Relaciones Bilaterales

Relaciones económicas y comerciales de España con el conjunto de la región

México fue el primer país latinoamericano que firmó un acuerdo de cooperación económica con la UE (EU-Mexico Economic Partnership, Political Cooperation and Cooperation Agreement, firmado en 1997). Por otro lado, el acuerdo CETA con Canadá (EU-Canada Comprehensive Economic and Trade Agreement) se firmó en octubre de 2016 y entró en vigor de manera provisional el 21 de septiembre de 2017. La aplicación provisional supone que entran en vigor solo las partes del acuerdo de competencia exclusiva europea. Finalmente, también se estaba negociando el Acuerdo Transatlántico de Comercio e Inversión (Transatlantic Trade and Investment Partnership, TTIP) entre EE. UU. y la Unión Europea. Las negociaciones se iniciaron el 8 de julio de 2013 en Washington. Sin embargo, con la llegada de Donald Trump a la presidencia de EE. UU. se extendió el pesimismo acerca del futuro del TTIP, dada su abierta oposición al acuerdo. De momento, las negociaciones de este acuerdo han quedado en suspenso. En marzo de 2019, la Comisión recibió un mandado del Consejo para empezar a negociar con EE.UU. dos acuerdos de alcance limitado sobre evaluaciones de conformidad (de requisitos técnicos) y eliminación de aranceles sobre productos industriales. Dado que la Administración Trump exige que las negociaciones sobre aranceles se extiendan a productos agroalimentarios, el futuro de estas negociaciones es incierto.

Estados Unidos es para España el socio comercial más importante en la región. En 2018 fue el sexto cliente (con exportaciones españolas de 12.791 millones de €) y el quinto proveedor de España (con importaciones españolas de 13.152 millones de €). A continuación, México es el décimo tercer cliente (con exportaciones españolas de 4.560 millones de €) y el décimo quinto proveedor de España (con importaciones españolas de 4.775 millones de €). Finalmente, Canadá ocupa puestos más lejanos en la clasificación, es el 28º cliente (con exportaciones españolas de 1.786 millones de €) y el 42º proveedor de España (con importaciones españolas de 1.743 millones de €).

En cuanto a la inversión, según los últimos datos disponibles en Datainvex del año 2016 (último dato disponible a 03/05/2019), Estados Unidos es el primer inversor en España en términos de stock y destino de la inversión directa española. México ocupa la quinta posición como inversor y la cuarta como país destino. Por último, Canadá se sitúa en posiciones más lejanas, es el 13º inversor y destino de las inversiones directas españolas.

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Resumen de las relaciones bilaterales con España

El marco general de las relaciones económicas entre España y Canadá está muy influenciado por la dinámica de las relaciones con la UE. Entre 2009 y 2014, Canadá y la UE negociaron un nuevo Acuerdo Económico y Comercial Global (CETA) y en paralelo renegociaron el Acuerdo Marco de 1976, bajo la nueva denominación de Acuerdo de Asociación Estratégica (SPA). Ambos acuerdos entraron en vigor provisionalmente en 2017 (abril, SPA; septiembre, CETA), a la espera de que se ratifiquen en todos los EE.MM. La aplicación provisional supone que entran en vigor solo las partes del acuerdo de competencia exclusiva europea.

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Principales visitas y viajes recientes

Los últimos viajes y visitas han sido:

·       Visita de la Ministra de Política Territorial y Función Pública, Open Government Conference, mayo 2019.

·       Visita del Secretario de Estado de Energía, Clean Energy Ministerial, mayo 2019.

·       Visita del ministro de Agricultura canadiense, Lawrence MacAulay, en octubre de 2018

·       Visita del presidente del Gobierno Pedro Sánchez y del Secretario de Estado de Avance Digital, Francisco Polo, septiembre de 2018.

·       Visita del presidente de la C. Valenciana, Ximo Puig, noviembre de 2017.

·       Visita del lehendakari Urkullu, octubre de 2017.

