Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Desde el punto de vista del sector exterior, la economía egipcia se caracteriza por el elevado déficit que presenta su balanza de bienes y por el saldo normalmente superavitario de su balanza de servicios. La economía egipcia es muy dependiente de los ingresos en divisas por remesas de emigrantes, las cuales son su mayor fuente de ingresos junto con aquellos ingresos que provienen del Canal de Suez. Con anterioridad a la revolución, el turismo constituía la primera partida de ingresos. En cuanto a las importaciones, los alimentos y las materias primas son una parte muy importante de las mismas junto a la maquinaria y otros bienes de equipo, ya que Egipto depende del exterior para satisfacer las necesidades alimenticias de su creciente población. Asimismo el crecimiento de la inversión y el desarrollo económico del país han provocado un aumento notable de las importaciones de bienes de equipo.

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Egipto es un país cada vez más abierto al comercio exterior. Su grado de apertura alcanza el 33%. Desde 2004, Egipto ha acometido un ambicioso proceso de liberalización comercial y desarme arancelario. Asimismo, se han negociado y suscrito una serie de acuerdos de librecambio, que han convertido a Egipto en una plataforma que facilita el acceso a otros mercados. Cabe mencionar el Acuerdo de Asociación suscrito con la Unión Europea, vigente desde 2004, en virtud del cual se está llevando a cabo un proceso de desmantelamiento arancelario dividido a varias velocidades según grupos de productos: 4 años para productos necesarios en Egipto, 10 años para productos intermedios, 12 años para otros productos terminados y 16 años para automóviles. No obstante subsisten algunas prácticas regulatorias (proteccionistas) que en algunos casos dificultan la exportación a Egipto. 

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Las exportaciones de mercancías de Egipto descendieron significativamente en los últimos años hasta llegar a 22.500 millones de dólares en 2016 (frente a los 31.600 millones de 2011). En 2017 han rebotado significativamente hasta casi 26.000 millones de dólares. En dicho año, la Unión Europea fue el principal destino de las exportaciones de Egipto, encabezada por Italia y el Reino Unido, con el 28% de las exportaciones egipcias (el 30,7% en 2011). Le seguían los Emiratos Árabes Unidos, con una proporción del 10,4% (frente al 2,7% registrado en 2011), Turquía (7,1%) Arabia Saudita (3,9%). La proporción de Estados Unidos disminuyó del 5,1% al 4,5% entre 2011 y 2016.

Respecto a las importaciones, en 2017 el 27,8% de las importaciones de mercancías de Egipto procedía de la Unión Europea (principalmente de Alemania e Italia), frente al 29,3% en 2011. Otro 12% de las importaciones egipcias provenía de China.

Arabia Saudita, Estados Unidos, Turquía y la Federación Rusa también constituyen una importante fuente de importaciones de Egipto.

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

PRINCIPALES PAÍSES CLIENTES

(Datos en millones US$)

2015

2016

Var. %

2017

Var. %

TOTAL

21.967,30

22.507,40

2,45

25.943,20

15,26

Emiratos Árabes Unidos

1.111,90

2.832,10

154,7

2.740,61

-3,23

Italia

1.615,60

1.467,70

-9,1

2.198,98

49,8

Turquía

1.272,00

1.437,50

13

1.866,52

29,8

Arabia Saudita

2.027,10

1.754,50

-13,4

1.551,38

-11,5

EE.UU.

1.232,20

1.013,50

17,74

1.328,12

31,04

Reino Unido

951,00

1.047,90

10,1

1.088,64

3,8

India

896,20

630,5

-29,6

889.569,00

41

 

 

    

 

     

Fuente: División de Estadística de las Naciones Unidas, Base de Datos Comtrade.

Última actualización: 2018

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

PRINCIPALES PAÍSES PROVEEDORES

(Datos en millones US$)

2015 

2016

Var. %

2017

Var. %

TOTAL *

74.361,3

58.052,6

4,2

66.338,7

14,2

China

9.775,8

7.554,2

-22,7

8.105,3

7,2

Alemania

5.777,6

5.073,4

-12,1

4.514,9

-11,0

Italia

3.306,6

2.643,5

-20,0

4.192,1

58,5

Arabia Saudita

2.945,2

2.411,0

-18,1

4.147,5

72,0

EE.UU

4.378,8

3.095,2

-29,3

3.896,8

25,8

Rusia

 3.370,4

2.209,8

-34,4

3.600,7

62,9

Ucrania

2.445,6

2.157,1

-11,7

2.325,4

7,8

Turquía

3.307,7

2.505,5

-24,2

2.087,1

-16,6

Corea del Sur

2.444,6

2.154,0

-11,8

1.826,8

-15,1

Fuente: División de Estadística de las Naciones Unidas, Base de Datos Comtrade.

