Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Las exportaciones aumentaron un 9,2% en 2017  en relación al año 2016, para quedar en US$ 9.058 millones; y las importaciones aumentaron en 1,4%, acumulando US$ 8.607 millones. Como resultado del menor crecimiento de las importaciones, la balanza comercial uruguaya mostró un  superávit de US$ 451 millones.  La Balanza de Bienes y Servicios mostró un saldo positivo de 1.189 millones, y la Balanza por Cuenta Corriente un superávit de US$ 930 millones, equivalente a un 1,6% del PIB

Luego de dos años consecutivos de mejora, en 2017 Uruguay retrocedió en la competitividad de sus precios. Utilizando el Índice de Tipo de Cambio Real (ITCR, que tiene en cuenta la evolución del tipo de cambio dólar/peso y la inflación en relación a un conjunto de países relevantes para el comercio uruguayo) la competitividad comercial de Uruguay fue en 2017, en promedio, un 1,4% más alta que en 2015. Mejoró con Argentina (5,4%), y con todo el área Euro (Alemania 7,5%; España 6,8% ; Italia 6,6%)  y muy ligera con China (0,5%) . Con Brasil tuvo una ligera pérdida de competitividad  (-1,5%), que fue grande con  EE.UU. (- 3,9%).,

La balanza de servicios, por su parte, incrementó su superávit con respecto al año anterior en casi un 5,5%, para quedar en US$ 738 millones, que, sumados a los US$ 451 de la balanza de bienes elevó el superávit comercial desde los US$ 1.042 millones de 2016 a los US$ 1.189 millones de 2017. Las exportaciones de servicios llegaron a US$ 4,763 millones, con un leve incremento del 1,2 % con respecto a 2016.
 

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Las estadísticas muestran que el país ha ido reduciendo su grado de apertura, en parte por la retracción que se dio en el comercio exterior en los últimos años. La apertura de Uruguay —calculada como el monto de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios respecto al PIB— rondaba el 60% a mediados de la década pasada y cayó al 39% en 2008 como reflejo de la crisis financiera global. Luego se estabilizó en niveles algo mayores al 50%, para después quedar algunos años por debajo de ese porcentaje desde 2013, siendo en 2016 del 41,4% inferior al 49,7% de 2015. En el año 2017el grado de apertura ha alcanzado el 52%, en parte debido al fuerte aumento de las exportaciones.

Si consideramos la otra forma de medirlo (porcentaje que del PIB suponen las importaciones de bienes y servicios) el resultado de  2017 es del 22,3%, un claro incremento en relación al  2016 que fue de 19,7%,  e inferior al 22,4% de 2015
 

 

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

China fue el principal cliente en 2017, con un monto de US$ 2.549 millones, lo que implica una participación del 28% de las exportaciones uruguayas. Le siguen en importancia Brasil (13%), Países Bajos (6%), Estados Unidos (6%) y Argentina (6%). Si se considera la Unión Europea en su conjunto, las exportaciones hacia este destino totalizaron en 2017 los US$ 1.453 millones (16% del total).

En el orden de las áreas de destino de las exportaciones, Asia ocupa el primer lugar en primer lugar acaparando casi el 30% del total, gracias a China principalmente que aumentó las importaciones procedentes de Uruguay en un 38% con respecto a 2016: Le sigue Mercosur, con un 20%  y  la Unión Europea con un 16%.  Queda claro el esfuerzo realizado por Uruguay en 2017 en la apertura exterior de mercados y en  una mayor diversificación de las ventas al exterior. Un buen ejemplo es la apertura del mercado argelino, que ha pasado de  importar  US$ 42 millones procedentes de Uruguay en 2016, a 145 millones en 2017, ocupando el puesto 11º como cliente de Argelia, por delante de España, que ha ocupado el puesto 15º.

En cuanto a as importaciones, el primer suministrador  fue China, con un 23% del total de importaciones, que aumentaros el 11% en relación al 2016. Le sigue Brasil en segundo lugar, con un 22% de cuota y un aumento del 18% con relación al 2016. Argentina ocupa el puesto 3º, con el 14% de cuota de importaciones, y con Estados Unidos , con una cuota del 7%, seguido de México, Alemania y España.