·       Visita del secretario de Estado de Asuntos Exteriores, septiembre de 2017.

·       Visita del secretario de Estado de Asuntos Exteriores, diciembre de 2015.

·       Visita de la ministra de Fomento, Ana Pastor, Montreal, septiembre de 2013.

·       Viaje del primer ministro de Quebec, Jean Charest, octubre de 2011.

·       Visita de la directora general del Tesoro, Soledad Núñez, Toronto, julio de 2011.

·       Visita del ministro de Comercio Internacional canadiense, Peter Van Loan, mayo de 2010.

·       Visita del ministro de Asuntos Exteriores, Miguel Ángel Moratinos, septiembre de 2009.

 

Se espera la visita del Viceministro de Asuntos Exteriores canadiense, Ian Shugart durante la primera mitad del 2019 para reunirse con el Secretario de Estado de Asuntos Exteriores , Fernando Martín Valenzuela.

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Principales acuerdos económicos bilaterales

Acuerdos UE-Canadá

·       Firma del Acuerdo Económico y Comercial Global (CETA) el 30 de octubre de 2016. Se está aplicando provisionalmente desde el 21 de septiembre de 2017, pendiente de la ratificación por todos los EE.MM.

·       Firma del Acuerdo de Asociación Estratégica (SPA) el 30 de octubre de 2016, que lleva aplicándose provisionalmente desde el 1 de abril de 2017

·       Acuerdo sobre Transporte Aéreo, firmado en diciembre de 2009.

·       Agenda para la Asociación, 2004.

·       Declaración Política Común y Plan de Acción, 1996.

·       Declaración Transatlántica de Relaciones UE-Canadá, 1990.

·       Otros acuerdos sectoriales y Declaraciones Comunes

(http://www.delcan.ec.europa.eu/en/eu_and_canada/official_documents)

Acuerdos bilaterales España-Canadá (Escasa actividad en los últimos años)

·       Renovación del Acuerdo de Cooperación Tecnológica entre el CDTI y el Consejo de investigaciones Científicas de Canadá – NRC, 2019 (el anterior, de 2005).

·       Acuerdo de intenciones entre FinDev Canadá y COFIDES para promocionar el desarrollo sostenible a través del apoyo financiero al sector privado, 2019.

·       Protocolo que modifica el convenio para evitar la doble imposición y la evasión fiscal entre España y Canadá, 2015.

·       Acuerdo Administrativo en materia de Seguridad Industrial, 2011.

·       Memorando de Entendimiento entre el Min. Ciencia y Tec. y el NRC, 2003.

·       Acuerdo sobre Transporte Aéreo, 1988.

 

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Comercio bilateral de bienes y puesto en la clasificación

Los datos de comercio bilateral de 2018 indican un superávit comercial para España de 43,4 M€. Entre 2017 y 2018, las exportaciones españolas a Canadá aumentaron un 8,6%, de 1.645 M€ a 1.785 M€, y las importaciones españolas desde Canadá crecieron un 1,8%, de 1.712 M€ a 1.742 M€. Aunque todavía es pronto para confirmarlo, la entrada en vigor del CETA parece haber tenido un impacto positivo sobre las exportaciones de fruta fresca (cítricos), que han subido un 66% entre 2017 y 2018. Sin embargo, la subida más espectacular se ha dado en las exportaciones de motores de automóvil, que han pasado de 134.200 euros en 2017 a 167,8 millones de euros en 2018 (+125.123%). Estas exportaciones provienen de la planta de motores de Ford de Almussafes (Valencia) para la planta de Ford en Oakville (Ontario) y han catapultado a la Comunidad Valenciana al primer puesto en volumen de exportación a Canadá por CC.AA (21,03% del total).

Las exportaciones españolas más relevantes en 2018 fueron máquinas y aparatos mecánicos, farmaquímica, combustibles y lubricantes, automóviles y bebidas. Mientras, las principales importaciones fueron combustibles y lubricantes, minerales metálicos y no metálicos (excepto cobre y cinc), aeronaves y máquinas y equipamiento mecánicos.

