Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Las exportaciones descendieron un 8,5% en 2016 con respecto a 2015, para quedar en US$ 7.028 millones; y las importaciones lo hicieron en un 14,3%, acumulando US$ 8.137 millones. Como resultado de la mayor caída de las importaciones, el déficit mejoró un 38,7% y quedó en 1.109 millones, mientras que la cobertura mejoraba desde el 80,9% en 2015 al 86,4% en 2016. En el primer semestre de 2017 las exportaciones aumentaron un 12% respecto al mismo periodo de 2016, al situarse en US$ 3.753 millones; las importaciones disminuyeron un 0,9% llegando a US$ 3.898 millones. Así, el déficit fue de US$ 145 millones, un 75,3% inferior al del primer semestre de 2016; y la cobertura mejoró desde el 85,2% hasta el 96,3%.

Luego de dos años consecutivos de mejora, en 2016 Uruguay retrocedió en la competitividad de sus precios. Utilizando el Índice de Tipo de Cambio Real (ITCR, que tiene en cuenta la evolución del tipo de cambio dólar/peso y la inflación en relación a un conjunto de países relevantes para el comercio uruguayo) la competitividad comercial de Uruguay fue en 2016, en promedio, un 1,3% más baja que en 2015. Mejoró con Brasil (4,3%), EE.UU. (2,3%), Alemania (1,5%), España (1,1%) e Italia (0,6%). Y empeoró con Argentina (-2,4%), México (-23,6%), Alemania (-11,8%) y China (-15%).

La balanza de servicios, por su parte, incrementó su superávit con respecto al año anterior en casi un 47%, para quedar en US$ 699 millones, que, sumados a los US$ 343 de la balanza de bines elevó el superávit comercial desde los US$ 234 millones de 2015 a US$ 1.042 millones. Las exportaciones de servicios llegaron a US$ 3.008 millones, con un leve retroceso del 4% con respecto a 2015; lo que fue compensado con creces por unas importaciones que registraron una disminución del 13% al situarse en los US$ 2.368 millones.
 

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Las estadísticas muestran que el país ha ido reduciendo su grado de apertura, en parte por la retracción que se dio en el comercio exterior en los últimos años. La apertura de Uruguay —calculada como el monto de las exportaciones e importaciones de bienes y servicios respecto al PIB— rondaba el 60% a mediados de la década pasada y cayó al 39% en 2008 como reflejo de la crisis financiera global. Luego se estabilizó en niveles algo mayores al 50%, para después quedar por debajo de ese porcentaje desde 2013, siendo en 2016 del 41,4% inferior al 49,7% de 2015.

Si consideramos la otra forma de medirlo (porcentaje que del PIB suponen las importaciones de bienes y servicios) el resultado de 2016, 19,7% también es inferior al 22,4% de 2015
 

 

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Por países, el primer origen volvió a ser China con un 18,48% del total, seguida por Brasil (18,0%), Argentina (13,3%), Estados Unidos (6,9%) y Alemania (4,7%); España ocupó la 6ª posición con el 3,1 % del total.

El orden de las áreas de destino de las exportaciones se mantiene igual que el de las importaciones, con Mercosur en primer lugar acaparando el 25,6% del total, seguido de Asia (excluido Oriente Medio) con un 16,2% y de la Unión Europea (12,9%). Queda clara la mayor diversificación de las ventas al exterior pues las destinadas a las tres áreas señalada suponen un porcentaje (54,7%) mucho menor que en el caso de las importaciones.

El principal cliente volvió a ser Brasil con el 14,8% del total, seguido seguido por China (12,6%), Estados Unidos (6,4%), Argentina (6,1 %) y Países Bajos (3,4%); España se situó en el 14º lugar con un 1,0% del total.

