Demanda y Coyuntura

Estructura del PIB por sectores y por componentes del gasto

Los datos consolidados de 2020 muestran que la mayoría de los sectores productivos crecen en comparación con 2019. Por sectores, la participación en el PIB ha sido la siguiente: sector agrícola 4,8%, sector industrial 24,1% (distribuido entre industria manufacturera, 17,4%, electricidad y agua 1,9%, minería 2,1% y construcción 2,7%) y el resto, sector servicios que aportó un 71,1%.

 

Es importante destacar el desempeño negativo de todos los sectores por causa de la pandemia donde todas menos la administración pública paso del 25,1% al 34,7%

 

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Cuadro de PIB por sectores de actividad y por componentes del gasto

 

PIB (por sectores de origen y componentes del gasto)20172018201920202021 (junio)
POR SECTORES DE ORIGEN (%)
AGROPECUARIO4,015,45,64,84,6
MINERÍA2,322,22,42,12,3
MANUFACTURAS16,0818,920,217,416,8
ELECTRICIDAD Y AGUA2,813,52,21,91,7
CONSTRUCCIÓN4,232,93,12,72,5
COMERCIO, HOTELES, BARES Y RESTAURANTES9,179,710,79,29,2
TRANSPORTE, COMUNICACIONES12,128,510,18,48,4
FINANZAS, PROPIEDAD DE VIVIENDA18,6522,620,618,819,6
ADMINISTRACIÓN PÚBLICA30,6224,625,134,734,9
POR COMPONENTES DEL GASTO(MUSD)
EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS7.5336.5948.3367.9664.263
IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS20.55620.27317.24915.1748.565
  

Fuente: Banco Central Jordano

 

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Evolución de las principales variables económicas: crecimiento, inflación…

Tras un periodo de importante crecimiento del PIB entre el 2001-2010, comenzó una desaceleración progresiva de su economía, en gran medida originada por los conflictos en la zona, cuyo resultado ha sido la presencia de 1,3 millones de refugiados, la imposibilidad de acceder a los tradicionales mercados de exportación jordanos (Siria, Iraq) y una fuerte disminución de la IED.  En 2020 el crecimiento ha sido del -1,6%, por el impacto del COVID sobre la economía. El bajo nivel de crecimiento es reflejo de las debilidades macroeconómicas y estructurales del país.  

 

Principales indicadores macroeconómicos en 2021: 

·         Deuda Pública.  La deuda pública neta en 2020 alcanzó el 102,2% del PIB (92,6% en 2019) y la deuda pública bruta el 106% del PIB (95,2 a finales de 2019). A finales de abril de 2021, la deuda pública bruta  asciende a 107,9 % del PIB y  deuda pública neta (excluidas las deudas del Fondo de Inversión de la Seguridad Social) alcanzó el 86,3%.

·         Posición Fiscal. En 2020, el déficit, sin incluir donaciones, ha sido de 2.973,3 millones de dinares, que supone un 9,6% % del PIB; incluyendo donaciones, el 7% (En 2019 el déficit, sin incluir donaciones fue 5,8%, incluyendo donaciones el 3,3 %) Los ingresos públicos disminuyeron un 10,45% en términos interanuales, las donaciones aumentaron el 0,3%. Los gastos corrientes aumentaron el 4,5%, y los gastos de capital se redujeron un 10,2% respecto al mismo periodo del año precedente.  

·         En los primeros cuatro meses de 2021, el déficit (sin incluir donaciones) ha sido de 398,7 millones de dinares. Los ingresos públicos han aumentado un 30,5% en términos interanuales, las donaciones disminuyeron el 34,5%. Los gastos corrientes han subido un 9,3% y los gastos de capital se han incrementado un 58,5% en términos interanuales. 

·         El crecimiento (en 2019 el 2,0 %,).  En el 2020, La contracción ha sido del 1,6 %. En marzo de 2021, aumentó un 0,3%.

