Demanda y Coyuntura

Estructura del PIB por sectores y por componentes del gasto

Los datos consolidados de 2018 muestran que la mayoría de los sectores productivos crecen en comparación con 2017. Por sectores, la participación en el PIB ha sido la siguiente: sector agrícola 5,9%, sector industrial 29% (distribuido entre industria manufacturera, 20%, electricidad y agua 3,7%, minería 2,2% y construcción 3,1%) y el resto, sector servicios que aportó un 65,1%.
 
Es importante destacar el desempeño negativo del sector de la construcción, que pasó de 4,23% en 2017 a 3,1% en 2018. Asimismo, la minería cayó de 2,32 a 2,2% en 2018 y el sector servicios cayó desde 70,56% a 65,1%.
 
Los sectores que más crecieron fueron el del transporte y comunicaciones, un 3,6%, la agricultura, un 3,2%, el sector financiero y el de seguros, un 3,1%.
 
Los datos disponibles de 2019, correspondientes a la primera mitad de año, muestran que el peso del sector agrícola sobre el total del PIB es el 5,4%, el del sector industrial el 27,8% y el sector industrial el 66,8% restante. Los subsectores que más crecen son la minería (9%), los servicios financieros y de seguros (3,7%), y los servicios comunitarios y sociales (3,3%); mientras que los que menos lo hacen (o decrecen) son el sector de la construcción (-0.7%), servicios domésticos (0,1%) y el sector de la distribución (0,6%).
 

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Cuadro de PIB por sectores de actividad y por componentes del gasto

 

 

PIB (por sectores de origen y componentes del gasto)

2014

2015

2016

2017

2018

POR SECTORES DE ORIGEN (%)

AGROPECUARIO

3,8

3,68

3,79

4,01

5,4

MINERÍA

3

2,92

2,37

2,32

2,2

MANUFACTURAS

19

16,28

16,02

16,08

18,9

ELECTRICIDAD Y AGUA

2,6

2,57

2,76

2,81

3,5

CONSTRUCCIÓN

5,1

4,35

4,36

4,23

2,9

COMERCIO, HOTELES, BARES Y RESTAURANTES

10,9

9,31

9,27

9,17

9,7

TRANSPORTE, COMUNICACIONES

13,3

11,72

11,92

12,12

8,5

FINANZAS, PROPIEDAD DE VIVIENDA

20,2

18,02

18,53

18,65

22,6

ADMINISTRACIÓN PÚBLICA

22,1

31,15

30,98

30,62

24,6

POR COMPONENTES DEL GASTO(MUSD)

EXPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS

15.569

14.142

7.530

6.362

6.594

IMPORTACIONES DE BIENES Y SERVICIOS

25.056

22.758

17.080

20.556

20.273

Fuente: Banco Central Jordano

 

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Evolución de las principales variables económicas: crecimiento, inflación…

Tras un periodo de importante crecimiento del PIB entre el 2001-2010, comenzó una desaceleración progresiva de su economía, en gran medida originada por los conflictos en la zona, cuyo resultado ha sido la presencia de 1,3 millones de refugiados,  la  imposibilidad de acceder a los tradicionales mercados de exportación jordanos (Siria, Iraq) y una fuerte disminución de la IED.  En 2019 el crecimiento ha sido del 2%, solo una décima más que el año anterior. Este escaso crecimiento, refleja las debilidades macroeconómicas y estructurales del país.  
 
Principales indicadores macroeconómicos a principios de 2020:
 
  • Deuda PúblicaLa deuda pública neta en abril del 2020 alcanzó el 91,3% del PIB. A finales de 2019 representaba el 92,6%. La deuda pública bruta con respecto al año anterior,en abril del 2020 se situó en el 101,7% del PIB.

  • Posición Fiscal. En 2019, se registró un aumento del déficit presupuestario (sin incluir donaciones) de un 13,8%, concretamente 224,5 millones de dinares, incluyendo donaciones, el déficit se incrementó un 45,5%, alcanzando los 1.058 millones de dinares. Las donaciones extranjeras disminuyeron un 12%. Por su parte, los ingresos públicos aumentaron un 2,7% con respecto al mismo período del año pasado; los ingresos fiscales aumentaron un 3,2%, consecuencia de la aplicación de la nueva ley fiscal, mientras que los ingresos no fiscales se han reducido en un 15%. En cuanto a los gastos, se ha producido un aumento del 5,4%; el gasto corriente público corriente se ha incrementado en un 6,3%, mientras que el gasto en capital ha decrecido un 6,3%.

