Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

En 2018, el comercio exterior total de bienes y servicios creció en un 3,34%, superando los 1.888.000 M de ringgits.

Las exportaciones de bienes aumentaron por segundo año consecutivo, alcanzando los 832.000 M de ringgits. Singapur, China y Estados Unidos aparecen como los principales clientes de bienes internacionales de Malasia, suponiendo más de un cuarto de sus exportaciones. En cuanto a las principales exportaciones destacan los materiales eléctricos, combustibles minerales y máquinas y aparatos.

Por otro lado, la cifra de importaciones también aumentó en 2018, situándose en 713.000 M de ringgits. Así pues, el saldo comercial de bienes malasio continúa siendo positivo, con un superávit de 119.000 M de ringgits. Los principales socios proveedores de bienes de Malasia son China, Singapur y Estados Unidos, quienes representan casi el 40% de las importaciones del país. Al igual que pasaba con las exportaciones malasias, el material eléctrico, combustibles minerales y máquinas y aparatos son los productos más importados en la región.

Prosiguiendo con el comercio exterior de servicios en Malasia, se produjo en 2018 una reducción del déficit en la balanza de servicios del 22,45%, disminuyendo hasta los 17.000 M de ringgits.

Las exportaciones de servicios fueron de 162.000 M de ringgits. Estados Unidos, Reino Unido y Australia han destacado por ser los mayores consumidores de servicios de Malasia. Asimismo, las partidas de servicios empresariales, de transporte y de informática han sido las más exportadas.

De igual modo, las importaciones de servicios superaron los 179.000 de ringgits en 2018. Los socios más importantes son Estados Unidos, Reino Unido y Australia. Transporte y turismo son los sectores desde los cuales se importan más servicios.

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Malasia tiene uno de los grados de apertura comercial más altos de Asia. El régimen comercial es razonablemente abierto para los productos no sensibles, que son la mayoría. De manera que los aranceles son bajos para gran parte de los productos y las barreras no arancelarias no son excesivas.

Sin embargo, sí que es elevadamente proteccionista en ciertas industrias en las cuales se ha aplicado el argumento de la industria naciente en los últimos 30 años como automóviles, vidrio y cerámicas, así como para algunos productos químicos industriales, trefilados de hierro y acero y textiles. También protege a algunos alimentos y bebidas bajo argumentos culturales y religiosos (certificación muy rigurosa Halal para productos cárnicos).

 

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

China y Singapur destacan en la lista de socios comerciales de los últimos años. Asimismo, ocupan puestos relevantes Japón, EE.UU. y los países de la ASEAN Indonesia y Tailandia; con Taiwán, Corea del Sur, Australia e India. Aunque la Unión Europea en su conjunto ocupa un puesto relevante, sólo Alemania, los Países Bajos y Francia figuran entre los principales socios. Como se ve, la relevancia del comercio exterior con España es muy baja tanto en importación como en exportación.

En 2018, el principal proveedor de Malasia fue China, con unas importaciones por valor de 43.364 millones USD, seguido de Singapur (25.502 millones USD) y EE.UU. (16.100 millones USD). En relación a las exportaciones, el principal destino fue Singapur por valor de 34.492 millones USD, seguido de China (34.434 millones USD) y EE.UU. (22.493 millones USD).

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

 

2015 

2016

2017

2018

(Datos en MUSD)

