• Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios
• Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)
• Principales socios comerciales (exportación e importación)
• Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)
• Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)
• Principales productos exportados e importados
• Cuadro de Exportaciones por sectores
• Cuadro de Importaciones por sectores
• Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios
• Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios
• Cuadro de Cuotas comerciales y puesto en las clasificaciones
• Ferias comerciales en el país
• Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País
• Principales sectores de servicios (exportación e importación)
• Turismo
• Inversión extranjera. Desglose por países y sectores
• Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores
• Operaciones importantes de inversión extranjera
• Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras
• Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores
• Cuadro de Flujo de inversiones en el exterior por países y sectores
• Ferias sobre inversiones
• Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas
• Cuadro de Balanza de pagos
• Reservas internacionales
• Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC
• Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)
• Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)
• Intercambios comerciales con la Unión Europea

Indonesia ha pasado del superávit comercial de 2017 equivalente al 1,1% del PIB (incluyendo tanto bienes como servicios) a experimentar un déficit comercial del 0,7% del PIB en 2018, situándose en valores incluso inferiores a los registrados en 2013, donde el déficit del país era en torno al 0,6% del PIB.

Desde el máximo alcanzado en 2011 con 203.497 millones de dólares, las exportaciones han seguido una tendencia decreciente, que toco mínimos en el año 2016 en 144.490 millones de dólares, para reponerse durante los dos últimos años, registrando unas exportaciones 168.810 y 180.215 millones de dólares respectivamente. La reducción en las exportaciones se debía principalmente a la menor demanda de algunos socios comerciales de gran relevancia como China, la aprobación de restricciones a la exportación de minerales en bruto, o la caída del precio de las materias primas exportadas por el país. La recuperación de los dos últimos años responde a la evolución de los factores anteriores: incremento de la demanda externa, levantamiento de las restricciones, y los elevados precios internacionales de muchas de las materias primas exportadas por el país, que han apoyado la recuperación. Por su parte, la exportación de servicios en Indonesia tiene un peso mucho más reducido, aunque han ido creciendo cada año desde 2015, hasta alcanzar un valor en torno a los 28.000 millones de dólares en el año 2018. 

Las importaciones también tuvieron un fuerte dinamismo en 2011 (aumento superior al 30%) alcanzando los 177.436 millones de dólares por el empuje de la demanda interna que se extendió hasta 2012 (191.691 millones de dólares), desde 2013 a 2016 se produjo una caída de las importaciones hasta alcanzar los 135.653 millones de dólares en 2016 (valores similares a los de 2010). No obstante, en los dos últimos años, las importaciones han aumentado hasta alcanzar valores cercanos a los 190.000 millones de dólares en 2018. En cuanto a las importaciones de servicios, al igual que en el caso de las exportaciones, tienen una importancia mucho menor y siguen la misma tendencia; han aumentado cada año desde el 2015 hasta situarse en 35.000 millones de dólares.

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El grado de apertura (suma de exportaciones e importaciones con relación al PIB) de Indonesia en comercio de bienes y servicios es bajo, y con tendencia decreciente entre 2011 y 2016. A partir de 2017 se produce una cierta mejora debido al crecimiento tanto de exportaciones como de importaciones. 

Fuente: World Bank. Septiembre 2019.

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 Los principales destinos de las exportaciones de Indonesia en 2018 fueron por este orden China, Japón, Estados Unidos, India y Singapur. Estos cinco países recibieron el 50,9% del total de las exportaciones. En 2018 destaca la consolidación de los países de la ASEAN en las exportaciones de Indonesia, que, tras disminuir en los años 2015 y 2016, han conseguido aumentar su peso e importancia en los dos últimos años.

Los principales proveedores de las importaciones de Indonesia son China, Singapur, Japón, Tailandia y Estados Unidos. Las importaciones tienen un nivel de concentración similar al de las exportaciones, suponiendo estos cinco países el origen de algo más del 55% (56,2%) de las importaciones.

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 Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom. Septiembre 2019. 

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Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom. Septiembre 2019.

