187,8

14,1

02 Carne y despojos comestibles

2.013,8

1.411,7

-29,8

1.552,1

9,9

29 Químicos orgánicos

1.484,4

1.271,8

-14,3

1.425,8

12,1

38 Productos químicos

940,2

753,2

-19,8

1.045,2

38,7

26 Minerales, escoria y ceniza

270,6

429,4

58,6

873,4

103,4

17 Azúcares y productos de confitería

510,5

567,6

11,1

821,6

44,7

40 Caucho y sus derivados

899,1

770,8

-14,2

778,6

1,0

52 Algodón

695,1

529,6

-23,8

726,1

37,1

74 Cobre y sus derivados

865,7

653,2

-24,5

707,4

8,2

03 Pescados, crustáceos y moluscos

526,85

422,2

-19,8

567,2

34,3

Fuente: División de Estadística de las Naciones Unidas, Base de Datos Comtrade.

Última actualización: Julio 2018

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

Fecha Feria Lugar Sector
ENERO
14 - 17 PLASTEX CICC PLÁSTICOS
27-1 CAIRO INTERNATIONAL BOOK FAIR Fair Ground EDITORIALES
MARZO
  FURNEX CICC MUEBLES
1-11 PROJECT EGYPT CIICC COSNTRUCCIÓN
18 - 20 METAL & STEEL CICC INDUSTRIA DE METAL Y ACERO
23 - 25 GRAIN TECH Fair Ground hall 19 MAQUINARIA PARA LA INDUSTRIA DE GRANO Y CEREALES
24 - 26 RE ENERGY CICC Energía Renovable
ABRIL
7-9 GO GREEN Expo Fair Ground RECICLAJE Y SOLUCIONES PARA EL AHORRO DE ENERGÍA
13 - 16 CAFÉX CICC salas 4 y 5 EQUIPOS PARA CAFETERÍAS Y RESTAURANTES
19 - 21 MEDICONEX & PHARMACONEX CICC EQUIPOS MÉDICOS Y PARA LA INDUSTRA FARMACÉUTICA
26-29 EGY HOME TEX CICC Industira de textil
MAYO
4-7 MAC FRUIT ATTRACTION   Frutas y hortalizas
Food Africa Cairo CICC Food and Beverages
5-7 EGYMEDICA CICC EQUIPOS MÉDICOS
1-11 AFRO PACKAGING    /    AFRO FOOD CICC EMBALAJE    /    PRODUCTOS DE ALIMENTACION
SEPTIEMBRE
24 - 27 SAHARA CICC Agroalimentarios
OCTUBRE
2-4 MENA LOGISTICS/ PHAROS CICC LOGÍSTICA Y TRANSPORTE MARÍTIMO
2-4 CAIRO ENERGY CICC ENERGÍA Y RENOVABLES
6-8 AGRENA CICC Avícola y Ganadería
20 - 22 PACK 2 PACK/ PAPER ME CICC Industria de papel / embalaje
30-1 HACE CICC EQUIPOS DE RESTAURACIÓN Y HOSTELERÍA
NOVIEMBRE
1-10 PROJEX AFRICA + MARMOMACC CICC CONSTRUCCIÓN Y MÁRMOL
17 - 20 AIRTECH CICC AIRE COMPRIMIDO
MACHTECH HERRAMIENTA
24 - 27 HANDLING EXPO TRANSPORTE Y MANIPULACIÓN DE MERCANCÍA
TRANSPOTECH TRANSPORTE Y MANIPULACIÓN DE MERCANCÍA
DICIEMBRE
  ELECTRICX CICC MATERIAL ELÉCTRICO
  MEFSEC SISTEMAS DE SEGURIDAD
4-6 SOLARTECH ENERGÍA SOLAR

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

La balanza de servicios, tradicionalmente superavitaria, se basa en dos grandes partidas: los ingresos por turismo y los procedente del Canal de Suez. los primeros alcanzaron los 4.400 millones de dólares en el año fiscal 2016/17, lo que supone un crecimiento de 16,2% respecto al periodo anterior. Los procedentes del Canal de Suez, en ese mismo año , experimentaron una ligera caida y se situaron en 4.900 millones de dólares .

Actualmente un 7% del tráfico marítimo mundial pasa por el Canal de Suez, pero se espera aumentar esta cifra hasta el 15%-20% en los próximos años, por la ampliación que se está llevando a cabo del propio Canal y se estima que cuando esté plenamente operativo la recaudación anual llegará a los 12.000 MUSD.
 