  • En el presupuesto de 2020, el déficit previsto  (sin incluir donaciones) era de 2.054 millones de dinares, que representa el 6,4% del PIB, comparado con los 2.018 millones de JOD de 2019; 6,5% del PIB. Incluyendo donaciones en 2020, la cifra es de 1.247 millones de JOD. Se esperan donaciones extranjeras por valor de 807 millones de JOD en 2020, un valor muy similar al de 2019. Hay que destacar que el 65 % de los gastos corrientes es para el pago de salarios y pensiones de funcionarios civiles y también los militares. Los gastos de capital aumentarán un 33 % respecto al año anterior. 

    En los primeros cuatro meses de 2020, el déficit (sin incluir donaciones) es de  800,7 millones de dinares, lo que supone un crecimiento del 106,2% respecto al mismo periodo del año pasado. Incluyendo donaciones fue de 694,9 millones de dólares.  Ingresos públicos 1.913,4 millones de dinares, que representa una disminución del 23% con respecto al mismo periodo del año pasado, las donaciones fueron de 105,8 millones de dinares, aumentando el 25% con respecto al mismo periodo del año pasado. Los gastos corrientes fueron de 2.598,1 millones de dinares, que implica una disminución del 2% con respecto al mismo periodo del año pasado, los gastos de capital alcanzaron los 116,1 millones de dinares, que implica una reducción del 47,3%  respecto al mismo periodo del año pasado  .                                                                                                                                        

  • El crecimiento en 2019 fue del 2,0 %, cifra muy similar a la de los dos años anteriores.  En el primer trimestre del 2020 ha alcanzado un aumento del 1,3%, respecto al mismo periodo del año anterior. 

  • La Inversión Directa, En 2019 fue de 918 M de dólares, un 4,3% menor que la registrada en el mismo periodo del año precedente, que continúa la tendencia de los últimos años, debido sobre todo a la paralización de los grandes proyectos en energías renovables. En los primeros tres meses de 2020 llego a los 303 M de dólares, que implica un crecimiento interanual del 17,1% .

  • Las reservas de divisas aumentaron un 14.7% durante los siete primeros  meses de 2020, hasta llegar a los 14.136 millones de dólares.

  • La inflación hasta julio de 2020 ha sido del 0,7%. Se están moderando los crecimientos producidos en el índice durante el confinamiento. La cifra de diciembre de 2019 fue del 0,8. 

  • Las cifras oficiales de desempleo se han situado ya en el 19,3% en los primeros tres meses de 2020; 0,3 décimas  por encima de la cifra de 2019. Pero se espera un incremento en los siguientes meses.

  • Los ingresos por turismo. En 2019 el crecimiento, respecto al año precedente, de los ingresos por turismo fue del 12%. Sin embargo, en los primeros cuatro meses de 2020, los ingreso por este concepto han alcanzado los 784 millón de dinares, que implica una reducción del 36,6% respecto al mismo periodo del año pasado. La crisis por COVID-19 tendrá un efecto dramático para este sector. El aeropuerto está cerrado para vuelos comerciales desde finales de marzo.

  • El déficit de la balanza comercial ha continuado su disminución en los primeros seis meses de 2020, reduciéndose en un 25,4% el déficit comercial con respecto al mismo periodo del año pasado. El decrecimiento de las exportaciones fue del 7,3% con respecto al mismo período de 2019, y un descenso de las importaciones del 18%, En 2019 se produjo una mejoría en el déficit debida en parte a la apertura de las fronteras con Siria e Iraq, así como al aumento de las exportaciones a Arabia Saudí, a EE. UU. y a los mercados asiáticos. A ello se añade la disminución de las importaciones.

 

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Cuadro de principales indicadores macroeconómicos

PRINCIPALES INDICADORES ECONÓMICOS

2015

2016

2017

 2018

2019

 

PIB

 

PIB (MUSD a precios corrientes)

37.652

38.764

40.182

42.350

 32.152 (3er trim.)

 

Tasa de variación real (%)

2,4

2

2

1,9

 1,9 (3er trim.)