·         La Inversión Directa, En 2019 había disminuido un 4,3% interanual, manteniéndose la tendencia de los últimos años. En 2020 llego a los 701,6 M de dólares, que implica un crecimiento interanual del 1,9%. La cifra, en los primeros tres meses del 2021, ha sido 86,6 M de dólares.

·         Las reservas de divisas, en 2020 han alcanzado los prácticamente el mismo nivel que el año anterior: 12.188 millones de dólares (el estancamiento se explica sobre todo por la drástica reducción de los ingresos por Turismo). En los primeros siete meses de 2021 las reservas aumentaron un 4,7% hasta llegar a los 12.906,5 millones de dólares.

·         La inflación: En 2020 ha sido del 0,3%. A junio de 2021, el porcentaje de incremento ha sido 1,77 %. 

·         Desempleo: En el primer trimestre del 2021, ha alcanzado el 25%, un 0,3% por encima del paro registrado en 2020.

·         Los ingresos por turismo. En 2020, se han reducido un 75,7% respecto al año anterior, debido a los efectos del COVID-19. En el primer trimestre 2021, en términos interanuales, se ha reducido 81,5%

·         El déficit de la balanza comercial en 2020 el déficit disminuyó un 17,7%, respecto al año pasado. La disminución de las exportaciones fue del 4,5%, pero fue superior el descenso de las importaciones del 11,3%, que refleja también el menor coste de la factura energética.  En el primer trimestre del 2021, el déficit ha aumentado un 25,5%. En términos interanuales, las exportaciones aumentaron un 3,4% y las importaciones un 13,8% (el valor de las compras de hidrocarburos ha aumentado un 3%)

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Cuadro de principales indicadores macroeconómicos

PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS2017 2018201920202021
PIB
PIB (MUSD a precios corrientes)40.18242.35044.62943.82121.175,2 (junio)
Tasa de variación real (%)21,92-1,63,2 (junio)
Tasa de variación nominal (%)4,43,73,7-1,82,6 (junio)
INFLACIÓN
Media anual (%)3,35,10,60,31,78 (junio)
Fin de período (%)2,54,50,80,31,63 (octubre)
TIPOS DE INTERÉS DE INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL
Media anual (%)3,754,254,252,52,5 (junio)
Fin de período (%)44,75 42,52,5 (octubre)
EMPLEO Y TASA DE PARO
Población (x 1.000 habitantes)10.05310.30910.55410.806 
Población activa (x 1.000 habitantes)6.1516.2786.4596.613  
% Desempleo sobre población activa18,318,71924,7 24,8 (junio)
DÉFICIT PÚBLICO
% de PIB-2,6 -2,4-3,4-7 -5,5 (junio)
DEUDA PÚBLICA
en MUSD 34.41436.01239.75243.19346.513
en % de PIB 88,989,492,6102,286,5 (excluidas las deudas del Fondo de Inversión de la Seguridad Social)
EXPORTACIONES DE BIENES
en MUSD7.5336.5948.3367.966   5.829,8 (octubre)
% variación respecto a período anterior-0,5-14,220,9-4,6 
IMPORTACIONES DE BIENES
en MUSD20.55620.27317.24915.174 13.414,7 (octubre)
% variación respecto a período anterior6,2-1,3-17,5-13,7 
SALDO B. COMERCIAL
en MUSD-10.725-10.225-8.760-7.2097584,9 (octubre)
en % de PIB-26,3-24,1-19,6-16,5 
SALDO B. CUENTA CORRIENTE
en MUSD-4.313-2977-672,1-24733241,7 (junio)
en % de PIB-10,6-7-2,1-8-15,3 (junio)
DEUDA EXTERNA
en MUSD16.76217.07317.42719.91320.493 (junio)
en % de PIB40,439,73945,4 
SERVICIO DE LA DEUDA EXTERNA
en MUSD1.6661.8363.0312.9431.275 (junio)
en % de exportaciones de b. y s.11,712,2   
RESERVAS INTERNACIONALES
en MUSD12.27011.54012.18812.188 13.344 (noviembre)
en meses de importación de b. y s.6,96,39,49,2 
INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
en MUSD2.035953918701,6191,1 (junio)
TIPO DE CAMBIO FRENTE AL DÓLAR
media anual1,4121,4121,4121,4121,412
fin de período1,4121,4121,4121,412 1,412