Valor

Valor 

% s/Ttl

Valor

% s/Ttl

Valor

% s/Ttl

1. Singapur

27.921

27.661

14,54%

31.574

14,51%

34.492

13,94%

2. China

26.156

23.826

12,53%

29.323

13,47%

34.434

13,91%

3. Estados Unidos

18.977

19.392

10,20%

20.645

9,49%

22.493

9,09%

4. Hong Kong

9.493

9.098

4,78%

11.108

5,10%

18.494

7,47%

5. Japón

18.723

15.407

8,10%

17.599

8,09%

17.120

6,92%

6. Tailandia

11.434

10.657

5,60%

11.758

5,40%

14.071

5,69%

7. India

8.156

7.734

4,07%

8.039

3,69%

8.997

3,64%

8. Vietnam

4.481

5.746

3,02%

6.425

2,95%

8.480

3,43%

9. Corea del Sur

6.355

5.536

2,91%

6.655

3,06%

8.349

3,37%

10. Australia

7.234

6.482

3,41%

7.537

3,46%

8.316

3,36%

11. Taiwán

5.929

5.134

2,70%

5.578

2,56%

8.063

3,26%

12. Indonesia

7.497

6.754

3,55%

7.829

3,60%

7.870

3,18%

13. Alemania

5.059

5.389

2,83%

6.210

2,85%

6.989

2,82%

14. Países Bajos

6.027

5.301

2,79%

6.262

2,88%

6.394

2,58%

15. Filipinas

3.394

3.296

1,73%

3.846

1,77%

4.193

1,69%

26. España

598

563

0,30%

626

0,29%

977

0,39%

Subtotal

167.433

157.978

83,05%

181.013

83,17%

209.733

84,75%

EXPORTACIONES TOTALES

200.247

190.209

100,00%

217.651

100,00%

247.473

100,00%

Fuente: Dpto. de Estadísticas, Malasia. Última actualización: 09/05/2019

Tipo de cambio: 2015, 1USD=3,882MYR; 2016, 1USD=4,137MYR; 2017, 1USD=4,296MYR; 2018, 1USD=4,034MYR

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

  

2015

2016

2017

2018

(Datos en MUSD)

Valor

Valor 

% s/Ttl 

Valor

% s/Ttl

Valor

% s/Ttl

1. China

33.303

34.415

20,38%

38.283

19,66%

43.364

19,93%

2. Singapur

21.174

17.499

10,36%

21.587

11,09%

25.502

11,72%

3. Estados Unidos

14.257

13.453

7,96%

15.196

7,80%

16.100

7,40%

4. Taiwán

9.454

10.106

5,98%

12.747

6,55%

15.757

7,24%

5. Japón

13.803

13.773

8,15%

14.809

7,61%

15.745

7,24%

6. Tailandia

10.732

10.231

6,06%

11.207

5,76%

12.047

5,54%

7. Indonesia

7.986

7.127

4,22%

8.818

4,53%

9.983

4,59%

8. Corea del Sur

8.049

8.864

5,25%

9.107

4,68%

9.647

4,43%

9. India

3.900

4.037

2,39%

6.251

3,21%

6.566

3,02%

10. Alemania

6.021

5.749

3,40%

6.117

3,14%

6.539

3,01%

11. Australia

4.533

3.773

2,23%

4.677

2,40%

5.351

2,46%

12. Vietnam

4.856

4.549

2,69%

5.267

2,71%

4.776

2,19%

13. Arabia Saudita

1.938

2.574

1,52%

2.488

1,28%

4.438

2,04%

14. Francia

2.214

2.293

1,36%

2.963

1,52%

4.121

1,89%

15. Hong Kong

2.971

3.062

1,81%

3.262

1,68%

3.729

1,71%

32. España

491

508

0,30%

590

0,30%

738

0,34%

Subtotal

145.679

142.011

84,08%

163.370

83,90%

184.403

84,75%

IMPORTACIONES TOTALES

176.657

168.904

100,00%

194.719

100,00%

217.597

100,00%

Fuente: Dpto. de Estadísticas, Malasia. Última actualización: 09/05/2019

Tipo de cambio: 2015, 1USD=3,882MYR; 2016, 1USD=4,137MYR; 2017, 1USD=4,296MYR;

2018, 1USD=4,034MYR

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Principales productos exportados e importados

Las materias primas energéticas (gas y petróleo), minerales (estaño) y agrícolas (aceite de palma, caucho, maderas o especias) han sido tradicionalmente las exportaciones históricas de Malasia. En sentido contrario, se importaba fundamentalmente bienes de equipo y material de transporte, así como productos intermedios y bienes de consumo que el país iba demandando a medida que se desarrollaban la industria y el consumo locales.