 

 

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

 

PRINCIPALES PAISES CLIENTES
(Datos en M USD)20142015     2016                 2017  
China1.2191.065889                  2.549
Brasil1.6121.1341.198               1.207
 Países Bajos185187 236                    534
Estados Unidos418523 447                    532  
Argentina440388 429                    515
México237206164                     327
Alemania296261219                     228
España141130127                     226
India134116122                     188
Paraguay134116122                     117
Resto4.1843.5583.102               3.167
TOTAL9.1607.6667.028               9.058
Fuente: Banco Central del Uruguay
Última actualización: Marzo de 2018

 

 

 

 

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

 

PRINCIPALES PAISES PROVEEDORES        
(Datos en M USD)201420152016            2017      %
China2.1231.7471.532          1.693       20
Brasil1.9481.6261.462          1.627       19
Argentina1.4581.2351.084          1.059       12
Estados Unidos1.083850

581                880       10

México 275230205                219         3
Alemania468405386                205         2
España314232253                205         2
Italia181160132                139         1,6
Chile156139121                118         1,4
Reino Unido86180148                  90         1 
Resto3.7532.6852.253           2.372      27,5
TOTAL11.8459.4898.137           8.607      100
Fuente: Banco Central del Uruguay.  Última actualización: Abril de 2018

 

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Principales productos exportados e importados

La estructura de las importaciones es considerablemente rígida, reflejando las dependencias del sector productivo uruguayo. El primer capítulo de las importaciones uruguayas es, a pesar de las reducciones de precios experimentadas a partir de 2015, el petróleo crudo y sus derivados, que ascendieron en 2017 a US$ 1.212, frente a los  US$ 1.140 millones del 2016 , el 14,1% del total de importaciones; si bien su importancia se redujo sustancialmente con respecto a 2014 cuando su participación en el total fue del 21%. En cuanto al resto de productos importados, en 2017 los principales fueron los vehículos (con US$ 705millones, un 8,2% del total) la vestimenta y calzado (US$463 millones, un 5,3%),  los plásticos (US$448 millones, un 5,2%), teléfonos móviles (US$ 316 millones, un 3,6%), los productos farmacéuticos (US$ 273 millones, un 3,2%), Productos químicos (263 millones, un 3% del total), autopartes (US$ 209 millones, el 2,4%), , papel y cartón (US$180 , el 2%), caucho (US$ 130  millones, el 1,5%), margarina y aceites (US$ 111 millones, el 1,2%)

Los principales productos de exportación fueron la carne bovina (US$1.517 millones, el 17% del total de exportaciones), la celulosa (US$1.327 millones con el 15% de las importaciones),  Soja (US$1.189 millones, el 13%) los Productos lácteos (US$ 591 millones, el 7%), los Concentrados de bebidas (US$ 495%, el 5%), Arroz (US$ 448 millones, el 5%),  las maderas y sus manufacturas (US$ 329, el 4%) , Cuero (US$ 244 millones, el 3%), ...
 

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES EXPORTADOS 
(Datos en M USD)201420152016  2017          %  
ANIMALES VIVOS Y PRODUCTOS DEL REINO ANIMAL3.1242.4072.5132.570       28,3
PRODUCTOS DEL REINO VEGETAL2.6842.3381.6822.316       25,5
MADERA, CORCHO540560777329            3,6
PRODUCTOS DE INDUSTRIAS QUÍMICAS Y CONEXAS476391382264            2,9
CUERO Y PIELES311291287244            2,7
LANA Y MATERIAS TEXTILES321253233211            2,3
 PLÁSTICOS, CAUCHOS Y DERIVADOS311291287197            2,2
ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO202176184195            2,2
PRODUCTOS MINERALES5510011595              1 
MÁQUINAS Y APARATOS ELÉCTRICOS1011049682               0,9
TOTAL9.1607.6667.0289.058      100,0
Fuente: Banco Central del Uruguay Última actualización: Abril de 2018 

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES IMPORTADOS 
(Datos en M USD)2014201520162017          %
MÁQUINAS Y APARATOS ELÉCTRICOS1.8982.2642.0291.602       18,6
PRODUCTOS INDUSTRIAS QUÍMICAS Y CONEXAS1.5021.2971.1441.205       14,0
PRODUCTOS MINERALES3.1901.1758691.097       12,7
MATERIAL DE TRANSPORTE1.129682682   912       10,6
ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO652583583   598         6,9
PLÁSTICOS Y CAUCHOS768535535   564         6,5
MATERIAS TEXTILES Y SUS MANUFACTURAS466405405   458         5,3
METALES COMUNES Y SUS MANUFACTURAS489374374   422         4,9
PRODUCTOS DEL REINO VEGETAL256348290   263         3,1
MERCANCÍAS Y PRODUCTOS DIVERSOS279274256   284         3,3
RESTO8561.5529701.202        14,0 
TOTAL11.4859.4898.1378.607     100,0
Fuente: Banco Central del Uruguay Última actualización: Abril, 2018 

