Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Filipinas presenta tradicionalmente una balanza de bienes y servicios con un déficit elevado (-11,6% en 2018). Ello se deriva del fuerte déficit comercial (del -14,8% del PIB), que es parcialmente compensado con la balanza de servicios, principalmente por el saldo positivo de los servicios a empresas.

Las exportaciones de bienes presentan un comportamiento relativamente errático. En 2018 el déficit comercial creció hasta el 14,8% del PIB, por el ligero descenso de las exportaciones del 0,3% (pese a la depreciación del peso) y el crecimiento de las importaciones en un 9,4%.

El superávit de la balanza de servicios aumentó en 2018 debido al incremento en las exportaciones de servicios técnicos, de comunicaciones, y de comercio. Las importaciones de servicios, principalmente de tipo gubernamental o de propiedad intelectual, aunque también han aumentado, lo han hecho en menor medida (+3,2%  respecto a 2017).

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

El desarrollo de la demanda interna en Filipinas, propio de los países de  renta media, ha  hecho que el peso de exportaciones e importaciones en porcentaje del PIB se haya ido reduciendo de forma progresiva desde el 102% de 2003 al 65,5% de 2018.

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Filipinas exporta en su mayoría a los países de su entorno, siendo Japón, EE. UU, China, Hong-Kong y Singapur sus principales clientes en los últimos años y sumando juntos más de dos tercios de las exportaciones totales. A estos países les siguen Tailandia, Alemania, Corea del sur, Holanda, Taiwán y Malasia.

En los últimos años Japón ha ganado terreno en detrimento de EE.UU. y Hong Kong, recuperando el liderazgo en 2018.

Con respecto a las importaciones en Filipinas, los productos japoneses ceden terreno a otros socios, tales como China, primera en el ranking, o Corea del Sur. De este modo, el país nipón se ubica en segunda posición como proveedor.

Los principales clientes de Filipinas son también sus principales proveedores: China, Japón y Corea del Sur son los tres primeros y absorben casi un 40% de las  importaciones filipinas. Les siguen EE.UU., Singapur, Tailandia, Taiwán, Indonesia y Malasia.

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

PRINCIPALES PAISES CLIENTES        

(Datos en M USD)

2015

2016

2017

2018

%

Japón

8.802

8.646

9.157

10.543

15,6

Estados Unidos

6.199

6.583

8.639

9.554

14,2

Hong Kong

12.381

11.647

10.187

9.474

14,0

China

6.393

6.188

6.910

8.699

12,9

Singapur

3.649

3.700

3.847

4.234

6,3

Tailandia

2.646

2.293

2.615

2.809

4,2

Alemania

2.263

2.130

2.627

2.717

4,0

Corea del Sur

2.512

2.087

2.514

2.542

3,8

Países Bajos

1.772

1.713

2.449

2.481

3,7

Taiwán

2.177

2.053

2.273

2.473

3,7

Resto

9.854

10.366

11.658

12.465

17,7

TOTAL

58.648

57.406

62.875

68.712

100,0

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

PRINCIPALES PAISES PROVEEDORES        

(Datos en M USD)

2015

2016

2017

2018

%

China

10.830

14.987

16.832

21.394,27

19,6

Japón

4.336

5.300

8.073

11.162,33

10,2

Corea del Sur

6.384

9.540

10.555

10.549,12

9,7

Estados Unidos

7.217

7.218

7.039

7.814,19

7,2

Tailandia

4.239

6.472

6.603

7.607,54

7,0

Indonesia

2.928

4.374

6.305

6.399,76

5,9

Singapur

4.678

5.355

5.473

6.018,28

5,5

Taiwán

5.262

5.157

4.914

5.442,54

5,0

Malasia

3.164

3.284

3.621

4.069,13

3,7

Hong Kong

1.818

2.402

2.633

3.019,52

2,8

Arabia Saudita

1.815

1.041

1.249

1.850,46

1,7

Resto

14.015

16.030

19.362,2

23.600,64

21,7

TOTAL

66.686

81.159

92.660

108.927

100,0

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Principales productos exportados e importados

