Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Las exportaciones aumentaron un 9,2% en 2017  en relación al año 2016, para quedar en US$ 9.048 millones. En el año 2018 ascendieron a los US$ 9.088 millones, una ligera subida del 0,4%, mientras que en año 2019 alcanzaron los US$9.146 millones. La principal razón del ligero incremento de las exportaciones en 2019 es la recuperación en la exportación de soja, muy afectada por la sequía en 2018, y que fue el principal producto exportado en 2017. Uruguay ha seguido intentando la apertura de nuevos mercados internacionales para sus productos cárnicos, que tradicionalmente han sido su principal capítulo de exportación, en el año 2019 consiguiendo la autorización de exportar carnes bovinas a Japón. Los principales productos de exportación en 2019 son la carne y productos cárnicos, la celulosa y madera, la soja, la leche y productos lácteos, concentrados de bebidas, cereales y arroz, pieles y cueros, que vienen a representar cerca del 85% de la exportación uruguaya. El principal cliente de Uruguay es, desde 2013, China, con un 31% del total de las exportaciones uruguayas (equivalentes a 2.872 millones de dólares). La Unión Europea en su conjunto tuvo una participación del 17% en las exportaciones uruguayas de 2019, con un volumen de 1,532 millones de dólares. Los principales países receptores de exportación han sido Países Bajos (centro logístico de distribución desde el puerto de Ámsterdam), Italia y Alemania. El tercer destino de la exportación uruguaya es Brasil, con un total de 1.198 millones de dólares, un 13% del total de exportaciones, seguido por Estados Unidos (con 628 millones de dólares) y Argentina, con 369 millones de dólares, con una caída del 21% con relación al año 2018.

Las importaciones en 2019 han registrado un descenso del 7,3% hasta los 8.245 millones de dólares. En 2018, estas crecieron hasta los 8.893 millones de dólares, un 3,3%, frente al volumen de importaciones de 2017, que fueron de 8.457 millones de dólares.
Como principales proveedores de Uruguay, Brasil ocupa la primera posición, con una participación del 22% o de 1.655 millones de dólares, seguido por China, con 1.611 millones o el 21% de la exportación, seguido por Argentina con el 12% o 973 millones de dólares, y Estados Unidos, con el 10% ó 762 millones. Los principales productos importados son Vehículos, Vestimenta y calzado, Plásticos, Teléfonos móviles, Productos químicos y farmacéuticos, Autopartes,..

Principalmente como resultado de la reducción de las importaciones, la balanza comercial uruguaya mostró en 2019 un saldo de US$ 2.920 millones una mejora desde el saldo de 2.425 millones de 2018.  La Balanza de Bienes y Servicios mostró un saldo positivo de US$ 3.301 millones, y la Balanza por Cuenta Corriente un superávit de US$ 419 millones, equivalente a un 0,7 % del PIB.

La balanza de servicios, por su parte, redujo en 2019  su superávit con respecto al año anterior en casi un 55%, para quedar en US$ 381 millones,  desde los US$ 834 millones de 2018, que a su vez había supuesto una reducción considerable (-33%) desde el saldo récord del año 2017,  de US$ 1.260 millones.

 A nivel de competitividad externa de los productos uruguayos, la depreciación del peso uruguayo con respecto al dólar en 2019, de algo más de un 15%, ha significado una mejora general de la competitividad de los productos uruguayos  en los mercados internacionales, comparada con países extra-regionales, mientras que ha seguido perdiendo competitividad en relación con Brasil (el real se depreció un  30%) y sobre todo con relación a Argentina, cuyo peso se depreció casi un 70% en 2019.

En el primer trimestre del 2020, la evolución económica ha sido negativa, con las exportaciones acumuladas en el año cayendo un 14,8% hasta mayo, mientras que en abril, el mes de mayor incidencia del coronavirus, las exportaciones cayeron un 22,7%.  Sin embargo, el aumento de pedidos para los próximos meses, hace prever que la recuperación de las exportaciones será rápida.l,

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Las estadísticas muestran que el país ha ido reduciendo su grado de apertura, en parte por la retracción que se dio en el comercio exterior en los últimos años, hasta el año 2017, habiendo aumentado desde entonces. La apertura de Uruguay —calculada como el monto de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios respecto al PIB— rondaba el 60% a mediados de la década pasada y cayó al 39% en 2008 como reflejo de la crisis financiera global. Luego se estabilizó en niveles algo mayores al 50%, para después quedar algunos años por debajo de ese porcentaje desde 2013, siendo en 2016 del 41,4% inferior al 49,7% de 2015. En el año 2017 el grado de apertura alcanzó el 47,9%, en parte debido al fuerte aumento de las exportaciones y del turismo, mientras que en 2018 fue del 49,3 %. En el año 2019 el grado de apertura fue del  47,1%, principalmente debido a la caída del turismo y de las importaciones.

Si consideramos la otra forma de medirlo (porcentaje que del PIB suponen las importaciones de bienes y servicios) el resultado de  2017 es del 22,3%, un claro incremento en relación al  2016 que fue de 20,2%. En 2018 fue del 21,9%, y en 2019 se redujo al 20,8%. 

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

China ha sido el primer socio comercial del Uruguay desde el año 2015, y con una participación creciente. En el año 2019 las exportaciones uruguayas a China representaron un 31% del total de sus exportaciones. con unos montos exportados de US$ 2.872 millones sobre la cifra total de exportaciones de US$ 9.146 millones. Le siguen como principales destinos de la exportación uruguaya, la Unión Europea, con un 17%, Brasil, con un 13%, Estados Unidos, con un 7%, Argentina con un 4% y México con un 3%fue el principal cliente en 2017, con un monto de US$ 2.549 millones, lo que implica una participación del 28% de las exportaciones uruguayas. Le siguen en importancia Brasil (13%), Países Bajos (6%), Estados Unidos (6%) y Argentina (6%). Si se considera la Unión Europea en su conjunto, las exportaciones hacia este destino totalizaron en 2017 los US$ 1.453 millones (16% del total).