 

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Cuadro de Exportaciones bilaterales por capítulos arancelarios

 

Principales productos de la exportación española 2015 2016 2017 2018

CREC.

2017-2018

Cap. (Datos en millones de euros)
84 Máquinas y aparatos mecánicos 142,57 87,24 161,15 296,38 84%
30 Productos farmacéuticos 346,75 279,41 232,12 211,31 -9%
27 Combustibles, aceites minerales 106,53 127,37 111,31 116,77 5%
87 Vehículos automóviles, tractor 59,02 105,54 130,52 112,68 -14%
22 Bebidas de todo tipo (excepto zumos) 87,75 90,01 106,1 110,37 4%
8 Frutas y frutos secos 50,9 45,86 58,87 80,76 37%
73 Manuf. de fundic. de hierro y acero 39,86 25,23 75,87 75,14 -1%
72 Fundición, hierro y acero 48,2 60,64 68,45 73,13 7%
85 Aparatos y material eléctrico 41,93 50,18 66,71 68,85 3%
62 Prendas de vestir, no de punto 34,26 42,49 58,13 64,83 12%
29 Productos químicos orgánicos 46,35 49,13 51,46 52,7 2%
20 Conservas, verduras o frutas 28,12 33,4 40,43 35,32 -13%
61 Prendas de vestir, de punto 19,62 24,58 32,2 33,17 3%
39 Mat. Plásticas y sus manufactu. 15,64 19,61 27,27 32,06 18%
15 Grasas, aceite animal o vegetal 7,14 9,08 24 31,11 30%
  Subtotal 1.074,63 1.049,76 1.244,59 1.394,58 12%
  Total 1.371.275 1.488.701 1.644.572 1.785.723 9%

Fuente: Datacomex. Actualizado a 27/03/2019

 

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Cuadro de Importaciones bilaterales por capítulos arancelarios

 

Principales productos de la importación española 2015 2016 2017 2018 CREC. 2017-2018
Cap. (Datos en millones de euros)
27 Combustibles, aceites minerales 161,75 109,48 360,96 457,05 27%
26 Minerales, escorias y cenizas 191,25 290,41 470,92 339,32 -28%
88 Aeronaves; vehículos espaciales 32,99 258,74 176,32 176,22 0%
84 Máquinas y aparatos mecánicos 133,54 144,1 138,32 119,5 -14%
30 Productos farmacéuticos 45,12 59,34 67,11 104,87 56%
10 Cereales 57,59 66,05 42,24 91,73 117%
3 Pescados, crustáceos y moluscos 23,88 30,43 32,05 43,98 37%
38 Otros productos químicos 11,97 21,09 12,72 38,66 204%
75 Níquel y sus manufacturas 9,17 17,97 29,46 37,18 26%
90 Aparatos ópticos 21,42 20,34 23,49 34,91 49%
85 Aparatos y material eléctrico 36,04 30,96 33,65 32,65 -3%
72 Fundición, hierro y acero 21,22 14,06 27,64 31 12%
47 Pasta de madera. Papel recicl. 21,7 20,11 23 30,61 33%
48 Papel, cartón y sus manufacturas 5,47 8,38 20,7 25,75 24%
87 Vehículos automóviles; tractores 19,54 21,33 23,72 24,27 2%
  Subtotal 792,64 1.112,78 1.482,30 1.587,70 7%
  Total 983,11 1.302,32 1.712,08 1.742,28 2%

Fuente: Datacomex. Actualizado a 27/03/2019

 

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Cuadro de balanza comercial bilateral

Balanza comercial bilateral 2015 2016 2017 2018 CREC. 2017-18
(Datos en millones de euros)
Exportaciones españolas 1.371,27 1.488,70 1.644,57 1.785,72 9%
Importaciones españolas 983,11 1.302,32 1.712,08 1.742,28 2%
Saldo 388,17 186,38 -67,51 -43,45  
Tasa de cobertura (%) 139% 114%  97%  102%  