Filipinas exporta fundamentalmente componentes electrónicos (semiconductores en su mayoría), que suponen un 41% del total, seguidos de equipos informáticos de procesamiento de datos (9,25%, entre los que destacan las impresoras) y maquinaria y equipamiento de transporte (7,54%, generalmente partes eléctricas del automóvil). Estas cifras son reflejo de la actividad de Filipinas como centro de ensamblaje de productos fabricados en otros países de la zona. Le siguen en importancia los productos minerales (5,97%), manufacturas de madera, productos químicos, prendas de vestir, coco y sus derivados (Filipinas es el primer productor mundial de coco y sus derivados, pero sus exportaciones apenas suponen un 2,24% del total) y alimentos procesados.

Filipinas importa equipos de telecomunicaciones y maquinaria electrónica (14,2%), materiales y accesorios para la fabricación de electrónica (9,78%), equipos de generación de electricidad y maquinaria especializada (7,67%), alimentos y animales vivos para comida (6,33%) y otros combustibles (5,83%). En las siguientes partidas destacan vehículos y motocicletas, productos siderúrgicos, petróleo crudo, maquinaria de oficina y procesamiento de datos (también para reexportación), resinas artificiales y equipamiento de transporte.

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS

(Datos en M USD)

2015

2016

2017

2018

%

Semiconductores

20.942

20.331

23.735

27.707

41,06

Maquinaria procesamiento información

5.028

5.382

5.800

6.246

9,25

Productos minerales

5.099

4.503

3.795

5.087

7,54

Maquinaria y equipamiento de transporte

2.797

2.303

3.979

4.032

5,97

Coco y sus derivados

1.421

1.410

1.822

1.515

2,24

Productos químicos

1.915

1.545

1.504

1.366

2,02

Manufacturas de madera

1.149

1.043

1.167

1.244

1,84

Alimentos y bebidas procesadas

1.451

1.037

1.068

928

1,37

Prendas de vestir

2.791

2.825

1.222

351

0,51

Resto

16.055

17.026

18.782

19.011

28,17

TOTAL

58.648

57.406

62.875

67.488

100%

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES PRODUCTOS IMPORTADOS

(Datos en M USD)

2015

2016

2017

2018

%

Equipos de telecomunicaciones y maquinaria eléctrica

8.811

12.276

13.237

15.464

14,19

Materiales y accesorios para la fabricación de electrónica

10.603

8.555

8.328

10.660

9,78

Equipos de generación de electricidad y maquinaria especializada

 

5.351

 

7.619

 

7.486

8.359

7,67

Alimentos y animales vivos destinados a alimentación

4.630

5.731

5.860

6.897

6,33

Otros combustibles

3.444

4.132

5.830

6.355

5,83

Vehículos de pasajeros y motocicletas

1.883

3.321

4.073

5.749

5,28

Productos siderúrgicos

2.941

4.803

5.506

5.163

4,73

Petróleo crudo

3.861

2.807

3.407

5.068

4,65

Maquinaria de oficina y de procesamiento de datos

1.856

2.801

3.065

3.512

3,22

Resinas artificiales

1.659

2.241

2.234

2.610

2,39

Resto

21.647,0

26.874,2

33.634,5

29.044

26,66

TOTAL

66.686

81.159

92.660

108.928

100%

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

Enero 24 - 26

Propak Philippines

Febrero 08 - 10

TRAVEL TOUR EXPO

Febrero 20 - 21

PORTS & SHIPPING

Marzo 07 - 19

PIFS – PHILIPPINES INTERNATIONAL FURNITURE SHOW

Marzo 13 - 17

WORLDBEX

Marzo 27 - 28

Business Oppotunitties Fair (ADB)

Marzo 20 - 22

WATER PHILIPPINES EXPO

Marzo 27 - 28

PROTECT

Abril 04 - 07

MANILA AUTO SHOW

Abril 25 - 27

MANILA F.A.M.E.( Gifts & Housewares Fair )