Última actualización: 2018

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Principales productos exportados e importados

Egipto tiene un déficit comercial estructural debido principalmente al crecimiento de su población. Las importaciones de refinados del petróleo y de productos alimenticios siguen teniendo un peso importante pues, entre otras razones, Egipto depende del exterior para satisfacer las necesidades alimenticias de su población. No obstante, el crecimiento de la inversión y el desarrollo económico del país han provocado un aumento notable de las importaciones de bienes de equipo. Las reducciones arancelarias de los últimos años han supuesto, asimismo, un incremento del peso relativo de los bienes de consumo en las cifras de importación.

Analizando el patrón sectorial del comercio exterior de bienes, cabe señalar que en los últimos años la base exportadora de Egipto se ha diversificado más. La proporción de exportaciones de petróleo y derivados se situó en 2016/17 en el 30,2% de las exportaciones egipcias, seguidas de exportaciones de alimentos ( en particular frutas) con el 13,9%, productos químicos (10,3%) y textiles (9%). 

Máquinas y material eléctrico constituyen el segundo grupo de importaciones más importante, con el 15,6% del total importado en 2016/17, pues la primera posición corresponde también al petróleo y derivados con el 19,6%, siguiendo a continuación las importaciones de productos químicos (9,9%), alimentos excluidos cereales ( 9,8%), y cereales (8,3%). 

 

 

 

 

 

 

 

 

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES BIENES EXPORTADOS

(Datos en millones US$)

2015

2016

Var. %

2017

Var. %

TOTAL

21.967,3

22.507,4

2,4

25.943,2

15,2

39 Plástico y sus manufacturas

1.384,6

1.178,0

-14,9

1.507,1

27,9

31 Abonos

422,8

847,9

100,5

1.052,9

24.1

72 Hierro y acero

291,0

457,2

57,1

859,4

87,9

76 Aluminio y sus derivados

468,0

401,0

-14,3

481,7

20,1

52 Algodón

478,6

462,1

-3,4

471,1

1,9

70 Vidrio y sus manufacturas

315,3

312,5

-0,8

408,8

30,8

20 Preparaciones de hortalizas, frutas, frutos u otras plantas

363,4

376,9

3,7

399,5

5,9

17 Azúcares y productos de confitería

286,2

419,1

46,4

349,1

-16,7

94 Muebles

372,0

379,2

1,9

332,9

-12,2

27 Gases de petróleo y otros hidrocarburos gaseosos

145,2

245,4

69,0

320,4

30,5

57 Alfombras y demás revestimientos para el suelo

339,7

303,4

-10,6

313,8

3,4

29 Químicos orgánicos

58,79

127,75

117,2

300,7

135,3

69 Productos de cerámica

322,2

253,8

-21,1

298,1

17,4

30 Productos farmacéuticos

253,9

288,2

13,5

275,8

-4,3

Fuente: División de Estadística de las Naciones Unidas, Base de Datos Comtrade.

Última actualización: Julio 2018

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES BIENES IMPORTADOS

(Datos en millones US$)

2015

2016

Var. %

2017

Var. %

TOTAL

74.316,3

58.052,6

-21,8

66.388,7

14,3

10 Cereales

4.365,4

3.105,2

-28,8

4.407,8

41,9

72 Hierro y acero

3.718,6

2.842,0

-23,5

3.243,8

14,1

39 Plástico y sus manufacturas

3.374,1

2.731,0

-19,0

3.202,2

17,2

73 Artículos de hierro y acero

2.639,8

2.357,8

-10.6

2.755,2

16,8

30 Productos farmacéuticos

2.274,2

1.915,9

-15,7

2.187,8

14,1

02 Carne y despojos comestibles

2.013,8

1.411,7

-29,8

1.552,1

9,9

29 Químicos orgánicos

1.484,4

1.271,8

-14,3

1.425,8

12,1

38 Productos químicos

940,2

753,2

-19,8

1.045,2

38,7

26 Minerales, escoria y ceniza

270,6

429,4

58,6

873,4

103,4

17 Azúcares y productos de confitería

510,5

567,6

11,1

821,6

44,7

40 Caucho y sus derivados

899,1

770,8

-14,2

778,6

1,0

52 Algodón

695,1

529,6

-23,8

726,1

37,1

74 Cobre y sus derivados

865,7

653,2

-24,5

707,4

8,2

03 Pescados, crustáceos y moluscos

526,85

422,2

-19,8

567,2

34,3

Fuente: División de Estadística de las Naciones Unidas, Base de Datos Comtrade.