Fuente: Datacomex. Actualizado a 27/03/2019

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Comercio bilateral de servicios y puesto en la clasificación

Comercio bilateral de servicios España-Canadá (M USD) 2014 2015 2016 2017
Ingresos 335 346 329 365
-      Turismo 96 112 126 147
-      Servicios comerciales 143 146 98 101
-      Transporte y servicios gubernamentales 96 88 104 116
Pagos 638 583 586 645
-      Turismo 379 385 406 457
-      Servicios comerciales 167 95 78 79
-      Transporte y servicios gubernamentales 92 103 102 109
Saldo -303 -237 -257 -281

Fuente: Statistics Canada. Tabla 36-10-0007-01. Actualizado a 08/07/2019

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Actividades de promoción bilateral

Misión Estudio:
o CMW: Toronto, 9 al 11 de mayo 2019 (Industria musical).
o AGRAGEX: Canadá, 4 de febrero al 8 de febrero de 2019 (Maquinaria agropecuaria)

Misión inversa:
o Prescriptores FEDAI: España, fechas a precisar en 2019, (Iluminación).
o Prescriptores CEVISAMA: España, 28 de enero al 1 de febrero de 2019. (Pavimentos y revestimientos cerámicos).

Seminarios/Jornadas:
o Formación SAQ: Montreal, febrero de 2019 (Vinos con D.O.)

Stand informativo sectorial:
o CPMA (Canadian Produce Marketing Association): Montreal, 2 al 4 de marzo de 2019 (Alimentos).
o CIM (Canadian Institute of Mining, Metallurgy and Petroleum): Montreal, 28 de marzo al 1 de mayo de 2019 (Maquinaria de Obras Públicas).

Ferias y Congresos INVEST / Partnering:
o PDAC 2019: Toronto, 3 al 6 de marzo de 2019 (Energía/Minería).

Jornadas Generales sobre Inversiones:
o Atracción de Inversiones: Lugar y fechas a determinar en 2019 (Multisectorial).

Campaña de Promoción:
o Plan Integrado de Alimentos: Montreal y Toronto, varias fechas en 2019 (Alimentos).
o Acceso al mercado: Lugar a determinar, septiembre de 2019 (Alimentos)

Campaña de Promoción Sectorial:
o Aceituna: Lugar y fechas a determinar en 2019 (Alimentos).
o Kaki: Lugar y fechas a determinar en 2019 (Alimentos).

Exposiciones:
o Festivales monopolios: Toronto, Primer semestre de 2019 (Vinos con D.O.)
o Vancouver Wine Festival: Vancouver, 23 de febrero al 3 de marzo de 2019 (Vinos con D.O.)
o Winnipeg Wine Festival: Winnipeg, 3 y 4 de mayo de 2019 (Vinos con D.O.)

Conecta – Entrevistas Bilaterales:
o Conecta 2 Empresa-Ofecome: Videoconferencia con DT, fechas a determinar en 2019 (Minería).

Seminarios Aula Virtual:
o Licencias de Equipos Médicos: Portal ICEX, fechas a determinar en 2019 (Equipamiento médico hospitalario).
o Protección de Indicaciones Geográficas: Portal ICEX, fechas a determinar en 2019 (Alimentos).

Edición ICEX – Estudios de mercado / Ficha sector:
o Alimentos Gourmet: Portal ICEX, 2019
o Equipamientos Hospitalarios: Portal ICEX, 2019
o Informe e-País: Portal ICEX, 2019
o Industria 4.0: Portal ICEX, 2019
o Industria Nuclear: Portal ICEX, 2019
o Productos Farmacéuticos: Portal ICEX, 2019
o Servicios de Enseñanza del Español: Portal ICEX, 2019
o Servicios por Satélite: Portal ICEX, 2019
o Vehículos Autónomos: Portal ICEX, 2019
o Vinos de Mesa: Portal ICEX, 2019

Espacio España:
o SIAL: Toronto, 30 de marzo al 2 de mayo de 2019 (Alimentos).