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Turismo

El turismo ha sido tradicionalmente uno de los sectores más importantes de la economía egipcia, llegando a representar de manera directa e indirecta el 19,5% del PIB en 2007 según datos del World Travel and Tourism Council. En los años precedentes a la Revolución de enero de 2011 registró un crecimiento muy notable (en 2009/2010 alcanzó los 14,7 millones de visitantes), y constituía una de las principales fuentes de divisas del país.

En algunos sectores del Alto Egipto y en ciertos lugares de la costa del Mar Rojo, el turismo es prácticamente la única fuente de empleo. Su evolución se ha visto afectada por diversos acontecimientos y problemas de seguridad, tanto dentro del país como en la región.

Así, el peso del sector en el PIB ha ido cayendo tras la expulsión de Mubarak, con la llegada al poder de los Hermanos Musulmanes y los primeros años del Presidente El-Sisi. A pesar de todo, el turismo interno y de países de la región sigue siendo relevante. En 2015 empleó directamente a 1,8 millones de personas y a 4 millones indirectamente, lo que representa alrededor del 12,6% del total de trabajadores. Sumando la contribución directa y la indirecta, ese mismo año contribuyó al PIB con un 11,3%. Se ha puesto especial empeño en atraer a nuevos clientes, especialmente de otros países árabes y de Asia.

El número de visitantes sufrió una notable caída, según datos publicados por el ministerio de turismo. En 2015 registró 9,3 millones de visitantes y en 2016 tan sólo 5,4 millones de visitantes. Su recuperación se ha visto truncada por la amenaza yihadista y el atentado contra el avión ruso en el Sinaí, que supuso que Rusia y el Reino Unido suspendiesen vuelos a Sharm El Sheikh. Con posterioridad, y reflejando la mejoría de la situación de seguridad, el turismo ha comenzado a recuperarse, alcanzando en 2017 el número de turistas los 8,3 millones, y aumentando nuevamente los ingresos de divisas por este concepto hasta los 4.400 millones de dólares. 

En 2016, los lugares de origen de los turistas fueron Europa (48,2%), otros países árabes (37%), Asia (7%) y América (5,3%).
La política turística, que se había centrado tradicionalmente en la herencia arqueológica del país como medio de atracción, se orientó a diversificar la oferta en la última década y media, comenzando a explotar el turismo de sol y playa, lo que multiplicó la afluencia de turistas y, consecuentemente, los ingresos del sector. Los puntos de atracción más importantes en este sentido se encuentran en el Mar Rojo y son Hurgada y Sharm El Sheikh.

Con el fin de contrarrestar el descenso del número de turistas, el Ministerio de Turismo ha desarrollado una Estrategia Global, prevista para 2018, que consta de seis pilares: revitalizar las actividades turísticas; apoyar la aviación; modernizar las infraestructuras del sector; desarrollar nuevos productos turísticos y mejorar los servicios; atraer inversiones; y promover el turismo verde. Asimismo, se ha focalizado especial esfuerzo en la seguridad y protección, con cámaras de seguridad, detectores de metales en las entradas de los hoteles, etc.

Entre las medidas cabe destacar que El Banco Central de Egipto (CBE) lanzó en 2017 una iniciativa para subsidiar la renovación de hoteles y barcos de crucero. Para esta iniciativa el Banco cuenta con 5.000 millones de libras egipcias, el tipo de interés de las operaciones será del 10%, extendiéndose por un período máximo de 10 años, y se estudiará caso por caso.

 

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

La inversión ha mostrado a nivel global una notable recuperación, tanto en IDE como en cartera. En este impulso a la inversión recibida ha influido no sólo la celebración de la Conferencia Económica de Sharm el Sheikh (Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Kuwait  comprometieron ayudas a Egipto por un valor de 12.500 MUSD) sino el préstamo del FMI (12.000 MUSD) y las medidas de política económica para hacer frente a los retos macroeconómicos al tiempo que se mejora el clima de negocios (nueva Ley de Inversiones 72/2017 aprobada por el Parlamento y firmada por el Presidente Sisi el 1 de junio 2017).

En este sentido, en el año fiscal 2016/17 la IED neta recibida en Egipto aumentó un 14% para alcanzar los 7.916 millones de dólares, en comparación con los 6.932 millones de dólares del año fiscal precedente. Este saldo neto en 2016/17 es resultado de unas entradas totales por IED de 13.349 millones de dólares y de unas salidas totales de 5.400 millones de dólares. Por países, el principal inversor en Egipto es el Reino Unido. El principal sector de destino de la IED es con gran diferencia el del petróleo.

