Los fondos soberanos superan los 15 billones de dólares en activos, según IE University e ICEX-Invest in Spain

Los fondos soberanos superan los 15,1 billones de dólares en activos globales de inversión en 2026. Esta es una de las principales conclusiones del Sovereign Wealth Funds Report 2026 desarrollado por el Center for  the  Governance  of Change de IE University en colaboración con ICEX-Invest in Spain, que analiza la actividad de estos vehículos de inversión entre julio de 2024 y diciembre de 2025.

Tal y como confirma Javier Capapé, editor del informe y director del Sovereign Wealth Research de IE University, los fondos soberanos participaron en 391 operaciones de inversión directa en el periodo de análisis, un 17% menos que en la edición anterior. Sin embargo, el volumen agregado alcanzó los 404.000 millones de dólares, lo que supuso un incremento del 91%. Capapé constata un cambio claro de patrón: menos transacciones, más tamaño: más influencia y foco. Mayor capacidad transformadora y tickets más elevados.

Entre las principales operaciones impulsadas figuran el apoyo del fondo saudí PIF a la compra de Electronic Arts (55.000 millones de dólares), la financiación de Anthropic por la catarí QIA y el GIC de Singapur (13.000 millones de dólares), la reorganización de TikTok en Estados Unidos con respaldo del nuevo fondo emiratí MGX, respaldado por Mubadala, o la inversión en infraestructuras energéticas europeas liderada por fondos de Noruega y Singapur.

El informe se ha presentado hoy en la sede de ICEX en Madrid, en un acto que ha contado con la participación de Elisa Carbonell, consejera delegada de ICEX, quien ha destacado que “Los fondos soberanos se han consolidado como uno de los grandes actores de la inversión internacional y representan una fuente de capital estratégico para el crecimiento de las empresas. Con esta publicación, ponemos a disposición de la industria financiera y del tejido empresarial un análisis riguroso, basado en datos, que aporta mayor conocimiento sobre sus estrategias de inversión y facilita la identificación de oportunidades de captación de capital. Además, podemos observar el creciente interés de estos inversores por España lo que confirma el atractivo de nuestro país y refuerza su papel como socios de largo plazo para impulsar proyectos empresariales con vocación internacional."

Javier Capapé, director del Sovereign Wealth Research del Center for the Governance of Change de IE University, ha compartido durante la presentación las principales conclusiones del informe: “El informe muestra un capital más concentrado: menos operaciones, más impacto. Los soberanos lideran la mayoría de las transacciones valoradas en más de $1 billion, demostrando capacidad de ejecución. Los 12 nuevos fondos creados muestran a las claras, que los fondos soberanos son herramientas de los gobiernos para navegar por esta economía global fragmentada, menos eficiente, más doméstica. Los fondos son instrumentos para la resiliencia y autonomía estratégica de los países. Las inversiones en IA suponen ya un 1 de cada 3 dólares del valor total participado por los fondos en el periodo.”

Capital soberano en mercados privados

El informe confirma la consolidación de los fondos soberanos como actores centrales en los mercados privados globales. En más de la mitad de las grandes operaciones, superiores a 1.000 millones de dólares, estos inversores actúan ya como socios estratégicos y principales impulsores, en lugar de co-inversores minoritarios.

Otra tendencia relevante en el ecosistema de los fondos soberanos es la inversión en IA, liderada por los vehículos de inversión del Golfo y Singapur. El informe también detecta una reorientación de las carteras soberanas desde activos tradicionales hacia otros vinculados a tecnologías emergentes, IA, centros de datos, así como redes e infraestructuras energéticas. Sin embargo, su capacidad para anticipar tecnologías y negocios emergentes es limitada: solo el 3% de las inversiones corresponde a compañías antes de alcanzar el estatus de unicornio, lo que indica que su rol es principalmente el de validadores y financiadores de líderes ya consolidados.

El Sovereign Wealth Funds Report 2026 de IE University e ICEX-Invest in Spain confirma, un año más, una alta concentración de la actividad en los mayores fondos del mundo. Entre ellos, Temasek (Singapur), GIC (Singapur) y Mubadala  (Abu Dabi) lideran por número de operaciones, mientras que GIC encabeza el ranking por volumen económico, seguido por PIF (Arabia Saudi) y QIA (Qatar). Destaca también la aparición de nuevos actores como MGX, el nuevo fondo inversor en tecnología de Abu Dabi, con grandes inversiones en IA y tecnología.