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Entre los principales sectores exportadores, destaca en primer lugar el sector de las manufacturas, ocupando un 26%, de las exportaciones de 2017, seguido del sector de los combustibles que agrupan un 22% del volumen total. Destacan además las grasas y aceites vegetales y animales (particularmente aceite de palma) y la maquinaria tanto eléctrica como mecánica. Analizando de un modo más detallado, las principales exportaciones por capítulos arancelarios en 2018 son: combustibles minerales como el carbón, aceites minerales y productos de su destilación; grasas y aceites animales y vegetales, como el aceite de palma; equipos y componentes eléctricos y electrónica industrial; vehículos no ferroviarios; caucho y manufacturas de caucho; reactores nucleares, calderas, máquinas y aparatos mecánicos; perlas preciosas y semi-preciosas; calzado y sus partes; prendas de vestir; etc.

Cabe mencionar la partida minerales, desechos y cenizas, que viene experimentado un crecimiento sostenido durante los últimos 5 años y que se ha colocado este año como una de las 7 partidas más exportadas.

Análogamente, entre los principales sectores importadores, destaca la maquinaria, que agrupa más del 30% del volumen total de importaciones (datos de 2017), así como las manufacturas y los combustibles. Las principales importaciones por capítulos arancelarios en 2018 son: combustibles minerales, aceites minerales y productos de su destilación como el petróleo; reactores nucleares, calderas, máquinas y aparatos mecánicos; aparatos y material eléctrico; hierro y acero; plásticos y derivados; vehículos automóviles excluyendo trenes; roductos químicos orgánicos; etc.

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Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom, BPS Stadistik. Septiembre 2019. 

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Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom. Septiembre 2019.

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Fuente: Un Comtrade mediante Mundiestacom. Septiembre 2019.        

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Fuente: UN comtrade mediante Mundiestacom. Septiembre 2019. 

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Existen ferias internacionales con datos importantes de participación y asistencia, que se celebran principalmente en Yakarta (en algunos casos alternando el lugar de celebración con Surabaya, la segunda ciudad del país, o con Bali en el sector de hostelería y alimentación).

Se pueden consultar los calendarios de las principales ferias en las páginas web de las empresas organizadoras:

• Pamerindo - www.pamerindo.com
• Napindo - www.napindo.com
• Reed Panorama - www.reedpanorama.com
• UBM Indonesia - www.ubmindonesia.com
• ECMI ITE Asia - www.ecmi.com.my
• Tarsus- IIW - www.indonesiainfrastructureweek.com
• Debindo - www.debindo.com
• Asociación de organizadores - www.ieca.or.id

En la página web de la Oficina Comercial se pueden consultar los informes de las ferias visitadas y organizadas: http://indonesia.oficinascomerciales.es 

Para cualquier duda sobre ferias en el país se puede contactar con la Oficina Comercial: yakarta@comercio.mineco.es

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Las principales exportaciones de servicios son las de sector de turismo, servicios de transporte de pasajeros y fletes, servicios ICT (tecnología de información y comunicación) y servicios de construcción. Por su parte, las principales importaciones de servicios son las de servicios de transporte de pasajeros y fletes, turismo, y servicios ICT. Indonesia ha incurrido en un déficit en la cuenta de servicios del 0,7% del PIB en el año 2018 y las previsiones del Fondo Monetario Internacional indican que se mantendrá en torno a esos valores durante los próximos 5 años.

Fuente: OECD. Septiembre 2019.

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El sector turístico tiene cada vez más relevancia en la economía del país. Actualmente, el Gobierno ha aumentado el presupuesto destinado a la promoción del turismo. Además, está fomentando el crecimiento del sector mediante el desarrollo de proyectos para impulsar el turismo, entre los que se encuentra el de los 10 nuevos Bali. A través de éste, se determinan 10 destinos prioritarios considerados oportunidades de negocio, con el objetivo de convertirlos en lugares tan turísticos como Bali. Entre dichos destinos se encuentra Mandalika, al sur de Lombok, el Lago Toba, o Labuan Bajo, entre otros.

Gracias al desarrollo de nuevos destinos turísticos a lo largo del país, tanto la oferta hotelera como la demanda están aumentando, si bien es cierto que aún es necesario desarrollar y mejorar las infraestructuras. El principal activo es el turismo de sol y playa, con diferente tipo y gama de oferta; seguido de un turismo de buceo, templos y cultura, selva y naturaleza, montaña y volcanes, etc. También existe un creciente turismo de ferias y convenciones, especialmente en Yakarta y Bali. Cabe destacar el turismo Halal, el cual se adecúa a las preferencias de esta religión, mayoritaria en Indonesia (más de un 85% de la población es musulmana).

