• Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios
• Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)
• Principales socios comerciales (exportación e importación)
• Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)
• Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)
• Principales productos exportados e importados
• Cuadro de Exportaciones por sectores
• Cuadro de Importaciones por sectores
• Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios
• Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios
• Cuadro de Cuotas comerciales y puesto en las clasificaciones
• Ferias comerciales en el país
• Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País
• Principales sectores de servicios (exportación e importación)
• Turismo
• Inversión extranjera. Desglose por países y sectores
• Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores
• Operaciones importantes de inversión extranjera
• Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras
• Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores
• Cuadro de Flujo de inversiones en el exterior por países y sectores
• Ferias sobre inversiones
• Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas
• Cuadro de Balanza de pagos
• Reservas internacionales
• Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC
• Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)
• Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)
• Intercambios comerciales con la Unión Europea

Indonesia es tradicionalmente un país con superávit comercial de bienes y déficit comercial en servicios. Tiene una cierta concentración tanto por áreas geográficas (top cinco países destino de exportación suman 57%, y top 5 origen de importaciones 66%) como por productos (30% de las exportaciones son materias primas y productos energéticos). Es un país relativamente cerrado, algo habitual en países con grandes mercados internos como es Indonesia, pero con grandes necesidades de importación de materias primas agrícolas y de bienes de equipo para la industria.

La evolución de las exportaciones de bienes ha sido decreciente entre 2011 - 2016 y aún no se ha conseguido superar el máximo alcanzado en 2011 con 203.497 millones de dólares. Las exportaciones en 2019 han sido 167.002 millones de dólares (-7% frente a 2018). La reducción en las exportaciones se debió principalmente a la menor demanda de algunos socios comerciales de gran relevancia como China, la aprobación de restricciones a la exportación de minerales en bruto, y la caída del precio de las materias primas exportadas por el país... Por su parte, la exportación de servicios en Indonesia tiene un peso mucho más reducido, aunque ha ido creciendo cada año desde 2015, hasta alcanzar el valor de 31.645 millones de dólares en 2019.

Las importaciones de bienes también tuvieron un fuerte dinamismo en 2011 y 2012 donde se alcanzó un máximo 191.691 millones de dólares. Desde entonces las importaciones han tenido una tendencia decreciente a excepción de un repunte en 2018. En 2019, las importaciones fueron de 156.392 millones de dólares (-17% frente a 2018). Las importaciones de servicios, al igual que las exportaciones de servicios, tienen una importancia mucho menor y siguen una tendencia al alza hasta situarse en 39.398 millones de dólares en 2019.

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El grado de apertura (suma de exportaciones e importaciones con relación al PIB) de Indonesia en comercio de bienes y servicios es bajo, y con tendencia decreciente entre 2011 y 2016. A partir de 2017 se produce una cierta mejora gracias al crecimiento tanto de exportaciones como de importaciones y en 2019 se vuelve a reducir al 30,9%.  

 Fuente: World Bank, junio 2020.

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Los principales destinos de las exportaciones de Indonesia en 2019 fueron por este orden China, Estados Unidos, Japón, India y Singapur. Estos cinco países recibieron el 57,3% del total de las exportaciones y aumentaron su relevancia respecto a 2018. En 2019 destaca la consolidación de los países de la ASEAN en las exportaciones de Indonesia, que, tras disminuir en los años 2015 y 2016, han conseguido aumentar su peso e importancia en los tres últimos años.

Los principales proveedores de las importaciones de Indonesia en 2019 son China, Singapur, Japón, Tailandia y Estados Unidos. Estos cinco países de origen engloban el 66,4% de las importaciones, aumentando su porcentaje respecto a 2018. 

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Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom, BPS Stadistik, junio 2020.

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   Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom, BPS Stadistik, junio 2020.

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Entre los principales sectores exportadores, destaca en primer lugar el sector de productos energéticos, ocupando un 21% de las exportaciones de 2019, seguido del sector de la alimentación, bebidas y tabaco que agrupa un 19% del volumen total. Destacan además las grasas y aceites vegetales y animales (particularmente aceite de palma) y la maquinaria tanto eléctrica como mecánica. Analizando de un modo más detallado, las principales exportaciones por capítulos arancelarios en 2019 son: combustibles minerales como el carbón, aceites minerales y productos de su destilación; grasas y aceites animales y vegetales, como el aceite de palma; equipos y componentes eléctricos y electrónica industrial; calzado y sus partes; fundición hierro y acero; vehículos automóviles tractores; piedras, materiales preciosos, joyería; máquinas y aparatos mecánicos; caucho y sus manufacturas; prendas de vestir, excepto las de punto; etc.