Respecto a la inversión en cartera en Egipto, se ha pasado de una salida neta de capital de 1.286 millones de dólares  en 2015/2016 a una entrada de 15.985 millones de dólares en 2016/17, reflejo de la mayor confianza de los inversores internacionales en el país. En este sentido hay que señalar el éxito en las últimas emisiones internacionales de eurobonos, como la realizada en mayo de 2017 por valor de 3.000 millones de USD. 


 

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA POR PAÍSES Y SECTORES  (neta)
(Datos en millones USD) 2014/15 2015/16  % 2016/17 %
POR PAISES (total) 6.380 6.933 8 7.916 14
Reino Unido 4.990  5.945 19 5.502 -0,07
EEUU 2.116  883 -58 1.833 207
Emiratos Árabes Unidos 1.383  1.329 -0,03 837 -37
Bélgica 664  678 2 1.988 293
Arabia Saudita 649  313 -52 344 9
Francia 230  251 9 536 213
Alemania 190  202 6 148 -27
Holanda 182  246 35 219 -10
      
POR SECTORES
Petróleo 7.096 6.605 -7 7699 16
Inmobiliaria 82 48 -41 776 -
Construcción 129 21 -84 745 -
Industria manufacturera 730  260 -64 282 8
Finanzas 212 375 77 251 -33
Comunicaciones 1.389 19 -98 2 -89
Otros Servicios 471 279 -40 222 -20

Fuente: Banco Central de Egipto y la Autoridad General para la Promoción de Inversiones (GAFI).   

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Tradicionalmente el sector energético ha sido el principal receptor de inversión directa extranjera en Egipto, si bien en los últimos años, y gracias al programa de privatización, otros sectores industriales han sido objetivo de los inversores, principalmente en los sectores del cemento, de las telecomunicaciones y del turismo. El sector de las telecomunicaciones merece mención especial en el mercado egipcio, ya que está experimentando un fuerte crecimiento y representa una de las mayores tasas de crecimiento en el mundo entero. Otros sectores industriales que están atrayendo inversión extranjera son automoción y textil.

Dentro del sector energético hay que destacar la presencia de grandes multinacionales como ENI, British Petroleum, Shell, o Apache, que cuentan con concesiones de exploración de campos petrolíferos, o British Gas, Unión Fenosa Gas, Shell o Petronas, que operan en el sector upstream gasístico.

A su vez, el Decreto Presidencial 17/2015 introdujo una serie de modificaciones en este sector y se estableció la atracción de la inversión energética a Egipto como uno de los objetivos principales de esta norma. Incluyendo el sector de las energías renovables, ya que uno de los objetivos de la Autoridad nacional egipcia para la promoción de energías renovables (NREA – New and Renewable Energy Authority) es que, para el año 2020, se produzca un 20% de la electricidad por medio de fuentes renovables.Asimismo, también se prevé la liberalización de los siguientes sectores: sector textil, sector del transporte y sector químico. Se estima que, en la actualidad, existen unas 150 empresas que han de ser privatizadas (un tercio de las cuales pertenecen al sector textil). Por otra parte, se ha propuesto la privatización de 10 aeropuertos (Marsa Alam, Borg El-Arab, Bahareya Oasis, Ain Shokhna, Assiut, etc.).

Cadenas de distribución internacionales como Makro o Carrefour están presentes en El Cairo y Alejandría. Recientemente, la multinacional sueca Ikea también ha comenzado a invertir en Egipto. Son numerosas las franquicias internacionales en el ámbito de la moda y la restauración que pueblan los centros comerciales que han proliferado en las dos principales ciudades del país.En este sentido, se percibe la necesidad de una fuerte inversión en bienes de capital, embalaje, empaquetado y envío de paquetes, cadena de frío, etc.

En 2010 se aprobó la Ley que regula las asociaciones público-privados (acuerdos PPP), lo que facilita notablemente la participación e inversión extranjera en sectores como transporte, energía, sanidad, y tratamiento y gestión de residuos sólidos y agua.

