Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

El régimen comercial de Grecia es el propio de un Estado Miembro de la UE.

El valor de las exportaciones griegas de bienes y servicios en proporción al PIB ha seguido una tendencia al alza en los últimos años (desde el 34,39% alcanzado en 2017, al 37,9% de 2018 y el 39,21,19% de 2019) que, sin embargo, se interrumpió en 2020, año en el que el valor de las exportaciones griegas de bien y servicios cayó mucho más de lo que lo hizo el PIB (desde los €76bn de 2019 a los €65bn en 2020). Similar tendencia ha seguido el valor de las importaciones griegas de bienes y servicios, acompañando a la recuperación económica y las tasas de crecimiento positivas que tuvieron lugar hasta 2019 y también cayendo en 2020, aunque en menor proporción de lo que lo hicieron las exportaciones (del 35,8% del PIB en 2017, al 40,8% y el 39,4% en 2020).

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

A continuación, se muestra la evolución del grado de apertura comercial en Grecia:

Año Exportaciones de bienes (M€) Importaciones de bienes (M€) PIB nominal M(€) Apertura comercial ((X+M)/PIB)
2016 25.445,95 42.317,28 174.236,90 38,89%
2017 28.863,02 47.359,97 177.151,90 43,03%
2018 33.472,44 54.119,88 179.723,30 48,74%
2019 33.864,48 55.839,40 183.413,50 48,91%
2020 30.758,40 48.720,36 165.829,80 47,93%

Fuente: Datacomex, Eurostat

La apertura comercial, en términos de ha seguido una tendencia al alza desde 2016 que, aunque interrumpida en 2020 como consecuencia de la pandemia, ha conseguido consolidarse ligeramente por debajo del 50%.

Sin embargo, gran parte del aumento de la apertura comercial en Grecia se ha producido por el crecimiento de las importaciones, impulsado a su vez por la recuperación económica de los últimos años. En efecto, si bien también han aumentado en los últimos años, el ritmo de crecimiento de las exportaciones griegas no ha sido equiparable al de las importaciones. A continuación, se citan algunas de las razones del pobre desempeño de las exportaciones griegas:

  • Ausencia de una estrategia de exportación nacional a largo plazo, centrada en un mercado objetivo claro y respaldada por una marca nacional.
  • Dicotomía entre dos tipos de empresas exportadoras: por un lado, exportadores “superestrella”, empresas, generalmente de tamaño grande, frecuentemente con participación extranjera, cuyos ingresos se derivan en su mayor parte de exportaciones y que presentan una mayor productividad que las empresas orientadas al mercado doméstico. Por otro lado, “otros exportadores”, empresas exportadoras a pequeña escala, sin diferencias aparentes en términos de productividad respecto de sus contrapartes orientadas al mercado doméstico
  • Incertidumbre política y tipos de gravamen.
  • Mala calidad de la administración tributaria, retrasos en la exportación provocados por tediosos procedimientos administrativos y alto nivel de corrupción
  • Alto coste de la energía en Grecia
  • La situación desfavorable que han sufrido recientemente o continúan sufriendo los mercados naturales a los que se dirigen las exportaciones griegas (Italia, Chipre, Turquía, Egipto o Siria)
  • Los problemas de liquidez a los que se han enfrentado los empresarios griegos (a ello se añaden los retrasos en las devoluciones del impuesto sobre el valor añadido a los exportadores).
  • Hasta septiembre de 2019, fecha en la que fue eliminado en su totalidad, las medidas de control de capitales establecido en Grecia en junio de 2015.  

A este respecto, cabe señalar que el Plan de Recuperación y Resiliencia de Grecia, de abril de 2021, se ha marcado como objetivo prioritario aumentar el grado de extroversión de la economía griega, con medidas tendentes a mejorar la competitividad de las empresas exportadoras (aumento de su tamaño mediante incentivos a fusiones, medidas en el mercado de la energía para reducir el coste energético, etc.).