Además del desarrollo de nuevos destinos, el crecimiento del sector también se ha visto influido por la situación socio-económica. La estabilidad actual ha afectado positivamente. También es importante mencionar la mejora en la seguridad. Desde el Gobierno se apuesta por campañas promocionales y se hace hincapié en presentar una situación controlada con un riesgo bajo, tras el impacto negativo de los atentados terroristas de hace más de una década (atentados de Bali de 2002), los atentados en hoteles de la capital en el año 2009, o los numerosos terremotos ocurridos en las populares islas Gili en 2018.

El aumento del turismo se puede ver reflejado en el número de turistas extranjeros que entran cada año en Indonesia. Hasta 2008, dicha cifra se mantuvo estancada en torno a los 5 millones de visitantes, pero desde 2009, el crecimiento ha sido continuo. Indonesia recibió en 2018 un total de 15,8 millones turistas extranjeros, comparado con los 14 millones en 2017. Con el objetivo de atraer cada vez más visitantes, los ciudadanos de 169 países han dejado de necesitar visado para sus entradas a Indonesia por motivos turísticos, España entre ellos.

En cuanto al modo de entrada, más de un 80% de los turistas extranjeros llegan al transporte aéreo. De los cuales, más de un tercio entran a través del aeropuerto internacional de Bali, principal destino turístico. El gasto turístico también ha aumentado, así como la estancia media, llegando a 8,39 días por visita (2016).

De manera adicional, cabe señalar que el sentido inverso, España recibió una entrada de 32.000 turistas de Indonesia en 2018, lo que supuso una reducción del 28.5% respecto al año anterior (45.000 turistas en 2017). Esta notable reducción pudo verse afectada por la devaluación de la rupia durante el año 2018.
 

Fuente: BPS e informe “Investing in Indonesia’s Tourism Development Sector” de BKPM (Indonesia Investment Coordinating Board), 2019 

Fuente: BPS, Septiembre 2019.       

Fuente: Turespaña, Agosto 2019. 

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De acuerdo con BKPM, en 2018 la inversión directa extranjera (IDE) fue de 29.308 millones de dólares, 10% menos que el año anterior. Los principales países inversores en 2018 fueron Singapur, con 9.193 millones de dólares (31%); Japón, con 4.953 millones (17%), China, con 2.377 millones (8%); Hong Kong, con 2.011 millones (7%); y Corea del Sur, con 1.605 millones (5%). La menor inversión se produce de forma generalizada a nivel geográfico, si bien destaca el aumento de la inversión de las naciones pertenecientes a ASEAN, que ha aumentado un 14% con respecto al año anterior. Uno de los factores explicativos de esta menor inversión en 2018 es la incertidumbre resultante del contexto global así como la incertidumbre en Indonesia debido a las elecciones generales de 2019.  

Los sectores que atrajeron mayor flujo de inversiones en 2018 fueron la industria de la electricidad, gas y agua, con 4.384 millones de dólares (15%); seguido de la industria de la maquinaria, el metal y la electrónica, con 3.560 millones (12%); la minería, con 3.039 millones de dólares (10%); y el transporte y las comunicaciones, con 3.027 millones (10%). Frente a 2017, destacan las menores inversiones en los sectores primario y secundario, en contraposición con el rápido crecimiento de la inversión en el sector terciario.

Por último, según el estudio de junio de 2018 de la Conferencia de las Naciones Unidas para el Comercio y el Desarrollo (UNCTAD), Indonesia se sitúa en el cuarto lugar como posible destino de inversión, sólo por detrás de Estados Unidos, China e India.

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Las inversiones más significativas se han centrado en los sectores de extracción y tratamiento de materias primas y recursos naturales (petróleo y gas, minería, aceite de palma) además de otros como automoción, telecomunicaciones, generación eléctrica química o industria electrónica. 