En cuanto a las importaciones, las mismas alcanzaron en 2019 los US$ 8.245 millones, con una caída del 7,28% con relación a 2018. Brasil fue el principal origen de las importaciones uruguayas, con una participación del 23%, y un monto estable con relación a 2018, El segundo proveedor del mercado uruguayo fue China, con una participación del 22% y un volumen de US$ 1.609 millones, pese a una caída del 4% en su exportación en relación a 2018. Las importaciones desde Argentina fueron las que tuvieron una mayor incidencia negativa en el total de importaciones, ya que se redujeron en un 12% con respecto a 2018, totalizando US$ 968 millones. Estados Unidos se situó como cuarto proveedor del Uruguay, con un monto de US$ 762,3 millones (una caída del 6% en relación a 2018) , y una participación del 7% del total de importaciones. México ocupó la quinta posición con US$ 209 millones, y , seguido de otros países, como Alemania, India, España e Italia.  

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

PRINCIPALES PAÍSES CLIENTES        
(Datos en M USD) 2014 2015 2016  2017 2018 2019
China 1.219 1.065 890 1.774 1.499 1.916
Brasil 1.612 1.134 1.198 1.364 1.136 1.075
Estados Unidos 418 523 447 455 453 445
Argentina 440 388 429 437 409 363
Países Bajos 185 187 236 248 209 204
Rusia 294 98 95 117 168 155
México 237 206 164 197 196 147
Alemania 296 261 219 201 163 118
Paraguay 134 116 122 120 139 120
España 102 84 74 83 72 59
Italia 130 81 79 85 80 59
Israel 141 130 127 130 107 39
Resto 3.952 3.393 2.948 2.673 2.871 2.980
TOTAL 9.160 7.666 7.028 7.884 7.502 7.680

Fuente: Banco Central del Uruguay
Última actualización: Febrero de 2020

 

 

 

 

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

 

PRINCIPALES PAÍSES PROVEEDORES        
(Datos en M USD)20142015 2016201720182019
Brasil1.9481.6261.4621.6371.6401.655
China2.1231.7471.5321.6931.6781.611
Argentina1.4581.2351.0841.0591.102973
Estados Unidos1.083850561920705762
México275230205219220210
Alemania468405386205225210
España314232253208159162
Italia181160132139157134
Corea del Sur23220810510699105
Chile15613912111710698
Reino Unido85180148906260
Países Bajos525453898348
Resto3.47022.4232.0952.1052.6172.167
TOTAL11.8459.4898.1378.4578.8938.245

Fuente: Banco Central del Uruguay.Última actualización: Febrero de 2020

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Principales productos exportados e importados

La estructura de las importaciones es considerablemente rígida, reflejando las dependencias del sector productivo uruguayo. El primer capítulo de las importaciones uruguayas es, a pesar de las reducciones de precios experimentadas en distintos períodos, el petróleo crudo y sus derivados, que ascendieron en 2019 a US$ 1.002,4 millones, el 12,1% del total de importaciones.  En cuanto al resto de productos importados, en 2019  los principales fuero,  en primer lugar, los vehículos (con US$ 572 millones cifra casi idéntica a la de 2018, y que representa un 7% del  total de importación, y cuyo origen mayoritario fueron los países del Mercosur), la vestimenta y calzado,  con US$ 418 millones  ( un 5,1%, cuyo principal proveedor fue china, con más de la mitad del monto importado, seguido de Brasil, con el 13%),  el sector plásticos (US$338 millones, un 4,1% del total de importación, con una reducción del 10% frente a 2018, y provenientes principalmente  de Argentina Brasil y Chile, que suman el 60% del  capítulo), teléfonos móviles (US$ 282  millones, un 3,4% del total de importaciones, con una reducción del 8%), las Sustancias Químicas (con US$ 274 millones, el 3,3% del total)  y  los productos farmacéuticos (US$ 272 millones, un 3,3%),  autopartes (US$ 225 millones, el 2,4%), , papel y cartón (US$177 millones, el 2%),  pinturas y barnices(US$ 167 millones, el 2%), y la Carne Bovina (con US$ 127 millones, el 1,5% del total)

Los principales productos de exportación fueron la carne bovina (US$1.798 millones, el 20% del total de exportaciones), y con un incremento del 11% con respecto a 2018;  la celulosa (US$1.527 millones, y  el 17% de las importaciones, y una reducción del 8%),; la Soja (US$1.002 millones, el 11%), los Productos lácteos (US$ 649millones, el 7% del total y una reducción del 5%), los Concentrados de bebidas (US$ 524 millones, el 6%), el Arroz (con US$ 372 millones, el 4%),  las maderas y sus manufacturas (US$ 359 millones, el 4,3%) , los Subproductos Cárnicos (con US$ 302 millones, el 3,6 % de la exportación total) , los plásticos (US$ 235 millones, el 2,8% ), la Malta (con US$ 216 millones,  o el 2,6%)...
 