A continuación, se muestra la evolución del grado de apertura comercial en Grecia, en términos de exportaciones e importaciones de bienes y servicios:

Año Exportaciones (bienes y servicios) (M€) Importaciones (bienes y servicios) (M€) PIB nominal M(€) Apertura comercial ((X+M) / PIB)
2016 54.594,80 57.115 174.236,90 64,11%
2017 61.976,50 64.649,10 177.151,90 71,48%
2018 70.014,80 73.827,40 179.723,30 80,04%
2019 73.516,20 76.556,10 183.413,50 81,82%
2020 52.879,90 65.402,30 165.829,80 71,33%

Fuente: Eurostat. Tabla de elaboración propia.

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Las exportaciones griegas de bienes se dirigen principalmente a los Estados de la UE, que en 2020 representaron el 57% del total (17.673,25 M€). Los 6 principales destinos de la exportación griega en 2020 fueron, por este orden, Italia, Alemania, Chipre, Francia, Bulgaria y Turquía.

Por su parte, el valor las importaciones griegas de bienes experimentó una caída del 12% en 2020 (48.720,36 millones de euros) respecto a 2019 (55.839,43 millones de euros). La mayor parte de las importaciones griegas de bienes proceden de países miembros de la UE. En 2020, el valor de las importaciones griegas procedentes de la UE ascendió a 27.747,08 M€ (un 43% del valor total de importaciones).

Los 6 principales países proveedores de Grecia en 2019 fueron Alemania, Italia, China, Países Bajos, Rusia y Francia. España fue el décimo proveedor en Grecia en dicho año, con una cuota de mercado del 3,10%.

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

Principales países clientes (M€)2017201820192020
Italia3.079,933.479,363.679,933.258,03
Alemania2.055,972.146,122.295,032.399,58
Chipre1.855,361.896,092.068,621.981,14
Francia777,011.018,401.196,151.787,65
Bulgaria1.396,021.493,411.640,111.541,12
Turquía1.952,642.035,441.973,891.338,33
Reino Unido1.126,421.212,881.248,751.182,06
Estados Unidos1.123,041.370,761.305,171.137,07
Rumanía874,91969,601.044,491.119,40
España554752,81670,24762

Fuente: Datacomex

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

Principales países proveedores (M€) 2017 2018 2019 2020
Alemania 5.278,18 5.822,58 6.185,90 6.039,44
Italia 4.090,74 4.526,16 4.837,53 4.409,81
China 2.719,13 3.445,12 4.061,28 3.742,87
Países Bajos 2.675,28 2.815,05 2.831,66 3.093,37
Rusia 3.420,78 4.141,01 4.083,88 2.933,46
Francia 2.141,52 2.181,32 2.426,70 2.144,57
Irak 3.145,86 4.524,39 4.552,58 2.008,13
España 2.206,09 2.401,16 2.526,76 1.890,41
Irlanda 365,77 519,95 867,50 1.751,22
Bulgaria 1.736,48 1.888,21 1.995,64 1.732,33

Fuente: Datacomex

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Principales productos exportados e importados

Del valor de importación total de bienes correspondiente al año 2020 (48.736 M€), el 62% correspondió a los diez primeros capítulos arancelarios. La dependencia de Grecia de combustibles ha supuesto que el capítulo 27 “Combustibles, aceites minerales” sea el más significativo cada año, representando el 20% del total de las importaciones.

A continuación, se muestran los 10 principales capítulos de importación en Grecia en 2020:

Elemento Volumen de imp. (M€) Peso sobre el total de imp.
Total importaciones 48.720,36 100%
27 Combustibles, aceites minerales 9.715,32 20%
84 Máquinas y aparatos mecánicos 3.921,25 8%
85 Aparatos y material eléctrico 3.373 7%
30 Productos farmacéuticos 3.116,81 6%
29 Productos químicos orgánicos 2.868,24 6%
87 Vehículos automóviles 2.235,66 5%
39 Materiales plásticos 1.881,84 4%
90 Aparatos ópticos de medición 1.108,70 2%
02 Carnes y despojos 1.065,04 2%
72 Fundición y hierro 974,13 2%
Total 10 partidas principales 30.259,99 62%

Fuente: Datacomex.