En el sector de los hidrocarburos, en los últimos años han destacado inversiones como la construcción de una planta de alcoholes vegetales de Cepsa junto con Sinar Mas; las inversiones de la japonesa Inpex para la explotación junto con Pertamina de los yacimientos del bloque de Masela; la adquisición del 20% de la empresa Medco Energi por parte de Mistsubishi Corp.; la inversión en 2018 de Eni en el bloque offshore East Ganal y el yacimiento de gas Jangkrik para su explotación; e inversiones de consorcios internacionales, como el formado por Japan Petroleum Exploration (Japex) y Mitsubishi Corp. para adquirir parte del bloque de Kangean, la adquisición de Repsol y Mitsuil Oil Exploration del bloque onshore South East Jambi, o la inversión por parte de la empresa americana Chevron Texaco (62%), la multinacional italiana Eni (20%) y la compañía china Tiptop Energy (18%) en el proyecto offshore Bangka, en la región de Kutei Basin. 

En el sector de la generación eléctrica el desarrollo de proyectos IPP (Productor Independiente de Energía) ha supuesto la entrada de empresas como la india Tata Power, la japonesa Marubeni, la australiana Origin, Chevron o Masdar, así como la inversión y presencia de empresas auxiliares para el suministro de equipos y servicios como General Electric, ABB, Babcock Wilcox, Shangai Co., Dosan o Toshiba.

En el sector de la automoción, las grandes multinacionales japonesas han invertido masivamente en el país. Toyota ha invertido más de 1.000 millones de dólares en la última década, aumentado su base productiva con la construcción de varias plantas de ensamblaje de automóviles y motocicletas. Además, recientemente ha anunciado que invertirá alrededor de 2.000 millones de dólares para la producción de vehículos eléctricos en Indonesia.

En el sector de la minería, el grupo MEC Holdings, a través de su subsidiaria en Indonesia PT Tekno Orbit Persada, ha invertido cerca de 5.000 millones de dólares para desarrollar una de las minas de carbón vírgenes más grandes de Asia, localizada en Borneo del este.

En el sector de las telecomunicaciones destaca la actividad de la empresa Hutchinson Telecommunications de Hong Kong, a través de su filial indonesia de telefonía móvil Tri, que con una inversión superior a los 700 millones de dólares ha logrado alcanzar los 14 millones de usuarios y situarse como el cuarto mayor operador de telefonía móvil. En 2010 cabe resaltar la entrada de Singaporean Telecommunications con un 35% del capital en Telkomsel, la mayor operadora de telefonía móvil de Indonesia. Desde 2014, la compañía de telefonía móvil Indosat, participada por la qatarí Ooredoo, ha realizado inversiones superiores a los 1.000 millones de dólares en el país.

Otro de los sectores con incremento de la inversión extranjera es el de los componentes electrónicos. El Gobierno aprobó en 2015 una regulación que exige que, para comercializar teléfonos inteligentes en Indonesia, es necesario que estos tengan un contenido local del 35%. Samsung y LG ya contaban con producción en el país, con compromisos de inversión superiores a los 1.000 millones anunciados en 2012, y tras la regulación han aumentado su capacidad. La china Lenovo y la taiwanesa Hon Hai también han puesto en marcha planes de inversión en plantas de componentes electrónicos para telefonía móvil, y la empresa china de smartphones Oppo ha invertido más de 30 millones de dólares en la construcción de la primera fábrica de la compañía fuera de China.

Por último, el sector digital, de comercio electrónico y fintech está cobrando una gran relevancia, y las empresas indonesias con un mayor crecimiento han recibido sendas inversiones del exterior. Actualmente Indonesia tiene 5 unicornios, es decir startups con una valoración superior a 1.000 millones de dólares¨Go Jek, Traveloka, Tokopedia, Bukalapak y Ovo. Go Jek recibió una inversión por un valor de 1.200 millones de dólares por parte del gigante chino Tencent y en 2019 recibió una inyección de dinero de Mitsubishi Corp.Traveloka que ha recibido 350 millones de dólares de Expedia, y Tokopedia ha recibido 1.100 millones de dólares de Alibaba y Softbank .Bukalap se convirtió en el cuarto unicornio de Indonesia a principios de 2018, y cuenta con inversores como Alibaba, y el fondo soverano de singapur GiC. OVO se convirtió en el quinto unicornio de Indonesia en 2019, cuenta con inversores extranjeros como Grab, Lippo Group, y Tokio Century Group 

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• Oficina Económica y Comercial de la Embajada de España en Indonesia:
  http://indonesia.oficinascomerciales.es
• Consejo de Coordinación de Inversiones (BKPM)
  http://www.bkpm.go.id
• BKPM - Información fiscal:
  https://www8.bkpm.go.id/en/investment-procedures/taxation
• Cámara de Comercio e Industria de Indonesia (KADIN) - Business Support Desk:
  https://bsd-kadin.org/
• Agencia / Ministerio de Planificación Nacional del Desarrollo:
  https://www.bappenas.go.id/id/

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Según la cuenta financiera, la inversión indonesia en el exterior presenta cantidades relativamente modestas, especialmente si se compara con economías cercanas como, por ejemplo, Malasia o Singapur. En 2018, la desinversión de 8.157 millones de dólares ocasionada en el sector bancario a través de transacciones cruzadas en la bolsa de valores nacional fue destacable en comparación con años anteriores.