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES EXPORTADOS
(Datos en M USD) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 %
ANIMALES VIVOS Y PRODUCTOS DEL REINO ANIMAL 2.870 2.564 2.524 2.698 2.994 2.975 38,75%
PRODUCTOS DEL REINO VEGETAL 2.809 1.866 1.678 2.032 1.241 1.805 23,51%
MADERA, CORCHO 668 767 777 927 1.050 938 12,22%
PRODUCTOS DE INDUSTRIAS QUÍMICAS Y CONEXAS 463 433 383 365 379 342 4,45%
CUERO Y PIELES 343 314 288 254 234 167 2,18%
LANA Y MATERIAS TEXTILES 304 278 233 249 276 220 2,87%
PLÁSTICOS, CAUCHOS Y DERIVADOS 422 340 255 286 303 291 3,79%
ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO 214 207 185 194 203 193 2,51%
PRODUCTOS MINERALES 118 53 114 192 121 107 1,39%
MÁQUINAS Y APARATOS ELÉCTRICOS 101 110 97 104 97 82 1,07%
TOTAL 9.164 7.687 7.043 7.888 7.502 7.678 100%
Fuente: Banco Central del Uruguay Última actualización: Mayo de 2020

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES IMPORTADOS
(Datos en M USD) 2014 2015 2016 2017 2018 2019 %
MÁQUINAS Y APARATOS ELÉCTRICOS 2.677 2.264 2.029 1.602 1.531 1.436 17,41%
PRODUCTOS INDUSTRIAS QUÍMICAS Y CONEXAS 1.505 1.297 1.144 1.206 1.274 1.226 14,87%
PRODUCTOS MINERALES 1.863 1.175 869 1.098 1.291 1.148 13,92%
MATERIAL DE TRANSPORTE 1.177 922 682 912 842 788 9,56%
ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO 686 651 583 599 633 570 6,91%
PLÁSTICOS Y CAUCHOS 736 623 535 564 599 549 6,66%
MATERIAS TEXTILES Y SUS MANUFACTURAS 488 448 405 459 486 435 5,28%
METALES COMUNES Y SUS MANUFACTURAS 503 458 374 422 466 403 4,89%
PRODUCTOS DEL REINO VEGETAL 367 348 290 263 375 273 3,31%
MERCANCÍAS Y PRODUCTOS DIVERSOS 315 274 256 284 291 289 3,50%
TOTAL 11.484 9.489 8.137 8.458 8.893 8.246 100,00%
Fuente: Banco Central del Uruguay Última actualización: Mayo de 2020

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

 

PRINCIPALES CAPÍTULOS TARIC EXPORTADOS
(En Millones de US$)201420152016201720182019
CARNE Y DESPOJOS COMESTIBLES1.7241.5802.1961.6921.8472.023
MADERAS Y SUS MANUFACTURAS (Incl. Celulosa)7598548761.6562.1281.886
SEMILLAS Y FRUTOS OLEAGINOSOS1.6261.1278761.1895261.002
LECHE Y PRODUCTOS LÁCTEOS836655583591682649
CONCENTRADO DE BEBIDAS214457553495472524
CEREALES846502550448398372
PIELES Y CUEROS343314288253234166
LANA, HILADOS Y TEJIDOS254277233248276220
ANIMALES VIVOS145155196211271100
PLÁSTICOS, CAUCHO Y SUS MANUFACTURAS422340255286303290
PRODUCTOS DE LA MOLINERÍA, MALTA198132163184203216
RESTO1.7971.294318631131191
TOTAL9.1647.6877.0877.8847.4757.639

Fuente: Banco Central del Uruguay. Última actualización: abril 2020. 

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES CAPÍTULOS TARIC IMPORTADOS
(Datos en M USD)201420152016201720182019
MAQUINARIA Y EQUIPOS,1.7171.4981.134820902851
COMBUSTIBLES Y ACEITES MINERALES1.7221.1307369311.1361.002
VEHÍCULOS, TRACTORES Y PARTES1.3347377821.028919876
VESTIMENTA Y CALZADO618561515677596520
PLÁSTICOS, CAUCHO Y SUS MANUFACTURAS735623534564598548
PRODUCTOS  DE LA  INDUSTRIA QUÍMICA351259241393791733
PRODUCTOS FARMACÉUTICOS251241248279299282
MANUFACTURAS DE FUNDICIÓN DE HIERRO Y ACERO195186200421466404
ABONOS303213194186194210
MOBILIARIO MÉDICO-QUIRÚRGICO189116158152160179
RESTO4.0643.9253.3953.2202.9422.726
TOTAL11.4859.4898.1378.4578.8938.245

Fuente: Banco Central del Uruguay. Última actualización: abril 2020.

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Ferias comerciales en el país

CALENDARIO GENERAL DE FERIAS 2020

Expoactiva Nacional
Marzo 2020 (cancelada)
Agrícola, Ganadera y Maquinaria Agrícola y Ganadera
Soriano

MoWeek Online
Del 29 al 31 de mayo 2020
Belleza, Calzado, Máquina – herramienta, Moda y Turismo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

FIFU-Feria Internacional de Franquicias de Uruguay
Del 24 al 25 de mayo 2020
Radisson Montevideo Victoria Plaza Hotel, Montevideo

Feria de la Construcción de Uruguay
Octubre 2021 (bienal)
Construcción, Maquinaria construcción, Materiales para la construcción y Tecnologías de construcción
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo

ExpoHogar
Del 13 al 21 de octubre 2020
Decoración, Hogar, Mobiliario, Accesorios mobiliario y Artículos para el hogar

Expo Prado
Del 9 al 20 de septiembre 2020
Agrícola, Ganadera, Maquinaria agrícola y Diversidad de productos
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011,Montevideo

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

CALENDARIO GENERAL DE FERIAS 2020 

Expoactiva Nacional
Marzo 2020 (cancelada)
Agrícola, Ganadera y Maquinaria Agrícola y Ganadera
Soriano 