Respecto a las exportaciones de bienes, el capítulo con mayor valor en 2019 fue también la partida de “Combustibles, aceites minerales”, por lo que se mantiene la tendencia de los últimos años. Los principales productos exportados en 2020 se recogen en la siguiente tabla:

Elemento Valor de export (M€) Peso sobre el total de exp.
Total exportaciones 30.758,40 100%
27 Combustibles, aceites minerales 6.734,64 22%
30 Productos farmacéuticos 2.880,99 9%
84 Máquinas y aparatos mecánicos 1.714 6%
76 Aluminio y sus manufacturas 1.617,82 5%
85 Aparatos y material eléctrico 1.224,49 4%
20 Conservas de verdura o fruta 1.173 6%
39 Materias plásticas, sus manufacturas 1.167,53 4%
08 Frutas y frutos secos s/conservar 1.130,35 4%
04 Leche y productos lácteos 809,78 3%
03 Pescado y crustáceos 725,59 2%
Total 10 partidas principales 19.727,33 64%

Fuente: Datacomex.

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Cuadro de Exportaciones por sectores

A continuación se muestra el cuadro con la evolución del volumen de exportación griega por sectores de actividad (datos en M€).

Elemento 2017 2018 2019 2020
4 Semimanufacturas 6.842,62 7.888,97 8.238,65 9.074,93
2. Productos energéticos 8.979,51 11.484,62 10.668,29 6.734,59
1 Alimentos 5.634,87 6.025,75 5.951,11 6.668,92
5 Bienes de equipo 2.907,03 3.283,89 3.559,10 3.607,35
8 Manufacturas de consumo 2.339,20 2.462,63 3.123,27 2.559,90
9 Otras mercancías 829,30 867,68 897,89 786,34
3 Materias primas 845,10 932,39 845,60 741,26
6 Sector automóvil 212,99 241,31 273,89 300,77
7 Bienes de consumo duradero 272,41 285,20 306,68 284,34
TOTAL EXPORTACIONES 28.863,02 33.472,44 33.864,48 30.758,40

 

Fuente: Datacomex

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Cuadro de Importaciones por sectores

A continuación se muestra el cuadro con la evolución del volumen de importación en Grecia por sectores de actividad (datos en M€):

Elemento 2017 2018 2019 2020
4 Semimanufacturas 11.784,07 12.856,32 13.187,73 14.072,86
2 Productos energéticos 12.216,16 15.963,12 15.029,76 9.715,25
5 Bienes de equipo 6.987,90 8.245,53 8.811,15 8.569,53
1 Alimentos 6.624,68 6.688,22 6.962,02 6.359,25
8 Manufacturas de consumo 4.635,09 4.910,01 5.657,75 4.673,29
6 Sector automóvil 1.794,44 2.032,15 2.275,97 1.894,53
9 Otras mercancías 1.242,72 1.148,79 1.497,65 1.265,28
7 Bienes de consumo duradero 1.098,97 1.183,20 1.310,60 1.154,67
3 Materias primas 971,95 1.092,53 1.106,80 1.015,70
Total 47.355,97 54.119,88 55.839,43 48.720,36

Fuente: Datacomex

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

En la siguiente tabla se recogen las 10 principales partidas de exportación griega en 2020 y en los años anteriores (datos en M€):

Elemento 2017 2018 2019 2020
27 Combustibles, aceites minerales 8.979,51 11.484,62 10.668,34 6.734,64
30 Productos farmacéuticos 1.188,47 1.474,32 1.940,30 2.880,99
84 Máquinas y aparatos mecánicos 1.325,72 1.625,04 1.770,23 1.714
76 Aluminio y sus manufacturas 1.609,52 1.756,60 1.709,11 1.617,82
85 Aparatos y materiales eléctricos 1.042,87 1.017,99 1.163,71 1.224,49
20 Conservas verdura o fruta; zumo 989,58 1.057,59 1.085,56 1.173
39 Materias plásticas, sus manufacturas 1.132,13 1.199,56 1.200,05 1.167,53
08 Frutas/ frutos s/ conservar 876,55 911,58 978,75 1.130,35
04 Leche, productos lácteos; huevos 622,25 667,49 702,57 809,78
03 Pescados, crustáceos, moluscos 685,39 691,62 682,18 725,59