Otras actividades: asistencia a reuniones con organismos oficiales de la UE y reuniones con Embajador de España y otros organismos oficiales españoles en Canadá.

Asistencia a ferias e informes:

       o Aeromart: Montreal, 16 al 18 de abril de 2019 (Aeroespacial).
o Smart City Expo: Toronto, 30 de abril al 01 de mayo de 2019 (Tecnología/ciudades)
o Boletín electrónico de noticias Canada.es.

 

 

 

 

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Flujos de inversión bilateral y puesto en la clasificación

Según Datainvex, en 2017 el stock de inversión directa de España en Canadá (no ETVE) era de 11.526 M €, habiendo crecido un 4.75% con respecto a 2016 (11.003 M €). Canadá es el 13º destino de la inversión española en el extranjero. A su vez, el stock de inversión directa de Canadá en España en 2017 era de 4.652 M €, suponiendo un descenso del 19% con respecto a 2016 (5.737 M €). Canadá ocupa el puesto 13º en el ranking de inversores en España.

Los flujos de inversión entre Canadá y España son cada vez más importantes. No obstante, en 2018 el flujo de IDE bruta (NO ETVE) española en Canadá fue de 14,5 M €, mientras que en 2017 fue de 1.568 M € y en 2016 de 481 M €. La evolución de los últimos años es, por tanto, de altibajos, a veces muy pronunciados, como en 2018. En 2018, Canadá fue el 35º destino en importancia de la inversión española en el exterior. Si analizamos la inversión en 2018 por sectores, 12,5 M € se corresponden a actividades de apoyo a las industrias extractivas; 0,85 M € a comercio mayorista e intermediación de comercio (excepto vehículos a motor); 0,54 M € a suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire; 0,24 M € a investigación y desarrollo; y 0,24 M € a servicios financieros (excepto seguros y fondos de pensiones).

En lo que respecta a las inversiones directas de Canadá en España, la cifra de inversiones brutas (NO ETVE) fue de 1.236 M € en 2018, cifra que casi duplica los 744 M € de 2017 y muy superior a los 830 M € de 2016. En 2018, Canadá fue el 9º país que más invirtió en España en términos de flujo, solo superado por varios países europeos, Australia y EE. UU. Por sectores, en 2018 se invirtieron 1.209 M € en suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire; 10 M€ en actividades inmobiliarias; 6 M € en actividades auxiliares a los servicios financieros; 3 M € en construcción de edificios; y 2,3 M € en publicidad y estudios de mercado.

Las cifras de inversión aquí presentadas no son un fiel reflejo de la realidad subyacente. Un análisis un poco más profundo permite extraer una cifra más acorde con las relaciones económicas entre España y Canadá: los proyectos españoles en Canadá han generado alrededor de 34.000 M CAD de inversión inducida por los proyectos de obra civil entregados o en ejecución, lo que ha contribuido de forma notable a la generación de riqueza y puestos de trabajo en el país. España cuenta con varias inversiones de importancia en Canadá, entre las que cabe destacar: la autopista 407 (Cintra), la autopista A30 (Acciona/ACS), la autopista Windsor-Essex (Acciona/ACS), el complejo petroquímico CEPSA Química Becancour en Quebec, la planta de regasificación de GNL de Repsol en Nuevo Brunswick, la cadena de tiendas de Zara, o los parques eólicos de Acciona. Finalmente, conviene señalar la importancia de la adquisición de Talisman Energy por Repsol por 10.400 M €. Por otro lado, empresas de Canadá de la envergadura de Bombardier y SNC-Lavalin están presentes en España.