Pero el modelo ha cambiado notablemente en los últimos 20 años y la industria, en especial el material eléctrico y la electrónica, es ahora el principal sector importador y exportador. En gran medida se trata de importación de componentes para su ensamblado y posterior exportación de una larga lista de equipos informáticos y eléctricos. Malasia está muy integrada en las cadenas de valor añadido de Asia que  ensamblan componentes para exportación a EE.UU., Japón y la U.E. Por ello, se trata en gran medida de comercio intraindustrial asiático condicionado por el ciclo de demanda final de los países desarrollados. Gracias a la inversión extranjera que está en la base del proceso, nuevos productos van añadiéndose a esta lista (placas solares, equipos médicos, acero inoxidable y un largo etc.). 

Ello no ha hecho desaparecer los flujos basados en el modelo tradicional. De forma que subsisten importantes flujos en una gama amplia de productos intermedios: químicos y plásticos, papel, metales, etc., para uso general en la industria y en toda la economía. Entre los productos terminados destacan los automóviles, aviones y una gama muy amplia de bienes de equipo que suponen otro porcentaje muy importante de las importaciones totales de Malasia.

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES PRODUCTOS

2014

2015

2016

2017

2018

(Datos en M. USD)

Valor

Valor

Valor

Valor

Valor

% s/Ttl

1. 85-Material eléctrico

65.712

59.424

58.428

68.662

83.048

33,57

2. 27-Combustibles minerales

51.532

32.207

26.861

33.525

38.531

15,58

3. 84-Máquinas, aparatos

23.159

22.467

21.969

23.866

25.404

10,27

4. 15-Grasas y aceites

15.800

12.540

12.558

13.540

12.063

4,88

5. 90-Instrum./ap. óptica, foto

7.425

6.904

7.149

7.861

9.452

3,82

6. 39-Plásticos

7.553

7.065

6.888

7.477

9.397

3,80

7. 40-Caucho y manufacturas

6.940

6.213

5.773

7.226

7.488

3,03

8. 29-Prods. químico orgánico

4.331

3.559

3.745

3.803

4.881

1,97

9. 38-Prods. industria química

3.912

3.425

3.628

4.250

4.434

1,79

10. 76-Aluminio y sus manufacturas

2.241

2.043

2.866

3.168

3.863

1,56

11. 44-Madera

4.339

3.742

3.497

3.506

3.579

1,45

12. 73-Hierro o acero

1.270

1.114

1.286

2.328

3.221

1,30

13. 74-Cobre y sus manufacturas

2.197

1.895

1.705

2.188

3.044

1,23

14. 71-Perlas, piedras preciosas

2.734

2.589

2.617

3.024

2.798

1,13

15. 94-Muebles

2.868

2.660

2.583

2.649

2.739

1,11

EXPORTACIONES TOTALES

233.858

198.812

190.088

217.425

247.386

100

Notas: Tipo de cambio: 2014, 1USD=3,273MYR; 2015 1USD=3.91MYR; 2016 1USD=4,14MYR; 2017 1USD=4,30MYR; 2018 1USD=4,0353MYR. Fuente: Dpto. de Estadísticas, Malasia. Última actualización: 27/05/2019

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

PRODUCTOS IMPORTADOS

2014

2015

2016

2017

 2018

(Datos en MUSD)