En el sector de tratamiento de agua destaca el consorcio de Orasqualia (entre Orascom y FCC Aqualia) está ejecutando el proyecto de planta de tratamiento de aguas residuales en New Cairo, primer PPP en Egipto. FCC Aqualia también resultó adjudicataria de una licitación para la construcción y operación de una planta de tratamiento de aguas en Abou Rawash. Destacan otros proyectos PPP como: El transporte fluvial (carga y pasajeros), tres Planta de desalinizadoras en Safaga , en El Tor y en Al Alamein o el Puerto Industrial de Safaga.

En el sector del transporte y mas en particular en el del transporte ferroviario hay que señalar el interés del gobierno egipcio en renovar las infraestructuras ferroviarias en el corredor Norte Sur, es decir  Alejandría- Asuan, en el que están participando empresas españolas así como otras francesas, alemanas  y chinas.  En cuanto al eje este-oeste, está el proyecto para la línea ferroviaria de 528 km, de velocidad alta (250 km/h) que unirá Ain Sokhna (en el mar Rojo) con New Alamein, y que pasará por la Nueva Capital administrativa, Alejandria y el Cairo. En 2018 fueron precalificados 10 consorcios, entre ellos uno español, con la participación de Imathia y Talgo,  y se ha lanzado recientemente el pliego final de condiciones.

Por último, mencionar los macroproyectos que se explican en el apartado 3.3.
 

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

Como parte de la estrategia de atracción de inversiones, el gobierno egipcio creó en el año 2004 el Ministerio para la Inversión, del que dependía la agencia de promoción de inversiones GAFI (General Authority for Investment and Free Zones – Autoridad General de Inversiones y Zonas Francas), punta de lanza de la promoción de inversiones en el país.
Tal y como se puede leer en su página web, GAFI es el principal organismo gubernamental que regula y facilita la inversión en Egipto (se refiere tanto a la inversión local como a la extranjera). Se trata de una autoridad dependiente del Ministerio de Inversiones y Cooperación Internacional cuyo objetivo principal es fomentar y facilitar las inversiones extranjeras realizadas en el país, impulsando políticas que beneficien a los inversores con el objeto de configurar el mejor clima empresarial posible en Egipto. En la página web  de GAFI se puede obtener todo tipo de información necesaria para cualquier inversión extranjera: oportunidades de negocio, estadísticas y datos comerciales, indicadores económicos, etc. En particular se puede consultar el recientemente publicado mapa de inversiones, que recoge las oportunidades de inversión agrupadas por sectores de actividad y por regiones. 

El Banco Central de Egipto es otra de las fuentes oficiales de información para inversores extranjeros que proporciona información en relación con la situación económica general del país. En su página web (www.cbe.org.eg) podemos encontrar informes, indicadores y estadísticas relativas al estado actual de los diferentes sectores económicos de la economía egipcia.

Por último, para obtener información más detallada acerca de la situación de determinados sectores económicos de la economía egipcia, hay una serie de Ministerios que también ofrecen información de interés para inversores extranjeros. El mejor ejemplo es el Ministerio del Petróleo, ya que en su página web se ofrece todo tipo de información en relación con el sector del petróleo y del gas.

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Ferias sobre inversiones

Destaca Business for Africa & the World, que se celebra anualmente, coorganizado por COMESA junto con distintos ministerios gobierno egipcio, patrocinado por el Presidente de Egipto. Asimismo, en febrero de cada año se celebra “Egypt Investment Forum” que organizan la Federación de Cámaras de Comercio Egipcias en colaboración con el Ministerio de Inversión y Cooperación Internacional, el Ministerio de Comercio e Industria y la Unión de Cámaras Árabes. El foro anual de proyectos PPP de Egipto: Annual PPP Investment Summit Egypt que se celebra en octubre.

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

La balanza comercial egipcia es tradicionalmente deficitaria. Su saldo negativo suele ser compensado parcialmente por los saldos positivos de las balanzas de servicios (ingresos por turismo y por el Canal de Suez), así como por las transferencias del exterior, partida que refleja tanto las transferencias públicas realizadas por donantes oficiales a Egipto, como, sobre todo, las privadas, en forma de remesas de emigrantes, que son muy importantes. 

El déficit por cuenta corriente creció hasta el 5,9% del PIB en 2015/2016, frente al 3,7% registrado el año anterior. Este empeoramiento se debió a la caída de las exportaciones y la fuerte demanda de importaciones, así como al descenso de las exportaciones de servicios, especialmente en el sector del turismo a causa de la inseguridad interna, junto con el crecimiento limitado de los ingresos procedentes del Canal de Suez provocado por la debilidad del comercio mundial. Además las remesas fueron de 17.100 millones de dólares EE.UU. aproximadamente en 2015/2016, menores a los 19.300 millones en 2014/2015. En 2016/2017 el déficit por cuenta corriente se redujo en dólares hasta los 15.575 millones, frente a los 19.831 del año fiscal anterior, si bien en términos de PIB se mantuvo en el 6% como consecuencia de la devaluación de la libra (que redujo el valor en dólares del PIB). 