Inversión estratégica en Europa

El informe dedica un capítulo específico a Europa, donde los fondos soberanos presentan un perfil diferencial. A excepción del Government  Pension  Fund Global de Noruega —con 2,1 billones de dólares en marzo de 2026, una cifra superior al PIB de España—, el 80% de los fondos europeos son de carácter estratégico y desarrollo económico, los llamados “strategic investment funds”, orientados a impulsar sectores clave y movilizar y catalizar inversión privada.

Las fuentes de financiación europeas no están ligadas a los ingresos por materias primas, sino a superávits fiscales, participaciones en empresas públicas o transferencias de programas de la Unión Europea. El estudio destaca el papel de iniciativas ligadas al programa Next Generation EU como capital semilla de nuevos fondos europeos.

Las principales economías europeas —Francia, España e Italia— gestionan varias estructuras superpuestas, a diferencia del modelo irlandés unificado, anclado en la National  Treasury  Management Agency. El efecto NextGen EU es sólido y medible. Como ejemplo, FOCO, gestionado por Cofides, y el recientemente anunciado, España Crece, representan un nuevo mecanismo de financiación —transferencias europeas de recuperación convertidas en capital soberano— que puede impulsar una segunda ola de creación de fondos soberanos europeos entre 2026 y 2030.

El mapa de los fondos soberanos en 2026

El Sovereign Wealth Funds Report 2026 analiza este año 109 fondos soberanos con unos activos bajo gestión combinados de 15,1 billones de dólares en abril de 2026, frente a los 104 fondos y 13,2 billones de la anterior edición: un incremento agregado de casi 2 billones de dólares, o del 14%, en dieciocho meses.

La mitad del aumento refleja crecimiento orgánico en los fondos de cartera financiera, con un incremento del 18% del GPFG noruego (2,1 billones de dólares); el 18% del CIC chino (1,57 billones); el 20% de ADIA de Abu Dabi, hasta 1,19 billones, y el 23% del KIC kuwaití, hasta 232.000 millones.

La otra mitad responde a dos efectos simultáneos. Por un lado, los nuevos entrantes desde 2024 aportan cerca de 350.000 millones de dólares, liderados por Danantara de Indonesia y complementados por MGX de Abu Dabi (50.000 millones), NWF de Reino Unido (37.000 millones) o los fondos irlandeses FIF e ICNF (19.000 millones combinados). Por otro lado, las actualizaciones metodológicas explican el resto: el TWF de Turquía pasa de un perímetro de fondo de estabilización de 26.600 millones de dólares a un perímetro de cartera financiera de 44.700 millones.

Geográficamente, Javier Capapé confirma la concentración de los activos: Asia-Pacífico y Oriente Medio suman aproximadamente el 79% de los activos soberanos bajo gestión globales. Europa representa el 16% —el GPFG noruego supone el 85% del total europeo— seguido de América con el 2% y África por debajo del 1%. En cuanto a los fondos actualmente en fase de preparación, destacan Portugal (planes de lanzamiento aprobados en junio 2026), Saint Kitts y Nevis (marzo 2026), Kenia (aprobado en diciembre 2025), Estados Unidos, cuya orden ejecutiva de febrero 2025 parece haber caído en el olvido, mientras su vecino Canadá toma la delantera con un nuevo vehículo soberano federal, Canada Strong Fund, aprobado en abril 2026.

Los fondos soberanos en España

El informe dedica cada año un anexo específico a España, que confirma la creciente relevancia del país como destino de capital soberano. Entre julio de 2024 y diciembre de 2025, España registró 18 operaciones directas, por un valor conjunto de 6.700 millones de euros —equivalentes a 7.600 millones de dólares—. De ellas, 12 correspondieron a fondos soberanos extranjeros y 6 a vehículos domésticos, reflejando tanto la capacidad de España para atraer capital internacional de largo plazo como la consolidación de una arquitectura propia de coinversión pública. Por segunda vez consecutiva, España ocupa el sexto lugar mundial por valor de las transacciones participadas por los soberanos, y se sitúa como segundo de la UE, solo por detrás de Alemania.

La actividad se concentró en sectores estratégicos para la economía española: energías renovables, infraestructura digital, educación superior y residencias de estudiantes, tecnología e industria. Entre las operaciones más relevantes destacan las inversiones de Mubadala y Masdar en renovables y educación, la apuesta de GIC por las infraestructuras o las residencias de estudiantes, la presencia del ecosistema Temasek-Keppel en centros de datos y el despliegue inicial de FOCO en compañías y plataformas españolas, demostrando capacidad de atracción de capital internacional, incluido el soberano. Noruega, a través de su Government Pension Fund Global, mantenía a cierre de 2025 una posición superior a los 24.000 millones de euros, una mejora del 21% respecto al final de 2024, entre deuda corporativa y soberana, acciones cotizadas y participaciones en mercados privados (infraestructuras renovables).