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

 

PRINCIPALES CAPÍTULOS EXPORTADOS 
(Datos en M USD)2014201520162017        %
CARNE Y DESPOJOS COMESTIBLES1.7071.5941.6001.862     20,1
SEMILLAS Y FRUTOS OLEAGINOSOS1.6261.1278761.407     15,5
MADERAS Y SUS MANUFACTURAS7171.127876   927     10,2
LECHE Y PRODUCTOS LÁCTEOS836655583   591       6,5
CEREALES846502550   492       5,4
PIELES Y CUEROS330303277   249       2,7
LANA, HILADOS Y TEJIDOS254248205   230       2,5
PLÁSTICOS Y SUS MANUFACTURAS288234197   227       2,1
ANIMALES VIVOS145155196   221       2,1
PRODUCTOS DE LA MOLINERÍA, MALTA198132163  153        1,7
RESTO2.2131.5891.5052.699      29,8
TOTAL9.1607.6667.0289.058   100,0

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

 

PRINCIPALES CAPÍTULOS TARIC IMPORTADOS 
(Datos en M USD)2014201520162017        %
COMBUSTIBLES Y ACEITES MINERALES2.6701.5421.1401.097      3,5
MÁQUINAS, APARATOS Y MATERIAL ELÉCTRICO1.2681.4021.0921.301      3,0
MÁQUINAS Y ARTEFACTOS MECÁNICOS1.311948895   606      7,0
VEHÍCULOS, TRACTORES Y PARTES1.147901666   911      7,9
PLÁSTICOS Y SUS MANUFACTURAS551476417   564      5,0
PRODUCTOS FARMACÉUTICOS251241248   252      2,9
PRODUCTOS DE LA INDUSTRIA QUÍMICA351259241   398      2,9
MANUFACT. DE FUNDICIÓN DE HIERRO Y ACERO195186200   221      2,4
ABONOS303213194   255      2,3
MOBILIARIO MÉDICO-QUIRÚRGICO189116158   152      1,9
RESTO3.2493.2052.886 2.850    33,1
TOTAL11.4859.4898.1378.607     100
Fuente: Banco Central del Uruguay.
Última actualización: Abril de 2018
   

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Ferias comerciales en el país

 

CALENDARIO GENERAL DE FERIAS 2017

Expoactiva Nacional
Del 15 al 18 de marzo 2017
Agrícola, Ganadera y Maquinaria Agrícola y Ganadera
Soriano

 

MoWeek
Del 21 al 23 de abril 2017
Belleza, Calzado, Máquina – herramienta, Moda y Turismo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

FIFU-Feria Internacional de Franquícias de Uruguay
Del 25 al 26 de mayo 2017
Franquicias
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

TECMAQH
Del 8 al 11 de junio 2017
Industrial, Logística, Máquina – herramienta, Packaging y Tecnología

EXPAND Design
Del 31 de julio al 1 de agosto 2017
Moda, Diseñadores de moda,
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

Expo Prado
Del 6 al 17 de septiembre 2017
Agrícola, Ganadera, Maquinaria agrícola y Diversidad de productos
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011,Montevideo

Feria de la Construcción de Uruguay
Del 13 al 18 de octubre 2017
Construcción, Maquinaria construcción, Materiales para la construcción y Tecnologías de construcción
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo

ExpoHogar
Del 14 al 23 de octubre 2018
Decoración, Hogar, Mobiliario, Accesorios mobiliario y Artículos para el hogar
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo.
 