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Principales objetivos de política económica

 

Existe un amplio consenso entre los expertos en que la economía jordana, con escasos recursos naturales, necesita desarrollar nichos de oportunidad en sectores como el turismo y otros servicios, pero también algunos sectores de industria ligera. Jordania no debe seguir esperando a que se establezca una estabilidad política regional, sino que tiene que mirar más lejos de sus fronteras, a los mercados asiáticos y europeos. Su excelente relación comercial con EE. UU. muestran los frutos del temprano acuerdo de libre comercio entre ambos países. Las relaciones comerciales con la UE -con quien también tiene firmado un acuerdo de libre comercio-, extremadamente deficitarias para Jordania, deben incrementarse mediante el aprovechamiento del acuerdo de ‘Relajación de reglas de Origen’. Además, para mejorar los débiles índices de crecimiento, el país debe acometer reformas que puedan atraer mayor Inversión Directa Extranjera. 

        

Jordania ha demostrado su capacidad de adoptar medidas fiscales duras y comprometidas para reducir su ratio deuda/PIB del 220% en 1990 a aproximadamente el 60% en 2008 al inicio de la crisis financiera mundial. Sin embargo, las presiones externas de los últimos siete años y la presión externa de los últimos siete años y la ralentización económica mundial han aumentado la relación deuda/PIB de Jordania hasta el 95%. Garantizar una vía de éxito hacia la disciplina fiscal y, al mismo tiempo, promulgar medidas anticíclicas y reformas estructurales

para activar y mantener el crecimiento requeriría ampliar el acceso de Jordania a los servicios de deuda en condiciones favorables.

 

Existen una serie de objetivos que el gobierno pretende afrontar durante los próximos años para mejorar la situación del país.

 

El objetivo de Jordania debe ser mantener la estabilidad económica y política que la caracteriza dentro de la región, mientras lidia con la crisis de los refugiados y los agentes exógenos de la economía.  

Para ello, debe prestar una atención especial a los sectores que se espera que tengan mayor incidencia en el futuro económico del país, como sucede con la energía, el agua y las infraestructuras.

 

Además, el único camino hacia delante debe ser la introducción de reformas que mejoren el clima de negocios y la confianza de los inversores e incentivar al sistema financiero para que invierta en los grandes proyectos pendientes, además de combatir la corrupción y la evasión fiscal, creando una mayor transparencia en el gasto público. 

 

La ayuda de las organizaciones multilaterales, como FMI, Banco Mundial y Unión Europea, van a seguir siendo imprescindibles en los próximos años para que el país pueda cumplir estos objetivos.

 

 

 

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Previsiones macroeconómicas

El 2020 cerró con un crecimiento del PIB del -1,6 %, cifra que muestra un resultado mejor de lo esperado, teniendo en cuenta el fuerte impacto que tuvo el Covid-19 en Jordania.  En el primer trimestre del 2021 se ha registrado un crecimiento del 0,3 %, respecto al mismo periodo del año anterior. 

Según predicciones del FMI las proyecciones para 2020 siguen siendo negativas y se espera una caída del PIB del 3% para todo el año.  Para 2021 se proyecta una recuperación del +2,5% debido ya que la segunda ola probablemente persista en el Q1-2021. Se espera que el turismo comience a recuperarse en la segunda mitad de 2021.