Análogamente, entre los principales sectores importadores destaca los bienes de equipo, que agrupa el 31% del volumen total de importaciones de 2019, así como los productos químicos y energéticos con un 15% y un 14% respectivamente. Las principales importaciones por capítulos arancelarios en 2019 son: máquinas y aparatos mecánicos; aparatos y material eléctrico; combustibles minerales, aceites minerales y productos de su destilación como el petróleo; plásticos y derivados; fundición hierro y acero, vehículos automóviles excluyendo trenes; productos químicos orgánicos; manufacturas de fundición de hierro o acero, aparatos ópticos, de medida, médicos, etc.
 

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 Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom, BPS Stadistik, agosto 2020.
 

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Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom, agosto 2020.

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Fuente: Un Comtrade mediante Mundiestacom, junio 2020.        

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Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom, junio 2020. 

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Existen ferias internacionales con datos importantes de participación y asistencia, que se celebran principalmente en Yakarta (en algunos casos alternando el lugar de celebración con Surabaya, la segunda ciudad del país, o con Bali en el sector de hostelería y alimentación).

Se pueden consultar los calendarios de las principales ferias en las páginas web de las empresas organizadoras:

• Pamerindo - www.pamerindo.com
• Napindo - www.napindo.com
• Reed Panorama - www.reedpanorama.com
• UBM Indonesia - www.ubmindonesia.com
• ECMI ITE Asia - www.ecmi.com.my
• Tarsus- IIW - www.indonesiainfrastructureweek.com
• Debindo - www.debindo.com
• Asociación de organizadores - www.ieca.or.id

En la página web de la Oficina Comercial se pueden consultar los informes de las ferias visitadas y organizadas: http://indonesia.oficinascomerciales.es 

Para cualquier duda sobre ferias en el país se puede contactar con la Oficina Comercial: yakarta@comercio.mineco.es

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Las principales exportaciones de servicios son las de sector de turismo, servicios de transporte de pasajeros y fletes, servicios ICT (tecnología de información y comunicación) y servicios de construcción. Por su parte, las principales importaciones de servicios son las de servicios de transporte de pasajeros y fletes, turismo, y servicios ICT. Indonesia incurrió en un déficit en la cuenta de servicios del 0,7% del PIB en el año 2019 y las previsiones del Fondo Monetario Internacional indican que se mantendrá en torno a esos valores durante los próximos 4 años.

Fuente: OECD, junio 2020.

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El sector turístico tiene cada vez más relevancia en la economía del país. Actualmente, el Gobierno ha aumentado el presupuesto destinado a la promoción del turismo. Además, está llevando a cabo varios proyectos para impulsar el turismo, entre los que se destaca el de los 10 nuevos Bali, los 10 destinos prioritarios que se tratarán de convertir en lugares tan turísticos como Bali son: Tanjung Lesung (Banten), Thousand Islands (Yakarta), Tanjung Kelayang (Bangka Belitung), Monte Bromo (Java), Labuan Bajo (Nusa Tenggara), y Morotai (Maluku) y los considerados súper prioritarios por el BKPM: Mandalika (Lombok), Borobudur, Lago Toba (Sumatra) y Wakatobi (Sulawesi).

Además del desarrollo de nuevos destinos, existen otros 9 programas prioritarios del Ministerio de Turismo, los cuales son: branding del país (Wonderful Indonesia), top 10 origen de turistas, top 3 destinos (branding de destinos), certificación de los trabajadores del sector, crecimiento en la inversión turística, creación de un Centro de Manejo de Crisis, mejora de la conectividad aérea, alquiler de residencias turísticas como impulso del turismo rural y el E-Tourismo o la mejora del posicionamiento y la imagen del país como destino turístico a través de la web.