Mayo 02 - 03

PHILSME

Mayo 09 - 12

PHILBEX DAVAO

Mayo 24 - 26

IFEX PHILIPPINES

Mayo 29 - 31

IFSEC PHILIPPINES – SECURITY FIRE AND SAFETY EVENT

Junio 04 - 06

PHILBEAUTY

Junio 06 - 08

PHILCONSTRUCT VISAYAS

Junio 13 - 16

MAFBEX

Junio 18 - 20

PhilMarine/ oil & gas philippines

Junio 23 - 25

WIRE & CABLE SHOW

Junio 26 - 28

LIVESTOCK EXPO 2019

Junio 27 - 29

WOODMACH & FURNITECH CEBU

Julio 10 - 12

PGExpo- Philippine Gaming Expo

Julio 24 - 26

PHILAUTO

Agosto 07 - 10

WOFEX

Agosto 15 - 17

SYSTEMS INTEGRATION PHILIPPINES

Agosto 15 - 17

TRANSPORT & LOGISTICS PHILIPPINES

Agosto 15 - 17

AUTOMECHANIC PHILIPPINES

Agosto 16 – 18

COMMWORLD

Agosto 28 – 31

PDMEX

Septiembre 11 - 14

AFEX

Septiembre 06 - 08

HVAC/R MINDANAO

Septiembre 11 - 15

MANILA INTERNATIONAL BOOK FAIR

Septiembre 18 - 20

CEITEX – CONSUMER ELECTRONICS

Septiembre 19 - 21

BEAUTY & WELLNESS MANILA

Septiembre 26 - 29

WORLD OF SAFETY AND SECURITY EXPO (WOSAS)

Octubre 03 - 05

AGRILINK

Octubre 10 – 12

MANUFACTURING TECHNOLOGY WORLD SERIES

Octubre 10 - 12

PHILTRONICS

Noviembre 07 - 10

PHILCONSTRUCT (Construction Equipment and Materials)

Noviembre 18 - 20

CRUISE CONNECT SUMMIT

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

Los principales servicios exportados  por  Filipinas  son  los  servicios  de  negocios  y profesionales,  fundamentalmente  servicios externalizados (outsourcing) como los centros de asistencia telefónica o call-centers, actualmente incluyendo también los servicios informáticos, de telecomunicaciones y de información englobados bajo la categoría de otros servicios (33.924 millones de USD en 2018). Le siguen en importancia el turismo (8.508  millones de USD en 2018) y los servicios de transporte (2.743 millones de USD en 2018).

Las principales importaciones de servicios se producen en las partidas de  turismo  (12.452 millones de USD en 2018), la partida de otros servicios (8.629 millones de USD en 2018) dentro de la que se incluyen los servicios de negocios y profesionales, así como los servicios de telecomunicaciones y de información mencionados en el anterior párrafo, y en tercer lugar los transportes (5.272 millones de USD en 2018).

En conjunto la Balanza de servicios es superavitaria (10.493 millones de USD en 2018), siendo las cuentas de servicios de negocios y profesionales, de comunicaciones  y  de  servicios informáticos y de información, así como la de turismo las más superavitarias; mientras que las de servicios financieros y servicios culturales y recreativos las más deficitarias.

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Turismo

El turismo es uno de los sectores de mayor potencial de crecimiento en Filipinas, pero que se ve lastrado por la falta de infraestructuras viarias y aeroportuarias del país. En 2018 Filipinas atrajo 7,13 millones de turistas (un 8% más que el año anterior). El gobierno espera atraer a 8,2 millones de turistas en 2019, según lo establecido en el Plan Nacional de Desarrollo Turístico 2016-2022.

En el año 2018 se estima que este sector representó el 12,7% del PIB de Filipinas según indica PSA (Philippine Statistics Authority), aumentando un 14,3% en comparación con el dato del año anterior. Además, el número de personas empleadas en el sector aumentó un 1,8% en el año 2018, comparándolo también con el dato del año previo, alcanzando los 5,4 millones de personas.

En cuanto al gasto realizado por los turistas, existe una diferencia entre las tendencias de los turistas nacionales y los extranjeros. El gasto realizado por los turistas filipinos aumentó un 21% en el año 2018 en comparación con el año 2017, mientras que el gasto de los turistas del resto de países del mundo se redujo en un 1,6% en comparación con el dato del año anterior. 

