Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Cerca del 80% de las exportaciones consisten en cobre. El resto son cobalto, crudos no combustibles, productos alimentarios y animales vivos. Algunos productos no tradicionales de la exportación de Zambia han crecido de manera importante en los últimos años, si bien partían de una niveles muy bajos, como el algodón, azúcar, piedras preciosas, horticultura y floricultura, y tabaco.

En cuanto a las importaciones, éstas son por orden de importancia; Químico y plástico, maquinaria, vegetales, electrónica, metales y combustibles (petróleo, también refinado en parte por las interrupciones de la producción en la refinería de Indeni, en Ndola).

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Zambia presenta un déficit comercial desde 2015, originado en la caída del valor de sus exportaciones, mucho mayor que el de sus importaciones. Esta caída está relacionada con el precio del cobre en el mercado internacional.

Su tasa de apertura (X+M/PIB) se situaba alrededor del 0,69 en 2014 y 2015, sin embargo en 2016 descendió al 0,61 y la estimación para 2017 continuó descendiendo hasta el 0,59. Esto pondría de manifiesto la caída del peso del sector exterior para el país, debido a su dependencia del comercio del cobre.

Sin embargo, en la actualidad los precios del cobre vuelven a niveles similares a los años 2011-14, lo que permite una escala en la producción de las nuevas minas de bajo coste y que se notará modestamente en la economía, sin llegar a suponer una expansión sectorial suficiente como para sostener el crecimiento del PIB al 4%.

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

 Principales clientes de Zambia en 2017

País

Porcentaje del total

Suiza

43,90%

China

15,50%

República Democrática del Congo

6,20%

Reino Unido

5,10%

Singapur

4,80%

Otros

24,50%

Fuente: Oficina Central de Estadísticas de Zambia, Mundiestacom 2018 (última disponible)

 

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

 Principales proveedores de Zambia 2017

País

Porcentaje del total

Sudáfrica

26,20%

Rep. Democrática del Congo

24,10%

EAU y Kuwait

11,40%

China

9,40%

Otros

28,90%

Fuente: Oficina Central de Estadísticas de Zambia, Mundiestacom 2018 (última disponible)

 

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Principales productos exportados e importados

Como se ha señalado, el principal producto exportado es el cobre. No obstante, las exportaciones no tradicionales como el algodón, el azúcar, las piedras preciosas, la horticultura y la floricultura van adquiriendo una mayor importancia. Zambia necesita en buena medida petróleo, éste resulta ser uno de los principales productos importados si bien también requiere bienes de equipo para las minas y bienes de consumo.

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Cuadro de Exportaciones por sectores

 

Principales exportaciones de Zambia en 2017 en Miles de Dólares

Cobre y sus manufacturas

1.879.247,97

73,76%

Piedra, metal. precio.; joyer.

232.165,46

9,11%

Tabaco y sus sucedáneos

84.693,41

3,32%

Otros metal. comunes; cermets

56.328,63

2,21%

Residuos industria alimentaria

32.171,26

1,26%

Códigos especiales de la nomenclatura combinada

31.114,34

1,22%

Azúcares; artículos confitería

30.575,84

1,20%

Fundición, hierro y acero

26.782,42

1,05%

Algodón

25.466,78

1,00%

Libros, publicaciones.; artes gráf.

23.649,97

0,93%

Resto de productos

125.495,53

4,93%

Total

2.547.691,61

100%

Fuente: Mundiestacom, 2018 (última disponible)

 

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Cuadro de Importaciones por sectores

 

Principales importaciones de Zambia  en 2017 en Miles de Dólares

Máquinas y aparatos mecánicos

643.415,13

18,20%

Vehículos automóviles; tractores

295.338,80

8,35%

Aparatos y material eléctricos

293.747,10

8,31%

Manuf. de fundic., hier./acero

197.356,25

5,58%

Mat. plásticas; sus manufactu.

165.430,64

4,68%

Combustibles, aceites mineral.