 

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Cuadro de Flujo de inversiones de España en el país

Inversión directa española bruta y neta, sectores 2015 2016 2017 2018
(Datos en miles de euros)  
Inversión Bruta 9.112.087 480.878 1.568.415 14.542
Inversión Neta 8.707.160 -2.553 1.246.714 -58.035
 
Inversión bruta por sectores
09 Actividades de apoyo a las industrias extractivas 8.860.585 136.198 1.560.551 12.449
46 Comercio al por mayor e intermediación comercial, excepto vehículos motor 5.241 555 1.774 858
35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire 0 522 600 538
72 Investigación y desarrollo 5.514 245
64 Servicios financieros,excep.seguros y fondos pension 216.173 3.720 4.270 245
82 Actividades administrativas de oficina 219 121
70 Actvidades sedes centrales; actividades consultoría de gestión 63
Otros 30.088 334.370 1.001 24
TOTAL 9.112.087 480.878 1.568.415 14.542

Fuente: Datainvex. Actualizado a 05/04/2019

 

 

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Cuadro de Flujo de inversiones del país en España

Inversión directa de Canadá en España bruta y neta, sectores 2015 2016 2017 2018
(Datos en miles de euros) 
Inversión bruta país inmediato 60.215 236.922 67.726 24.977
Inversión neta país inmediato 57.810 236.919 -358.725 24.411
Inversión bruta país último 67.537 829.947 743.809 1.235.874
Inversión bruta por sectores 
35 Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire 0 0 81.906 1.209.212
68 Actividades inmobiliarias 480 161.679 11.494 10.486
66 Actividades auxiliares a los servicios financieros 4 7 1.285 5.918
41 Construcción de edificios 4 3.062 225.454 3.007
73 Publicidad y estudios de mercado 0 2   2.305
11 Fabricación de bebidas 7.307     1.145
63 Servicios de información 0 0 376 1.000
62 Programación,consultoría,otras actividades relac. 54.483 176 155 974
Otros 5.259 665.021 423.140 1.827
TOTAL 67.537 829.947 743.809 1.235.874

Fuente: Datainvex. Actualizado a 28/03/2019

 

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Cuadro de Stock de inversiones de España en el país

Stock de inversión española en Canadá (M €) 2014 2015 2016 2017 Última cifra disponible
2.853 10.154 11.001 n.d. 11.001 (2016)

Fuente: Datainvex. Actualizado a 28/03/2019

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Cuadro de Stock de inversiones del país en España

Stock de inversión canadiense en España (M €) 2015 2016 2017 2018 Última cifra disponible
3.261 4.157 5.027 n.d. 5.027 (2016)

Fuente: Datainvex. Actualizado a 28/03/2019

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Cuadro de Comparación con la economía española

Cuadro comparativo con la economía española Canadá España EE.UU.
Datos de 2018      
PIB (billones $US, precios corrientes) 1,7 1,42 20,5
PIB por habitante ($US PPP, precios corrientes)  49.651 40.138 62.605
Saldo por cuenta corriente (% PIB) -2,65 0,8 -2,3
Crecimiento del PIB real (variación anual, %) 1,8 2,5 2,9
Inflación, fin del período (%) 2,3 1,7 2,4
Superávit/Déficit público (% PIB) (2017) -1 -3,1   -4,6

 Fuente: FMI, World Economic Outlook Database (Abril 2019) y Fiscal Monitor (Abril 2018). Actualizado a 03/05/2019

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Fuentes de financiación para las oportunidades de negocio

El sector de los servicios financieros canadienses está compuesto por bancos, compañías de fideicomiso y prestamistas, cooperativas de ahorro y crédito y las “caisses populaires” (similares a las Cajas de Ahorro), aseguradoras, dealers, entidades de crédito al consumo, sociedades de valores, gestoras de fondos de inversión colectiva, leasing, asesores financieros independientes, planes de pensiones y agentes y corredores de seguros independientes.

En este mercado, el 90% de los activos bancarios son gestionados por cinco grandes bancos de titularidad canadiense: Royal Bank of Canada (RBC), TD Canada Trust (TD), Bank of Nova Scotia, Bank of Montreal (BMO) y Canadian Imperial Bank of Commerce (CIBC). Las fusiones entre estos grandes bancos, o la compra por parte de un banco extranjero no están autorizadas, lo que constituye una gran barrera de entrada.