Los turistas provienen fundamentalmente de Corea del Sur, con más de 1,5 millones de visitantes (22%); China, con más 1,2 millones de turistas (18%); y Estados Unidos con algo más de 1 millones de visitantes (15%). A estos le siguen Japón (9%) y Australia (4%). El mes más relevante para el turismo fue enero, atrayendo un 10,23% del total de visitantes del 2018. En contraposición, el mes de menor atractivo, septiembre, atrajo un 7% de la totalidad.

Reino Unido es el primer país europeo por número de turistas (con un 3%). Los 44.130 turistas de España en 2018 apenas supusieron el 0,65% del total (aunque con un crecimiento del 19% respecto al periodo anterior).

El turismo sostenible, gastronómico y de naturaleza son opciones turísticas que se quieren potenciar desde la administración filipina. También cabe destacar que, al ser el inglés lengua oficial de Filipinas, el país se ha establecido como una alternativa más económica a Estados Unidos o a Australia para aprender el idioma, principalmente dirigida a mercados asiáticos (donde Corea del Sur es el principal demandante) y a Oriente Medio.

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

La inversión extranjera directa neta, fuertemente limitada por restricciones legales, mantiene niveles relativamente bajos para el potencial del país. En 2018 la IED neta alcanzó los 9.800 M€ (-4,4% Y/Y), cifra ligeramente menor a la de 2017 (10.250 M€).  Históricamente se encontraba estancada en el entorno de los 2.000-3.000 millones de dólares en 2003-2012, pero en los últimos años ha ido aumentando hasta superar la cifra récord de 2017. Las cifras, sin embargo, siguen siendo pequeñas para un país con el potencial de Filipinas: Vietnam, Malasia y Singapur reciben más que Filipinas.

Sí que es cierto, tal y como diferentes miembros del Gobierno expusieron en el Pre-SONA del día 1 de julio de 2019, que la Administración Duterte ha hecho un gran esfuerzo a través del programa Build, Build, Build en inversión en infraestructuras, impulsando las inversiones extranjeras también.

De la misma forma, el aumento del rating de Filipinas al nivel BBB+ por parte de Standard & Poor’s en abril 2019 puede hacer que la inversión por parte de empresas extranjeras en el país se incremente aún más.

Filipinas es fundamentalmente un país de deslocalización de producción de componentes. Gran parte de los semiconductores (chips, placas, transistores, diodos, etc.) de productos diseñados en Japón, EE. UU. o Hong Kong se fabrican y ensamblan en Filipinas. Texas Instruments Philippines es el líder dentro de este tipo de industria. Varias marcas de impresoras asiáticas como Canon o Brother también fabrican en Filipinas, y Toyota produce sistemas de transmisión para algunas de sus líneas de automóviles. Muchas de estas empresas se localizan en zonas económicas especiales autorizadas por la PEZA, al estar centrada su actividad en la exportación. El Bureau of Investments calcula que de cada dólar invertido en Filipinas se generan dos dólares en exportaciones.

Los países del ASEAN acumulan un 10% del total de las inversiones a Filipinas y de entre ellos, el 94,5% de la inversión procede de Singapur (fuente de inversión indirecta de otros países). Después de Singapur, la Unión Europea (como bloque, con un 3,46%), Hong Kong (2,75%), Japón (2,23%), China (2,03%) y EE. UU. (1,63%) son los principales inversores en Filipinas, y aportan flujos sostenidos casi todos los años.

También son significativas las fluctuaciones de la inversión procedente de Japón, que alcanzó su máximo en 2016, con 1.088 millones de dólares, se redujo un 93,4% en 2017, recuperándose de nuevo en 2018 hasta llegar a los 218,9 millones. En cuanto al origen de la inversión europea, Reino Unido presenta flujos erráticos, con grandes inversiones algunos años y fuertes desinversiones en otros y Holanda destaca entre los países europeos con inversiones fuertes pero inconstantes también.