Fuente: Datacomex

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

En la siguiente tabla se recogen las 10 principales partidas de importación griega en 2020 y en los años anteriores (datos en M€):

Elemento 2017 2018 2019 2020
27 Combustibles, aceites minerales 12.216,21 15.963,14 15.029,78 9.715,32
84 Máquinas y aparatos mecánicos 3.464,01 4.095,81 4.136,67 3.921,25
85 Aparatos y material eléctrico  2.533,65 3.027,92 3.267,82 3.373
30 Productos farmacéuticos 2.924,09 2.855,93 2.776,65 3.116,81
29 Productos químicos orgánicos 901,66 1.292,88 1.916,19 2.868,24
87 Vehículos automóviles; tractores 2.006,61 2.354,58 2.588,59 2.235,66
39 Materias plásticas, sus manufacturas 1.752,65 1.895,18 1.951,36 1.881,84
90 Aparatos ópticos 927,56 1.018,70 1.090,63 1.108,70
02 Carne y despojos comestibles 1.152,54 1.161,28 1.241,07 1.065,04
72 Fundición, hierro y acero 1.072,34 1.342,75 1.134,48 974,13

Fuente: Datacomex

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Cuadro de Cuotas comerciales y puesto en las clasificaciones

 

Datos en M€ 2018 2019 2020
Exportaciones españolas 2.401,16 2.526,76 1.890,41
Importaciones españolas  752,81 670,24 762,00
Saldo 1.648,35 1.856,52 1.128,41
Tasa de cobertura (%) 318,96 376,99 248,08
Ranking del país en España (Grecia proveedor España) 58 39 48
Ranking del país en España (España proveedor de Grecia) 8 8 8

Fuente: Datacomex España

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Ferias comerciales en el país

Las principales ferias comerciales en Grecia se desarrollan en Atenas y en Salónica. Las de mayor asistencia e importancia son: 

-Athens Fashion Trade. Sector de la moda. Metropolitan Expo Atenas.

- HORECA. Sector Agroalimentario y Turismo. Metropolitan Expo Atenas.

FOODEXPO. Sector agroalimentario. Metropolitan Expo Atenas.

POSIDONIA. Sector Naviero. Metropolitan Expo Atenas.

- FRESKON. Sector agroalimentario. Helexpo Salónica.

MEAT & GRILL DAYS. Productos cárnicos. Metropolitan Expo Atenas.

SYSKEVASIA. Plásticos y embalajes. Metropolitan Expo Atenas.

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

§  ATHENS FASHION TRADE SHOW 16-20/09/2021. Moda (Athens Metropolitan Expo).

§  MOSTRA ROTA GIFT SHOW. Septiembre 2021. Juguetes y regalos (Athens Metropolitan Expo).

§  AGROTICA. Enero 2022. Maquinaria agrícola (Helexpo Salónica).

§  HORECA. 12-15/02/2022. Hostelería, restauración y catering  (Athens Metropolitan Expo).

§  CLIMATHERM ENERGY 25-27/02/2022. Energía (Athens Metropolitan Expo).

§  FOODEXPO 6-8/3/2020: alimentación y bebidas (Athens Metropolitan Expo).

§  SCHOOL & OFFICE 2022. Material escolar/oficina (MEC Athens).

§  THESSALONIKI INTERNATIONAL FAIR /Septiembre de 2021: Multisectorial (Helexpo Salónica).

§  FOOD TECH Noviembre 2021. Tecnología para el sector de la alimentación (Athens Metropolitan Expo).

§  SUPLY CHAIN AND LOGISTICS. Noviembre 2021. Logística y transporte (Athens Metropolitan Expo).