 

Tasa de variación nominal (%)

4,7

3

4,4

3,7

 3,6 (3er trim.)

 

INFLACIÓN

 

Media anual (%)

-0,9

-0,9

3,3

5,1

0,6

 

Fin de período (%)

-0,9

-0,8

2,5

4,5

 0,3

 

TIPOS DE INTERÉS DE INTERVENCIÓN DEL BANCO CENTRAL

 

Media anual (%)

2,5

2,5

3,75

4,25

4,25

 

Fin de período (%)

2,5

2,75

4

4,75

 4

 

EMPLEO Y TASA DE PARO

 

Población (x 1.000 habitantes)

9.500

9.798

10.053

10.309

 

 

Población activa (x 1.000 habitantes)

3.041 

5.995

6.151

6.278

 

 

% Desempleo sobre población activa

13,6

15,3

18,3

18,7

 19,1 (sept)

 

DÉFICIT PÚBLICO

 

% de PIB

-3,5

-3,2

-2,6

 -2,4

 -4,4 (sept.)

 

DEUDA PÚBLICA

 

en MUSD

32.270

34.010

 34.414

36.012

 42.588 (oct.)

 

en % de PIB

85,7

87,7

 88,9

89,4

 96,9 (oct)

 

EXPORTACIONES DE BIENES

 

en MUSD

7.833

7.530

6.362

6.594

 6.152 (sept.)

 

% variación respecto a período anterior

 -7

-4

-0,5

3,5

 

 

IMPORTACIONES DE BIENES

 

en MUSD

20.475

17.080

20.556

20.273

 12.688 (sep.)

 

% variación respecto a período anterior

 -11,1

-6,6

6,2

-1,3

 

 

SALDO B. COMERCIAL

 

en MUSD

-10.362

-9.615

-10.725

-10225

 -6.535 (sept.)

 

en % de PIB

-27,5

-24,5

-26,3

-24,1

 

 

SALDO B. CUENTA CORRIENTE

 

en MUSD

-3.415

-3.699

-4.313

-2977

- 1.088 (sept.)

 

en % de PIB

-9

-9,4

-10,6

-7

 

 

DEUDA EXTERNA

 

en MUSD

13.263

14.547

16.762

17.073

 17.644 (oct.)

 

en % de PIB

34,1

37,5

41,4

40,3

 

 

SERVICIO DE LA DEUDA EXTERNA

 

en MUSD

2.066

2.360

1.666

1.836

 2.250 (oct.)

 

en % de exportaciones de b. y s.

14,6

17,3

11,7

12,2

 

 

RESERVAS INTERNACIONALES

 

en MUSD

14.173

12.901

12.270

11.540

11.737 (nov.)

 

en meses de importación de b. y s.

8,3

7,4

6,9

6,3

 

 

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA

 

en MUSD

1.605

1.557

2.035

953

 676 (sept.)

 

TIPO DE CAMBIO FRENTE AL DÓLAR

 

media anual

1,412

1,412

1,412

1,412

1,412

 

fin de período

1,412

1,412

1,412

1,412

 1,412

 
 

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Principales objetivos de política económica

Existe un amplio consenso entre los expertos en que la economía jordana, con escasos recursos naturales, necesita desarrollar nichos de oportunidad en sectores como el turismo y otros servicios, pero también algunos sectores de industria ligera. Jordania no debe seguir esperando a que se establezca una estabilidad política regional, sino que tiene que mirar más lejos de sus fronteras, a los mercados asiáticos y europeos. Su excelente relación comercial con EE. UU. muestran los frutos del temprano acuerdo de libre comercio entre ambos países. Las relaciones comerciales con la UE -con quien también tiene firmado un acuerdo de libre comercio-, extremadamente deficitarias para Jordania, deben incrementarse mediante el aprovechamiento del acuerdo de ‘Relajación de reglas de Origen’. Además, para mejorar los débiles índices de crecimiento, el país debe acometer reformas que puedan atraer mayor Inversión Directa Extranjera. 

 

Por otra parte, los sucesivos Gobiernos de los últimos años se aplican con mayor o menor éxito a una serie de objetivos para salvar los grandes desequilibrios macroeconómicos, obstáculos a la buena marcha de la economía, entre los que destacan: 

 

 

Ø El bajo ritmo de crecimiento, determinante del nivel de empleo y de la mejora de las condiciones de vida.