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

 

PRINCIPALES PAISES CLIENTES
(Datos en M USD)201420152016
Brasil1.6121.1341.198
China1.2191.065889
Estados Unidos418523447
Argentina440388429
Países Bajos185187236
Alemania296261219
México237206164
Israel141130127
Paraguay134116122
Rusia2949895
Resto4.1843.5583.102
TOTAL9.1607.6667.028
Fuente: Banco Central del Uruguay
Última actualización: Abril de 2017

 

 

 

 

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

 

PRINCIPALES PAISES PROVEEDORES        
(Datos en M USD)201420152016
China2.1231.7471.532
Brasil1.9481.6261.462
Argentina1.4581.2351.084
Estados Unidos1.083850581
Alemania468405386
España314232253
México275230205
Reino Unido86180148
Italia181160132
Chile156139121
Resto3.7532.6852.253
TOTAL11.8459.4898.137
Fuente: Banco Central del Uruguay.  Última actualización: Abril de 2017

 

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Principales productos exportados e importados

La estructura de las importaciones es considerablemente rígida, reflejando las dependencias del sector productivo uruguayo. El primer capítulo de las importaciones uruguayas es, a pesar de las reducciones de precios experimentadas a partir de 2015, el petróleo crudo y sus derivados, que anotaron en 2016 US$ 1.140 millones, el 13,5% del total; si bien su importancia se redujo sustancialmente con respecto a 2014 cuando su participación en el total fue del 21%. En cuanto al resto de productos importados, en 2016 los principales fueron las máquinas y aparatos eléctricos (13%), las máquinas y artefactos mecánicos (10,6% y los automóviles, camiones y tractores (7,9%).

Los principales productos de exportación fueron la carne y los despojos comestibles (bovina congelada y refrigerada (22,6%), las semillas y frutos oleaginosos y la soja (12,4%), las maderas y sus manufacturas (12,41), la leche y los productos lácteos (8,2%) y los cereales (7,8%).
 

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES EXPORTADOS 
(Datos en M USD)201420152016%
ANIMALES VIVOS Y PRODUCTOS DEL REINO ANIMAL3.1242.4072.51335,8
PRODUCTOS DEL REINO VEGETAL2.6842.3381.68223,9
MADERA, CORCHO54056077711,1
PRODUCTOS DE INDUSTRIAS QUÍMICAS Y CONEXAS4763913825,4
CUERO Y PIELES3112912873,6
PLÁSTICOS, CAUCHOS Y DERIVADOS3112912874,1
MATERIAS TEXTILES3212532333,3
ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO2021761842,6
PRODUCTOS MINERALES551001151,6
MÁQUINAS Y APARATOS ELÉCTRICOS101104961,4
TOTAL9.1607.6667.028100,0
Fuente: Banco Central del Uruguay Última actualización: Abril de 2017 

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES IMPORTADOS 
(Datos en M USD)201420152016%
MÁQUINAS Y APARATOS ELÉCTRICOS1.8982.2642.02924,9
PRODUCTOS INDUSTRIAS QUÍMICAS Y CONEXAS1.5021.2971.14414,1
PRODUCTOS MINERALES3.1901.17586910,7
MATERIAL DE TRANSPORTE1.1296826828,4
ALIMENTOS, BEBIDAS Y TABACO6525835837,2
PLÁSTICOS Y CAUCHOS7685355356,6
MATERIAS TEXTILES Y SUS MANUFACTURAS4664054055,0
METALES COMUNES Y SUS MANUFACTURAS4893743744,6
PRODUCTOS DEL REINO VEGETAL2563482903,6
MERCANCÍAS Y PRODUCTOS DIVERSOS2792742563,1
RESTO8561.55297088,2
TOTAL11.4859.4898.137100,0
Fuente: Banco Central del Uruguay Última actualización: Abril, 2017 

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

 

PRINCIPALES CAPÍTULOS EXPORTADOS 
(Datos en M USD)201420152016%
CARNE Y DESPOJOS COMESTIBLES1.7071.5941.60022,6
SEMILLAS Y FRUTOS OLEAGINOSOS1.6261.12787612,4
MADERAS Y SUS MANUFACTURAS7171.12787612,1
LECHE Y PRODUCTOS LÁCTEOS8366555838,2
CEREALES8465025507,8
PIELES Y CUEROS3303032773,9
LANA, HILADOS Y TEJIDOS2542482052,9
PLÁSTICOS Y SUS MANUFACTURAS2882341972,8
ANIMALES VIVOS1451551962,8
PRODUCTOS DE LA MOLINERÍA, MALTA1981321632,3
RESTO2.2131.5891.50577,8
TOTAL9.1607.6667.028100,0