§  BEAUTY GREECE . Belleza (MEC Athens).

§  MEAT & GRILL DAYS 2-4/10/2021. Industria y productos cárnicos (Athens Metropolitan Expo).

§  PHILOXENIA/HOTELIA 12-14/11/2020. Turismo (Helexpo Athens).

§  ART 25-28/11/2021. Arte contemporáneo (Helexpo Salónica).

§  GREEK TOURISM EXPO . Turismo (Athens Metropolitan Expo).

§  DETROP BOUTIQUE 26-28/02/2022. Alimentación, bebidas, maquinaria y equipamiento (Helexpo Salónica)

§  DETROP BOUTIQUE 26-28/02/2022. Alimentación, bebidas, maquinaria y equipamiento (Helexpo Salónica)

§  POSIDONIA 06/2022. Industria marítima (Athens Metropolitan Expo).   

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

Grecia compensa gran parte de su déficit comercial en la balanza de bienes con un superávit de la balanza de servicios.

Las dos principales partidas de ingresos han sido tradicionalmente el turismo y los fletes, ambos superavitarios, que desde hace unos años han sido complementadas por otros servicios prestados a países vecinos, tales como los financieros, que sin embargo se mantienen deficitarios.

Según datos del Banco Central de Grecia, el saldo superavitario de la balanza de servicios griega ha seguido una tendencia creciente en los últimos años ( 2017, 18.043,7 M€; 2018, 19.304,4 M; 2019, 21.115,9 M€). En 2020, pese a que se mantuvo su saldo superavitario, la importante caída en los ingresos por turismo (de 18.178,8 M€ de 2019 a los 4.318,8 M€) fue la principal causa de su reducción del saldo de la balanza de servicios hasta los 7.278,3 M€

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Turismo

Según datos del Banco Central de Grecia, los ingresos por turismo en 2020 alcanzaron los 4.318,8 M€, un 76% inferior 2019, cuando alcanzaron los 18.178,6 M€. En 2018 y 2017, los ingresos por turismo fueron de 16.085,8 M€ y 14.630,1 M€ respectivamente.

En términos de número de visitantes, hasta 2019 Grecia venía batiendo récords cada año. En efecto, de acuerdo con las cifras publicadas por el Banco de Grecia, en 2017 visitaron el país 30,16 millones de personas (un 7,4% más que en 2016), de los cuales 18,58 millones provenían de la Unión Europea y 164.000, de España (un 19% que el año anterior). En el año 2018, llegaron a Grecia 33,07 millones de turistas (un 9,7% más que el año anterior), de los que 225.700 fueron españoles (+38% con respecto al 2017). En 2019 visitaron Grecia 34 millones de turistas (un 2,8% más que en 2018), de los que 282.900 fueron españoles (un 25% más que en 2018). Sin embargo, como ya se ha mencionado, en 2020 la pandemia por el COVID-19 (restricciones a la movilidad y reticencias a viajar incluso sin dichas restricciones) provocó una drástica reducción del número de turistas que visitaron Grecia, hasta los 7,4, millones de turistas, un 78% menos que en 2019, de los que 74.600 fueron españoles (-70% respecto a 2019).

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

En 2020, la inversión extranjera directa (IED) recibida por Grecia ascendió a 3.127 millones de euros, por debajo de los 4.483 millones de euros de 2019, pero superior a los 2.941 millones de euros de 2018.

En cuanto a la inversión directa extranjera neta en Grecia por países en 2020, según datos del Banco Central de Grecia el primero fue la procedente de Chipre, con 871 millones de euros. Le sigue Suiza, (485 mn€) y Estados Unidos (305 mn€). Del total de 3.127 millones de euros, el conjunto de la Unión Europea representa más de la mitad (2.497 mn€).