 

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

CALENDARIO GENERAL DE FERIAS 2017 

 

Expoactiva Nacional
Del 15 al 18 de marzo 2017
Agrícola, Ganadera y Maquinaria Agrícola y Ganadera
Soriano

 

MoWeek
Del 21 al 23 de abril 2017
Belleza, Calzado, Máquina – herramienta, Moda y Turismo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo


FIFU-Feria Internacional de Franquícias de Uruguay
Del 25 al 26 de mayo 2017
Franquicias
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

TECMAQH
Del 8 al 11 de junio 2017
Industrial, Logística, Máquina – herramienta, Packaging y Tecnología


EXPAND Design
Del 31 de julio al 1 de agosto 2017
Moda, Diseñadores de moda,
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

Expo Prado
Del 6 al 17 de septiembre 2017
Agrícola, Ganadera, Maquinaria agrícola y Diversidad de productos
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011,Montevideo

Feria de la Construcción de Uruguay
Del 13 al 18 de octubre 2017
Construcción, Maquinaria construcción, Materiales para la construcción y Tecnologías de construcción
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo

ExpoHogar
Del 14 al 23 de octubre 2018
Decoración, Hogar, Mobiliario, Accesorios mobiliario y Artículos para el hogar
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo.
 

 

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

La partida más importante con diferencia son los Viajes, que mostraron un importante superávit (US$ 909 millones). Ello se debió sobre todo a una importante disminución (-21,2%) de los gastos de los turistas uruguayos en el extranjero que llegaron a US$ 915 millones, aunque los ingresos por turismo crecían también aunque en menor medida (3,3%), para situarse en US$ 1.824 millones.

La disminución de los fletes marítimos hizo que tanto las exportaciones como las importaciones de Transporte disminuyeran, un 32,7% y un 19,4% respectivamente, para arrojar un saldo negativo de US$ 378 millones, idéntico al registrado en 2015. El resto de los servicios aparece en las estadísticas del BCU en un apartado “Otros” que mostró un superávit de US$ 106 millones.
 

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Turismo

 En 2015 se logró detener la racha descendente en el número de turistas  que visitaron Uruguay de los tres años anteriores, y  el número de turistas que ingresó al país experimentó un crecimiento del 5,5%. En 2016 y sobretodo, en 2017 se experimentó un fuerte aumento de los visitantes, en 2016 con el ingreso de 3.328.450 turistas, que significaba un aumento del 12,3% respecto de 2015,  y de 4,2 millones en 2017 lo que constituye un nuevo récord histórico absoluto, y un aumento de más del 25% en relación a 2016. El principal origen de los turistas fue, de lejos, Argentina con 2.139.598, un 64,3% del total. Le siguieron Brasil (13%), Chile (1,6%) y Paraguay (1,2%). Del 19,9% restante, la mayoría procedieron de Europa.

El ingreso de divisas, que fue de US$ 2.339,3 millones, tuvo un incremento del 27,9% en relación a 2016: El volumen de ingresos está en función de la estancia media en el país de los turistas, que en 2017 fue de 5,7 días. con un aumento ligero sobre la estancia media de 2016, que fue de 5,7 días, frente a la de años pasados, que pasaron de 6,2 en 2015, a 5,5 en 2016.

Montevideo continúa siendo el principal destino, al recibir 1,08 millones de visitantes, el 26% del total de visitantes. Le siguieron Punta del Este ( con 824.016 visitantes, un 19,6% del total), el litoral oeste termal (670 mil visitantes, un 16% del total), el departamento de Colonia ( 303 mil visitantes, un 5,2% del total). El departamento de Rocha recibió 217 mil visitantes internacionales, y lideró el crecimiento anual, con un incremento del 51% en relación a 2016.

TURISTAS E INGRESOS POR TURISMO
 TuristasUS$ MilesUS$/Turista
20112.960.1552.185,2738,2
20122.845.9892.036,4715,5
20132.815.3221.878,4667,2
20142.810.6511.704,4606,4
20152.964.8411.765,6595,6

2016

2017

3.328.450

4,216.741

1.824,3

2.4339,

548,1

557,2

Última actualización: abril de 2018

Fuente: INE

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

El desglose de la inversión extranjera correspondiente a 2017 no ha sido hecho público todavía, aunque las estimaciones oficiales prevén de una contracción significativa, que iría en línea con la caída en la inversión nacional, que ha caído en torno al 15%.

De acuerdo a las cifras de Balanza de Pagos, la inversión extranjera directa (IED) se redujo un 30,2% en 2016 con respecto a 2015 (US$ 375 millones menos), y llegó a US$ 866 millones, o lo que es igual, un 1,6% del PIB, el menor porcentaje desde el año móvil cerrado a junio de 2003.