Última actualización: Julio 2018

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

Fecha Feria Lugar Sector
Febrero 2019
11 - 13 EGYPS Egypt Petroleum Show EIEC New Cairo Petroleo
19 - 20 Solar & Wind Show Hilton Ritz Carlton Renovables
Marzo 2019
1 -3 Cairo Fashion & Tex Exhibition EIEC New Cairo Material y accesorios para industria téxtil
14 - 16 Metal & Steel Middle East EIEC New Cairo Acero y Metal
14 - 16 Fabex Middle East EIEC New Cairo Maquina Herramienta para trabajar metales
14 - 16 Projects Middle East EIEC New Cairo Construcción
16 - 18 Automation Technology Expo CICC Domótica
20 - 22 WaterEx EIEC New Cairo Manipulación de Fluidos
20 - 22 Egy Waste and Recycle EIEC New Cairo Manipulación de Fluidos
Abril 2019
4 - 6 Egy Medica CICC Equipos médicos
4 - 6 CAFEX CICC Equipos para restaurantes y cafeterías
6 - 8 PHARMACONEX EIEC New Cairo Industria Farmacéutica
7 - 9 Afro Food & Packaging EIEC New Cairo Maquinaria, Ingredientes y Embalaje
Mayo Ramadan / Junio - Agosto Verano
Septiembre 2019
2 - 4 The Big 5 Construct Egypt EIEC New Cairo Maquinaria y material de construcción
5 - 7 Print 2 Pack EIEC New Cairo Embalaje
9 - 12 Sahara EIEC New Cairo Agricultura
18 - 20 Paper Me EIEC New Cairo Agricultura
18 - 22 Formula EIEC New Cairo Automoción
Octubre
23 - 24 ICEC Fairmont Heliopolis Ciudades Inteligentes
28 - 31 HACE CICC Hostelería
Noviembre 2019
3 - 5 ELECTRICX EIEC New Cairo Material Eléctrico
4 - 6 Cairo ICT CICC TI
14 - 17 MACHTECH CICC Máquina Herramienta
Diciembre 2019
3 - 6 Cairo Wood Show CICC Maquinaria para trabajar madera
4 - 6 FoodAfrica/Mac Fruit EIEC New Cairo Fruta y productos de alimentación

Actualizado a febrero 2019

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

La balanza de servicios, tradicionalmente superavitaria, se basa en dos grandes partidas: los ingresos por turismo y los procedente del Canal de Suez. los primeros alcanzaron los 4.400 millones de dólares en el año fiscal 2016/17, lo que supone un crecimiento de 16,2% respecto al periodo anterior. Los procedentes del Canal de Suez, en ese mismo año , experimentaron una ligera caida y se situaron en 4.900 millones de dólares .

Actualmente un 7% del tráfico marítimo mundial pasa por el Canal de Suez, pero se espera aumentar esta cifra hasta el 15%-20% en los próximos años, por la ampliación del Canal, estimándose que la recaudación anual podría llegar a los 12.000 MUSD.
 

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Turismo

El turismo ha sido tradicionalmente uno de los sectores más importantes de la economía egipcia, llegando a representar de manera directa e indirecta el 19,5% del PIB en 2007 según datos del World Travel and Tourism Council. En los años precedentes a la Revolución de enero de 2011 registró un crecimiento muy notable (en 2009/2010 alcanzó los 14,7 millones de visitantes), y constituía una de las principales fuentes de divisas del país.

En algunos sectores del Alto Egipto y en ciertos lugares de la costa del Mar Rojo, el turismo es prácticamente la única fuente de empleo. Su evolución se ha visto afectada por diversos acontecimientos y problemas de seguridad, tanto dentro del país como en la región.