A parte de estos programas gubernamentales, el crecimiento del sector hasta finales de 2019 también se ha visto influido por la situación de estabilidad socioeconómica y la creciente seguridad. Tras el impacto negativo de los atentados de Bali (2002) y Yakarta (2009), o los numerosos terremotos ocurridos en las populares islas Gili en 2018, el Gobierno ha apostado por promocionar Indonesia haciendo hincapié en el bajo riesgo.

La oferta hotelera ha aumentado en paralelo a la demanda, centrándose en sol y playa, con un creciente turismo de ferias y convenciones en Yakarta y Bali. A todo esto, ha de sumarse el turismo halal, una tendencia en crecimiento en la que Indonesia fue considerado en 2019 como el mejor destino de turismo halal en el mundo según el Global Muslim Travel Index (GMTI).

El aumento del turismo se refleja en el crecimiento continuo de turistas extranjeros desde 2009. Este último año de 2019 entre enero y noviembre Indonesia recibió 14,9 millones turistas extranjeros (15,8 millones en todo  2018). Con el objetivo de atraer cada vez más visitantes, 169 países han dejado de necesitar visado para sus entradas a Indonesia por motivos turísticos, España entre ellos.

Este crecimiento se vio frenado en seco en el año 2020 debido a la situación de pandemia, reduciéndose en un 53% la llegada de turistas en los primeros 5 meses del año y en abril llegando a reducciones del 87% menos que en el mismo mes del año anterior. El Ministerio de Turismo predice 4 millones de turistas extranjeros en 2020, lo que sitúa al sector en cifras de hace 10 años.

Para frenar los efectos negativos de esta drástica caída en la llegada de turistas, a partir de octubre se reabrirán algunos destinos turísticos con estrictos protocolos sanitarios pero el sector no se normalizará hasta 2021 y posiblemente no sea tan masificado como el actual. El gobierno acelerará la preparación de 5 destinos prioritarios: el Lago Toba, Borobudur, Lombok, Labuan Bajo y Likupang, además de fortalecer los destinos existentes de Bali y Bintan. Además de la exención de impuestos regionales a los hoteles, las aerolíneas y agencias de viajes también recibirán subsidios por un valor de 31 millones de dólares.

El avión es, hasta la fecha, el modo de entrada para más de un 80% de los turistas y más de un tercio entran a través del aeropuerto internacional de Bali, principal destino turístico. El gasto medio de los turistas extranjeros aumentó hasta los 1.201 USD, así como la estancia media, llegando a 8,39 días por visita, ambos son datos de 2016, último año actualizado por BPS Statistics Indonesia.

Por contrapartida, España recibió una entrada de 29.000 turistas de Indonesia en 2019, lo que supuso una reducción del 9,3% respecto a 2018 con lo que se desacelera la caída en el número de visitantes. 

Fuente: World Tourism Organization (UNWTO), mayo 2020.
 

Fuente: EOH, AENA, Estimaciones Turespaña a partir de los microdatos de FRONTUR, EGATUR, mayo 2020.

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De acuerdo con BKPM, en 2019 la inversión directa extranjera (IDE) fue de 28.209 millones de dólares, 4% menos que el año anterior. Los principales países inversores en 2019 fueron Singapur, con 6.510 millones de dólares (23%); China, con 4.745 millones (17%); Japón, con 4.311 millones (15%), Hong Kong, con 2.891 millones (10%); y Países Bajos, con 2.597 millones (9%). Destacan los aumentos de la inversión de China y Países Bajos, aumentando un 100% y un 175% respectivamente, y que lideran a su vez el crecimiento de sus regiones. No obstante, la menor inversión en el resto de regiones provoca la reducción en la inversión total recibida. Uno de los factores explicativos de esta menor inversión es la incertidumbre resultante del contexto global, así como la incertidumbre en Indonesia debido a las elecciones generales de 2019.

Los sectores que atrajeron mayor flujo de inversiones en 2019 fueron la industria de la electricidad, gas y agua, con 5.921 millones de dólares (21%); seguido del transporte y las comunicaciones, con 4.715 millones de dólares (17%); la industria de la maquinaria, el metal y la electrónica, con 4.059 millones (14%); y la minería, con 2.256 millones de dólares (8%). Frente a 2018, destacan las menores inversiones en los sectores primario y secundario, en contraposición con el rápido crecimiento de la inversión en el sector terciario.