La banca extranjera que quiera implantarse con una sucursal tiene limitada la captación de pasivo minorista (entendido como aquel inferior a los 150.000 $CAD por operación). En caso de implantarse a través de una filial canadiense totalmente regulada, sí que es posible captar pasivo minorista, pero deben limitar sus operaciones de crédito al límite de préstamo que les permite el capital de la propia filial.

Si unimos lo anterior a que las reglas de composición del capital social de los bancos impiden su fusión o la toma de una participación de control por otra entidad, sea ésta doméstica o extranjera, llegamos a una situación en la que existe un incentivo escaso para la entrada de bancos extranjeros en el mercado canadiense. Es quizá por esto que actualmente no hay bancos españoles implantados con licencia para operar en banca minorista o mayorista. En el pasado hubo presencia de algunos grupos bancarios españoles, pero se retiraron del mercado. El grupo Santander tiene oficinas de representación en Toronto y Montreal desde 2006, al haber efectuado la compra del portugués Banco Totta y mantener sus oficinas bajo la marca española. En septiembre de 2014, Banco Santander ha alcanzado un acuerdo con la financiera de automóviles Carfinco para la compra de su negocio canadiense por 298 M CAD. Carfinco es una de las principales compañías en financiación de automóviles del país, con presencia en las 10 provincias canadienses y acuerdos con 2.200 concesionarios. En 2018, se estableció con una oficina de representación el Caixabank.

No obstante, hay recurso a la financiación bancaria a través de bancos canadienses o de bancos españoles en España.

El grupo bancario Royal Bank (RBC) era el único banco canadiense presente en España a través de una filial, hasta que Inversis Banco (propiedad de Banca March) lo compró en marzo de 2016.

Otra importante fuente de financiación en Canadá son los fondos de pensiones, que constituyen la segunda mayor fuente de capital de Canadá y sus activos se sitúan tan sólo por detrás de los de los seis grandes bancos.

A continuación, se presentan los distintos tipos de financiación que se ofrecen en Canadá. Mientras que las fuentes de financiación pública, merecen especial atención y se subdividen en federal y provincial, las fuentes de financiación privada son las propias de un país desarrollado.

Se puede encontrar información sobre financiación pública y privada en los siguientes enlaces:

Pública: www.canadabusiness.ca/grants-and-financing/government-grants-and-financing

Privada: www.canadabusiness.ca/grants-and-financing/private-sector-financing/

- A nivel federal nos encontramos con:

Business Development Bank of Canada(BDC): Institución financiera del Gobierno de Canadá que ayuda a crear y desarrollar empresas canadienses, particularmente pequeñas y medianas empresas (pymes). El BDC ofrece financiación, capital riesgo y servicios de consultoría a las empresas. Más información en el siguiente enlace:
www.bdc.ca   

Export Development Canada(EDC): Agencia de crédito a la exportación de Canadá, que ayuda a los exportadores e inversores canadienses a expandir sus negocios al exterior. EDC ofrece soluciones innovadoras de financiación, de gestión de riesgos y seguros. www.edc.ca

Diversos ministerios (Innovation, Science and Economic Development Canada): Programas y líneas de crédito específicos.

-      A nivel provincial:

La Caisse de dépôt et placement du Québec(CDPQ): Gestora de fondos. La mayoría de los clientes de CDPQ son fondos públicos y privados de pensiones y seguros de la provincia de Quebec. www.lacaisse.com

Investissement Quebec: Institución financiera y agencia de desarrollo del Gobierno de Quebec. Apoya la creación y desarrollo de empresas de todos los tamaños, a través de soluciones financieras personalizadas e inversiones complementarias a las ofertas asociadas. También realiza operaciones de financiación de prospección e inversión extranjera estratégica. www.investquebec.com

En Ontario, Business and Economy es una agencia del Gobierno de Ontario que apoya la creación y desarrollo de empresas. Entreotros servicios, ofrece soluciones financieras e incentivos fiscales para las empresas.