Esta caída fue consecuencia de la menor captación de capitales por parte del sector inmobiliario y de las menores utilidades reinvertidas por parte del sector financiero. A su vez, hubo un aumento del monto de los proyectos de inversión - que atenuó la caída -, particularmente debido al mayor flujo ingresado asociado a la prospección petrolera en los primeros dos trimestres del año por la francesa Total, la noruega Statoil y la estadounidense Exxon que culminaron sin el éxito esperado.

Entre los años 2006 y 2013, la IED promedió casi el 6% del PIB. Fueron años dorados en los cuales entre otras cosas se instalaron las plantas de celulosa de UPM y Montes del Plata, pero en los que también el país captó inversiones en otras áreas de la economía, especialmente en el agro. Pero el sector más permanente a lo largo del tiempo es el de la construcción, que en promedio, y a lo largo del tiempo ha explicado la tercera parte de los flujos de IED. Y en los últimos años perdió el auge que había tenido, principalmente debido a los capitales argentinos.
 

 

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

Último dato publicado para 2016

INVERSION EXTRANJERA POR PAISES Y SECTORES   

(Datos en Millones de US$)2013201420152016  
POR PAISES     
ARGENTINA958897481201
ALEMANIA36-0,9144 -93
BRASIL255253105788
ITALIA65-1,3100 -68 
BÉLGICA655184  32 
POR SECTORES     
CONSTRUCCIÓN666606398   24    
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA76448192   71   
TRANSPORTE Y COMUNICACIONES25692104 134 
AGRICULTURA, GANADERÍA Y SILVICULTURA388128101 177  
COMERCIO245-7572-483 
Fuente: Banco Central de Uruguay     

 Última Actualización: abril 2018

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Operaciones importantes de inversión extranjera

En 2017 se ha lanzado la licitación para la construcción de la vía ferroviaria entre el puerto de Montevideo y Ciudad de Paso de los Toros, de una longitud de 273 km, y por una cuantía estimada de unos US$ 2.000 millones. Adicionalmente también ha habido adjudicaciones de obras en proyectos PPP. Todos estos proyectos en PPP representan una inversión real de las empresas y consorcios que resultan adjudicatarios, que realizan la obra a su propia expensa, y después reciben un pago  por la utilización de la infraestructura (tarifa) o bien un pago periódico por parte de la Administración uruguaya.

Las inversiones extranjeras más sobresalientes en 2016 fueron casi únicamente las de parques eólicos por un valor aproximado de US$ 800 millones. Adicionalmente en 2016 y en 2017 se han estado lanzando licitaciones para proyectos en PPP, algunos por cuantías elevadas, lo que se ha convertido en una de las principales vías de financiación de estructuras de todo tipo.

En períodos anteriores recientes se destacan las siguientes operaciones de inversión :

MONTES DEL PLATA. Megaproyecto de una sociedad sueco-finlandesa/chilena para una planta de celulosa en operación desde noviembre de 2014, que es la mayor inversión privada de Uruguay (unos US$ 3.000 millones).

El BANCO SANTANDER DE BRASIL desembolsó en 2014 US$ 523 millones para controlar el 88,5% del grupo GetNet, especializado en el desarrollo y gestión de soluciones tecnológicas y servicios de negocios con transacciones electrónicas.

ESTANCIAS DEL LAGO. La súper lechería estabulada del grupo argentino Bulgheroni, la mayor del país, con ocho mil vacas, con las que se producen alrededor de 115 millones de litros de leche anuales. La inversión superó los US$ 160 millones.

El canadiense SCOTIABANK desembolsó en 2014 alrededor de unos US$ 100 millones por la filial uruguaya del israelí Discount Bank.

GRUPO FASSANO (HOLDING JHSF - Brasil). Construcción del complejo La Cumbre, Villas y Hotel Fassano en Maldonado. Monto: US$ 100 millones.

LOS PIQUES (WEYERHAEUSER de EEUU). Ampliación de una planta para la producción de madera contrachapada: US$ 89,6 millones.

La multinacional con sede en Singapur OLAM anunció en 2014 una inversión de US$ 80 millones en una planta para procesamiento de productos lácteos.

GRUPO CODERE (España). Remodelación y explotación del Hotel Casino Carrasco en Montevideo, el hotel gerenciado por SOFITEL. Monto: US$ 80 millones.

La peruana MEDIFARMA compró Fármaco Uruguayo por más de US$ 40 millones.