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

 

PRINCIPALES CAPÍTULOS TARIC IMPORTADOS 
(Datos en M USD)201420152016%
COMBUSTIBLES Y ACEITES MINERALES2.6701.5421.14013,5
MÁQUINAS, APARATOS Y MATERIAL ELÉCTRICO1.2681.4021.09213,0
MÁQUINAS Y ARTEFACTOS MECÁNICOS1.31194889510,6
VEHÍCULOS, TRACTORES Y PARTES1.1479016667,9
PLÁSTICOS Y SUS MANUFACTURAS5514764175,0
PRODUCTOS FARMACÉUTICOS2512412482,9
PRODUCTOS DE LA INDUSTRIA QUÍMICA3512592412,9
MANUFACT. DE FUNDICIÓN DE HIERRO Y ACERO1951862002,4
ABONOS3032131942,3
MOBILIARIO MÉDICO-QUIRÚRGICO1891161581,9
RESTO3.2493.2052.88637,6
TOTAL11.4859.4898.137100
Fuente: Banco Central del Uruguay.
Última actualización: Abril de 2017
   

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Ferias comerciales en el país

 

CALENDARIO GENERAL DE FERIAS 2017

Expoactiva Nacional
Del 15 al 18 de marzo 2017
Agrícola, Ganadera y Maquinaria Agrícola y Ganadera
Soriano

 

MoWeek
Del 21 al 23 de abril 2017
Belleza, Calzado, Máquina – herramienta, Moda y Turismo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

FIFU-Feria Internacional de Franquícias de Uruguay
Del 25 al 26 de mayo 2017
Franquicias
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

TECMAQH
Del 8 al 11 de junio 2017
Industrial, Logística, Máquina – herramienta, Packaging y Tecnología

EXPAND Design
Del 31 de julio al 1 de agosto 2017
Moda, Diseñadores de moda,
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

Expo Prado
Del 6 al 17 de septiembre 2017
Agrícola, Ganadera, Maquinaria agrícola y Diversidad de productos
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011,Montevideo

Feria de la Construcción de Uruguay
Del 13 al 18 de octubre 2017
Construcción, Maquinaria construcción, Materiales para la construcción y Tecnologías de construcción
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo

ExpoHogar
Del 14 al 23 de octubre 2018
Decoración, Hogar, Mobiliario, Accesorios mobiliario y Artículos para el hogar
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo.
 

 

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

CALENDARIO GENERAL DE FERIAS 2017 

 

Expoactiva Nacional
Del 15 al 18 de marzo 2017
Agrícola, Ganadera y Maquinaria Agrícola y Ganadera
Soriano

 

MoWeek
Del 21 al 23 de abril 2017
Belleza, Calzado, Máquina – herramienta, Moda y Turismo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo


FIFU-Feria Internacional de Franquícias de Uruguay
Del 25 al 26 de mayo 2017
Franquicias
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

TECMAQH
Del 8 al 11 de junio 2017
Industrial, Logística, Máquina – herramienta, Packaging y Tecnología


EXPAND Design
Del 31 de julio al 1 de agosto 2017
Moda, Diseñadores de moda,
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo

Expo Prado
Del 6 al 17 de septiembre 2017
Agrícola, Ganadera, Maquinaria agrícola y Diversidad de productos
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011,Montevideo

Feria de la Construcción de Uruguay
Del 13 al 18 de octubre 2017
Construcción, Maquinaria construcción, Materiales para la construcción y Tecnologías de construcción
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo

ExpoHogar
Del 14 al 23 de octubre 2018
Decoración, Hogar, Mobiliario, Accesorios mobiliario y Artículos para el hogar
Rural del Prado - Predio de Exposiciones & Eventos. Lucas Obes, 1011, Montevideo
LATU - Parque de Exposiciones del Laboratorio Tecnológico del Uruguay. Av. Italia 6201, Montevideo.
 