MoWeek
Del 29 al 30 de mayo 2020
Belleza, Calzado, Máquina – herramienta, Moda y Turismo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

FIFU-Feria Internacional de Franquicias de Uruguay
Del 13 al 14 de mayo 2020
Franquicias
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

Expo Prado
Del 9 al 20 de septiembre 2020
Agrícola, Ganadera, Maquinaria agrícola y Diversidad de productos
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011,Montevideo

Feria de la Construcción de Uruguay
Octubre 2021 (bienal)
Construcción, Maquinaria construcción, Materiales para la construcción y Tecnologías de construcción
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo

ExpoHogar
Del 13 al 21 de octubre 2020
Decoración, Hogar, Mobiliario, Accesorios mobiliario y Artículos para el hogar
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

La partida más importante con diferencia son los Viajes, que mostraron un importante superávit (US$ 810 millones en 2019), resultado del mayor número de visitantes extranjeros a Uruguay que de uruguayos viajando al exterior, .  Le siguen los Servicios de Telecomunicaciones e Industrias Digitales (TICs) , con un superávit de  US$ 186 millones en 2019, y  los Servicios Empresariales con un superávit de US$ 173 millones, de los que los Servicios de consultoría profesional  arrojan un superávit de US$179 millones.

Uruguay se está posicionando como un centro logístico regional, y el rubro de Transportes siempre ha tenido una gran importancia (principalmente transportes marítimos  asociados al puerto de Montevideo). La disminución de los fletes marítimos hizo que tanto las exportaciones como las importaciones de Transporte disminuyeran en el pasado, hasta arrojar un saldo negativo de US$ 318 millones para el transporte marítimo. El conjunto de Transporte arroja un déficit de US$ 589 millones, de los que el Transporte Aéreo tendría  US$ 255 millones de déficit, además del ya señalado para el Transporte marítimo.

La Balanza de Servicios, muestra un superávit  en 2019 de US$ 381 millones, una considerable reducción sobre el saldo positivo de US$ 832 millones  de 2018, y más aún sobre el de 2017 de US$ 1.260 millones, un año record de turistas extranjeros visitando Uruguay. 

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Turismo

Entre 2015 y 2017 el sector turístico fue uno de los más dinámicos de la economía, experimentando Uruguay un fuerte aumento del número de visitantes, hasta alcanzar los 3.940.790 turistas en 2017, récord histórico absoluto que supuso un aumento del 18,4% respecto al año anterior.

Sin embargo, en 2018 la actividad turística experimentó un descenso de 5,8% que se agudizó en 2019, con una caída adicional del 13,2% hasta los 3.220.602 visitantes. El principal origen de los turistas fue, de lejos, Argentina con 1.744.643 visitantes (54,2% del total). Le siguieron Brasil (15,2%); Chile (1,7%) y Paraguay (1,3%). Del 14,7% restante, la mayoría procedieron de Europa.

De modo similar, en 2019 el ingreso de divisas disminuyó un 18,6% respecto al año anterior hasta U$ 1.753,7 millones. El volumen de ingresos varía en función del número de visitantes recibidos en el país y de la estancia media (medida en días) de los turistas. En 2019, los turistas permanecieron en Uruguay durante una media de 5,5 días frente a 5,7 días en 2018 y 2017. Además, su gasto medio fue también menor: US$ 545 por turista en 2019, frente a los US$ 581 y US$ 592 de 2018 y 2017, respectivamente.

En líneas generales, todos los destinos sufrieron un descenso en el número de visitantes respecto a 2018. Montevideo continúa siendo el principal destino turístico, al haber recibido 1 millón de visitantes en 2019, el 31,1% del total. Le siguieron Punta del Este (con 584 mil visitantes, un 18,1% del total, pero un 20% menos que en 2018); el litoral oeste termal (566 mil visitantes, un 17,5% del total); el departamento de Colonia (286 mil visitantes, cerca del 9% del total); el departamento de Piriápolis (174 mil visitantes) y Rocha 165 mil.

TURISTAS E INGRESOS POR TURISMO
  Turistas US$ Millones US$/Turista
2011 2.960.155 2.185,20 738
2012 2.845.989 2.036,40 716
2013 2.815.322 1.878,40 667
2014 2.810.651 1.704,40 606
2015 2.964.110 1.765,0 596
2016 3.328.449 1.824,7 548
2017 3.940.790 2.334,2 592
2018 3.711.948 2.154,7 581
2019 3.220.602 1.753,7 545
Última actualización: mayo de 2020
Fuente: MINTUR

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

El desglose de la inversión extranjera correspondiente a 2017 no ha sido hecho público todavía, aunque las estimaciones oficiales prevén de una contracción significativa, que iría en línea con la caída en la inversión nacional, que ha caído en torno al 15%.

De acuerdo a las cifras de Balanza de Pagos, la inversión extranjera directa (IED) se redujo un 30,2% en 2016 con respecto a 2015 (US$ 375 millones menos), y llegó a US$ 866 millones, o lo que es igual, un 1,6% del PIB, el menor porcentaje desde el año móvil cerrado a junio de 2003.

Esta caída fue consecuencia de la menor captación de capitales por parte del sector inmobiliario y de las menores utilidades reinvertidas por parte del sector financiero. A su vez, hubo un aumento del monto de los proyectos de inversión - que atenuó la caída -, particularmente debido al mayor flujo ingresado asociado a la prospección petrolera en los primeros dos trimestres del año por la francesa Total, la noruega Statoil y la estadounidense Exxon que culminaron sin el éxito esperado.