 

Ø Los altos niveles de déficit presupuestarios, que limitan en gran medida el gasto público no corriente, desatendiendo la inversión pública, y a la vez sitúan el nivel de deuda en niveles de más del 90% del PIB.

Ø El déficit de las balanzas comercial y por cuenta corriente, que en una economía tan abierta como la jordana pueden causar estrangulamientos del sistema productivo.

Ø El bajo nivel de vida de amplias capas de la población.

Ø El alto nivel de paro, que ha alcanzado el 19% en el primer cuatrimestre de 2019 y se sitúa en torno 35 % entre la población más joven.

Ø La presión demográfica sobre servicios e infraestructuras que supone la llegada masiva de refugiados sirios. 

 

El objetivo de Jordania debe ser mantener la estabilidad económica y política que la caracteriza dentro de la región, mientras lidia con la crisis de los refugiados y los agentes exógenos de la economía.  

 

Para ello, debe prestar una atención especial a los sectores que se espera que tengan mayor incidencia en el futuro económico del país, como sucede con la energía, el agua y las infraestructuras. 

Además, el único camino hacia delante debe ser la introducción de reformas que mejoren el clima de negocios y la confianza de los inversores e incentivar al sistema financiero para que invierta en los grandes proyectos pendientes, además de combatir la corrupción y la evasión fiscal, creando una mayor transparencia en el gasto público. 

 

La ayuda de las organizaciones multilaterales, como FMI, Banco Mundial y Unión Europea, van a seguir siendo imprescindibles en los próximos años para que el país pueda cumplir estos objetivos.

 

 

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Previsiones macroeconómicas

El 2017 cerró con un crecimiento del PIB del 2%, dato que da continuidad a los niveles de crecimiento vistos en 2016. El crecimiento registrado en 2018 fue de 1,9%. 

En el primer semestre de 2017, el gobierno de Jordania lanzó el Plan de Crecimiento Económico de Jordania que tiene como objetivo duplicar el crecimiento económico durante 2018-2022. A pesar de estas iniciativas, según predicciones del FMI en abril 2019, la tasa de crecimiento económico en Jordania se situará en 2.2% en 2019 y 2,4% en 2020, frente al 1,9% de 2018. Esto significa que se espera que el crecimiento aumente, aunque a un ritmo muy lento en los próximos años. 

 

Respecto a la deuda pública, el FMI modificó el objetivo de deuda, pasando de un esperado 77% del PIB en 2022 al 89,2%. 

 

Los tipos de interés seguirán la tendencia de la Reserva Federal siguiendo la recomendación del FMI para que el dinar se mantenga anclado al dólar. Esta situación aportará estabilidad a la economía jordana, que cuenta con reservas suficientes para mantener esta relación de tipos fijos. 

 

 

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Política fiscal y presupuestaria

Las políticas fiscales, por su parte, buscan revertir las pérdidas de los últimos años a través de una política de impuestos apropiada y reformas en la administración. En este sentido, siguiendo las sugerencias del FMI, en enero de 2019 ha introducido una reforma fiscal.

  

En términos interanuales, los ingresos fiscales crecieron un 4,4% en 2018; los ingresos no fiscales y las donaciones aumentaron un 1,5% y un 26,4%, respectivamente. El déficit presupuestario en el 2018 alcanzó los 727,6 millones de dinares. 

 

Se mantiene la tendencia deficitaria de los presupuestos según los datos disponibles de 2018: los ingresos aumentaron de media un 3,4% mientras que los gastos lo hicieron 4,8% -principalmente por el aumento de los gastos corrientes un 7,1%, aunque los gastos de capital disminuyeron un 10,6%. El déficit público, incluyendo las ayudas, alcanzó los 727,6 millones de dinares en 2018, lo que supone una disminución del 2,7% si lo con 2017.   

 

En total, los ingresos en 2018 aumentaron un 3,4% interanual hasta los 6.945 millones de dinares. Los impuestos sobre bienes y servicios representan el 45,9% de los ingresos; la recaudación sobre rentas y beneficios empresariales un 13,9%; las aduanas  un 3,8%.  