147.469,18

4,17%

Productos farmacéuticos

128.399,38

3,63%

Caucho y sus manufacturas

117.325,15

3,32%

Abonos

110.904,73

3,14%

Otros productos químicos

107.256,00

3,03%

Resto de productos

1.329.141,53

37,59%

Total

3.535.783,90

100%

Fuente: Mundiestacom, 2018 (última disponible)

 

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Ferias comerciales en el país

Ferias comerciales: la Zambia International Trade Fair de Ndala, en julio, y la Lusaka Fair, que originariamente era sólo agrícola, en agosto. 

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

Ferias comerciales:

Zambia International Trade Fair de Ndala, en julio, y la Lusaka Fair, que originariamente era sólo agrícola, en agosto.

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

Los principales subsectores de actividad en el sector servicios son telecomunicaciones, servicios financieros, comercio detallista y sector público, sin embargo, estos no tienen impacto en el sector exterior. El sector turismo sí tiene cierta relevancia. En cuanto a los servicios de importación hay que resaltar los seguros, ya que las empresas contratan sus seguros fundamentalmente con aseguradoras sudafricanas, y también los servicios de transporte, en los que incide el hecho de que Zambia no tiene salida al mar y está situada lejos de los puertos más cercanos. Los puertos de llegada son: Dar Es Salam (Tanzania), Beira (Mozambique), Durban (Sudáfrica) con uso muy eficiente y Walvis Bay (Namibia), que acaba de posicionarse como otra puerta de entrada.

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Turismo

La contribución directa del turismo al PIB en el 2017 oscilo alrededor del 7,3%, las estimaciones aseguran que se mantuvo estable durante el 2018 con un 7% del PIB aproximadamente. Las previsiones indican que el sector seguirá creciendo durante 2019.

La inadecuada gestión del sector afectó a su crecimiento y el país se vio sobrepasado por la mayoría de los países de su entorno, aunque a su vez la situación política en Zimbabue ha beneficiado como destino a Zambia. Su mayor atracción son las cataratas Victoria, que se pueden visitar tanto desde Zambia como desde Zimbabue. El origen de los visitantes en Zambia se compone en un 76% de África, en un 11% de Asia, en un 8% de Europa, en un 4% de USA y en un 1% de Australia. 

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

Hay que destacar las importantes inversiones que se han estado realizando en el sector del cobre, como resultado de la privatización de las minas y la favorable coyuntura de precios internacionales de este producto.

Según el último informe, 2018, sobre inversión mundial de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo (UNCTAD)  la inversión extranjera directa (IED) en Zambia durante el 2017 se incrementó en un 65%, alcanzando el 1,1 MMUSD, destacando las inversiones en cobre. Además, cabe resaltar la creación de una planta de cemento por valor de 548MUSD. La misma se realizó mediante una joint-venture del Gobierno zambiano y la empresa china Sinoconst. Resulta importante señalar que la tendencia de crecimiento positivo de la IED en Zambia ha sido contraria a la del resto del continente donde en el 2017, de forma general, la cifra cayó un 21%. 

Fusiones y compras.- Según la misma fuente (WIR 16 UNCTAD), se produjeron fusiones y compras de empresas con Zambia como país vendedor por valor de 0,5 MUSD en 2013 y 26 MUSD en 2015. Con Zambia como país comprador no ha habido operaciones en los últimos 3 años (2014, 2015 y 2016).

Proyectos green field.- En cuanto al valor de proyectos green field en Zambia, con origen en todo el mundo, estos fueron: 1.092 MUSD (2013); 2.990 MUSD (2014); 562 MUSD (2015). Por número de operaciones green field, no ha habido ninguna operación con origen en Zambia en 2014 y 2015, que son los últimos datos disponibles, pero si hubo una en 2013 por valor de 33 MUSD.

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

Flujos de inversión extranjera en Zambia

2015

2016

2017

Total (M$)

1.305

663

1.091

Fuente: WIR 18 UNCTAD (última disponible)

 

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Hay que destacar las importantes inversiones  en el sector de la minería del cobre, en construcción y en centros comerciales.