Entre los años 2006 y 2013, la IED promedió casi el 6% del PIB. Fueron años dorados en los cuales entre otras cosas se instalaron las plantas de celulosa de UPM y Montes del Plata, pero en los que también el país captó inversiones en otras áreas de la economía, especialmente en el agro. Pero el sector más permanente a lo largo del tiempo es el de la construcción, que en promedio, y a lo largo del tiempo ha explicado la tercera parte de los flujos de IED. Y en los últimos años perdió el auge que había tenido, principalmente debido a los capitales argentinos.
 

 

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

INVERSIÓN EXTRANJERA POR PAÍSES Y SECTORES
(Datos en Millones de US$) 2014 2015 2016 2017 2018
Total inversión neta anual 2.328 917 -1,181 -911 626
POR PAÍSES  
ESPAÑA 1.041,7 -30,4 499,9 746,6 4.002,5
FINLANDIA 261,0 194,0 -42,0 -438,0 153,0
BÉLGICA 70,9 14,4 29,0 24,9 45,2
ALEMANIA 71,2 169,0 -91,9 68,0 -46,4
ARGENTINA -261,7 46,8 234,8 193,5 -364,0
ITALIA -4,7 231,9 -67,9 163,1 -312,8
BRASIL 253,0 105,0 788,0 186,0 -1.142,0
POR SECTORES  
CONSTRUCCIÓN -21,6 -76,9 34,1 72,9 62,2
INDUSTRIA 669,0 159,0 -792,0 -156,9 108,9
FINANCIERO Y SEGUROS 1.090,1 1.088,9 -638,6 146,9 212,0
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA 537,3 235,5 74,8 -164,4 142,9
TRANSPORTE, ALMACENAMIENTO Y COMUNICACIONES 106,8 18,3 91,8 128,0 24,5
AGRICULTURA, GANADERÍA Y SILVICULTURA 52,9 51,8 177,4 -88,9 -62,1
COMERCIO -318,1 -594,6 -209,3 490,0 -215,8

Fuente: Banco Central del Uruguay. Última actualización: Febrero 2020.

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Actualmente, el mayor proyecto de inversión en ejecución en Uruguay es el Ferrocarril Central, vía ferroviaria con una longitud de 273 km que conectará el puerto de Montevideo y Paso de los Toros, donde se construirá la segunda planta de celulosa de la multinacional finlandesa UPM.

El consorcio Grupo Vía Central SA, adjudicatario del proyecto bajo la modalidad PPP y liderado por la española Sacyr, comenzó las obras a mediados del 2019. El valor estimado del proyecto es de US$ 839 millones.

La nueva planta de UPM permitirá duplicar la capacidad instalada de proceso de celulosa en Uruguay y convertirlo en el segundo exportador mundial de este producto. La inversión total prevista es de US$ 4.000 millones e incluye, además del Ferrocarril Central y la propia planta industrial, una zona franca en Paso de los Toros y una nueva terminal para la exportación de celulosa en el puerto de Montevideo.

Adicionalmente, entre 2017 y 2019 se adjudicaron otros proyectos bajo el régimen de PPP, representando una inversión real de las empresas y consorcios adjudicatarios, que realizan la obra a sus propias expensas, y después reciben o bien un pago por la utilización de la infraestructura (tarifa) o un pago periódico por parte de la Administración uruguaya.

En 2016 las inversiones extranjeras más sobresalientes fueron casi exclusivamente parques eólicos, por un valor total aproximado de US$ 800 millones.

Además de las operaciones ya mencionadas, se destacan las siguientes inversiones:

COCA-COLA FEMSA. La embotelladora mexicana de Coca-Cola adquirió en 2018 la empresa Montevideo Refrescos S.R.L. (MONRESA) por US$ 251 millones, encargada de la producción y distribución de productos de Coca-Cola en Uruguay.

GRUPO CIPRIANI. La empresa hotelera italiana se adjudicó en 2019 la reconstrucción del Hotel San Rafael y un casino en Punta del Este. Ambos proyectos tienen un valor conjunto superior a US$ 400 millones.

NESTLÉ. La multinacional de origen suizo invirtió US$ 27 millones en 2018 para la ampliar la capacidad de producción de su planta situada en el departamento de Canelones.

WoOw. La cadena de supermercados Ta-Ta, líder en el sector de la gran distribución en Uruguay, compró en diciembre de 2018 la empresa de comercio electrónico WoOw con el objetivo de reforzar su estrategia omnicanal de ventas.

La multinacional canadiense AURORA CANNABIS INC adquirió en 2018 la empresa ICC LABS INC, dedicada al cultivo, procesado y exportación de cannabis medicinal. El valor de la operación fue de US$ 220 millones y posiciona a la empresa canadiense como líder en la industria del cannabis medicinal en América del Sur.

Siguiendo esta operación, la también canadiense KHIRON LIFE SCIENCES adquirió el 100% de la uruguaya CANNAPUR por US$ 13 millones. KHIRON LIFE SCIENCES (Dormul SA) está igualmente especializada en el cultivo, procesado y comercialización de cannabis medicinal.

En 2017, el grupo brasileño BTG PACTUAL adquirió, a través de su filial Timberland Investment Group, la planta de producción de madera contrachapada de la estadounidense Weyerhaeuser por US$ 402,5 millones.

MEGA PHARMA. Este grupo farmacéutico, integrado por los laboratorios Roemmers, Rowe, Poen, Medihealth, Panalab y Raymos, invirtió US$ 100 millones en 2016 para construir una planta de productos farmacéuticos y biotecnológicos en la zona franca Parque de las Ciencias.

MONTES DEL PLATA. Megaproyecto de un consorcio sueco-finlandés/chileno para una planta de celulosa en operación desde noviembre de 2014, que constituye la mayor inversión privada de Uruguay (unos US$ 3.000 millones) hasta la fecha.