 

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

La partida más importante con diferencia son los Viajes, que mostraron un importante superávit (US$ 909 millones). Ello se debió sobre todo a una importante disminución (-21,2%) de los gastos de los turistas uruguayos en el extranjero que llegaron a US$ 915 millones, aunque los ingresos por turismo crecían también aunque en menor medida (3,3%), para situarse en US$ 1.824 millones.

La disminución de los fletes marítimos hizo que tanto las exportaciones como las importaciones de Transporte disminuyeran, un 32,7% y un 19,4% respectivamente, para arrojar un saldo negativo de US$ 378 millones, idéntico al registrado en 2015. El resto de los servicios aparece en las estadísticas del BCU en un apartado “Otros” que mostró un superávit de US$ 106 millones.
 

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Turismo

 En 2015 se logró detener la racha de los tres años anteriores y el número de turistas que ingresó al país experimentó un crecimiento del 5,5%. En 2016 continuó el crecimiento con el ingreso de 3.328.450, que significaba un aumento del 12,3% respecto de 2015 y constituye un nuevo récord histórico. El principal origen de los turistas fue, de lejos, Argentina con 2.139.598, un 64,3% del total. Le siguieron Brasil (13%), Chile (1,6%) y Paraguay (1,2%). Del 19,9% restante, la mayoría procedieron de Europa.

El ingreso de divisas, que fue de US$ 1.824,3 millones, tuvo un incremento mucho menor (3,3%), lo que se debe a un descenso en el número de días de estadía, que pasaron de 6,2 en 2015, a 5,5 en 2016.

Montevideo continúa siendo el principal destino, al recibir al 29% del total. Le siguieron Punta del Este (20,9%), el litoral oeste termal (14,9%), el departamento de Colonia (8,5%) y Canelones (5,2%)

Por su parte, los viajes al exterior de residentes en Uruguay cayeron un 22,6%, desde 2,2 millones de 2015 a 1,7 millones. Además, gastaron un 21,2% menos, US$ 915 millones. Con ello, la balanza turística del año presentó un superávit de US$ 909 millones.


TURISTAS E INGRESOS POR TURISMO
 TuristasUS$ MilesUS$/Turista
20112.960.1552.185,2738,2
20122.845.9892.036,4715,5
20132.815.3221.878,4667,2
20142.810.6511.704,4606,4
20152.964.8411.765,6595,6
20163.328.4501.824,3548,1

Última actualización: abril de 2017

Fuente: INE

 

En la otra dirección, 2.216.569 uruguayos viajaron al exterior, un 7,5% menos que en 2014. Y gastaron US$ 1.162 millones, un 14,3% menos. El principal destino fue Argentina (75,1% del total) seguida de lejos por Brasil (13,8%) y Paraguay (4,8%). A Europa viajó el 3,3%.

En definitiva, el saldo turístico fue superavitario para Uruguay en US$ 603 millones, un 68% superior al de 2014.

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

De acuerdo a las cifras de Balanza de Pagos, la inversión extranjera directa (IED) se redujo un 30,2% en 2016 con respecto a 2015 (US$ 375 millones menos), y llegó a US$ 866 millones, o lo que es igual, un 1,6% del PIB, el menor porcentaje desde el año móvil cerrado a junio de 2003.

Esta caída fue consecuencia de la menor captación de capitales por parte del sector inmobiliario y de las menores utilidades reinvertidas por parte del sector financiero. A su vez, hubo un aumento del monto de los proyectos de inversión - que atenuó la caída -, particularmente debido al mayor flujo ingresado asociado a la prospección petrolera en los primeros dos trimestres del año por la francesa Total, la noruega Statoil y la estadounidense Exxon que culminaron sin el éxito esperado.

Entre los años 2006 y 2013, la IED promedió casi el 6% del PIB. Fueron años en los cuales entre otras cosas se instalaron las plantas de celulosa de UPM y Montes del Plata, pero en los que también el país captó inversiones en otras áreas de la economía, especialmente en el agro. Pero el sector más permanente a lo largo del tiempo es el de la construcción, que en promedio, y a lo largo del tiempo ha explicado la tercera parte de los flujos de IED. Y en los últimos años perdió el auge que había tenido, principalmente debido a los capitales argentinos.
 