Indonesia es un país que recibe financiación del resto del mundo a tenor de su saldo de la cuenta financiera, y es receptor neto de inversiones directas. No obstante, cabe destacar que muchas familias y grupos indonesios tienen parte de su capital en Singapur y su inversión extranjera se realiza desde las cabeceras societarias de Singapur.

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Fuente: Banco de Indonesia. Septiembre 2019.

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El Consejo de Coordinación de Inversiones (BKPM) organiza foros y seminarios en la capital y en las diferentes regiones sobre oportunidades de inversión. También ha organizado roadshows internacionales en los últimos años, incluyendo visitas a Madrid y Barcelona para la promoción de oportunidades y especialmente de proyectos de inversión en infraestructuras.

La feria más destacada para la promoción de proyectos de inversión en el país es la Indonesia International Infrastructure Conference and Exhibition (IIICE) dentro de la llamada Indonesia Infrastructure Week (http://indonesiainfrastructureweek.com), que tendrá lugar entre el 6 y el 8 de noviembre de 2019. Este evento tiene como objetivo poner en contacto a los diferentes actores (inversores, constructores, ingenieros, proveedores, autoridades...) relacionados con los sectores de infraestructuras, energía, transporte, medio ambiente, etc.

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El sector exterior indonesio ha experimentado importantes cambios en los últimos 20 años. Durante la crisis asiática de finales del siglo XX, Indonesia requirió de un programa de apoyo del FMI y, al término de 2006, el país efectuó el último pago al FMI por valor de 7.800 millones de dólares aproximadamente, liquidando su deuda de 25.000 millones con el fondo, tras haber experimentado una significativa mejora después del duro impacto sufrido.

En cuanto al análisis de la balanza de pagos de Indonesia en los últimos años, en primer lugar, se observa que la naturaleza de la cuenta corriente en Indonesia es deficitaria, es decir, necesita recibir financiación del resto del mundo. Los saldos superavitarios de la balanza comercial, a excepción de 2018, y la balanza de rentas secundarias no son suficientes para compensar el gran déficit provocado por la balanza de rentas primarias y la balanza de servicios. El principal motivo de esta necesidad de financiación es el gran déficit de la balanza de rentas primarias, que refleja la remuneración al capital extranjero ya que Indonesia recibe elevados niveles de financiación extranjera.

Respecto a la estructura de la cuenta corriente, se observa como en 2018 la balanza comercial de mercancías ha presentado el primer déficit de los últimos años, si bien de importe reducido: 439 millones de dólares. El motivo de este déficit es, según el propio Banco de Indonesia, el fuerte incremento de las importaciones, en torno al 21%, y la moderación de las exportaciones que crecieron al 7%. En particular, ha habido un mayor déficit de los sectores de petróleo y gas, y una reducción en el superávit de los productos no relacionados con el petróleo y el gas. Algunos de los motivos detrás de esta variación escapan al control de Indonesia como son la débil demanda global y la evolución a la baja del precio de las commodities.En 2019 la balanza comercial vuelve a registrar superávit, en parte ayudada por las medidas proteccionistas implementadas por el gobierno a finales de 2018. 

La balanza de servicios, por su parte, ha sido tradicionalmente deficitaria, sin embargo, la tendencia durante los últimos cinco años ha sido decreciente mejorando su posición. Este hecho significa que la prestación de servicios por parte de empresas indonesias a usuarios extranjeros está creciendo en relación con su contrapartida. En el caso de Indonesia, la balanza de servicios es bastante estacional, dependiendo fuertemente del turismo y de los eventos internacionales. Es preciso destacar que la evolución de esta balanza se ve influenciada indirectamente por las catástrofes naturales. Tal es el caso del último trimestre de 2018 en el cual, tras un terremoto, el número de turistas internacionales se redujo respecto al mismo periodo del año anterior, afectando así a la evolución de la balanza.