 

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

Uruguay no mantiene un registro oficial de inversiones. Sin embargo, a partir del año 2006 el Banco Central  del Uruguay (BCU) publica un “Informe sobre Inversión Extranjera Directa”. La única fuente oficial de IDE son los datos de la Balanza de Pagos o dicho Informe que se realiza en base a entrevistas sobre los aportes de capital, la reinversión de beneficios y las transacciones netas de instrumentos de deuda entre las matrices y sus sucursales o subsidiarias, tanto para las empresas financieras como para las no financieras. 

Adicionalmente se considera la inversión en bienes inmuebles de la zona balnearia de Punta del Este (la más relevante a estos efectos) en base a datos proporcionados por la Intendencia Municipal de Maldonado. A partir del año 2003 también se realizan estimaciones de inversión directa en el sector primario (tierras) a partir de los registros del Instituto Nacional de Colonización. 

Otra fuente de información es la Comisión de Aplicación de la Ley de Inversiones 16.906 (COMAP), encargada de otorgar los beneficios previstos en la ley de acuerdo a la evaluación de los proyectos: www.mef.gub.uy/comap.php (incluye normativa). Esta información no está desagregada sino por grandes zonas geográficas, donde el apartado "Otros" recoge un conjunto de países importantes sin especificar. Se obtiene también alguna información, escasa en realidad, sobre sectores de destino con una mínima desagregación. 

Por fin,  Uruguay XXI, la agencia estatal homóloga del ICEX que se ocupa de la atracción de las inversiones extranjeras directas, elabora, a partir de 2010, un Boletín con un estudio incipiente de participaciones en el PIB, sectores de destino de la inversión y países de origen de la misma.  Los propios autores reconocen deficiencias en los datos de origen y consideración del país de inversión más próximo, no del origen real de la inversión. También ha de tenerse en cuenta que, dada la dimensión del país, de su población y de su PIB, una inversión singular de una cifra relativamente importante puede distorsionar la imagen de la presencia de un país como inversor.

Desde el año 2015, Uruguay XXI elabora también un Informe sobre la Inversión Extranjera Directa (IED), donde analiza la evolución de la inversión extranjera directa en el mundo y en Latinoamérica, países origen de la misma, países receptores, y los sectores donde se ha recibido la inversión, antes de analizar las tendencias de la inversión en Uruguay, y el aspecto de Oportunidades de Inversión, donde se analiza la situación de los sectores declarados prioritarios para la atracción de IED en Uruguay. También recoge la normativa legal que rige la inversión extranjera y los incentivos oficiales a la misma.

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

La IDE total de Uruguay en el exterior no se considera muy  relevante , aunque no se dispone de desagregación por países y/o sectores ya que no se publica esa información en ninguna de las estadísticas o estudios de la Administración uruguaya.  En el caso de España, donde sí hay una inversión procedente del Uruguay, la misma se concentra en el sector inmobiliario y en las industrias alimenticias.

 

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Ferias sobre inversiones

No existe ninguna feria de inversiones en Uruguay, aunque dentro la labor de promoción de inversiones extranjeras que realiza Uruguay XXI, realiza en ocasiones encuentros empresariales, en ocasiones temáticos, como el que realizó en Noviembre de 2017 en Punta del Este.

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

En el 2017 la economía uruguaya registró un superávit en la balanza por cuenta corriente de US$ 930 millones, equivalentes al 1,6% del PIB, que supone un aumento de 0,8 puntos porcentuales con respecto a 2016.

El aumento en el superávit se produjo por un mayor saldo en la Cuenta de Bienes y Servicios (US$ 1.189 millones), que más que compensó el mayor déficit de la Cuenta de Rentas ( de US$ 680 millones, en la que la Renta Primaria tuvo un mayor  déficit de 768 millones y la de Renta secundaria  un mayor superávit de US$ 88 millones). La consecución de este superávit corriente  se debió fundamentalmente al mayor superávit de la balanza comercial que pasó de US$ 234 millones en 2016 a US$ 1.042 millones en 2017, mientras que la Cuenta  de Servicios  contribuyó  con un incremento de más de US$ 420 millones, principalmente debido a las mayores exportaciones de servicios turísticos.

La Cuenta de Capital y Financiera registró una salida neta de capitales de US$ 359 millones (equivalentes al 0,6% del PIB), cifra muy inferior a los US$ 2.049 millones de salida neta de capitales en  2016.