Valor

 Valor

Valor

Valor

Valor

% s/Ttl

1. 85-Material eléctrico

53.348

46.946

46.542

54.661

60.735

27,92

2. 27-Combustibles minerales

35.101

21.779

17.436

24.840

31.402

14,44

3. 84-Máquinas, aparatos

22.417

19.782

20.138

22.804

23.056

10,60

4. 39-Plásticos

7.242

6.739

6.840

7.700

8.770

4,03

5. 72-Fundición, hierro y acero

5.984

4.731

4.601

5.236

6.617

3,04

6. 87-Auto. y componentes

6.494

6.063

5.793

5.468

6.348

2,92

7. 90-Instrumentos, ap. óptica

5.970

5.297

5.196

5.574

5.494

2,53

8. 71-Perlas, piedras preciosas

5.142

4.153

3.498

4.441

4.716

2,17

9. 29-Pdts. químicos orgánicos

4.072

3.015

2.995

3.649

4.458

2,05

10. 88-Aeronaves, vehículo esp

4.604

2.564

2.886

2.932

3.942

1,81

11. 74-Cobre y manufacturas

3.234

3.104

2.759

3.485

3.826

1,76

12. 38-Otros pdts. químicos

2.560

2.487

2.537

3.009

3.733

1,72

13. 40-Caucho y manufacturas

3.582

3.081

2.887

3.878

3.711

1,71

14. 76-Aluminio y sus manufacturas

2.931

2.720

2.392

2.580

3.577

1,64

15. 73-Hierro o acero

3.686

2.507

2.776

2.969

2.964

1,36

IMPORTACIÓN TOTAL

208.658

175.391

168.797

194.517

217.521

100

Notas: Tipo de cambio: 2014, 1USD=3,273MYR; 2015 1USD=3.91MYR; 2016 1USD=4,14MYR; 2017 1USD=4,30MYR; 2018 1USD=4,0353MYR     Fuente: Dpto. de Estadísticas, Malasia. Última actualización: 27/05/19

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

En 2018, las exportaciones de servicios fueron de 162.064 M RM (40.161 millones de dólares) y las importaciones, 179.789 M RM (44.554 millones de dólares), dejando un déficit en la Balanza de Servicios de 17.726 M RM (4.393 millones de dólares). Esto supone balance ligeramente superior que en 2017, cuando el déficit fue de 5.306 millones de dólares. Destacan entre las exportaciones de Malasia las partidas de servicios empresariales, de transporte y de informática.

El sector servicios desempeña un papel primordial en la economía del país. La fuerte representación de ventas al por mayor y comercio minorista, de hoteles y restaurantes; finanzas, seguros, bienes inmuebles y servicios de gestión esperan reforzar el crecimiento total del sector de servicios. La contribución del sector servicios al PIB de Malasia en 2018 se situó en un 56% con más de 683 mil millones de ringgits (precios constantes), casi un 7% más que en el año anterior. Asimismo, un 15,6% de este sector lo compone el comercio mayorista y minorista, al que siguen los servicios gubernamentales (8,7%), finanzas y seguros (6,8%) y los de comunicaciones (6,3%).

Este sector empleó al 62% de la fuerza del trabajo en Malasia, lo que supone 9.486.000 personas aproximadamente. El objetivo del gobierno es llegar a emplear el 75% de la población empleada en este sector, pero este objetivo no parece ser alcanzado en el corto plazo ya que el ratio de trabajo en el sector servicios aumenta muy paulatinamente (en 2015, el 60%; en 2016, el 61,1%; y en 2017, el 61,4%).

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Turismo

La balanza turística de Malasia arroja un claro saldo superavitario. No en vano es uno de los países más visitados del mundo y uno de los que cuenta con una tasa de crecimiento mayor de turistas. En consecuencia, en 2018 se alcanzaron los 25,8 millones de turistas (prácticamente idéntico al anterior pero un 3% menor al 2016). Pese a que el número de turistas no aumente, el dinero recibido sí que lo hace, alcanzando así ingresos por valor 20.052 millones de dólares en 2018 (un 2% más que en 2017). Esto supone un gasto medio por turista de 776 dólares. La distribución del turismo durante el año es bastante equilibrada pero se pueden identificar picos de visitantes en Julio y Diciembre.

En cuanto a los datos de hostelería, según datos de 2019, hay en Malasia un total de 4.750 hoteles (un 16,7% más que en 2015) y 308,207 habitaciones (un 17,6% más que en 2015), con una pernocta media en 2018 de 6,5 noches, frente a las 5,7 del año anterior.

La mayoría de los turistas proceden de los países vecinos, especialmente de Singapur, Indonesia, China, Tailandia o Brunéi. En un segundo plano, con menos de un millón de visitantes anuales, se encuentran países más lejanos como Corea del Sur o India. Por último, por debajo de medio millón de turistas, se encuentran Filipinas, Japón, Taiwán, Vietnam, Reino Unido, Australia, Estados Unidos o Bangladesh. Cabe destacar la elevada tasa de crecimiento registrada en los últimos años por parte de los países de Próximo Oriente.