En general, el año 2018 presenta una disminución del 4,43% de la inversión extranjera, siendo muy significativa la reducción de la inversión procedente de Europa (-80,9%) y Norte América (-66,2%), que se compensa ligeramente, con un incremento de la inversión procedente de Asia y los países ASEAN.

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

INVERSION EXTRANJERA POR PAISES Y SECTORES

(Datos en M USD)

2014

2015

2016

2017

2018

POR PAISES

Singapur

34

166

231

687

936

Hong Kong

169

83

627

108

270

Japón

118

395

1.088

72

219

China

41

0

11

29

199

EE. UU.

969

733

84

473

160

Taiwán

50

36

190

83

155

Países Bajos

-3

361

88

1.656

121

Alemania

49

68

110

57

58

Corea del Sur

5

16

101

13

48

Reino Unido

142

384

-203

9

43

México

0

0

0

0

0

Resto (incluida

reinversión y

OINA)

4.031

3.263

5.857

5.314

7.254

TOTAL

5.740

5.835

8.280

10.256

9.802

 

 

 

 

 

 

(Datos en M USD)

2014

2015

2016

2017

2018

POR SECTORES

Agricultura, silvicultura y

pesca

5

0

0

20

0

Minería y cantería

159

47

50

9

5

Manufacturas

209

787

334

1.166

1.082

Electricidad,

agua y gas

-82

10

-83

1.384

193

Construcción

6

103

9

162

36

Comercio

99

122

208

83

73

Hoteles y

restaurantes

18

6

168

-35

7

Transporte,

almacenamiento

y

comunicaciones

103

41

8

49

8

Intermediación

financiera (incl.

Seguros)

890

529

1.126

141

330

Inmobiliaria

154

196

122

248

296

Sanidad y

trabajos

sociales

3

0

35

24

2

Resto sectores

36

2

614

90

232

Reinversión de

beneficios

877

747

710

863

859

Otra inversión

no accionarial

3.263

3.244

4.977

5.996

6.676

TOTAL

5.740

5.835

8.280

10.256

9.802

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Operaciones importantes de inversión extranjera

El Philippine Board of Investments (BOI) indicó que en la primera mitad del año 2019 las inversiones en Filipinas alcanzaron los 304.000 millones de PHP, aumentando un 27,4% en comparación con el mismo periodo del año anterior, 2018.

Por su parte, las inversiones extranjeras han aumentado en un 375% en comparación con el mismo periodo del año pasado, alcanzando los 68.900 millones de PHP en la primera mitad del año 2019. Singapur, Países Bajos, Tailandia, Japón y Estados Unidos son los países que mayores inversiones han realizado en el país, en el periodo de tiempo mencionado anteriormente.

Por sectores, los que mayores inversiones recogen son el sector de la energía, el sector manufacturero, el de información y comunicación y turismo, por orden de importancia. 

En cuanto a importantes operaciones de inversión en el país, a comienzos de julio de 2019 el Secretario de energía, Alfonso Cusi, anunció una inversión por parte de Lloyds Energy, con sede en Dubai, junto con la japonesa Mitsubishi Corp. Energy para la construcción de una planta de energía de 1.200 megavatios (MW) de gas natural licuado en Filipinas. Además, la anglo-holandesa Shell anunció en mayo de 2019 una inversión de 2.000 millones de PHP para llevar a cabo un proyecto de optimización de hidrógeno en su refinería de Tabangao, en Batangas, para mejorar la producción.

Por otra parte, a raíz de la última visita del presidente Duterte a Japón en mayo de 2019, ambos países firmaron varios acuerdos de cooperación e inversiones entre los que se múltiples cartas de intenciones a fin de que empresas niponas realicen nuevas inversiones en Filipinas, empresas tales como Toyota Motor Corporation, Murata Manufacturing Co. Ltd., Aeon Fantasy Co. Ltd., Sojitz Corporation, etc.

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

El Philippine Board of Investments (BOI), dependiente del Ministerio de Industria y Comercio (DTI), es la agencia responsable de la promoción de las inversiones en Filipinas. En su página web (www.boi.gov.ph) se puede encontrar toda la información necesaria para invertir en el país: legislación, procedimientos y estadísticas de inversión extranjera. De igual forma, el Banco Central de Filipinas (BSP) es el organismo encargado de publicar estadísticas oficiales sobre inversión extranjera.