Así, el peso del sector en el PIB ha ido cayendo tras la expulsión de Mubarak, con la llegada al poder de los Hermanos Musulmanes y los primeros años del Presidente El-Sisi. A pesar de todo, el turismo interno y de países de la región sigue siendo relevante. En 2015 empleó directamente a 1,8 millones de personas y a 4 millones indirectamente, lo que representa alrededor del 12,6% del total de trabajadores. Sumando la contribución directa y la indirecta, ese mismo año contribuyó al PIB con un 11,3%. Se ha puesto especial empeño en atraer a nuevos clientes, especialmente de otros países árabes y de Asia.

El número de visitantes sufrió una notable caída, según datos publicados por el ministerio de turismo. En 2015 registró 9,3 millones de visitantes y en 2016 tan sólo 5,4 millones de visitantes. Su recuperación se ha visto truncada por la amenaza yihadista y el atentado contra el avión ruso en el Sinaí, que supuso que Rusia y el Reino Unido suspendiesen vuelos a Sharm El Sheikh. Con posterioridad, y reflejando la mejoría de la situación de seguridad, el turismo ha comenzado a recuperarse, alcanzando en 2017 el número de turistas los 8,3 millones, y aumentando nuevamente los ingresos de divisas por este concepto hasta los 4.400 millones de dólares. En 2018 el número de turistas ha seguido aumentando hasta los 9,8 millones. 

En 2016, los lugares de origen de los turistas fueron Europa (48,2%), otros países árabes (37%), Asia (7%) y América (5,3%).
La política turística, que se había centrado tradicionalmente en la herencia arqueológica del país como medio de atracción, se orientó a diversificar la oferta en la última década y media, comenzando a explotar el turismo de sol y playa, lo que multiplicó la afluencia de turistas y, consecuentemente, los ingresos del sector. Los puntos de atracción más importantes en este sentido se encuentran en el Mar Rojo y son Hurgada y Sharm El Sheikh.

Con el fin de contrarrestar el descenso del número de turistas, el Ministerio de Turismo ha desarrollado una Estrategia Global, que consta de seis pilares: revitalizar las actividades turísticas; apoyar la aviación; modernizar las infraestructuras del sector; desarrollar nuevos productos turísticos y mejorar los servicios; atraer inversiones; y promover el turismo verde. Asimismo, se ha focalizado especial esfuerzo en la seguridad y protección, con cámaras de seguridad, detectores de metales en las entradas de los hoteles, etc.

Entre las medidas cabe destacar que El Banco Central de Egipto (CBE) lanzó en 2017 una iniciativa para subsidiar la renovación de hoteles y barcos de crucero. Para esta iniciativa el Banco cuenta con 5.000 millones de libras egipcias, el tipo de interés de las operaciones será del 10%, extendiéndose por un período máximo de 10 años, y se estudiará caso por caso.

 

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

La IDE en Egipto ha experimentado cierto retroceso (-2,48%) en el ejercicio 2017/18, pasando de 7.916 M USD a 7.720 M USD. El saldo neto del período 2017/18 es resultado de unas entradas totales por IED de 13.163 M USD y de unas salidas totales de 5.444 M USD. Por países, el principal inversor sigue siendo el Reino Unido, con 4.553 M USD, seguido de EE. UU. y Emiratos Árabes Unidos.

Si se tiene en consideración que el ejercicio anterior hubo un aumento del 14%, puede afirmarse que esta bajada no es significativa. El clima de negocios sigue mejorando y el gobierno sigue avanzando en su proceso de reformas y liberalizaciones, iniciado tras la concesión del FMI de un préstamo de 12.000 M USD. Entre ellas destacar nueva Ley de Inversiones 72/2017 aprobada por el Parlamento y firmada por el Presidente Sisi el 1 de junio 2017).

Respecto a la inversión en cartera en Egipto, tras una entrada de 15.985 M USD en 2016/17, ha vuelto a experimentar un saldo positivo, con la entrada de 12.094,8 M USD reflejo de la confianza de los inversores internacionales en el país. En este sentido hay que señalar el éxito en las últimas emisiones internacionales de eurobonos, como la realizada en mayo de 2017 por valor de 3.000 millones de USD y las realizadas en 2018. 