 

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

Último dato publicado para 2015

INVERSION EXTRANJERA POR PAISES Y SECTORES   

(Datos en Millones de US$)201320142015%
POR PAISES     
ARGENTINA95889748137,6
ALEMANIA36-0,914411,3
BRASIL2552531058,2
ITALIA65-1,31007,8
BÉLGICA6551846,6
POR SECTORES     
CONSTRUCCIÓN66660639831,1
ELECTRICIDAD, GAS Y AGUA7644819215,0
TRANSPORTE Y COMUNICACIONES256921048,1
AGRICULTURA, GANADERÍA Y SILVICULTURA3881281017,9
COMERCIO245-75725,6
Fuente: Banco Central de Uruguay     

 Última Actualización: abril 2017


 

 

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Las inversiones extranjeras más sobresalientes en 2016 fueron casi únicamente las de parques eólicos por un valor aproximado de US$ 800 millones.

En períodos anteriores recientes se destacan las siguientes operaciones:

MONTES DEL PLATA. Megaproyecto de una sociedad sueco-finlandesa/chilena para una planta de celulosa en operación desde noviembre de 2014, que es la mayor inversión privada de Uruguay (unos US$ 3.000 millones).

El BANCO SANTANDER DE BRASIL desembolsó en 2014 US$ 523 millones para controlar el 88,5% del grupo GetNet, especializado en el desarrollo y gestión de soluciones tecnológicas y servicios de negocios con transacciones electrónicas.

ESTANCIAS DEL LAGO. La súper lechería estabulada del grupo argentino Bulgheroni, la mayor del país, con ocho mil vacas, con las que se producen alrededor de 115 millones de litros de leche anuales. La inversión superó los US$ 160 millones.

El canadiense SCOTIABANK desembolsó en 2014 alrededor de unos US$ 100 millones por la filial uruguaya del israelí Discount Bank.

GRUPO FASSANO (HOLDING JHSF - Brasil). Construcción del complejo La Cumbre, Villas y Hotel Fassano en Maldonado. Monto: US$ 100 millones.

LOS PIQUES (WEYERHAEUSER de EEUU). Ampliación de una planta para la producción de madera contrachapada: US$ 89,6 millones.

La multinacional con sede en Singapur OLAM anunció en 2014 una inversión de US$ 80 millones en una planta para procesamiento de productos lácteos.

GRUPO CODERE (España). Remodelación y explotación del Hotel Casino Carrasco en Montevideo, el hotel gerenciado por SOFITEL. Monto: US$ 80 millones.

La peruana MEDIFARMA compró Fármaco Uruguayo por más de US$ 40 millones.

 

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

Uruguay no mantiene un registro oficial de inversiones. Sin embargo, a partir del año 2006 el BCU publica un “Informe sobre Inversión Extranjera Directa”. La única fuente oficial de IDE son los datos de la Balanza de Pagos o dicho Informe que se realiza en base a entrevistas sobre los aportes de capital, la reinversión de beneficios y las transacciones netas de instrumentos de deuda entre las matrices y sus sucursales o subsidiarias, tanto para las empresas financieras como para las no financieras. 

Adicionalmente se considera la inversión en bienes inmuebles de la zona balnearia de Punta del Este (la más relevante a estos efectos) en base a datos proporcionados por la Intendencia Municipal de Maldonado. A partir del año 2003 también se realizan estimaciones de inversión directa en el sector primario (tierras) a partir de los registros del Instituto Nacional de Colonización. 

Otra fuente de información es la Comisión de Aplicación de la Ley de Inversiones 16.906 (COMAP), encargada de otorgar los beneficios previstos en la ley de acuerdo a la evaluación de los proyectos: www.mef.gub.uy/comap.php (incluye normativa). Esta información no está desagregada sino por grandes zonas geográficas, donde el apartado "Otros" recoge un conjunto de países importantes sin especificar. Se obtiene también alguna información, escasa en realidad, sobre sectores de destino con una mínima desagregación. 