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

La inversión directa extranjera fue un pilar de la economía en los años 80 y 90 y fue una fuente vital de financiación que permitió la transformación estructural de la economía del país, pasando de una economía emergente productora y exportadora de materias primas a una económica de renta media con una oferta productiva diversificada. Al mismo tiempo, y siendo esto un fenómeno más reciente, Malasia ha pasado de ser un importador de capital a largo plazo a ser un emisor neto de inversión directa extranjera, (lideradas por el gigante de oil and gas Petronas, los bancos y otras empresas de servicios como las telecomunicaciones) sólo por detrás de Singapur en la región. Para algunos es prueba de la robustez y capacidad de las empresas malasias, para otros estas salidas muestran falta de confianza y de oportunidades en el país.

A lo largo de 2018 la inversión directa extranjera mostró una entrada de neta de capitales por valor de 11.300 M MYR, descendiendo respecto al año previo (2017: entrada neta de 16.200 M MYR).

La inversión directa extranjera recibida por Malasia en 2018 descendió a 32.648 M MYR, el 2,28% del PIB (2017: 40.400 M MYR o 3,01 % del PIB) como resultado de las menores inversiones en los sectores extractivos y de manufacturas. La complejidad de la coyuntura internacional motivó a varias empresas multinacionales en la industria electrónica a restructurar y consolidar sus operaciones en la región, incluyendo aquellas en Malasia. El contexto de bajos precios del petróleo, motivo también una disminución considerable de las inversiones en la actividad upstream del sector del petróleo y el gas.

La inversión directa extranjera emitida por Malasia cayó a 21.300 M MYR, o el 1,5% del PIB (2017: 26.800 M MYR, o 2 % del PIB). Esto reflejó la reducción y aplazamiento de gastos de capital de actividades extractivas en el extranjero de Petronas, la compañía estatal de oil and gas.

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

 20142015201620172018
(Datos en MUSD)ValorValorValorValorValor%
POR PAÍSES      
1. EE. UU.-530,991.382,661.190,92-1.135,871.618,3320,00%
2. Hong Kong1.050,40460,353.578,692.065,011.582,5719,56%
3. Japón678,302.429,81874,921.176,361.205,4014,90%
4. Reino Unido13,04571,25519,811.172,33849,8310,50%
5. Países Bajos2.087,08798,75527,39160,25627,487,76%
6. Alemania333,90-275,98149,51862,06621,957,69%
7. Suiza241,3274,25377,1962,86363,124,49%
8. Francia455,11303,34-19,6973,97264,383,27%
9. Rep. Pop. China297,76336,621.423,681.601,19177,262,19%
10. Tailandia122,26335,63396,12204,34110,611,37%
11. Australia-124,37-148,67-133,91-402,3459,430,73%
12. Islas Vírgenes Británicas327,5294,5315,74145,1957,560,71%
13. Dinamarca50,02141,7954,3043,6742,840,53%
14. Luxemburgo-68,7087,56-78,70272,2813,890,17%
15. Corea del Sur-254,99147,12362,98218,4511,570,14%
16. Bermuda707,99-183,47-84,38249,43-1,04-0,01%
17. Singapur2.164,882.134,521.725,551.475,59-25,10-0,31%
18. Taiwan12,04151,5781,68199,26-260,16-3,22%
19. Islas Cayman720,0449,1872,56874,09-735,56-9,09%
Otros2.592,281.186,92308,6879,911.506,2818,62%
Total10.874,8910.077,7011.343,049.398,038.090,63100
 20142015201620172018%
(Datos en MUSD)ValorValorValorValorValor%
POR SECTORES      
1. Agricultura, silvicultura y pesca127,230,04-64,6841,1613,490,17%
2. Minería y extracción (incluído gas y petróleo)3.890,841.819,051.980,142.846,13812,3710,04%
3. Manufacturas1.517,814.411,812.928,221.188,913.019,9637,33%
4. Construcción321,70304,55729,67455,03180,422,23%
5. Servicios5.017,313.542,255.769,684.866,804.064,4050,24%
5.1. Distribución1.043,16160,91585,67231,72675,228,35%
5.2. Información y comunicación277,64408,23202,67643,25219,192,71%
5.3. Financiero y seguros2.900,882.005,263.892,33662,381.381,4317,07%
5.4. Otros servicios795,63967,851.089,023.329,461.788,5522,11%
Total10.874,8910.077,7011.343,049.398,038.090,63100,00%