Respecto a la deuda pública neta en 2020 alcanzó el 102,2% del PIB (92,6% en 2019) y la deuda pública bruta el 106% del PIB (95,2 a finales de 2019). A finales de abril de 2021, la deuda pública bruta asciende a 107,9 % del PIB y deuda pública neta (excluidas las deudas del Fondo de Inversión de la Seguridad Social) alcanzó el 86,3%.

 

Los tipos de interés seguirán la tendencia de la Reserva Federal siguiendo la recomendación del FMI para que el dinar se mantenga anclado al dólar. Esta situación aportará estabilidad a la economía jordana, que cuenta con reservas suficientes para mantener esta relación de tipos fijos. 

 

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Política fiscal y presupuestaria

Las políticas fiscales, por su parte, buscan revertir las pérdidas de los últimos años a través de una política de impuestos apropiada y reformas en la administración. En este sentido, siguiendo las sugerencias del FMI, en enero de 2019 ha introducido una reforma fiscal.

  

En términos interanuales, los ingresos fiscales crecieron un 5,9% en 2020; los ingresos no fiscales decrecieron un 44,1% y las donaciones aumentaron un 0,3%. El déficit presupuestario en el 2020 alcanzó los 2182,4 millones de dinares. 

 

Se mantiene la tendencia deficitaria de los presupuestos según los datos disponibles de 2020: los ingresos decrecieron un 9,4% mientras que los gastos aumentaron un  4,5% -principalmente por el aumento de los gastos corrientes un 6,2%, aunque los gastos de capital disminuyeron un 10,1%. El déficit público, incluyendo las ayudas, alcanzó los 2.182,4 millones de dinares en 2020, lo que supone un aumento  del 106,2% si lo con 2019.   

 

En total, los ingresos en 2020 disminuyeron un 10,4% interanual hasta los 6.238 millones de dinares. Los impuestos sobre bienes y servicios representan el 56,7% de los ingresos; la recaudación sobre rentas y beneficios empresariales un 17,7%; las aduanas un 4,1%.  

 

El gasto corriente total creció un 6,2%. Los gastos de capital disminuyeron un 10,1%. En conjunto, el gasto total alcanzó los 9.211 millones de dinares (un 4,5% más que en 2019).  

 

En 2020, las partidas de gasto que más ponderan son: salarios (16,2%), pago de intereses (13,5%), subsidios (3,4%), ayudas sociales (20%), defensa (28,6%).

 

El pago de intereses por la deuda interna creció un 11,7% interanual en 2020; una disminución  1% los intereses de la deuda externa. 

 

Por el lado del gasto, nos encontramos con un fuerte componente de gasto en defensa, en torno al 28,6% del total del presupuesto, que se destina principalmente a sueldos y salarios del cuerpo militar. El gasto en defensa representa aproximadamente el 8,5% del PIB.  

 

La deuda pública neta en 2020 alcanzó el 102,2% del PIB, a finales de 2019 representaba el 92,6%. En 2020, la deuda pública bruta, con respecto al año anterior, se situó en el 106% del PIB.   

 

Alcanzar el equilibrio entre la necesidad de reducir el gasto y el déficit, con la necesidad de mantener los servicios sociales y el poder de compra, puede resultar difícil para el gobierno, porque la estabilidad social y económica son tan vitales para los planes a largo plazo de Jordania como la reducción de la deuda. Ante las recomendaciones del FMI, el gobierno ha procedido a hacer una reestructuración de los organismos autónomos.  

 

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Política monetaria

 

En cuanto a la política monetaria, el sistema financiero jordano sigue mostrando una posición sólida, está muy regulado y presenta muy poca exposición internacional. 

El Banco Central es el encargado de manejar los tipos de interés. El tipo de interés de intervención cerró el 2020 en el 2,5%. 