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Las inversiones más significativas se han centrado en los sectores de extracción y tratamiento de materias primas y recursos naturales (petróleo y gas, minería, aceite de palma) además de otros como automoción, telecomunicaciones, generación eléctrica química o industria electrónica.

En el sector de los hidrocarburos, en los últimos años han destacado inversiones como la construcción de una planta de alcoholes vegetales de Cepsa junto con Sinar Mas; las inversiones de la japonesa Inpex para la explotación junto con Pertamina de los yacimientos del bloque de Masela; la adquisición del 20% de la empresa Medco Energi por parte de Mistsubishi Corp.; la inversión en 2018 de Eni en el bloque offshore East Ganal y el yacimiento de gas Jangkrik para su explotación; e inversiones de consorcios internacionales, como el formado por Japan Petroleum Exploration (Japex) y Mitsubishi Corp. para adquirir parte del bloque de Kangean, la adquisición de Repsol y Mitsuil Oil Exploration del bloque onshore South East Jambi, o la inversión por parte de la empresa americana Chevron Texaco (62%), la multinacional italiana Eni (20%) y la compañía china Tiptop Energy (18%) en el proyecto offshore Bangka, en la región de Kutei Basin.

En el sector de la generación eléctrica el desarrollo de proyectos IPP (Productor Independiente de Energía) ha supuesto la entrada de empresas como la india Tata Power, la japonesa Marubeni, la australiana Origin, Chevron o Masdar, así como la inversión y presencia de empresas auxiliares para el suministro de equipos y servicios como General Electric, ABB, Babcock Wilcox, Shangai Co., Dosan o Toshiba.

En el sector de la automoción, las grandes multinacionales japonesas han invertido masivamente en el país. Toyota ha invertido más de 1.000 millones de dólares en la última década, aumentado su base productiva con la construcción de varias plantas de ensamblaje de automóviles y motocicletas. Además, recientemente ha anunciado que invertirá alrededor de 2.000 millones de dólares para la producción de vehículos eléctricos en Indonesia.

En el sector de la minería, el grupo MEC Holdings, a través de su subsidiaria en Indonesia PT Tekno Orbit Persada, ha invertido cerca de 5.000 millones de dólares para desarrollar una de las minas de carbón vírgenes más grandes de Asia, localizada en Borneo del Este.

En el sector de las telecomunicaciones destaca la actividad de la empresa Hutchinson Telecommunications de Hong Kong, a través de su filial indonesia de telefonía móvil Tri, que con una inversión superior a los 700 millones de dólares ha logrado alcanzar los 14 millones de usuarios y situarse como el cuarto mayor operador de telefonía móvil. En 2010 cabe resaltar la entrada de Singaporean Telecommunications con un 35% del capital en Telkomsel, la mayor operadora de telefonía móvil de Indonesia. Desde 2014, la compañía de telefonía móvil Indosat, participada por la qatarí Ooredoo, ha realizado inversiones superiores a los 1.000 millones de dólares en el país.

Otro de los sectores con incremento de la inversión extranjera es el de los componentes electrónicos. El Gobierno aprobó en 2015 una regulación que exige que, para comercializar teléfonos inteligentes en Indonesia, es necesario que estos tengan un contenido local del 35%. Samsung y LG ya contaban con producción en el país, con compromisos de inversión superiores a los 1.000 millones anunciados en 2012, y tras la regulación han aumentado su capacidad. La china Lenovo y la taiwanesa Hon Hai también han puesto en marcha planes de inversión en plantas de componentes electrónicos para telefonía móvil, y la empresa china de smartphones Oppo ha invertido más de 30 millones de dólares en la construcción de la primera fábrica de la compañía fuera de China.