Fuente: Malaysia Informative Data Centre (MysIDC) Última actualización: 24/05/19

Notas: Tipo de cambio: 2014, 1USD=3,27 MYR; 2015, 1USD=3,91 MYR; 2016, 1USD=4,14MYR; 2017, 1USD=4,30MYR; 2018, 1USD=4,0353MYR

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Operaciones importantes de inversión extranjera

INTEL, Hewlett-Packard y Dell realizaron inversiones cuantiosas en Penang en los años ochenta. En el sector del petróleo, Exxon Mobil, Royal Dutch Shell, British Petroleum y BASF cuentan con una presencia importante. En años recientes destacó la nueva fábrica de Infineon Technologies en el año 2005. En 2008, además de la acería de ACERINOX, destacaron el anuncio de una planta de aluminio de RIO TINTO en Sarawak y tres inversiones en fabricación de componentes para energía solar de Alemania, Japón y EE.UU. En 2013, las principales inversiones extranjeras fueron realizadas por Intel, Hershey's y ABio Orthopaedics.

Hay más de 5.000 empresas con participación extranjera de más de 40 países de operando en Malasia tanto en el sector industrial como en servicios. Por ejemplo, en banca comercial destacan HSBC, Standard Chartered y Citibank, o en distribución minorista TESCO.

En 2016, destaca la inversión de 2.000 millones de China Railway en Bandar Malaysia que atraerá más inversión extranjera.

En 2018, a partir del cambio de Gobierno y con la entrada del nuevo Primer Ministro Mahathir Mohamad, se han producido parones en las operaciones de inversión extranjera en megaproyectos de infraestructura. La inversión China es una de las más importantes. Por ejemplo, Kuala Lumpur había acordado con Pekín la construcción de dos gasoductos, así como del ferrocarril East Coast Rail Link (ECRL), para conectar el Port Klang con la ciudad de Pengkalan Kubor. A fecha de realización de este informe, el proyecto de ECRL ha sido desbloqueado con nuevas condiciones que amplían las oportunidades tanto para empresas locales como para nueva inversión extranjera.

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

Las principales fuentes oficiales para consultar los flujos de inversión extranjera en Malasia son MIDA (Malasyan Investment Development Authority), la Malaysian Investors Association (MIRA) y el Banco Central de Malasia (Bank Negara).

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

La inversión de empresas malasias (lideradas por Petronas y por otras privadas) en el extranjero superó en 2008 a las extranjeras en Malasia.  Desde 2013, la tendencia de las cantidades invertidas en el extranjero ha sido decreciente, lo cual ha supuesto una reducción paulatina del superávit de la balanza de inversión del país. En 2018, siguió la tendencia a la baja con unas inversiones totales de 5.280 M USD.

Estos flujos están sujetos a interpretaciones, ya que, para algunos, las salidas muestran falta de confianza en el país. Las inversiones se concentran en los países vecinos (Vietnam e Indonesia principalmente) y en el Oriente Próximo. Destacan los sectores de banca, telecomunicaciones e infraestructuras.

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Ferias sobre inversiones

En marzo de 2019, Bursa Malaysia y Malayan Banking Bhd (Maybank) organizaron conjuntamente la 15ª edición de Invest Malaysia 2019, que atrajo a más de 1.000 gestores de fondos locales y extranjeros.

En octubre de 2019 tendrá lugar la exposición International Financial Expo (IFINEXPO 2019) - Kuala Lumpur Investment Summit. Del 28 al 29 de noviembre de 2019 se organizará el Africa-Malaysia Business and Investment Summit. Ya en enero de 2020 tendrá lugar el evento Value Investing Summit 2020.

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

El tradicional superávit por cuenta corriente de la economía malasia ha venido por lo general reduciéndose desde 2008 (17,1% del PIB), hasta alcanzar el 2,3% del PIB en 2018. Este empeoramiento del saldo superavitario se ha producido por un empeoramiento general del saldo de las sub-balanzas. No obstante, el cambio de tendencia en relación a la balanza de bienes iniciado en 2017, cuando aumentaron tanto exportaciones como importaciones, favorecidas por la coyuntura internacional y el mayor precio de las materias primas, ha continuado en 2018. Esto ha provocado que aumente el saldo superavitario de la balanza comercial respecto a los niveles del año previo, a pesar de la caída en las balanzas de servicios y rentas.