Alberta Superintendent of Financial Institutions es la agencia de la provincia de Alberta que ofrece información acerca de servicios financieros.

Otros enlaces de interés: www.cba.ca; www.cvca.ca; www.tmx.com

Bolsa de Valores

Las bolsas de valores más relevantes en Canadá son: Toronto (TSX), TSX Venture Exchange, Montreal y el mercado de futuros de commodities (ICE Futures Canada). La bolsa de valores de Toronto (TSX) y TSX Venture Exchange, así como la bolsa de Montreal, forman parte del grupo TMX.

Hasta 1999 las bolsas de Montreal, Alberta y Vancouver competían con la bolsa de Toronto en el mercado nacional. Sin embargo una reestructuración muy importante de los mercados llevó a la consolidación de la bolsa de valores de Toronto (TSX) como el único lugar de contratación de valores de acciones en Canadá. La bolsa de Toronto ofrece dos mercados en los que pueden cotizar las empresas listadas, el TSX (Toronto Stock Exchange) y TSX Venture Exchange. También ofrece un servicio de corretaje para empresas no listadas denominado TMX Private Markets.

En enero de 2019, la Bolsa de Toronto tenía 3.250 empresas listadas en el TSX y TSX Venture Exchange con una capitalización conjunta de 2,91 billones de dólares canadienses. Es uno de los principales mercados de valores del mundo para empresas del sector energético y minero.

No existe un organismo de supervisión único de las bolsas de valores. Las empresas listadas en bolsa dependen del regulador de la provincia o territorio en la que se ubica su actividad o su sede central. Los reguladores de las diferentes provincias y territorios firmaron en 2004 un Memorando de Entendimiento para crear un sistema de “pasaporte” que facilita el acceso de las empresas a los mercados de capitales de jurisdicciones que no son la suya.

Toronto (TSX)

En el mercado de valores TSX se negocian valores de empresas que tienen una producción estable, un historial operativo consolidado y buscan financiación de entre 500 y 1.000 millones de dólares canadienses.

En enero de 2019, el TSX tenía listadas 1.545 empresas con una capitalización total de 2,86 billones de dólares canadienses. El índice S&P/TSX es el índice de referencia del TSX. Está compuesto por los 239 valores más importantes del TSX y representa una capitalización de 2,23 billones de dólares canadienses. Las empresas del sector financiero y las energéticas representan el 54,25% de las empresas que integran el índice.

TSX Venture Exchange (TSXV)

TSX Venture Exchange se conocía como “The Canadian Venture Exchange” (CDNX) hasta 2001, pero a partir de ese año el Grupo TMX lo compró y lo renombró. Esta bolsa de valores, tiene su oficina central en Calgary, Alberta, e incorpora empresas emergentes que no alcanzan los requerimientos para formar parte de la bolsa de valores de Toronto (TSX).

En enero de 2019, tenía listadas 1.705 empresas, de las cuales 967 eran empresas mineras y 171 energéticas, y una capitalización conjunta de 52.624 millones de dólares canadienses.

Montreal

La bolsa de valores de Montreal está especializada en mercados de derivados financieros basados en índices bursátiles, instrumentos financieros bancarios y de acciones. Posee una participación mayoritaria en la Bolsa de Opciones de Boston (BOX). En 2017, el volumen de contratación de la bolsa de Montreal fue de 96 millones de contratos de productos derivados.

La bolsa de Montreal ofrece desde 2008, en asociación con el Chicago Climate Exchange, una bolsa de derechos de emisión de gases de efecto invernadero, Montreal Climate Exchange.

Mercado de futuros de commodities (ICE Futures Canada)

La bolsa de valores de materias primas ICE Futures Canada forma parte del grupo estadounidense ICE (Intercontinental Exchange). Hasta 2008, se conocía como el Winnipeg Commodity Exchange. Destaca por la oferta de futuros y opciones de colza y cebada.

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