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

En Filipinas existen grandes grupos privados empresariales cuya actividad se ha concentrado tradicionalmente en el interior del país. Sin embargo, poco a poco estos grupos se van expandiendo por el exterior y las cifras de emisión de inversiones ya igualan a las de la inversión recibida. En 2018 Filipinas emitió 3.948 millones de dólares de inversión directa. El Grupo Ayala Land es activo en California (EEUU), Metro Pacific en Vietnam y el Grupo Emperador realizó importantes inversiones en España desde enero de 2016 en el sector de bebidas e inmobiliario. En la actualidad se está recuperando la tendencia positiva de la inversión directa en el extranjero filipina, manteniendo una tendencia alcista desde el año 2016 hasta prácticamente la actualidad.

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Ferias sobre inversiones

Los foros específicos sobre inversiones son escasos en Filipinas, pero a lo largo de los últimos años se han creado algunas citas de interés.

The Philippines Investment Forum, organizado por Euromoney en febrero, se ha convertido en una cita anual ineludible en el que se debate sobre diversos sectores y asuntos de interés sobre la inversión. El presidente y varios miembros del gabinete suelen acudir.

También se puede citar el Rising Star of the Philippines, organizado en el mes de octubre, como foro interesante sobre la inversión en Filipinas.

Existen además diversas ferias sectoriales relacionadas con sectores propicios a la inversión como Power Trends (energía) o Mining Asia Congress (minería).

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

La balanza de pagos de Filipinas presentaba tradicionalmente  un  sostenido superávit  corriente, de entre el 2% y el 5% del PIB. Sin embargo, en los últimos años ha presentado déficits, alcanzando el -2,4% en 2018 (-7.879 millones de dólares).

El fuerte déficit comercial (históricamente entre un 5% y un 10% del PIB) se  veía  siempre  compensado por un saldo positivo de la balanza de servicios, un saldo con tendencia positiva de la balanza de rentas primarias (las fuertes rentas del trabajo son compensadas por las rentas de inversión) y, sobre todo, una balanza de rentas secundarias (transferencias corrientes) muy favorable, alimentada por las remesas de los numerosos emigrantes filipinos, que representan entre el 7% y el 10% del PIB (un 8,7% en 2018, 28.943 millones de dólares). Sin embargo, el acusado déficit comercial de la economía filipina en los últimos años no se ha podido equilibrar con los saldos positivos  del resto de balanzas.

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS

(Datos en M.USD)

2015

2016

2017

2018

CUENTA CORRIENTE

7.694

-1.199

-2.518

-7.879

Balanza Comercial (Saldo)

-23.309

-35.549

-40.215

-49.036

Balanza de Servicios (Saldo)

5.641

7.043

8.693

10.493

Balanza de Rentas (Saldo)

1.856

2.594

3.094

3.845

   Del trabajo

7.698

7.395

7.769

8.130

   De la inversión

-5.842

-4.807

-4.542

-4.285

Balanza de Transferencias (Saldo)

23.507

24.728

26.153

26.820

   AAPP

627

560

569

522

   Resto Sectores (Remesas y otras)

1.093

1.032

24.879

25.635

CUENTA DE CAPITAL

110

102

69

65

Transferencias de capital

115

106

68

75

Enajenación/Adquisición de activos

inmateriales no producidos

-5

-4

1

-10

CUENTA FINANCIERA

3.220

949

-2.789

-7.832

Inversiones directas

-136

-5.883

-6.952

-5.854

Inversiones de cartera

5.366

1.480

2.452

858

Otras inversiones

-2.016

4.610

1.750

-2.783

Derivados financieros

6

-32

-51

-53

Variación de Reservas

2.616

-420

-863

-2.306

Errores y Omisiones

-1.968

892

-610

145

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Reservas internacionales

Las reservas internacionales de Filipinas se han mantenido estables desde 2012, en el entorno de los 80.000 M$ .Esto se da tras un fuerte incremento experimentado en el periodo 2008-2011 como consecuencia de la mayor estabilidad económica, los fuertes flujos de remesas de emigrantes y el crecimiento de la inversión en cartera en la Bolsa de Manila, espoleada por la incertidumbre comparativa de los mercados estadounidense y europeo. En junio de 2019 las reservas internacionales ascendían a 85.770 millones de dólares (25% del PIB), cifra que permitiría cubrir más de un año de importaciones de bienes y servicios y más de toda la deuda externa.