El saldo deficitario de la balanza comercial se redujo de 38.785 millones de dólares a 34 435 millones en el año fiscal 2016/17 debido principalmente a un notable aumento de las exportaciones, reflejando la mayor competitividad de las producciones egipcias como consecuencia de la devaluación, que favoreció igualmente un ligero descenso de las importaciones de bienes. 

Egipto ha sido tradicionalmente un país exportador neto de servicios. Sin embargo, la balanza de servicios se había deteriorado considerablemente debido a un importante déficit en los servicios relacionados con los seguros y una caída significativa de los ingresos del sector turístico. En los 2015/16 y 2016/17 el saldo a vuelto a mejorar, en particular en el último año fiscal reflejando el mejor comportamiento de los ingresos por turismo, que han vuelto a aumentar, esperándose que esta tendencia continúe. También son relevantes en esta balanza los ingresos procedentes del Canal de Suez y los pagos al exterior de las petroleras que operan en Egipto.

Como se ha comentado, el saldo de la balanza de transferencias viene dado principalmente por la remesas de emigrantes, 17.500 millones de dólares en 2016/17, no muy alejados de la suma de ingresos por todas las exportaciones de bienes (21.687 millones)

El régimen cambiario flexible ha dado lugar a un aumento de las entradas financieras y de capital, especialmente de inversiones extranjeras directas (IED). En 2016/17 la cuenta financiera ha registrado un saldo de 29,5 MM$ (versus 21,2 MM$ en el periodo anterior) gracias al incremento de la inversión extranjera directa y los depósitos de algunos países árabes.  

Para el ejercicio 2017/18 se espera una muy notable mejoría del déficit por cuenta corriente, de modo que el FMI lo estima actualmente en el 2,8% del PIB. 

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS
(Datos en millones USD) 2013/14 2014/15  2015/16  2016/17*
Cuenta corriente -2.779,7 -12.142,6 -19.831 -15.575,2
Balanza comercial  -26.695,4 -31.440,1 -38.683,1 -35.435,1
Exportaciones  26.022,6 22.245,1 18.704,6 21.687,0
Importaciones  -52.718,0 -53.685,2 -57.387,7 -57.122,1
Balanza de servicios 810,5 3.122,6 6.500,0 6.100,0
Ingresos 17.437,2 21.811,8 16.079,3 16.597,0
Pagos -16.626,7 -18.689,2 -9546,3 -9.785,9
Balanza de rentas -7.262,7 -5.700,9 -4.471,7 -4.423,0
Crédito 194,2 212,8 396,9 497,9
Débito -7.456,9 -5.913,7 -4.868,6 -4.920,9
Transferencias corrientes 30.367,9 21.875,8 16.790,7 17.471,8
Remesas 18.518,7 19.330,0 17.077,4 17.453,0
Cuenta de capital y financiera 5.189,5 17.928,9 21.176,7 29.034,2
Cuenta de capital 194,1 -122,9 -141,4 -113,3
Cuenta financiera 4.995,4 18.051,8 21.318,1 29.147,5
Inversiones directas en el extranjero -326,6 -223,3 -164,2 -175,1
Inversiones directas en Egipto (netas) 4.178,2 6.379,8 6.932 7.915,8
Inversiones de cartera en el extranjero 65,9 47,2 192,1 208,4
Inversiones de cartera en Egipto 1.237,2 -638,6 -1.286,8 15.985,3
Otras inversiones (netas) -159,3 12.486,7 15.644,4 5.213,1
Errores y omisiones (netos) -931,2 -2061,4 -4.158,6 258,2
SALDO GLOBAL 1.478,6 3.724,9 -2.813,0 13.717,2

 
 

Fuente: Informe Anual del Banco Central
Última actualización: julio 2018

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Reservas internacionales

En relación a las reservas, durante el segundo semestre de 2015 tuvo lugar una reducción de las reservas en moneda extranjera en Egipto hasta situarse en un nivel peligroso de 16.445 M$, apenas 3 meses de importaciones. Dicha reducción en el nivel de reservas obedecía al desplome del turismo asociado a los atentados terroristas, a la caída del comercio internacional con su efecto contractivo sobre los peajes del Canal de Suez y a la pérdida de competitividad entre otros factores. El CBE marcó un objetivo de reservas internacionales de 25.000 M$ para 2016 objetivo casi alcanzado en diciembre tras el inicio de la aplicación del Programa con el FMI y la libre flotación de la libra. 