En el 2018, las exportaciones (en dólares) crecieron un 13,79% y las importaciones lo hicieron de forma similar en un 11,84%. Por otro lado, la progresiva moderación del superávit comercial ha hecho retroceder el superávit de cuenta corriente hasta el 2,3% (2017: 2,9%; 2016: 2,4%).

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS (M. USD)

2014

2015

2016

2017

2018p

2019f

CUENTA CORRIENTE

14.835

8.991

7.224

9.366

8.303

6.846

Balanza Comercial (Saldo)

34.625

27.935

24.649

27.155

30.075

28.396

Balanza de Servicios (Saldo)

-3.271

-5.277

-4.569

-5.306

-4.882

-4.846

Turismo y viajes

10.154

6.890

7.612

7.647

7.150

7.071

Transporte

-7.959

-6.283

-5.666

-6.875

-6.879

-7.174

Otros Servicios

-5.359

-5.730

-6.355

-5.753

-4.937

-4.525

Balanza de Rentas Primaria (Saldo)

-11.190

-8.213

-8.356

-8.454

-12.236

-12.268

Del trabajo

-1.498

-1.431

-1.354

-1.110

-1.931

-1.936

De la inversión

-9.692

-6.782

-7.001

-7.344

-10.305

-10.332

Balanza de Rentas Secundaria (Saldo)

-5.329

-5.454

-4.500

-4.028

-4.654

-4.437

CUENTA FINANCIERA

-24.428

-14.156

-60

-1.100

4.612

 

Inversiones directas

-5.492

-463

3.331

3.761

2.810

 

Inversiones de cartera

-12.024

-6.681

-3.431

-3.572

-11.003

 

Otras inversiones

-6.615

-6.843

233

-1.243

12.564

 

Reservas Internacionales

115.93

95.283

94.488

102.431

101.429

 

Errores y Omisiones

-3.979

-8.241

-5.773

-4.444

-10.975

 

Cuenta Capital

105

-291

25

-6

-26

 

BALANCE TOTAL

-13.468

-13.696

1.415

3.816

1.913

 

Notas: Tipo de cambio: 2014, 1USD=3,273 MYR; 2015, 1USD=3,91 MYR; 2016, 1USD=4,14 MYR; 2017, 1USD=4,30 MYR; 2018p, 1USD=4,0353 MYR; 2019f, 1USD=4,0909 MYR. Fuente: Bank Negara Malasia, Informes Anuales, Boletines Mensuales y Trimestrales. Última act.: 27/05/2019

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Reservas internacionales

Las reservas internacionales han disminuido desde 2013 y suman el equivalente a 101.429 M USD, a final de 2018. Con esta cantidad podrían financiarse las importaciones del país durante 7,4 meses.

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

En 2005 Malasia declaró, poco después del gobierno chino, el abandono de la política de tipo de cambio fijo y el inicio de un régimen de flotación intervenida por el Banco Central, tomando como referencia una cesta de monedas representativas de su comercio exterior. El ringgit aún no es plenamente convertible en el exterior y existen algunas restricciones y controles a los movimientos de capitales. Pese a ello, no hay ninguna dificultad para pagos y transacciones normales con el exterior.

Desde entonces, el ringgit ha experimentado episodios de volatilidad relativa, apreciándose en tiempos de bonanza (desde 2005 a mediados de 2008), y depreciándose en la fase de crisis financiera internacional (desde mediados 2008 hasta la primavera 2009). En 2010, fue una de las monedas asiáticas que más se revaluó (14% contra el dólar y 24% contra el Euro). Durante 2011, se mantuvo relativamente estable hasta el último trimestre, que volvió a revaluarse casi un 10% frente al euro, con un tipo de cambio a finales de 2012 cercano a los 4 ringgits por euro.

Después de superar la barrera de los 4,5 ringgits por euro a finales de 2013, el ringgit volvió a apreciarse frente al euro hasta los 3,85 ringgits por euro de abril de 2015, momento a partir del cual emprendió una escalada hasta los 4,98 ringgits por euro de septiembre del mismo año. Esta devaluación responde fundamentalmente a la delicada situación de la economía malasia, que ha obligado al país a reaccionar frente a la caída del precio del petróleo.