Las reservas aumentaron hasta los US$  15.963 millones a finales de diciembre de 2017, frente a los  13.472 millones de 2016, un incremento, pues,  del 18,5%, equivalente a US$ 2.448 millones.
 

 

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Cuadro de Balanza de pagos

 

BALANZA DE PAGOS    
(Datos en Millones de US$)2013201420152016
CUENTA CORRIENTE-2.924-2.655-1.139-117
Balanza Comercial (Saldo)-1.210-908-242343
Balanza de Servicios (Saldo)141143476699
Balanza de Rentas (Saldo)-1.890-2.022-1.494-1.281
Balanza de Transferencias (Saldo)129131121122
CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA5.8694.015-649-2.049
Transferencias de capital0,000,000,000,00
Inversiones extranjeras directas2.7552.0661.243868
Otras inversiones1.0976-1.106-477
Activos de reserva (*)-2.945-1.3601.7882.166
Errores y Omisiones561353274-508

 (* )El signo negativo indica aumento de reservas
Fuentes: OFECOMES Montevideo, en base a información del Banco Central del Uruguay
Última actualización: abril de 2017

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Reservas internacionales

En el año 2017 las Reservas Internacionales del BCU  aumentaron en US$ 2.448 millones disminuyeron, con lo cual se acumuló un stock total de US$ 15.963 millones. Así se revierte  la  tendencia iniciada en 2015 de reducción de las reservas, mientras que entre 2011 y 2014 se aumentaron las mismas .

La casi totalidad  de las reservas estan en activos en dólares (97,2%): de los 15.963 millones que componen las reservas en 2017, sólo 275 millones están en Renminbis chinos, 175 millones en euros,  3,9 millones en libras esterlinas, 1,6 millones  en yenes y 0,5 millones en marcos suizos) .

La composición de las reservas es la siguiente: 

ACTIVO                                                            MONTO                  %
 
Fondo Liquidez                                             7,112.3                  44.6%
Moneda Dólares EE.UU.                     6,930.8
Moneda Libras                                            3.9
Moneda Francos Suizos                             0.5
Moneda Yenes                                           1.6
Moneda Euros                                        175.4
 
Fondo Precautorio                                       3,214.4                   20.1%
Moneda Dólares EE.UU.
 
Fondo Inversión                                            3,043.6                   19.1%
Moneda Dólares EE.UU.
Fondo Especial                                             1,751.3                   11.0%
Moneda Dólares EE.UU.                     1,476.3
Moneda Renminbi China                        275.0
Administradores Externos                              341.3                    2.1%
Moneda Dólares EE.UU.
Billetes en bóvedas del BCU                            85.0                    0.5%
Moneda Dólares EE.UU.
Otros (DGEs, Convenios, etc)                         411.5                    2.6%
Moneda Dólares EE.UU.
 
 

 

 

 

 

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

En 2017 la cotización del dólar con respecto al peso uruguayo se depreció en un  2,9%, para terminar  2017 operándose en 28,5 pesos. Esta depreciación se acumula a la sufrida a lo largo de 2016, en que se depreció un 2,1%, acabando el año 2016 en 29,56 pesos uruguayos.  

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

Uruguay no ha reestructurado nunca su deuda en el Club de París y ha mantenido siempre una trayectoria de cumplimiento en sus obligaciones de pago, a pesar de las crisis regionales de los años 80s,  y 2000.

Uno de los principales éxitos macroeconómicos de las dos Administraciones anteriores (2005-2015) fue la política de gestión de la deuda externa. Los buenos resultados fiscales, el crecimiento de las reservas y las buenas condiciones financieras internacionales le han permitido al país disminuir fuertemente las vulnerabilidades a corto plazo, despejando vencimientos a corto y medio plazo y sustituyendo deuda condicionada por no condicionada. A marzo de 2018, Uruguay goza de una clasificación con Grado Inversor por las principales Agencias de Clasificación (DBRS confirmó en feb.2018 la clasificación  BBB (low) para las emisiones de deuda uruguaya).

En comparación con el año anterior, en diciembre de 2017  la Deuda Externa Bruta aumentó un 5,3%, mientras que la Deuda Neta lo hizo en un 6,9%   Por otro  lado, a nivel de porcentaje del PIB, la Deuda Externa Bruta se redujo a 48,1% del PIB, y a 41,8% la Deuda Externa Neta .