Por fin,  Uruguay XXI, la agencia estatal homóloga del ICEX que se ocupa de la atracción de las inversiones extranjeras directas, elabora, a partir de 2010, un Boletín con un estudio incipiente de participaciones en el PIB, sectores de destino de la inversión y países de origen de la misma.  Los propios autores reconocen deficiencias en los datos de origen y consideración del país de inversión más próximo, no del origen real de la inversión. También ha de tenerse en cuenta que, dada la dimensión del país, de su población y de su PIB, una inversión singular de una cifra relativamente importante puede distorsionar la imagen de la presencia de un país como inversor.

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

La IDE total de Uruguay en el exterior no es relevante (se estima un stock acumulado de US$ 495 millones a fines de 2016) y no se dispone de desagregación por países y/o sectores.

 

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

Durante 2016 la economía uruguaya registró un déficit en la balanza por cuenta corriente de US$ 117 millones, equivalentes al 0,2% del PIB, que supone una disminución de 3,4 puntos porcentuales con respecto a 2015. Los flujos de capitales no permitieron enjugar dicho déficit y se produjo una reducción en los activos de reserva.

La disminución del déficit corriente se debió fundamentalmente a un mayor superávit de la balanza comercial que pasó de US$ 234 millones a US$ 1.042 millones, pero también con la ayuda de un menor déficit en la balanza de Rentas de Inversión que pasó de US$ 1.494 millones a US$ 1.281 millones, mientras que la de Transferencias se mantuvo sin cambios.

La disminución del déficit en la balanza comercial se explica por una importante mejora de la Balanza de Bienes, que pasó de un déficit de US$ 242 millones a un superávit de US$ 343 millones. Por su parte, la Balanza de Servicios continuó en números claramente positivos a los que había vuelto en 2015, superando los de 2015 en US$ 223 millones, al llegar a US$ 699 millones.

La Cuenta de Capital y Financiera registró una salida neta de capitales de US$ 2.049 millones (equivalentes al 3,9% del PIB), cifra muy superior a los US$ 649 millones de 2015.

Las reservas disminuyeron hasta los US$ 13.436 millones un 14% inferiores a 2015 y equivalentes al 25,6% del PIB.
 

 

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Cuadro de Balanza de pagos

 

BALANZA DE PAGOS    
(Datos en Millones de US$)2013201420152016
CUENTA CORRIENTE-2.924-2.655-1.139-117
Balanza Comercial (Saldo)-1.210-908-242343
Balanza de Servicios (Saldo)141143476699
Balanza de Rentas (Saldo)-1.890-2.022-1.494-1.281
Balanza de Transferencias (Saldo)129131121122
CUENTA DE CAPITAL Y FINANCIERA5.8694.015-649-2.049
Transferencias de capital0,000,000,000,00
Inversiones extranjeras directas2.7552.0661.243868
Otras inversiones1.0976-1.106-477
Activos de reserva (*)-2.945-1.3601.7882.166
Errores y Omisiones561353274-508

 (* )El signo negativo indica aumento de reservas
Fuentes: OFECOMES Montevideo, en base a información del Banco Central del Uruguay
Última actualización: abril de 2017

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Reservas internacionales

En el año 2016 las Reservas Internacionales del BCU disminuyeron en US$ 2.171 millones, con lo cual se acumuló un stock total de US$ 13.463 millones. Se continuaba así con la nueva tendencia marcada en 2015 de reducción de las reservas, contrariamente a lo sucedido entre 2011 y 2014.

El 96,9% de las reservas estaban en activos en dólares y el 1,9% en yuanes. El 55% en títulos del gobierno estadounidense, el 21% en títulos "supranacionales" y el 14% en caja. Y el 86% en títulos AAA (los de menor riesgo), el 7% en AA, el 4% en billetes, el 3% en administradores y el 2% en títulos AA+. 

 

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

En 2016 la cotización del dólar con respecto al peso uruguayo disminuyó un 2,1%, para terminar operándose en 29,256 pesos.