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

INVERSIÓN DIRECTA EXTRANJERA POR PAÍSES Y SECTORES  (neta)
(Datos en millones USD) 2015/16 2016/17 Var. % 2017/18 Var.%
POR PAISES (total) 6.933 7.916 14,17 7.720 -2,48
Reino Unido 5.945 5.502 -7,45 4.453 -19,07
EEUU 883 1.833 107 2.244 22,42
Emiratos Árabes Unidos 1.329 837 -37,02 1.075 28,43
España 154 44 -71,43 57 29,55
Arabia Saudita 313 344 9,9 297 -13,66
Francia 251 536 113,54 240 -55,22
Alemania 202 148 -26,73 122 -17,57
Holanda 246 219 -10,97 349 59,36
POR SECTORES
Petróleo 6.605 7699 16,56 N/D N/D
Inmobiliaria 48 776 1.516,66 N/D N/D
Construcción 21 745 3.447,61 N/D N/D
Industria manufacturera  260 282 8,46 N/D N/D
Finanzas 375 251 -33,06 N/D N/D
Comunicaciones 19 2 -84,47 N/D N/D
Otros Servicios 279 222 -20,43 N/D N/D

Fuente: Banco Central de Egipto y el Ministerio de Finanzas

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Tradicionalmente el sector energético ha sido el principal receptor de inversión directa extranjera en Egipto, si bien en los últimos años, y gracias al programa de privatización, otros sectores industriales han sido objetivo de los inversores, principalmente en los sectores del cemento, de las telecomunicaciones y del turismo. El sector de las telecomunicaciones merece mención especial en el mercado egipcio, ya que está experimentando un fuerte crecimiento y representa una de las mayores tasas de crecimiento en el mundo entero. Otros sectores industriales que están atrayendo inversión extranjera son automoción y textil.

Dentro del sector energético hay que destacar la presencia de grandes multinacionales como ENI, British Petroleum, Shell, o Apache, que cuentan con concesiones de exploración de campos petrolíferos, o British Gas, Unión Fenosa Gas, Shell o Petronas, que operan en el sector upstream gasístico.

A su vez, el Decreto Presidencial 17/2015 introdujo una serie de modificaciones en este sector y se estableció la atracción de la inversión energética a Egipto como uno de los objetivos principales de esta norma. Incluyendo el sector de las energías renovables, ya que uno de los objetivos de la Autoridad nacional egipcia para la promoción de energías renovables (NREA – New and Renewable Energy Authority) es que, para el año 2020, se produzca un 20% de la electricidad por medio de fuentes renovables.Asimismo, también se prevé la liberalización de los siguientes sectores: sector textil, sector del transporte y sector químico. Se estima que, en la actualidad, existen unas 150 empresas que han de ser privatizadas (un tercio de las cuales pertenecen al sector textil). Por otra parte, se ha propuesto la privatización de 10 aeropuertos (Marsa Alam, Borg El-Arab, Bahareya Oasis, Ain Shokhna, Assiut, etc.).

Cadenas de distribución internacionales como Makro o Carrefour están presentes en El Cairo y Alejandría. Recientemente, la multinacional sueca Ikea también ha comenzado a invertir en Egipto. Son numerosas las franquicias internacionales en el ámbito de la moda y la restauración que pueblan los centros comerciales que han proliferado en las dos principales ciudades del país.En este sentido, se percibe la necesidad de una fuerte inversión en bienes de capital, embalaje, empaquetado y envío de paquetes, cadena de frío, etc.

En 2010 se aprobó la Ley que regula las asociaciones público-privados (acuerdos PPP), lo que facilita notablemente la participación e inversión extranjera en sectores como transporte, energía, sanidad, y tratamiento y gestión de residuos sólidos y agua.

En el sector de tratamiento de agua destaca el consorcio de Orasqualia (entre Orascom y FCC Aqualia) está ejecutando el proyecto de planta de tratamiento de aguas residuales en New Cairo, primer PPP en Egipto. FCC Aqualia también resultó adjudicataria de una licitación para la construcción y operación de una planta de tratamiento de aguas en Abou Rawash. Destacan otros proyectos PPP como: El transporte fluvial (carga y pasajeros), tres Planta de desalinizadoras en Safaga , en El Tor y en Al Alamein o el Puerto Industrial de Safaga.

En el sector del transporte y mas en particular en el del transporte ferroviario hay que señalar el interés del gobierno egipcio en renovar las infraestructuras ferroviarias en el corredor Norte Sur, es decir  Alejandría- Asuan, en el que están participando empresas españolas así como otras francesas, alemanas  y chinas.  En cuanto al eje este-oeste, está el proyecto para la línea ferroviaria de 528 km, de velocidad alta (250 km/h) que unirá Ain Sokhna (en el mar Rojo) con New Alamein, y que pasará por la Nueva Capital administrativa, Alejandria y el Cairo. En 2018 fueron precalificados 10 consorcios, entre ellos uno español, con la participación de Imathia y Talgo,  y se ha lanzado recientemente el pliego final de condiciones.