 

En marzo de 2020 se aprobó un nuevo programa para cuatro años del Fondo Monetario Internacional, a través de la ¨Extended Fund Facility¨ (EFF), cuyo objetivo es fomentar un mayor crecimiento, creación de puestos de trabajo -especialmente para las mujeres y los jóvenes- reducir la pobreza y mejorar la situación fiscal. El importe del programa es de 1.300 millones de dólares. Se trata de un ambicioso programa de reformas macroeconómicas y estructurales, que pretende una consolidación fiscal gradual y constante, que ayudará a reducir la deuda pública, dejando suficiente espacio para el gasto social y de capital; así como una estabilidad macroeconómica, que reduzcan las vulnerabilidades fiscales y favorezca el crecimiento, manteniendo las reservas internacionales en niveles aceptables. Para conseguir estos objetivos, Jordania debe seguir progresando en reformas encaminadas a conseguir un sistema tributario más eficiente, la reducción de la evasión fiscal, la adopción de medidas para incrementar la transparencia gubernamental y mejora del clima de negocios. También es necesario que se lleve a cabo la reforma del sector eléctrico (NEPCO), para reducir los precios de la electricidad a las empresas a fin de mejorar su competitividad; y limitar los subsidios destinándolos solamente a los hogares que realmente lo necesiten.  

En octubre de 2020 tuvo lugar una primera visita de representantes del Fondo a Jordania, para evaluar el desarrollo del programa (Las conclusiones fueron ratificadas por la Junta Ejecutiva el 14 de diciembre). El FMI mejoró la flexibilidad incorporada en el programa para acomodar los gastos relacionados con la pandemia de COVID-19, así como el gasto adicional en protección social. En esta primera revisión, se puso de manifiesto el mantenimiento del compromiso de las autoridades con los objetivos a medio plazo del programa económico. Se acordaron exenciones para permitir un incumplimiento temporal de los criterios sobre el déficit, a fin de tener en cuenta los gastos necesarios consecuencia de la situación por COVID-19. En 2020 los desembolsos con cargo al programa se elevan a 288 millones de dólares aproximadamente. A ello hay que añadir la concesión de una Asistencia Financiera de Emergencia, por la pandemia, de 400 millones de dólares, a través del ¨Fund’s Rapid Financing Facility¨ (RFI), para permitir incrementos del gasto y apoyo a la balanza de pagos. En total, la cantidad puesta a disposición de Jordania por el FMI en 2020 asciende a 689 Millones de dólares. 

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Políticas estructurales (programas, reformas, etc.)

En el año 2015, el Gobierno diseñó el “Plan Jordania 2015- 2025”, una estrategia a largo plazo que estructura y recopila las reformas de la anterior Agenda nacional. Este documento promueve fundamentalmente un estado de derecho, la igualdad de oportunidades, el fortalecimiento de las instituciones y el logro de sostenibilidad fiscal. Se ofrecen dos escenarios, en función del progreso realizado y el grado de compromiso. Incluye más de 400 leyes para todos los Ministerios que se espera implementar a través de un enfoque participativo entre el gobierno, el sector privado y la sociedad civil. 

En base a los planes nacionales existentes, también se ha elaborado un Plan Nacional de Crecimiento Verde (NGGP, por sus siglas en inglés). Éste servirá de referencia para guiar los proyectos sostenibles y alinear las políticas e inversiones de desarrollo en el país. Incluye varios proyectos calificados de prioritarios como el Green Growth Corridor y Smart Urban. Se puede consultar en el siguiente enlace: 

https://mop.gov.jo/AR/Pages/GPP_Program_20212023

En esta línea, hay que mencionar el Plan de crecimiento 2021-2023 que incluye medidas económicas, fiscales y estrategias sectoriales. Su éxito depende de la aplicación satisfactoria del programa de reformas dictadas por el FMI: 

- Incrementar los ingresos del Estado, a través de una mayor participación fiscal de la población.

- Mejorar la transparencia e introducir sistemas de control del gasto público.

- Reformar sectores prioritarios (agua y energía) a través de proyectos de diversificación energética e incremento de tarifas.

- Reducir la tasa de desempleo.

 

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