 

El gasto corriente total creció un 7,1%. Los gastos de capital disminuyeron un 10,6%. En conjunto, el gasto total alcanzó los 8.567 millones de dinares (un 4,8% más que en 2017).  

 

En 2018, las partidas de gasto que más ponderan son: salarios (15,1%), pago de intereses (11,7%), subsidios (4,6%), ayudas sociales (18%), defensa (29%).

 

El pago de intereses por la deuda interna creció un 10,3% interanual en 2018; un 32,7% los intereses de la deuda externa. 

 

Por el lado del gasto, nos encontramos con un fuerte componente de gasto en defensa, en torno al 29% del total del presupuesto, que se destina principalmente a sueldos y salarios del cuerpo militar. El gasto en defensa representa aproximadamente el 8,3% del PIB.  

 

La financiación del déficit se hace con cargo a deuda pública. El 2017 cerró con una deuda pública bruta del 94,4% del PIB, y un 89,4% de deuda neta.   

 

Alcanzar el equilibrio entre la necesidad de reducir el gasto y el déficit, con la necesidad de mantener los servicios sociales y el poder de compra, puede resultar difícil para el gobierno, porque la estabilidad social y económica son tan vitales para los planes a largo plazo de Jordania como la reducción de la deuda. Ante las recomendaciones del FMI, el gobierno ha procedido a hacer una reestructuración de los organismos autónomos.  

 

 

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Política monetaria

En cuanto a la política monetaria, el sistema financiero jordano sigue mostrando una posición sólida, está muy regulado y presenta muy poca exposición internacional. 

El Banco Central es el encargado de manejar los tipos de interés. El tipo de interés de intervención cerró el 2018 en el 4,25% (media anual) y, en 2018, el Banco Central elevando el tipo hasta el 4,75% (final de periodo). 

 

El FMI visitó Jordania en mayo de 2018 y nuevamente en enero-febrero de 2019 para analizar la situación económica del país y elaborar la segunda revisión que permitiría al país acceder a otro tramo de financiación de unos 175 millones de dólares, sumados a los 142 millones que ya se han desembolsado en el marco del Extended Fund Facility. La valoración general del FMI fue favorable, aunque persisten dificultades importantes y puntos de mejora.  

 

 

 

Según el FMI el Gobierno ha trabajado en la dirección correcta y se observan resultados positivos que, no obstante, no son percibidos por la sociedad. El Gobierno no solo debe trabajar en materia fiscal y presupuestaria sino en desarrollar políticas de crecimientos que den resultados que sean tangibles para la población. 

 

 

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Políticas estructurales (programas, reformas, etc.)

En el año 2015, el Gobierno diseñó el “Plan Jordania 2015- 2025”, una estrategia a largo plazo que estructura y recopila las reformas de la anterior Agenda nacional. Este documento promueve fundamentalmente un estado de derecho, la igualdad de oportunidades, el fortalecimiento de las instituciones y el logro de sostenibilidad fiscal. Se ofrecen dos escenarios, en función del progreso realizado y el grado de compromiso. Incluye más de 400 leyes para todos los Ministerios que se espera implementar a través de un enfoque participativo entre el gobierno, el sector privado y la sociedad civil. 

En base a los planes nacionales existentes, también se ha elaborado un Plan Nacional de Crecimiento Verde (NGGP, por sus siglas en inglés). Éste servirá de referencia para guiar los proyectos sostenibles y alinear las políticas e inversiones de desarrollo en el país. Incluye varios proyectos calificados de prioritarios como el Green Growth Corridor y Smart Urban. Se puede consultar en el siguiente enlace: 

http://www.moenv.gov.jo/AR/EnvImpactAssessmentStudies/Documents/A%20National%20Green%20Growth%20Plan%20for%20Jordan.pdf

En esta línea, hay que mencionar el Plan de crecimiento 2018-2022 que incluye medidas económicas, fiscales y estrategias sectoriales. Su éxito depende de la aplicación satisfactoria del programa de reformas dictadas por el FMI: 

- Incrementar los ingresos del Estado, a través de una mayor participación fiscal de la población.

- Mejorar la transparencia e introducir sistemas de control del gasto público.

- Reformar sectores prioritarios (agua y energía) a través de proyectos de diversificación energética e incremento de tarifas.

- Reducir la tasa de desempleo.

 

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