Por último, mencionar los macroproyectos que se explican en el apartado 3.3.
 

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

Como parte de la estrategia de atracción de inversiones, el gobierno egipcio creó en el año 2004 el Ministerio para la Inversión, del que dependía la agencia de promoción de inversiones GAFI (General Authority for Investment and Free Zones – Autoridad General de Inversiones y Zonas Francas), punta de lanza de la promoción de inversiones en el país.
Tal y como se puede leer en su página web, GAFI es el principal organismo gubernamental que regula y facilita la inversión en Egipto (se refiere tanto a la inversión local como a la extranjera). Se trata de una autoridad dependiente del Ministerio de Inversiones y Cooperación Internacional cuyo objetivo principal es fomentar y facilitar las inversiones extranjeras realizadas en el país, impulsando políticas que beneficien a los inversores con el objeto de configurar el mejor clima empresarial posible en Egipto. En la página web  de GAFI se puede obtener todo tipo de información necesaria para cualquier inversión extranjera: oportunidades de negocio, estadísticas y datos comerciales, indicadores económicos, etc. En particular se puede consultar el recientemente publicado mapa de inversiones, que recoge las oportunidades de inversión agrupadas por sectores de actividad y por regiones. 

El Banco Central de Egipto es otra de las fuentes oficiales de información para inversores extranjeros que proporciona información en relación con la situación económica general del país. En su página web (www.cbe.org.eg) podemos encontrar informes, indicadores y estadísticas relativas al estado actual de los diferentes sectores económicos de la economía egipcia.

Por último, para obtener información más detallada acerca de la situación de determinados sectores económicos de la economía egipcia, hay una serie de Ministerios que también ofrecen información de interés para inversores extranjeros. El mejor ejemplo es el Ministerio del Petróleo, ya que en su página web se ofrece todo tipo de información en relación con el sector del petróleo y del gas.

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Ferias sobre inversiones

Destaca Business for Africa & the World, que se celebra anualmente, coorganizado por COMESA junto con distintos ministerios gobierno egipcio, patrocinado por el Presidente de Egipto. Asimismo, en febrero de cada año se celebra “Egypt Investment Forum” que organizan la Federación de Cámaras de Comercio Egipcias en colaboración con el Ministerio de Inversión y Cooperación Internacional, el Ministerio de Comercio e Industria y la Unión de Cámaras Árabes. El foro anual de proyectos PPP de Egipto: Annual PPP Investment Summit Egypt que se celebra en octubre.

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

La balanza comercial egipcia es tradicionalmente deficitaria. Su saldo negativo suele ser compensado parcialmente por los saldos positivos de las balanzas de servicios (ingresos por turismo y por el Canal de Suez), así como por las transferencias del exterior. Esta última partida que refleja tanto las transferencias públicas realizadas por donantes oficiales a Egipto, como, sobre todo, las privadas, en forma de remesas de emigrantes, que son muy importantes.

El déficit por cuenta corriente en 2016/2017 se redujo en dólares hasta los 14.394 millones, frente a los 19.831 del año fiscal anterior, si bien en términos de PIB se mantuvo en el 6% como consecuencia de la devaluación de la libra (que redujo el valor en dólares del PIB). Esta cifra se debió principalmente a la fuerte demanda de importaciones, así como al descenso de las exportaciones de servicios, especialmente en el sector del turismo a causa de la inseguridad interna, junto con el crecimiento limitado de los ingresos procedentes del Canal de Suez provocado por la debilidad del comercio mundial. En 2017/2018 el déficit por cuenta corriente se redujo significativamente. En concreto, la cifra en dólares se redujo hasta los 5.962 y en términos de PIB se contrajo hasta el 2,4%. Esta bajada tan favorable del déficit por cuenta corriente en el último año fiscal se debe principalmente al aumento de los ingresos por exportaciones en un 18,9%; al incremento del ingreso por servicios, principalmente los ingresos del turismo (124%) y también del canal de Suez (15,4%); y, por último, al aumento de las remesas en un 21%.