Durante 2017 las reservas han aumentado sustancialmente hasta situarse en 37.020 millones de dólares (finales de diciembre 2017), permitiendo financiar casi 6 meses de importaciones. Se trata de un aumento de más de 13.000 millones desde diciembre de 2016. A lo largo de 2018 ha continuado el fuerte aumento de las reservas en poder del BCE. Este colchón de reservas de divisas constituye un importante seguro ante situaciones internacionales más adversas a la inversión en economías emergentes y posibles episodios de huida hacia la calidad de los inversores internacionales. 

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

En Egipto, la moneda en circulación es la libra egipcia, dividida en 100 piastras. Los billetes de 25 y 50 piastras y de 1 libra prácticamente han desaparecido de la circulación. Existen billetes de 5, 10, 20, 50, 100 y 200 libras, así como monedas de 25 y 50 piastras y de 1 libra. Los billetes y monedas por debajo de una libra son de una utilidad prácticamente nula.

El 14 de marzo de 2016 el CBE devaluó la libra egipcia un 13% respecto al dólar (pasando de 7,73 a 8,85 libras/USD), con el objetivo mejorar la competitividad y, por tanto, reducir el déficit comercial. Tras la flotación a partir de noviembre de 2016 la libra se ha depreciado fuertemente y a mediados de 2018 cotiza en el entorno de 18 LE por $ y 21 LE por €.

 

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

La deuda externa de Egipto en 2015/16 ascendió a 55.800 millones de dolares, equivalente a un 16,6% del PIB En ese año fiscal el servicio de la deuda alcanzó los 5.000 millones de dólares y en porcentaje de exportación de bienes y servicios se situó en el 14,6%.

Ambos ratios son moderados. No obstante en el ejercicio fiscal 2016/17  la deuda externa aumentó significativamente, alcanzando los 79.000 millones de dólares, un 33,6% en porcentaje del PIB. Asimismo el servicio de la deuda aumentó hasta 7.300 millones, situándose el ratio de servicio deuda en porcentaje de bienes y servicios exportados en un nivel del 19,1%.

El aumento de la deuda externa es consecuencia principalmente de la financiación aportada por los acreedores oficiales bilaterales (países de Consejo de Cooperación del Golfo) y de las instituciones financieras multilaterales (Banco Mundial, Banco Africano de Desarrollo, FMI), así como por la apelación a los mercados financieros internacionales por el soberano. Alrededor del 85% de la deuda externa es a medio y largo plazo.
 

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

En cuanto a las agencias de rating internacionales, Moody's considera que la calificación de Egipto es B3 estable y Fitch mantiene la clasificación de Egipto en B estable. En noviembre de 2017 Standar& Poor´s revisó al alza la perspectiva de crédito de estable a positiva, reflejando una posible mejora respecto al próximo año si Egipto continuaba llevando a cabo sus reformas para respaldar tanto la inversión como el crecimiento, pero manteniendo el rating en B- (debido a los elevado déficits públicos y por cuenta corriente, la elevada deuda pública). Finalmente en mayo de 2018 Standard&Poor´s mejoró el rating hasta B, equiparándolo al de Fitch. 

Por su parte la OCDE clasifica a Egipto en el grupo 6 a efectos de riesgo-país. 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

El primer socio comercial de Egipto es la Unión Europea, que en conjunto representa el 29% de los flujos comerciales del país con el exterior. Los principales proveedores europeos son Italia, Reino Unido y Alemania y entre los principales clientes de Egipto se suma a ese grupo España. El saldo comercial es muy favorable para la UE cuyas exportaciones a Egipto son mas del doble de sus importaciones de este país. 

En cuanto a la composición de los intercambios, las exportaciones de la Unión Europea se componen básicamente de productos manufacturados y semimanufacturados, seguidos de materias primas. La mayor parte del valor de las exportaciones egipcias provienen del sector de hidrocarburos (45,5%), mientras que las manufacturas y semimanufacturas compuestas principalmente por productos textiles, y químicos han ido descendiendo considerablemente en los últimos años, ganando peso las exportaciones de alimentos (frutas). 

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