El BANCO SANTANDER DE BRASIL desembolsó US$ 523 millones en 2014 para controlar el 88,5% del grupo GetNet, especializado en el desarrollo y gestión de soluciones tecnológicas y servicios de negocios con transacciones electrónicas.

ESTANCIAS DEL LAGO. El empresario argentino Bulgheroni invirtió US$ 160 millones en 2007 para crear esta súper lechería estabulada, la mayor del país con ocho mil vacas, que producen alrededor de 115 millones de litros de leche anuales. Este emprendedor es también dueño del holding agroindustrial Agroland.

El canadiense SCOTIABANK desembolsó en 2014 alrededor de US$ 100 millones por la filial uruguaya del israelí Discount Bank.

Adicionalmente, el sector retail uruguayo ha experimentado un cierto dinamismo, especialmente en 2018 con la apertura de nuevos establecimiento de H&M, L’Oreal, Forever 21, La Dolfina o Lojas Renner.

Por último, en el sector de hidrocarburos se abrió el proceso de licitación Ronda Uruguay Abierta (2019) donde la empresa pública ANCAP seleccionará empresas para la exploración y explotación de cinco áreas onshore y seis offshore. El proceso de licitación está abierto de forma continua y las ofertas serán evaluadas semestralmente.

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

Uruguay no mantiene un registro oficial de inversiones. Sin embargo, a partir del año 2006 el Banco Central  del Uruguay (BCU) publica un “Informe sobre Inversión Extranjera Directa”. La única fuente oficial de IDE son los datos de la Balanza de Pagos o dicho Informe que se realiza en base a entrevistas sobre los aportes de capital, la reinversión de beneficios y las transacciones netas de instrumentos de deuda entre las matrices y sus sucursales o subsidiarias, tanto para las empresas financieras como para las no financieras. 

Adicionalmente se considera la inversión en bienes inmuebles de la zona balnearia de Punta del Este (la más relevante a estos efectos) en base a datos proporcionados por la Intendencia Municipal de Maldonado. A partir del año 2003 también se realizan estimaciones de inversión directa en el sector primario (tierras) a partir de los registros del Instituto Nacional de Colonización. 

Otra fuente de información es la Comisión de Aplicación de la Ley de Inversiones 16.906 (COMAP), encargada de otorgar los beneficios previstos en la ley de acuerdo a la evaluación de los proyectos: www.mef.gub.uy/comap.php (incluye normativa). Esta información no está desagregada sino por grandes zonas geográficas, donde el apartado "Otros" recoge un conjunto de países importantes sin especificar. Se obtiene también alguna información, escasa en realidad, sobre sectores de destino con una mínima desagregación. 

Por fin,  Uruguay XXI, la agencia estatal homóloga del ICEX que se ocupa de la atracción de las inversiones extranjeras directas, elabora, a partir de 2010, un Boletín con un estudio incipiente de participaciones en el PIB, sectores de destino de la inversión y países de origen de la misma.  Los propios autores reconocen deficiencias en los datos de origen y consideración del país de inversión más próximo, no del origen real de la inversión. También ha de tenerse en cuenta que, dada la dimensión del país, de su población y de su PIB, una inversión singular de una cifra relativamente importante puede distorsionar la imagen de la presencia de un país como inversor.

Desde el año 2015, Uruguay XXI elabora también un Informe sobre la Inversión Extranjera Directa (IED), donde analiza la evolución de la inversión extranjera directa en el mundo y en Latinoamérica, países origen de la misma, países receptores, y los sectores donde se ha recibido la inversión, antes de analizar las tendencias de la inversión en Uruguay, y el aspecto de Oportunidades de Inversión, donde se analiza la situación de los sectores declarados prioritarios para la atracción de IED en Uruguay. También recoge la normativa legal que rige la inversión extranjera y los incentivos oficiales otorgados a la misma.

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

La IDE total de Uruguay en el exterior no se considera muy  relevante , aunque no se dispone de desagregación por países y/o sectores ya que no se publica esa información en ninguna de las estadísticas o estudios de la Administración uruguaya. 

En el caso de España, donde sí hay una inversión procedente del Uruguay, la misma se concentra en el sector inmobiliario y en las industrias alimenticias.

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Ferias sobre inversiones

No existe ninguna feria de inversiones en Uruguay, aunque dentro la labor de promoción de inversiones extranjeras que realiza Uruguay XXI, realiza en ocasiones encuentros empresariales. En Punta del Este se celebra anualmente, y en el mes de enero, el America Business Forum, organizado por Movistar  y proyectado como el "Davos" de Latinoamérica.

Adicionalmente, la unión Europea, conjuntamente con Uruguay XXI celebró el Segundo  Foro Europeo de Inversiones para el sector maderero y forestal, del 9 al 11 de octubre de 2019. Este tipo de foros se realiza ocasionalmente para conseguir atraer inversores europeos al Uruguay, en sectores prioritarios de desarrollo.

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

En el 2019 la economía uruguaya registró un superávit en la Balanza por Cuenta Corriente de US$ 419 millones, correspondientes al 0,7% del PIB, lo que supone un aumento de 0,6 puntos porcentuales con respecto al 2018.

El incremento en el superávit se produjo principalmente por un mayor saldo en la Balanza Comercial (US$ 2.920 millones, un 20% más que en 2018) y un menor déficit de la Balanza de Rentas (US$ -3.073 millones, una mejoría del 10% respecto al año anterior), que compensaron la disminución del saldo de la Balanza de Servicios (US$ 381 millones, un 55% menos que en ejercicio anterior).