El saldo deficitario de la balanza comercial se ha mantenido similar, de 37.275 millones de dólares en 2016/2017 a 37.276 millones en el año fiscal 2017/2018. Esto se debe a un aumento prácticamente de la misma cuantía, tanto en la cifra de importaciones como de exportaciones. La cifra de los ingresos por exportaciones ha aumentado principalmente por el incremento de las exportaciones de petróleo, mientras que el aumento más importante de las importaciones se ha producido en los bienes intermedios necesarios para la producción.

Egipto ha sido tradicionalmente un país exportador neto de servicios. Sin embargo, la balanza de servicios se había deteriorado considerablemente debido a un importante déficit en los servicios relacionados con los seguros y una caída significativa de los ingresos del sector turístico. Tras este deterioro, en 2017/2018 se ha producido un repunte significativo, doblando el superávit de la balanza al del año fiscal precedente (11.122 millones de USD vs 5.6214 millones de USD). En particular, el último año fiscal ha reflejado el mejor comportamiento de los ingresos por turismo, que han aumentado más del 100% respecto al año anterior, esperándose que este crecimiento continúe. También son relevantes en esta balanza los ingresos procedentes del Canal de Suez, que han aumentado un 15,4%; y los pagos al exterior de las petroleras que operan en Egipto, que han aumentado en un 21,2%.

Como se ha comentado, el saldo de la balanza de transferencias viene dado principalmente por las remesas de emigrantes. En concreto, la cuantía ha sido de 26.393 millones de dólares en 2017/18, superando la cuantía de las exportaciones de bienes (25.827).

El régimen cambiario flexible ha dado lugar a un aumento de las entradas financieras y de capital. En 2017/18 la cuenta financiera ha registrado un saldo de 22,1 MM$ gracias a que el nivel de inversión extranjera directa se ha mantenido, y gracias a los depósitos de algunos países árabes. Sin embargo, se ha producido un descenso en la cuenta financiera respecto al año anterior (31,1MM$), debido principalmente a la disminución en la partida de otras inversiones.

Para el ejercicio 2018/19 se espera que continúe esta tendencia de mejora del déficit por cuenta corriente, de modo que el FMI lo estima actualmente en el 2,2% del PIB.
 

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS
(Datos en millones USD) 2014/15  2015/16  2016/17 2017/18*
Cuenta corriente -12.142,60 -19.831,00 -14.394,00 -5.962,30
Balanza comercial  -31.440,10 -38.683,10 -37.274,80 -37.276,00
Exportaciones  22.245,10 18.704,60 21.728,20 25.827,00
Importaciones  -53.685,20 -57.387,70 -59.003,00 -63.103,00
Balanza de servicios 10.742,80 6.533,30 5.614,20 11.122,40
Ingresos 21.811,80 16.079,30 15.400,10 21.486,90
Pagos -11.069,00 -9546,00 -9.785,90 10.364,50
Balanza de rentas -5.700,90 -4.471,70 -4.568,50 -6.279,60
Crédito 212,80 396,90 497,90 835,40
Débito -5.913,70 -4.868,60 -5.066,40 -7.115,00
Transferencias corrientes 21.875,80 16.790,70 21.835,10 26.470,90
Remesas 19.330,00 17.077,40 21.816,30 26.392,90
Cuenta de capital y financiera 17.928,90 21.176,70 31.015,10 21.996,50
Cuenta de capital -122,90 -141,40 -113,30 -150,70
Cuenta financiera 18.051,80 21.318,10 31.128,40 22.147,20
Inversiones directas en el extranjero -223,30 -164,20 -175,10 -271,20
Inversiones directas en Egipto (netas) 6.379,80 6.933 7.932,80 7.719,50
Inversiones de cartera en el extranjero 47,20 192,10 208,40 -20,80
Inversiones de cartera en Egipto -638,60 -1.286,80 15.985,30 12.094,80
Otras inversiones (netas) 12.486,70 15.644,40 7.177,00 2.624,90
Errores y omisiones (netos) -2061,40 -4.158,60 -2903,90 -3246,50
SALDO GLOBAL 3.724,90 -2.812,90 13.717,20 12.787,70

Fuente: Informe Anual del Banco Central y el Ministerio de Finanzas
Última actualización: febrero 2019

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Reservas internacionales

En relación con las reservas, durante el segundo semestre de 2015 tuvo lugar una reducción de las reservas en moneda extranjera en Egipto hasta situarse en un nivel peligroso de 16.445 M$, apenas 3 meses de importaciones. Dicha reducción en el nivel de reservas obedecía al desplome del turismo asociado a los atentados terroristas, a la caída del comercio internacional con su efecto contractivo sobre los peajes del Canal de Suez y a la pérdida de competitividad entre otros factores. El CBE marcó un objetivo de reservas internacionales de 25.000 M$ para 2016 objetivo casi alcanzado en diciembre tras el inicio de la aplicación del Programa con el FMI y la libre flotación de la libra.