Por último, el sector digital, de comercio electrónico y fintech está cobrando una gran relevancia, y las empresas indonesias con un mayor crecimiento han recibido sendas inversiones del exterior. Actualmente Indonesia tiene 5 «unicornios», es decir, startups con una valoración superior a 1.000 millones de dólares: GoJek, Traveloka, Tokopedia, Bukalapak y Ovo. GoJek recibió una inversión por un valor de 1.200 millones de dólares por parte del gigante chino Tencent y en 2019 recibió una inyección de dinero de Mitsubishi Corp. Traveloka, ha recibido 350 millones de dólares de Expedia, y Tokopedia ha recibido 1.100 millones de dólares de Alibaba y Softbank. Bukalapak se convirtió en el cuarto unicornio de Indonesia a principios de 2018, y cuenta con inversores como Alibaba, y el fondo soverano de singapur GiC. OVO se convirtió en el quinto unicornio de Indonesia en 2019, cuenta con inversores extranjeros como Grab, Lippo Group, y Tokio Century Group.
 

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• Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Indonesia:
  http://indonesia.oficinascomerciales.es
• Consejo de Coordinación de Inversiones (BKPM)
  http://www.bkpm.go.id
• BKPM - Información fiscal:
  https://www8.bkpm.go.id/en/investment-procedures/taxation
• Cámara de Comercio e Industria de Indonesia (KADIN) - Business Support Desk:
  https://bsd-kadin.org/
• Agencia / Ministerio de Planificación Nacional del Desarrollo:
  https://www.bappenas.go.id/id/

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 *Datos provisionales

Fuente: Banco de Indonesia. Mayo 2020.

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El Consejo de Coordinación de Inversiones (BKPM) organiza foros y seminarios en la capital y en las diferentes regiones sobre oportunidades de inversión. También ha organizado roadshows internacionales en los últimos años, incluyendo visitas a Madrid y Barcelona para la promoción de oportunidades y especialmente de proyectos de inversión en infraestructuras.

La feria más destacada para la promoción de proyectos de inversión en el país es la Indonesia International Infrastructure Conference and Exhibition (IIICE) dentro de la llamada Indonesia Infrastructure Week (http://indonesiainfrastructureweek.com), que tendrá lugar entre el 21 y el 23 de octubre de 2020. Este evento tiene como objetivo poner en contacto a los diferentes actores (inversores, constructores, ingenieros, proveedores, autoridades...) relacionados con los sectores de infraestructuras, energía, transporte, medio ambiente, etc.
 

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El sector exterior indonesio ha experimentado importantes cambios en los últimos 20 años. Durante la crisis asiática de finales del siglo XX, Indonesia requirió de un programa de apoyo del FMI y, al término de 2006, el país efectuó el último pago al FMI por valor de 7.800 millones de dólares aproximadamente, liquidando su deuda de 25.000 millones con el fondo, tras haber experimentado una significativa mejora después del duro impacto sufrido.

En cuanto al análisis de la balanza de pagos de Indonesia en los últimos años, en primer lugar, se observa que la naturaleza de la cuenta corriente en Indonesia es deficitaria, es decir, necesita recibir financiación del resto del mundo. Los saldos superavitarios de la balanza comercial, y la balanza de rentas secundarias no son suficientes para compensar el gran déficit provocado por la balanza de rentas primarias y la balanza de servicios. El principal motivo de esta necesidad de financiación es el gran déficit de la balanza de rentas primarias, que refleja la remuneración al capital extranjero ya que Indonesia recibe elevados niveles de financiación extranjera.

Respecto a la estructura de la cuenta corriente, se observa como en 2018 la balanza comercial de mercancías presentó el primer déficit de los últimos años, si bien de importe reducido. El motivo de este déficit fue, según el propio Banco de Indonesia, el fuerte incremento de las importaciones, en torno al 21%, y la moderación de las exportaciones que crecieron al 7%. En particular, ha habido un mayor déficit de los sectores de petróleo y gas, y una reducción en el superávit de los productos no relacionados con el petróleo y el gas. Algunos de los motivos detrás de esta variación escapan al control de Indonesia como son la débil demanda global y la evolución a la baja del precio de las materias primas. En 2019 se retorna de nuevo a superávit, si bien el tamaño del mismo es notablemente inferior al de años anteriores. La variación de la balanza comercial se ha debido a que se ha producido un descenso de las importaciones al igual que ha ocurrido con las exportaciones, en parte ayudada por las medidas proteccionistas implementadas por el gobierno a finales de 2018.