Un menor nivel de importaciones – suministros elaborados, petróleo y bienes de consumo duraderos – y un ligero repunte de las exportaciones, sobre todo de productos cárnicos y soja, contribuyeron al mejor saldo de la Balanza Comercial en 2019. Por el contrario, la Balanza de Servicios mostró un peor comportamiento, como consecuencia de los menores ingresos por servicios turísticos. La reducción del déficit de la Balanza de Rentas se debió fundamentalmente a la mejora de la Balanza de Rentas Primarias (pasó de US$ -3.412 millones a US$ -3.073 millones) aunque el superávit de la Balanza de Rentas Secundarias se redujo (de US$ 206 millones a US$ 190 millones).

Las Cuentas Corriente y de Capital, por un lado, y la cuenta Financiera, por otro, muestran unos préstamos netos al exterior  de US$ 471 y US$ 854 millones, respectivamente, dando lugar a unos Errores y Omisiones de  US$ 383 millones.

Las reservas aumentaron US$ 1.111 millones en 2019 hasta alcanzar US$ 14.505 millones, equivalente al 26% del PIB.

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS
(Datos en Millones de US$) 2014 2015  2016 2017 2018* 2019*
CUENTA CORRIENTE -1.814 -491 311 420 54 419
Balanza Comercial (Saldo) 1.985 1.307 1.911 2.391 2.425 2.920
Balanza de Servicios (Saldo) -366 413 822 1.260 834 381
Balanza de Rentas (Saldo) -3.614 -2.388 -2.605 -3.423 -3.412 -3.073
Balanza de Transferencias (Saldo) 181 176 183 192 206 190
CUENTA DE CAPITAL  15 175 17 5 44 52
Transferencias de capital 3 175 17 5 44 52
CUENTA FINANCIERA  -1.582 -739 -222 1.586 -143 854
Inversiones directas -2.512 -815 1.115 2.236 1.108 472
Inversiones de cartera -347 986 2.036 -1.912 -1.636 1.174
Otras inversiones -128 1.070 -1.223 -927 742 195
Derivados financieros 33 -303 39 -259 51 124
Activos de reserva (*) 1.372 -1.677 -2.189 2.449 -408 -1.111
Errores y Omisiones 217 -423 -550 1.162 -241 383

(*) El signo negativo indica aumento de reservas

Fuentes: OFECOMES Montevideo, en base a información del Banco Central del Uruguay
Última actualización: Mayo 2020. 

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Reservas internacionales

En el año 2017 las Reservas Internacionales del BCU disminuyeron en US$ 2.448 millones, hasta alcanzar un stock total acumulado de US$ 15.963 millones. Esta tendencia cambió en 2018 y 2019, cuando aumentaron US$ 408 millones y US$ 1.111 millones, respectivamente.

En diciembre de 2019 el nivel de reservas del BCU fue US$ 14.505 millones, estando la práctica totalidad en dólares: sólo 276,3 millones están en Renminbis chinos; 92,6 millones en euros; 1,2 millones en libras y 4,9 millones en francos suizos.

La composición de las reservas es la siguiente:

ACTIVO  MONTO %
(Datos en Millones de US$)    
Fondo de liquidez 6.262,8 43,8
…Moneda US$ 6.162,6  
…Moneda GBP 1,2  
…Moneda Francos Suizos 4,9  
…Moneda Yenes 1,4  
…Moneda Euros 92,6  
Fondo Precautorio (US$) 4.195,4 29,0
Fondo Inversión (US$) 2.822,9 19,5
Fondo Especial  742,6 5,1
…Moneda Dólares EEUU 466,3  
…Moneda Renminbi China 276,3  
Billetes en bóvedas del BCU (US$) 35,7 0,2
Otros (DGE, Convenios, etc.) en US$ 429,7 3,0
TOTAL 14.489,2 100,0

Fuente: Banco Central del Uruguay. Mayo 2020

Aunque se considera que Uruguay mantiene un nivel suficientemente elevado de reservas internacionales, éstas habían disminuido hasta los US$ 15.886 millones a 30 de abril de 2020.

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

La moneda oficial en Uruguay es el peso uruguayo y sus símbolos son $, UY$ o UYU. Se emite en billetes de 20, 50, 100, 200, 1.000 y 2.000 y en monedas de 1, 2, 5, 10 y 50 pesos. No obstante, es habitual encontrar precios en dólares estadounidenses. El país dispone de una gran cantidad de casas de cambio y presenta un régimen cambiario libre.

En el 2019 el dólar se ha apreciado aproximadamente un 15% respecto al peso uruguayo. En el mes de enero la correlación era 1 US$ - 31 UY$, mientras que en diciembre se situaba en 1 US$ - 37 UY$. Esta situación ha continuado en 2020, agravándose debido al avance de la pandemia, que empujó al peso uruguayo hasta los 45 UY$ en abril, aunque se ha estabilizado a continuación en los 43 pesos por dólar a finales de mayo del 2020.

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

Uruguay no ha reestructurado nunca su deuda en el Club de París y ha mantenido siempre una trayectoria de cumplimiento en sus obligaciones de pago, a pesar de las crisis regionales de los años 80s,  y 2000.

Uno de los principales éxitos macroeconómicos de las dos Administraciones anteriores (2005-2015) fue precisamente la política de gestión de la deuda externa. Los buenos resultados fiscales, el crecimiento de las reservas y las buenas condiciones financieras internacionales le han permitido al país disminuir fuertemente las vulnerabilidades a corto plazo, despejando vencimientos a corto y medio plazo y sustituyendo deuda condicionada por no condicionada. 