A partir de entonces, el tipo de cambio ha vivido un periodo de relativa estabilidad, oscilando entre los 4,6 y 5 ringgits por euro. 

  EVOLUCIÓN DE LOS TIPOS DE CAMBIO RINGGITS MALASIOS /EUROS

AÑO

2013

2014

2015

2016

2017

2018

20191T

Fin del período

4,548

4,287

4,669

4,728

4,853

4,763

4,646

Fuente: Banco Central Europeo (BCE)

 

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

La deuda externa de Malasia mantiene una tendencia alcista desde 2009, a excepción del año 2017, cuando el stock de deuda alcanzó 214.600 M USD, el 64,5% del PIB. En 2018 se mantiene la tendencia alcista y la deuda externa alcanzó los 221,826 M USD (63,9% del PIB), con un perfil a largo plazo del 56,2%.

A fecha de realización de este informe ya se habían publicado los datos del primer cuatrismestre del 2019. La deuda externa ha alcanzado los 220,968.4 M USD con un perfil a largo plazo 59,22%, algo superior a como había finalizado el año anterior.

 

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

A inicios del 2019, las 3 agencias más importantes en el mundo de calificación crediticia confirmaban los resultados anteriores siempre que Malasia supiera mantener su posición fiscal.

Según la agencia calificadora de riesgo crediticio Standard&Poor´s, la deuda soberana a largo plazo de Malasia se encuentra en la categoría A-. La agencia destacó el compromiso del gobierno respecto a la consolidación fiscal gradual y espera que algunas presiones excepcionales, como es la financiación de los reembolsos el impuesto de bienes y servicios (GST), se reduzcan en el 2019.

La agencia Moody's sitúa el riesgo creditico de esta deuda en la categoría A3, respaldándose en su crecimiento, mercados de capitales interno profundo y su marco institucional sólido.

Por último la agencia Fitch sitúa el riesgo crediticio en A-.

Asimismo, según CESCE, que hace un análisis riesgo-país, Malasia presenta un riesgo comercial muy bajo y un riesgo político bajo tanto a largo plazo como a corto, al presentar una situación política estable. Por otro lado su economía interna presenta un estado favorable con una evolución también estable. La economía externa se presenta como favorable con una evolución estable. 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

La U.E. es el quinto socio comercial de Malasia, tras China, Singapur, EEUU y Japón, representando entorno al 8,04% de sus intercambios bilaterales.

El déficit comercial recurrente de la U.E. con Malasia se situó por debajo de los 4.000 M. USD en 2011. Las exportaciones malasias a la U.E. ascendieron hasta los 23.500 M. USD mientras que las importaciones malasias procedentes de la U.E. ascendieron a más de 19.500 M. USD en ese año. En 2012, la situación dio un vuelco y presentó un moderado superávit de 1.770 M. USD. El superávit comercial aumentó ligeramente en 2013 hasta los 2.067 M. USD, las exportaciones malasias a la U.E. fueron de 19.320 M. USD, mientras que las importaciones se incrementaron hasta los 21.387 M. USD. En 2015, el déficit de la U.E. se situó en los 1.985 M. USD, contrayéndose tanto las importaciones como las exportaciones (-8,8% y -20% respectivamente). En el año 2016, el déficit disminuyó hasta las 1528 M. USD.

Alemania es el principal proveedor europeo y, a su vez, el mejor cliente. Junto con Holanda, Reino Unido y Francia, tienen un nivel de intercambios con Malasia claramente superior a los demás. El mayor déficit corresponde a Holanda, debido a que Malasia ha establecido un centro de distribución en los Países Bajos. Francia por el contrario mantiene un superávit con Malasia superior a los 1.800M. USD.

En todo caso, la principal rúbrica de la exportación de Malasia a la U.E. son los productos eléctricos y electrónicos, semiconductores, equipos de proceso de datos y de telecomunicaciones y aceite de palma. Por su parte, la Unión Europea concentra sus exportaciones a este país asiático también en semiconductores, maquinaria y bienes de equipo y productos químicos. El material de transporte, equipos ópticos/científicos y los productos de hierro y acero son también significativos dentro de las exportaciones de la U.E. a Malasia.

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