Durante 2017 las reservas siguieron aumentado sustancialmente hasta situarse en 37.020 millones de dólares a finales de diciembre 2017, permitiendo financiar casi 6 meses de importaciones. A lo largo de 2018 ha continuado el aumento de las reservas en poder del BCE, hasta llegar a 42.500 millones de dólares en diciembre de 2018. Este colchón de reservas de divisas constituye un importante seguro ante situaciones internacionales más adversas a la inversión en economías emergentes y posibles episodios de huida hacia la calidad de los inversores internacionales.
 

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

En Egipto, la moneda en circulación es la libra egipcia, dividida en 100 piastras. Los billetes de 25 y 50 piastras y de 1 libra prácticamente han desaparecido de la circulación. Existen billetes de 5, 10, 20, 50, 100 y 200 libras, así como monedas de 25 y 50 piastras y de 1 libra. Los billetes y monedas por debajo de una libra son de una utilidad prácticamente nula.

El 14 de marzo de 2016 el CBE devaluó la libra egipcia un 13% respecto al dólar (pasando de 7,73 a 8,85 libras/USD), con el objetivo mejorar la competitividad y, por tanto, reducir el déficit comercial. Tras la flotación, a partir de noviembre de 2016, la libra se ha depreciado fuertemente y a principios de 2019 cotiza en el entorno de 17,6 EGP/USD y 20 EGP/EUR.

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

 La deuda externa de Egipto en el ejercicio fiscal 2016/17 aumentó significativamente, alcanzando los 79.000 millones de dólares, un 41,1% en porcentaje del PIB, respecto al 16,6% del ejercicio anterior. Asimismo, el servicio de la deuda aumentó hasta 7.300 millones, situándose la ratio de servicio deuda en porcentaje de bienes y servicios exportados en un nivel del 19,7%.

Respecto al ejercicio 2017/2018, la deuda externa ha continuado aumentando hasta alcanzar los 92.644 millones de dólares. Sin embargo, el porcentaje de deuda respecto al PIB ha disminuido al 37,2%, debido a un aumento mayor del PIB. Por su parte, la ratio de servicio deuda en porcentaje de bienes y servicios exportados ha sido del 28%.

Este aumento de la deuda externa en los últimos años es consecuencia principalmente de la financiación aportada por los acreedores oficiales bilaterales (países de Consejo de Cooperación del Golfo) y de las instituciones financieras multilaterales (Banco Mundial, Banco Africano de Desarrollo, FMI), así como por la apelación a los mercados financieros internacionales por el soberano. Alrededor del 85% de la deuda externa es a medio y largo plazo.
 

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

En cuanto a las agencias de rating internacionales, Moody's revisó al alza en agosto de 2018 la perspectiva de la calificación de Egipto de estable a positiva, manteniendo el rating en B3. Por su parte Fitch sitúa la clasificación de Egipto en B positiva. En mayo de 2018, Standard & Poor´s mejoró el rating de B- con perspectiva positiva a B con perspectiva estable, reflejando la mejora de Egipto al llevar a cabo sus reformas para respaldar tanto la inversión como el crecimiento.

Por su parte, la OCDE ha anunciado en enero de 2019 que Egipto asciende en su clasificación del grupo 6 al grupo 5 efectos de riesgo-país.
 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

El primer socio comercial de Egipto es la Unión Europea, que en conjunto representa el 29% de los flujos comerciales del país con el exterior. Los principales proveedores europeos son Italia, Reino Unido y Alemania y entre los principales clientes de Egipto se suma a ese grupo España. El saldo comercial es muy favorable para la UE cuyas exportaciones a Egipto son mas del doble de sus importaciones de este país. 

En cuanto a la composición de los intercambios, las exportaciones de la Unión Europea se componen básicamente de productos manufacturados y semimanufacturados, seguidos de materias primas. La mayor parte del valor de las exportaciones egipcias provienen del sector de hidrocarburos (45,5%), mientras que las manufacturas y semimanufacturas compuestas principalmente por productos textiles, y químicos han ido descendiendo considerablemente en los últimos años, ganando peso las exportaciones de alimentos (frutas). 

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