El saldo de la balanza de rentas primarias arroja un fuerte déficit y una evolución creciente, hasta alcanzar un máximo en 2017. Durante el último año, 2018, aunque siga siendo muy deficitaria ha cambiado la tendencia siendo el total -30.435 millones de dólares y un -2,94% del PIB. Algunos de los motivos que han motivado esta mejora han sido la reducción de los tipos de interés de la deuda pública y la mayor remuneración de la inversión indonesia en el extranjero.

Este pronunciado déficit refleja que Indonesia ostenta una posición de inversión deudora frente al resto del mundo. Este saldo es uno de los que tiene mayor influencia en el déficit por cuenta corriente ya que es muy deficitario en comparación al resto de las sub-balanzas.

El saldo positivo de la balanza de rentas secundarias se debe a que Indonesia recibe transferencias por parte de sus nacionales residentes en el extranjero, en mayor medida en la que lo hacen los extranjeros residentes en Indonesia. Esta partida sigue siendo la que más peso tiene en esta balanza. Durante el último trimestre de 2018, ha habido un incremento respecto al anterior, explicado en parte por las donaciones recibidas como apoyo para los recientes desastres naturales.

Por último, la cuenta financiera en Indonesia indica que las necesidades de financiación están siendo cubiertas principalmente gracias a la inversión directa y a la inversión en cartera. Estas son fuentes de financiación más estables que las incluidas en el resto de las partidas que buscan una rentabilidad a corto plazo. Destaca en 2018 una menor capacidad de financiación mediante inversión en cartera, que refleja al menos en parte, una salida de capitales que afectó a varios países emergentes incluido Indonesia, y que obligó a financiar una importante parte de las necesidades de financiación en 2018 con una disminución de reservas internacionales.

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Fuente: Banco de Indonesia. Septiembre 2019. 

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Las reservas internacionales de Indonesia han crecido de manera sostenida en la última década gracias a una política macroeconómica ordenada y al fuerte impulso de las exportaciones. En 2018 las reservas disminuyeron debido a menores depósitos bancarios en moneda extranjera y a operaciones de estabilización de la rupia.

En 2019 se ha recuperado la tendencia alcista, hasta alcanzar los 123.823 millones de dólares, lo que permite hacer frente a 7 meses de importaciones. El Banco de Indonesia considera que la posición de Indonesia sigue garantizando la resiliencia del sector exterior manteniendo así la estabilidad macroeconómica y del sistema financiero.

El incremento de las reservas de divisas durante los primeros meses de 2019 se ha visto influenciada, entre otras cosas, por los ingresos de divisas procedentes del petróleo y gas. Las autoridades financieras indonesias creen que los activos de divisas extranjeras siguen siendo los adecuados apoyándose en la estabilidad y en la mejora de las expectativas de la economía doméstica, así como en su mejor desempeño en relación a las exportaciones que vuelve a presentar valores positivos.

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 La rupia indonesia se depreció respecto al dólar de forma pronunciada en los años 90 debido a la crisis asiática. Desde 2015, la rupia ha seguido una senda de depreciación con algunas excepciones como 2016-2017. En 2018 la rupia se depreció notablemente influida por el creciente déficit exterior,la incertidumbre global y la presión sobre algunas economías emergentes. La tendencia respecto al euro ha sido similar, aunque esta depreciación ha sido incluso más pronunciada debido a la evolución del cambio euro-dólar.

Durante el primer semestre de 2019, ha habido una apreciación de la divisa, resultado de cierta intervención del Banco de Indonesia para frenar la depreciación de la moneda, y también por la recuperación de la confianza a nivel global y doméstico, tras la celebración de elecciones presidenciales en el mes de abril y la reelección del presidente Joko Widodo. 

Al margen de estas variaciones causadas por factores externos, el Banco de Indonesia interviene en el mercado de divisas para favorecer una cierta estabilidad en la evolución de la rupia, y así asegurar cierto poder de compra para la adquisición de commodities y evitar la pérdida de competitividad. 

Fuente: XE / Banco de Indonesia, 2019.

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Fuente: Banco de Indonesia, External Debt Statistics 2019, IMF Article IV 2019.