La balanza de servicios es tradicionalmente deficitaria. Se observa una cierta tendencia a reducir el tamaño del superávit, que se ha frenado en 2019. Este hecho significa que la prestación de servicios por parte de empresas indonesias a usuarios extranjeros está creciendo en relación con su contrapartida. En el caso de Indonesia, la balanza de servicios es bastante estacional, dependiendo fuertemente del turismo y de los eventos internacionales. En 2020, la drástica reducción de turismo extranjero debido a la crisis sanitaria ocasionada por el covid-19 puede afectar en gran medida a la evolución de la balanza.

El saldo de la balanza de rentas primarias arroja un fuerte déficit y una evolución creciente, hasta alcanzar un máximo en 2019 con un total de -33.435 millones de dólares y un -3,1% del PIB. Este pronunciado déficit refleja que Indonesia ostenta una posición de inversión deudora frente al resto del mundo. Este saldo es uno de los que tiene mayor influencia en el déficit por cuenta corriente ya que es muy deficitario en comparación al resto de las sub-balanzas.

El saldo positivo de la balanza de rentas secundarias se debe a que Indonesia recibe transferencias por parte de sus nacionales residentes en el extranjero, en mayor medida en la que lo hacen los extranjeros residentes en Indonesia. Esta partida sigue siendo la que más peso tiene en esta balanza y durante el año 2019 se puede apreciar un incremento sustancial.

Por último, la cuenta financiera en Indonesia indica que las necesidades de financiación están siendo cubiertas principalmente gracias a la inversión directa y a la inversión en cartera, lo que ha permitido incluso acumulación de reservas. Destaca la creciente importancia de la financiación mediante inversión en cartera, cuyos flujos son más volátiles que la inversión directa, especialmente en momentos de inestabilidad financiera global o situaciones de pánico en los mercados financieros internacionales.
 

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     Fuente: Banco de Indonesia, febrero 2020.

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Las reservas internacionales de Indonesia han crecido de manera sostenida en la última década gracias a una política macroeconómica ordenada y al fuerte impulso de las exportaciones. En 2018 las reservas disminuyeron debido a menores depósitos bancarios en moneda extranjera y a operaciones de estabilización de la rupia.

En 2019 se ha recuperado la tendencia alcista, hasta alcanzar los 129.183 millones de dólares. El Banco de Indonesia considera que la posición de Indonesia sigue garantizando la resiliencia del sector exterior manteniendo así la estabilidad macroeconómica y del sistema financiero.

La variación de las reservas de divisas durante los primeros meses de 2020 se ha visto influenciada, sobre todo, por la crisis sanitaria ocasionada por el covid-19. Las autoridades financieras indonesias creen que los activos de divisas extranjeras siguen siendo los adecuados apoyándose en la estabilidad y en la mejora de las expectativas de la economía doméstica, así como en su mejor desempeño en relación con las exportaciones que vuelve a presentar valores positivos.
 

Fuente: Banco de Indonesia, agosto 2020.

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La rupia indonesia se depreció respecto al dólar de forma pronunciada en los años 90 debido a la crisis asiática. Desde el 2011 hasta el 2015 la rupia tubo una clara tendencia de apreciación. Desde 2018 se han producido notables variaciones de la moneda, con fuertes depreciaciones. En 2018 la rupia se depreció notablemente influida por el creciente déficit exterior, la incertidumbre global y la presión sobre algunas economías emergentes.

Durante el 2019, hubo una apreciación de la divisa, resultado de cierta intervención del Banco de Indonesia para frenar la depreciación de la moneda, y también por la recuperación de la confianza a nivel global y doméstico, tras la celebración de elecciones presidenciales en el mes de abril y la reelección del presidente Joko Widodo.

Durante el primer semestre de 2020, la moneda ha conseguido estabilizarse después del desplome de marzo (ocasionado por la crisis sanitaria del covid-19) cuando llegó a alrededor de 16.500 Rp por dólar estadounidense y una depreciación cercana al 16% desde principios de año. Indonesia cuenta con un régimen cambiario flexible, aunque se ha podido apreciar una clara intervención para estabilizar la rupia, sobre todo, frente al dólar. Para este propósito, las autoridades han adoptado un modelo de intervención triple con reducciones en los tipos de interés, la compra de rupias en valores soberanos en el mercado secundario y una inyección de liquidez.

