Los fondos soberanos alcanzaron los 13,6 billones de dólares en activos en 2023, un 14% más que el año anterior, según un informe de IE University e ICEX-Invest in Spain

El Government Pension Fund Global noruego continúa siendo el mayor, seguido por los dos fondos más importantes de China, Abu Dhabi Investment Authority y el Public Investment Fund saudí

Los fondos soberanos crecieron un 14% y superaron los 13 billones de dólares en activos bajo gestión en 2023, según el Informe de Fondos Soberanos desarrollado por IE University en colaboración con ICEX-Invest in Spain. Este estudio confirma la fortaleza de los fondos soberanos que alcanzaron los 13,2 billones de dólares en activos gestionados en 2023 frente a los 11,6 billones de dólares en 2022.

El Informe Fondos Soberanos 2024 constata la resiliencia de las estrategias de inversión a largo plazo en un contexto de inestabilidad geopolítica y fragmentación global.

En un entorno mundial marcado por las tensiones entre Estados Unidos y China junto con el avance del proteccionismo, los fondos soberanos han adoptado enfoques de inversión prudentes y regionalizados, concentrándose en sectores estratégicos industriales, infraestructura digital y energía, sobre todo, renovables.

Por su parte, los fondos soberanos de Oriente Medio se orientan a mercados como India, al tiempo que refuerzan la innovación y las infraestructuras en sus propios países.Este informe se ha presentado hoy en la sede de ICEX en un acto que ha contado con la participación de la secretaria de Estado de Comercio, Amparo López Senovilla, y la consejera delegada de ICEX, Elisa Carbonell. 

En su intervención, la secretaria de Estado de Comercio ha destacado que “la presencia de los fondos soberanos en nuestro mercado es un reflejo del atractivo con el que cuenta España para el capital internacional. Contribuye a capitalizar las propias compañías y sus operaciones, favoreciendo tanto el crecimiento interno como grandes proyectos internacionales en terceros mercados.

Además, España es uno de los mayores receptores de inversión extranjera del mundo; así el stock de inversión extranjera en nuestro país supone un 56% del PIB, siendo el tercer país con mayor ratio dentro del G-20”.

Javier Capapé, director del Sovereign Wealth Research del Center for the Governance of Change (CGC) de IE University, ha analizado las principales conclusiones del estudio anual sobre inversión en fondos soberanos.  “Los fondos muestran una fortaleza extraordinaria, aumentando en número y activos bajo gestión en un contexto de menor inversión internacional y se preparan para el futuro tomando posiciones en sectores industriales, energía e infraestructura digital”, ha señalado.

Actores globales destacados

 El Government Pension Fund Global noruego continúa siendo el fondo soberano más grande, acercándose a la simbólica cifra de los dos billones. China Investment Corporation (CIC) y State Administration of Foreign Exchange (SAFE), se mantienen en segundo y tercer lugar por segundo año consecutivo: CIC posee 1,3 billones de dólares y SAFE 1,1 billones. Los puestos 4º, 5º y 6º los ocupan actualmente los fondos de Oriente Medio, Abu Dhabi Investment Authority (estimado en 993.000 millones de USD), el Fondo de Inversión Pública de Arabia Saudí (PIF), con 978.000 millones de USD, y Kuwait Investment Authority (KIA), con una estimación actualizada de 969.000 millones de USD de activos bajo gestión.

Este crecimiento fue acompañado por un aumento en el número de operaciones, así como en su envergadura. El estudio muestra un crecimiento sustancial de la actividad de los fondos soberanos, con 473 inversiones, casi 50 operaciones más que en el Informe 2023, y un crecimiento notable del valor total de las operaciones, que alcanzó los 211.000 millones de dólares, casi el doble de los del informe anterior.

Respecto al destino de la inversión, los autores del informe han detectado un cambio en el foco de atención de la tecnología hacia las finanzas, que encabezan el número de operaciones. Sectores como la sanidad, la energía y la industria también están ganando protagonismo.

Los principales fondos soberanos también lideran proyectos de infraestructura a gran escala en sectores como energías renovables, transporte urbano e infraestructuras digitales, en línea con las tendencias globales de descarbonización y transformación digital. En un entorno marcado por los elevados tipos de interés, estas entidades han aprovechado su capacidad de inversión en capital para identificar y materializar oportunidades estratégicas con una eficiencia operativa sorprendente.

Récord de inversiones en España

España batió un récord de captación de inversiones de fondos soberanos en 2023-2024. Un total de siete fondos soberanos diferentes realizaron 13 inversiones directas en empresas españolas o en proyectos liderados por ellos. El volumen total de inversión en 2023 alcanzó los 7.000 millones de euros. Se trata del segundo año más significativo en captación de inversiones soberanas de la serie histórica, un aumento del 160% en comparación con las cifras de 2022. El periodo cubierto por este informe (de enero de 2023 a junio de 2024) eleva el total a 7.300 millones de euros, con una importante concentración en infraestructuras en energías renovables y digitales, además de una apuesta fuerte por el sector inmobiliario y hotelero.  

El Sur Global, destino creciente de inversiones

Los flujos de inversión soberanos están apuntando cada vez más al Sur Global, especialmente hacia la India, que se está beneficiando de un fuerte crecimiento económico y de políticas orientadas a la transición ecológica. Aunque Estados Unidos sigue siendo uno de los principales destinos, su peso relativo en los flujos mundiales ha disminuido, lo que pone de manifiesto la creciente influencia de los mercados emergentes. El informe de este año destaca el estudio de caso de la nueva Autoridad de Inversiones de Indonesia (INA), creada en 2021, cuyo capital se aportó de forma innovadora y no actúa como un fondo soberano de ahorro tradicional.

En su lugar, emplea estrategias de coinversión para atraer capital extranjero a sectores clave como infraestructuras, energía verde y logística para hacer frente a los retos del siglo XXI del cuarto país más poblado del mundo. Su enfoque en la reducción del riesgo de inversión contribuye significativamente a los objetivos estratégicos de Indonesia, como la seguridad energética y la diversificación económica, prioridades clave en el contexto geopolítico actual.

Clima y sostenibilidad

En el ámbito de la innovación, el informe constata un compromiso a largo plazo de los fondos soberanos, con una clara apuesta por startups de inteligencia artificial y por proyectos orientados a la producción sostenible de alimentos. Y dentro del ámbito de la sostenibilidad, y en respuesta a la escasez mundial de agua, fondos como el PIF de Arabia Saudí y el QIA de Qatar están impulsando iniciativas de resiliencia hídrica tanto a nivel nacional como internacional.

En esta misma línea, el Center for the Governance of Change de IE ha lanzado la Sovereign Impact Initiative (SII), que busca transformar la cultura de inversión de los fondos soberanos. Su misión incluye fomentar las inversiones de impacto, fortalecer el desarrollo de capacidades y promover la investigación. Por último, las alianzas entre fondos soberanos se están consolidando como un factor crucial para poder alcanzar objetivos comunes en materia de clima y sostenibilidad, identificar nuevos acuerdos de coinversión y compartir conocimientos clave. 

Puedes acceder al informe en este link.