  El porcentaje de deuda exterior sobre el PIB se redujo significativamente tras la crisis asiática de 1997-98, pasando de niveles de 150% del PIB en 1998 a 30% en 2008. En la actualidad la deuda se ha estabilizado en torno al 35%, ya que, aunque sigue creciendo en términos nominales, también lo ha hecho el PIB permitiendo la estabilización de la ratio en unos niveles razonables y notablemente inferiores a los de otras economías desarrolladas.

Del total de deuda externa (al cierre de 2018), la mitad corresponde a deuda pública, y la otra mitad a deuda privada. Desde el punto de vista de los tenedores de deuda externa, la mayor parte (69%) son títulos de deuda. Los préstamos (31%) son mayoritariamente multilaterales (55%), principalmente contraídos con el Banco Mundial (62%) y el ADB (Banco Asiático de Desarrollo, 33%). El 45% es bilateral, y los principales acreedores son Japón, Singapur y Estados Unidos, situándose España en la 13º posición.

La deuda externa está principalmente denominada en dólares (68,7%), moneda local (18,7%) y yenes (6%). El euro se sitúa en la 4º posición (4,1%), lo que supone una oportunidad para aumentar el endeudamiento en Yenes y Euros, dada las subidas de tipos y posible apreciación del dólar, y el deterioro de la relación comercial y política con Estados Unidos. La ratio de servicio de la deuda respecto a las exportaciones aumentó en 2015, posteriormente, ha disminuido hasta un 55% en 2018.

Se trata de un volumen de deuda externa manejable, y llegado el caso la deuda privada podría ser reestructurada en su mayoría. Además, se están haciendo esfuerzos en la reducción de deuda bilateral mediante la reorientación hacia la financiación con programas PPP (Partenariados Publico Privados) para el desarrollo de infraestructuras. De esta forma se involucrará en mayor medida al sector privado y no se recurrirá a la financiación bilateral, lo que era práctica habitual hasta el momento.  

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Las principales agencias de calificación evalúan el grado de inversión de Indonesia con pronóstico estable, es más, la agencia de calificación japonesa otorga pronóstico positivo.

Fuente: Banco de Indonesia, agosto 2019.

La OCDE clasifica el riesgo país con un 3 sobre 7, y CESCE (que ofrece cobertura en las operaciones comerciales con Indonesia) lo hace con riesgo medio-bajo, calificando su situación política de estable a corto y largo plazo, mientras que la económica es regular y su evolución positiva, presentando una mejora respecto al año anterior.

En cuanto a las calificaciones de las principales agencias de calificación, cabe destacar que S&P mejoró su calificación pasando de BBB- a BBB en mayo 2019, debido a la estabilidad política y a la continuación de sus planes de desarrollo. 

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Indonesia se beneficia del régimen general del Sistema de Preferencias Generalizadas (SPG), que permite el acceso al mercado europeo, en condiciones preferenciales, de los productos de los países en desarrollo.

En cuanto a los intercambios comerciales, actualmente la Unión Europea es el cuarto socio comercial más importante de Indonesia, tras Estados Unidos, China y Singapur. Hasta 2015, la UE había sido tradicionalmente el primer socio comercial.  Para la UE, Indonesia ocupa el trigésimo primer lugar como socio comercial, lo que sitúa al país como el vigésimo séptimo en el cómputo total de intercambios comerciales con la Unión, y el primero dentro de la ASEAN.

Las exportaciones anuales europeas se situaron en 2018 en los 9.657 millones de euros (-4,5% menos que en 2017), frente a unas importaciones de 16.589 millones de euros (-0,7% menos que en 2017), lo que genera un déficit de 6.932 millones. Alemania, seguido de Francia, Italia y Reino Unido son los principales suministradores. Por el lado de la importación, los principales mercados europeos para Indonesia son Países Bajos, Alemania y España; pasando en 2017 del quinto al tercer puesto. España ocupa el séptimo puesto en suministro.

Los sectores principales de la exportación europea a Indonesia corresponden a máquinas y artefactos mecánicos, productos químicos, equipos de transporte, metales básicos, aparatos ópticos, de medida y médicos. Respecto a las principales exportaciones de Indonesia a la UE, destacan grasas animales o vegetales (aceite de palma), máquinas y artefactos mecánicos, químicos, calzado, calzado y sus partes, y textiles.                

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