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

La moneda nacional de Filipinas es el peso (PHP), que se divide en centavos. Hay billetes de 1.000, 500, 200, 100, 50 y 20 pesos, y monedas de 10, 5 y 1 peso y de 50, 25 y 10 centavos.

La crisis financiera internacional y la buena marcha relativa de la economía filipina hicieron que el peso filipino se convirtiera en valor refugio, por lo que se apreció de forma continuada desde 2009 hasta abril de 2013. Desde entonces ha experimentado una depreciación frente al dólar hasta finales de octubre 2018 llegando prácticamente a los 54 PHP/USD, su menor valor en 10 años frente al dólar.

Por su parte, la depreciación frente al euro desde noviembre de 2013 fue seguida de una apreciación aún mayor en 2014, retomando a partir de 2015 su tendencia depreciatoria hasta abril de 2018, alcanzado los 63,99 PHP/EUR.

La depreciación del peso se esperaba podría mejorar el saldo exterior en los próximos trimestres y mejorar la aportación del sector exterior al crecimiento, sin embargo, esto no ha resultado ser así. Además, esta fuerte depreciación se ha dejado notar en las altas tasas de inflación que se han vivido en 2018.

En 2019 esta tendencia se ha revertido y el peso filipino se ha apreciado pausadamente hasta situarse, en julio de 2019, en torno a 57,60 PHP/EUR o 51,41 PHP/USD.

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

Filipinas, que estaba fuertemente endeudada en los años 90, ha reducido el peso de su deuda externa más de 40 puntos de PIB en sólo una década, de modo que a finales de 2018 el stock de deuda externa apenas representaba un 23,9% del PIB, equivalente a 78.960 millones de dólares (ligeramente inferior a las reservas existentes). El flujo de servicio de la deuda ascendió a 7.704 millones de dólares en 2018 y supone un 2,3% del PIB.

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

Según la clasificación de la OCDE, Filipinas se encuentra en el grupo 3 de riesgo (en un baremo de 1 a 7 de menos a más riesgo). La cobertura de CESCE en Filipinas está abierta y sin restricciones tanto a corto como a medio y largo plazo.

La buena situación de la economía filipina terminó por llevar a las agencias de calificación a ascender a Filipinas a lo largo de 2013 al grado  de  inversión.  En abril de 2019 Filipinas tenía una calificación de Baa2 de Moody’s, BBB+ de S&P y BBB de Fitch.

El bono a 10 años de Filipinas cotizaba al 8% al comienzo de 2010, y desde mediados de  ese  año comenzó una fuerte trayectoria descendente hasta alcanzar un mínimo  del  3,04% en mayo de 2013 (llegó a financiarse a 10 años a un coste menor que España). Aunque desde diciembre de 2013 experimentaba una tendencia al repunte que alcanzó su máximo en octubre de 2018 (8,19%), en abril de 2019 ha llegado a situarse en 5,6%.

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

La UE es el 4º proveedor de Filipinas tras el grupo ASEAN, China, Corea del Sur y Japón, y el 5º cliente de las exportaciones filipinas tras el conjunto de los países de ASEAN, Estados unidos, Hong Kong y Japón.  Dentro de la UE, Alemania absorbe un tercio del total.

Las exportaciones de Filipinas a la UE ascendieron en 2018 a 8.826 millones de dólares. Las importaciones, por su parte, ascendieron en menor medida a 8.359 millones de dólares frente al año anterior. Así, la UE mantiene un superávit comercial con Filipinas desde el año 2015 (en años anteriores había registrado déficit).

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