 

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

Uruguay no ha reestructurado nunca su deuda en el Club de París y ha mantenido siempre una trayectoria de cumplimiento en sus obligaciones de pago.

Uno de los principales éxitos macroeconómicos de las dos Administraciones anteriores (2005-2015) fue la política de gestión de la deuda externa. Los buenos resultados fiscales, el crecimiento de las reservas y las buenas condiciones financieras internacionales le han permitido al país disminuir fuertemente las vulnerabilidades a corto plazo, despejando vencimientos a corto y medio plazo y sustituyendo deuda condicionada por no condicionada.

En diciembre de 2016 la deuda externa bruta se redujo un 8,1% en relación al año precedente y se situó en US$ 26.149 millones, un 49,8% del PIB (53,3% en 2015). De la deuda externa total, el 68,7% es deuda del sector público, es decir US$ 17.970 millones, que vienen a representar un 34,2% del PIB y una disminución del 0,5% con respecto a 2015. En lo que respecta a la composición por monedas de la deuda externa pública, el 76,3% era en dólares, el 17,1% en pesos uruguayos, el 3,5% en yenes, el 2,3% en DEG, el 0,7% en euros

El servicio de la deuda para 2017 se estima en US$ 1.932 millones, que equivalen a un 3,7% del PIB y un 17% de las exportaciones de bienes y servicios, bastante superior a la cifra de años anteriores.
 

 

 

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

En Febrero de 2002, Uruguay perdió el “grado inversor” que disfrutaba desde 1997. Hubo que esperar a 2012 para que lo recuperase, concretamente en el mes de abril.

Históricamente situado en el grupo 3, tras el estallido de la crisis financiera de 2002 la OCDE clasificó a Uruguay en el grupo 6. En la actualidad vuelve a estar clasificado en el grupo 3.

Los baremos de riesgo de las principales empresas calificadoras son los siguientes:

  • Standard & Poors: Desde abril de 2015, BBB con perspectiva negativa (era estable hasta mediados de 2016)
  • Fitch: Desde marzo de 2013, BBB- con perspectiva estable
  • Moody’s mejoró la calificación de Uruguay en 2014 de “Baa3” a “Baa2” con perspectiva negativa (era estable hasta mediados de 2016).
  • Rating and Investment Information, Inc. (japonesa) elevó en 2014 la calificación de bb+ a BBB-, con perspectiva estable, colocándola también en grado inversor, algo que ratificó en 2015.
  • DBRS (canadiense): desde 2014, BBB- (el escalón más bajo dentro del grado inversor) con
     

 

 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

La UE es, como bloque económico y después de MERCOSUR, el segundo socio regional comercial de Uruguay, tanto en calidad de suministrador como de cliente, de acuerdo a los datos del BCU. La UE exportó a Uruguay en 2016 1.621 millones de €, un 15,8% menos que en 2015 e importó 1.667 millones de €, un 3,5% menos que el año anterior. De esta forma, la balanza comercial fue levemente favorable a Uruguay en 46 millones de € y el índice de cobertura del conjunto de la UE con Uruguay se situó en el 97%.

Desagregando por países, un38% de las exportaciones uruguayas se dirigieron a los Países Bajos; un 16,7% a Alemania; un 13% a Italia un 5,6% a Portugal y un 5,5% a España. La mayoría de estas ventas se corresponden con recursos naturales: 33,1% pasta de celulosa; 20,5% de carne y despojos comestibles; 16,3% semillas oleaginosas; 6,2% madera y sus manufacturas y 5,2% pieles y cueros

Desde el punto de vista de las importaciones, el primer suministrador de la UE a Uruguay en 2015 fue Alemania, con el 23,8% del total, seguida por España (15,5%), Reino Unido (13,3%), Dinamarca (11,3%) e Italia (8,1%). En relación con los principales productos de exportación de la UE a Uruguay, el primero fue el de Máquinas y Aparatos Mecánicos (17,5%), seguido por los Productos Farmacéuticos (15,1%), los Aparatos y Material Eléctricos (14,2%), Los Productos de Perfumería (8,3%) y los Automóviles (4,1%).
 

 

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