En lo que respecta a la composición por monedas de la deuda externa pública, el 76,3% era en dólares, el 17,1% en pesos uruguayos, el 3,5% en yenes, el 2,3% en DEG, el 0,7% en euros

El servicio de la deuda para 2018 se estima en US$ 3.217 millones, que equivalen a un 5,9% del PIB y un 33 % de las exportaciones de bienes y servicios, bastante superior a la cifra de años anteriores. De esa cantidad 1682 millones corresponden a pago de intereses, y US$ 1.535 millones corresponden al pago de amortizaciones.
 

 

 

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

En Febrero de 2002, Uruguay perdió el “grado inversor” que disfrutaba desde 1997. Hubo que esperar a 2012 para que lo recuperase, concretamente en el mes de abril.

Históricamente situado en el grupo 3, tras el estallido de la crisis financiera de 2002 la OCDE clasificó a Uruguay en el grupo 6. En la actualidad vuelve a estar clasificado en el grupo 3.

Los baremos de riesgo de las principales empresas calificadoras son los siguientes:

  • Standard & Poors: Desde abril de 2015, BBB con perspectiva estable desde julio de 2017  (anteriormente era negativa desde mediados de 2016)
  • Fitch: Desde agosto de 2015, BBB- con perspectiva estable
  • Moody’s mejoró la calificación de Uruguay en 2014 de “Baa3” a “Baa2” con perspectiva estable en mayo de 2017 .
  • Rating and Investment Information, Inc. (japonesa) elevó en febrero de 2018   a BBB con perspectiva estable, colocándola un punto por encima del grado inversor (BBB-), que otorgó en 2014 y  que ratificó en 2015.
  • DBRS (canadiense): desde 2014, BBB-low  (el escalón más bajo dentro del grado inversor) . Confirmado en febrero de 2018. 

 

 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

La UE, como bloque económico, ha sido en 2017 el tercer socio comercial de Uruguay, tras MERCOSUR, y Asia (donde el principal actor es China), de acuerdo a los datos del BCU.

Según las cifras de aduanas uruguayas, Uruguay exportó al conjunto de la UE,  en 2017,  mercancías por valor de US$ 1.453 millones un 60% más que en 2016,  e importó productos de la UE por valor de US$ 1.308 millones, un 10,5% menos que el año anterior. De esta forma, la balanza comercial fue levemente favorable a Uruguay en US$ 145 millones y el índice de cobertura del conjunto de la UE con Uruguay se situó en el 90%.

Según las cifras europeas, Uruguay exporto a la UE en 2017 por valor de 1.508 Meuros, mientras que importó  productos europeos por valor de 1.553 Meuros, resultando en una balanza comercial ligeramente favorable a la UE, con un saldo de unos 45 Meuros, y una tasa de cobertura del 103%

Desagregando por países, las exportaciones uruguayas se dirigieron principalmente a los Países Bajos 565,3 Meuros, o el 37,5% de las exportaciones hacia UE - pero hay que tener en consideración que buena parte de esas importaciones son después redistribuidas en otros países UE, ya que Ámsterdam es uno de los principales puertos de entrada europeos);  El segundo destino de exportaciones uruguayas en la UE fue Italia, con 275,4 Meuros (un 18,2%), seguido Alemania (con 188,9 Meuros , el 12,5%); y  España (con 98,8 Meuros, el 6,4%) , Portugal (con 77,3 Meuros-  el 5,1%) y Reino Unido  (63,7Meuros, el 4,2%) ....

La mayoría de estas ventas se corresponden con recursos naturales: 33,1% pasta de celulosa; 20,5% de carne y despojos comestibles; 16,3% semillas oleaginosas; 6,2% madera y sus manufacturas y 5,2% pieles y cueros

Desde el punto de vista de las importaciones, el primer suministrador de la UE a Uruguay en 2017  fue Alemania, con un volumen de exportación de 245 Meuros, seguida de España con 222 millones España, con una exportación de 22Alemania, con el 23,8% del total, seguida por Italia con 225 Meuros, y por España con 222 Meuros,  Reino Unido (199,5 Meuros), Países Bajos (127,8 Meuros), y Bélgica (109,5 Meuros) ... entre los principales

En relación con los principales productos de exportación de la UE a Uruguay, el primero fue el de Máquinas y Aparatos Mecánicos (17,5%), seguido por los Productos Farmacéuticos (15,1%), los Aparatos y Material Eléctricos (14,2%), los Productos de Perfumería (8,3%) y los Automóviles (4,1%).
 

 

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