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

  •   WIR’18 (http://unctad.org/en/pages/PublicationWebflyer.aspx?publicationid=2130) 

  •  FMI (http://www.imf.org/external/index.htm)

  • Zambia Development Agency (ZDA) (http://www.zda.org.zm/)

 

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Cuadro de Flujo de inversiones en el exterior por países y sectores

 Flujos de inversión extranjera para Zambia

2014

2015

2016

2017

Total Entrada (M$)

1.489

1.305

663

1.091

Total Salida (M$)

-1.706

127

177

-149

Fuente: WIR 18 UNCTAD (última disponible)

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS (M$)

2015

2016

2017 p.

2018 p.

CUENTA CORRIENTE

-831

-934

-918

-776

Balanza Comercial (Saldo)

-74

-34

16

234

Balanza de Servicios (Saldo)

-571

-508

-756

-828

Balanza de Rentas (Saldo)

-412

-605

-642

-598

Balanza de Transferencias (Saldo)

226

213

464

416

 

 

 

 

 

CUENTA FINANCIERA Y DE CAPITAL

788

393

795

1285

Cuenta de capital

81

55

59

65

Cuenta financiera

707

338

735

1220

Préstamos a medio y largo plazo

-228

-66

0

0

Errores y Omisiones

4

-2

0

0

SALDO GLOBAL

-39

-543

-123

509

Variación de reservas

39

543

123

-509

Financiación extraordinaria

0

0

0

0

Fuente: FMI. Article IV 2017

 

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Reservas internacionales

Las cifras de las reservas internacionales brutas según el FMI fueron de 2.366 MUSD en 2016, 2.180 (estimación) en 2017 y 2.629 para 2018 (estimación), con una previsión de  2.992 para 2019. Por otro lado, las estimaciones de EIU son 1.590 MUSD para 2018 y una previsión de 1.684 MUSD para 2019.

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

Se espera que el Kwacha se siga depreciando. La gran dependencia del cobre en sus exportaciones es un factor adicional de riesgo ya que actualmente los precios de las materias primas están bajando. La falta de diversificación en las exportaciones es una amenaza sobre la estabilidad de la divisa local. 

 

Evolución tipo de cambio Zk:$ (Fin periodo)

2014

2015

2016

2017

2018

2019

6,39

10,98

9,92

9,92

11,91

12,40p.

Evolución tipo de cambio Zk:€ (Fin periodo)

2014

2015

2016

2017

2018

2019

7,76

11,95

10,46

11,9

13,64

15,13p.

Fuente: EIU 2019

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

En Zambia, en 2005 la deuda pública total era cercana al 105 por ciento del PIB, de los cuales un 18 por ciento se correspondía a deuda interna. Pero en 2006 se produjo un alivio de la deuda recibiendo un importe de $2.700 mm, gracias a la iniciativa de HIPC (países pobres altamente endeudados) perteneciente al Banco Mundial y al FMI.

La deuda externa de Zambia en 2017 fue de 8,7 mil millones de dólares mientras que a finales de 2018 el Ministro de Finanzas de Zambia cifró la deuda en 10,1 mil millones de dólares. En el 2019 se espera que llegue hasta los 18,7 mil millones de dólares. La sostenibilidad de la deuda sigue siendo un objetivo fundamental para el Gobierno, habiendo publicado la Ministra de Finanzas, Margaret Mwanakatwe, un nuevo plan de medidas macroeconómicas en junio de 2018 que buscan alcanzar dicho objetivo. Pese a la pronunciada depreciación del Kwacha, los coeficientes de endeudamiento de Zambia se mantienen por debajo de los umbrales aceptables a escala internacional.

El plan del Gobierno es acceder a la deuda externa a costes más bajos y con periodos de devolución más largos. Para facilitar el pago de los tres Eurobonos que actualmente tiene, Zambia estableció un Fondo de Amortización en el año 2015. En el 2018, el Gobierno destino K100 millones para actualizar dicho Fondo. Los últimos análisis indican un sobreendeudamiento del país como consecuencia del mayor gasto en infraestructura financiado con deuda lo que provocará un déficit fiscal de un 7,8 % de media entre 2019-2021.

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