Al margen de estas variaciones causadas por factores externos, el Banco de Indonesia mantiene regularmente una intervención en el mercado de divisas para favorecer una cierta estabilidad en la evolución de la rupia, y así asegurar cierto poder de compra para la adquisición de commodities y evitar la pérdida de competitividad.

Fuente: XE / Banco de Indonesia, 2020

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Fuente: Banco de Indonesia, External Debt Statistics 2019, IMF Article IV 2020. 

El porcentaje de deuda exterior sobre el PIB se redujo significativamente tras la crisis asiática de 1997-98, pasando de niveles de 150% del PIB en 1998 a 30% en 2008. En la actualidad la deuda se ha estabilizado en torno al 36%, ya que, aunque sigue creciendo en términos nominales, también lo ha hecho el PIB permitiendo la estabilización de la ratio en unos niveles razonables y notablemente inferiores a los de otras economías desarrolladas.

Del total de deuda externa (al cierre de 2019), la mitad corresponde a deuda pública, y la otra mitad a deuda privada. Desde el punto de vista de los tenedores de deuda externa, la mayor parte son títulos de deuda. Los préstamos son mayoritariamente multilaterales, principalmente contraídos con el Banco Mundial (53%) y el Banco Asiático de Desarrollo (30%). Respecto a la bilateral, los principales acreedores son Singapur, Japón y Estados Unidos, situándose España en la 13º posición.

La deuda externa está principalmente denominada en dólares (65%), moneda local (21%) y yenes (5%). El euro se sitúa en la 4º posición (4%). La ratio de servicio de la deuda respecto a las exportaciones se ha disminuido en los últimos 5 años hasta alcanzar un 49% en 2019.

Se trata de un volumen de deuda externa manejable, y llegado el caso la deuda privada podría ser reestructurada en su mayoría. Además, se están haciendo esfuerzos en la reducción de deuda bilateral mediante la reorientación hacia la financiación con programas PPP (Partenariados Publico Privados) para el desarrollo de infraestructuras. De esta forma se involucrará en mayor medida al sector privado y no se recurrirá a la financiación bilateral, lo que era práctica habitual hasta el momento.
 

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Las principales agencias de calificación evalúan el grado de inversión de Indonesia con pronóstico estable, si bien, la crisis sanitaria puede generar cambios en el segundo semestre de 2020.

Fuente: Banco de Indonesia, agosto 2020.

La OCDE clasifica el riesgo país con un 3 sobre 7, y CESCE (que ofrece cobertura en las operaciones comerciales con Indonesia) lo hace con un riesgo comercial alto, calificando su situación política de relativamente estable a corto y largo plazo, y su economía como regular y de evolución interna estable y evolución externa positiva.

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Indonesia se beneficia del régimen general del Sistema de Preferencias Generalizadas (SPG), que permite el acceso al mercado europeo, en condiciones preferenciales, de los productos de los países en desarrollo.

En cuanto a los intercambios comerciales, actualmente la Unión Europea es el cuarto socio comercial más importante de Indonesia, tras Estados Unidos, China y Singapur. Hasta 2015, la UE había sido tradicionalmente el primer socio comercial. Para la UE, Indonesia ocupa el trigésimo primer lugar como socio comercial, lo que sitúa al país como el vigésimo séptimo en el cómputo total de intercambios comerciales con la Unión, y el primero dentro de la ASEAN.

Las exportaciones anuales europeas se situaron en 2019 en los 9.233.480 millones de euros (6,3% más que en 2018), frente a unas importaciones de 14.345.488 millones de euros (4% menos que en 2018), lo que genera un déficit de 6.932 millones. Alemania, seguido de Francia, Italia y Países Bajos son los principales suministradores; donde España ocupa el sexto puesto. Por el lado de la importación, los principales mercados europeos para Indonesia son Países Bajos, Alemania, Italia y España; en cuarto puesto.

Los sectores principales de la exportación europea a Indonesia corresponden a máquinas y artefactos mecánicos, productos químicos, equipos de transporte, metales básicos, aparatos ópticos, de medida y médicos. Respecto a las principales exportaciones de Indonesia a la UE, destacan grasas animales o vegetales (aceite de palma), máquinas y artefactos mecánicos, químicos, calzado, calzado y sus partes y textiles.

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