A mayo de 2020, Uruguay goza de una clasificación con Grado Inversor por las principales Agencias de Clasificación. DBRS confirmó en enero de 2020 la clasificación BBB (low) para emisiones de deuda uruguaya y Standard & Poors mantiene su calificación BBB con perspectiva estable desde mayo de 2017 – su última revisión fue de mayo de 2020. La misma calificación (grado inversor y perspectiva estable) le otorga la calificadora  Moody's.  Sin embargo, el impacto económico de la crisis provocada por el coronavirus es posible que obligue a revisar estas valoraciones y las de otros países.

Al fin de  diciembre de 2019, la deuda externa bruta del Uruguay era de US$ 47.710 millones, un 70,1% del PIB. En lo que respecta a la composición por monedas de la deuda externa pública, el 91% era en dólares, el 6% en pesos uruguayos, el 2% en yenes, el 1% en DEG, el 0,7% en euros.

El servicio de la deuda para 2020 se estima en US$ 3.147 millones, que equivalen a un 5,1% del PIB y un 33 % de las exportaciones de bienes y servicios, en línea con la cifra de años anteriores. De esa cantidad US$1.529 millones corresponden a pago de intereses, y US$ 1.618 millones corresponden al pago de amortizaciones. La bajada de los tipos de interés ha beneficiado reduciendo el pago de intereses.

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

En febrero de 2002, Uruguay perdió el “grado inversor” que disfrutaba desde 1997. Hubo que esperar hasta 2012 para que lo recuperase, concretamente en el mes de abril.

Históricamente situado en el grupo 3, tras el estallido de la crisis financiera de 2002 la OCDE clasificó a Uruguay en el grupo 6. En la actualidad vuelve a estar clasificado en el grupo 3.

Es probable que, debido al impacto del coronavirus sobre la economía uruguaya, los baremos de riesgo de las agencias de calificación sean también revisados en los próximos meses. En cualquier caso, en mayo de 2020 eran los siguientes:

  • Standard & Poors: desde junio de 2015, BBB con perspectiva estable desde mayo de 2017 (anteriormente era negativa desde mediados de 2016). La última revisión data de mayo de 2020
  • Fitch: desde agosto de 2015, BBB-, revisado en febrero de 2020 mantiene la perspectiva negativa establecida desde octubre de 2018.
  • Moody’s mejoró la calificación de Uruguay en 2014 de “Baa3” a “Baa2” con perspectiva estable en agosto de 2019.
  • Rating and Investment Information, Inc. (japonesa) elevó en febrero de 2018 a BBB con perspectiva estable, colocándola un punto por encima del grado inversor (BBB-), que otorgó en 2014 y que ratificó en 2015. En febrero de 2020 mantuvo el grado inversor BBB y modificó la perspectiva a positiva.
  • DBRS (canadiense): desde 2014, BBB-low (el escalón más bajo dentro del grado inversor). Confirmado en enero de 2020.

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

El bloque económico de la UE se consolidó en 2019 como el tercer socio comercial de Uruguay, tras el MERCOSUR y Asia, donde China continúa como principal destino de exportación y segundo de importación.

Según los últimos datos publicados por Eurostat, en 2019 Uruguay exportó a la UE 1.649 millones de euros e importó 1.431 millones, resultando en una balanza comercial deficitaria para la UE en 217,7 millones de euros y una tasa de cobertura del 86,80%. Estas cifras mejoran ligeramente las de 2018, cuando las exportaciones uruguayas a la UE alcanzaron 1.687 millones de euros y sus importaciones 1.412 millones, siendo la balanza comercial también deficitaria para la UE en 274,6 millones con una tasa de cobertura del 83,70%.

Los principales destinos de las exportaciones uruguayas en la UE fueron: Países Bajos (625,2 millones de euros; 37,8% de cuota), puerta de entrada a la UE de muchos productos que son posteriormente redistribuidos a otros países. En segundo lugar se encuentra Italia (311,4 millones de euros; 18,8% de cuota); Alemania (223,5 millones de euros y 13,7% de cuota); Portugal (127,3 millones de euros y 7,7%) y en 5º lugar se encuentra España (110,4 millones de euros y 6,7% de cuota).

La pasta de celulosa es, tradicionalmente, la primera partida de exportación uruguaya a la UE (726 millones de euros en 2019; el 44% del total exportado en 2019) seguido de los productos cárnicos (289 millones de euros, el 17,5% del total). Las exportaciones de madera y sus manufacturas continúan aumentando (x2 desde 2014) y alcanzaron los 131 millones de euros en 2019, un 8% más que en 2018, y supusieron el 8% del total exportado por Uruguay.

Entre los principales exportadores de la UE a Uruguay se encuentran: Italia (239 millones de euros y 16,7% de cuota); Alemania (233 millones de euros, una cuota del 14%) y España (192 millones de euros, el 11,6% del total).

Los productos más relevantes de la exportación europea a Uruguay en 2019 fueron: productos farmacéuticos (358 millones de euros; 25% del total); maquinaria y aparatos mecánicos (205 millones de euros o 14% de cuota) donde destaca la maquinaria agrícola y de envasado/embotellado; aceites esenciales y perfumería (100,6 millones de euros; 7% del total exportado por la UE).

El Acuerdo de Asociación entre la UE y Mercosur alcanzado en 2019, previsiblemente impulsará el comercio bilateral y favorecerá una mayor competitividad, eliminando aranceles y tasas, disminuyendo el precio final de las importaciones uruguayas.

Sin embargo, el proceso de ratificación, en un contexto además de crisis global ocasionado por la pandemia del coronavirus, probablemente se dilatará todavía varios años.

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  • Movilidad Internacional
  • Barreras Comerciales
  • ICE
  • Datainvex