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

INVERSIÓN EXTRANJERA POR PAÍSES (Datos en M€)
POR PAISES 2017 2018 2019 2020
Europa 2.735 2.601 3.307 2.497
Eurozona   1.732 1.797 2.783 1876
América 204 120 342 317
Oceanía -1 12 13 14
Asia 197 219 820 309
África -4 -11 -1 -11
Inversión no clasificada por país 0 3 3 1
TOTAL 3.131 2.941 4.483 3.127

 Fuente: www.bankofgreece.gr

INVERSIÓN EXTRANJERA POR SECTORES (Datos en M€)
POR SECTORES 2017 2018 2019 2020
Agricultura y pesca 9 15 -31 -25
Minería y canteras 114 32 -81 -43
Manufacturas 276 309 336 559
Electricidad, gas y agua 413 73 49 25
Construcción -14 -65 37 64
Servicios 1.952 2.335 3.424 2.117
Actividad no clasificada por sectores 381 242 749 430
TOTAL 3.131 2.941 4.483 3.127

Fuente: www.bankofgreece.gr

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Algunos ejemplos de operaciones recientes

- Dufry International AG (Suiza): 200 M€ procedentes de la venta del 51% de las acciones de Folli Follie, en abril de 2013. El 49% restante se le vendió en diciembre de 2013 por 328 M€.
- Ingreso de 616 M€ por la venta de 66% de la filial del Banco Nacional de Grecia (NBG), Ethniki Pangaea Real Estate Investment Company, procedente de la holandesa INVEL Real Estate Partners.
(Diciembre 2013). Posteriormente, Invel adquirió la participación restante (32,7%) de NBG en Pangea por 390 M€ (abril de 2019).
- Fairfax Financial Holdings Ltd (Canadá): 146 M€ para participar en el aumento de capital de Eurobank Properties, S.A. (Febrero 2014).

- Capital Group Companies, Inc (Estados Unidos): 595 M€ para participar en el aumento de capital de EFG Eurobank Ergasias S.A. (Mayo 2014).

- Consolidated Lamda Holdings S.A. (Luxemburgo): 78 M€ para participar en el aumento de capital de su filial Lamda Development S.A. (Julio 2014) y, posteriormente, 650M€ para convertirse en el único desarrollador del proyecto Hellinikó tras adquirir su participación en el consorcio Global Investment Gropu a la empresa china Fosun y la empresa de Abu Dhabi Eagle Mills.

- Crystal Almond S.A. (Luxemburgo): 160 M€ para participar en el aumento de capital de Wind Hellas S.A. (Diciembre 2014).

- COSCO (China): compra del 67% de las acciones de OLP (Autoridad Portuaria de El Pireo) por 368,5 M€ (Abril 2015).

- China State Grid (China): Adquisición del 24% de ADMIE (operador de la red eléctrica griega por 320 M€ (Octubre 2016).

- Ferrovie dello Stato Italiane (Italia): Adquisición de TrainOSE (operadora de los ferrocarriles griegos) por 45 M€, que implicará una inversión de 500 M€ en los próximos años (Enero 2017). Posteriormente, en 2019, Ferrovie dello Stato Italiane adquirió la Hellenic Company for Rolling Stock Maintenance S.A. (ESSTY) por 22 millones de euros.

-Otokoc ABG Holland BV (joint venture entre filiales de la estadounidense Avis Budget y la turca Koç Holdings): adquisición de una participación del 80% en Olympic Commercial and Tourist Enterprises S.A. (la franquicia en Grecia para las marcas Avis y Budget) a Piraeus Bank (marzo de 2018).

-Consorcio formado por Snam (Italia), Enagas (España) y Fluys (Bégica): Adquisición del 66% de DESFA por 535 M€ (Abril 2018, completado en diciembre de 2018).

-Global Ship Lease, Inc (UK) completó una fusión stock-for-stock con Poseidón Containers Holding. El valor de la operación alcanzó los €689,5mn.

-Intrum (Suecia): adquisición de una participación del 80% en Pireaus RBU, la unidad de recuperación bancaria del Banco del Pireo por €328mn (septiembre de 2019).

-Blackstone (USA) a través de su brazo inversor en España, Hotel Investment Partners, adquirió una participación del 100% en 5 hoteles en Grecia, gestionados por el grupo chipriota Louis por €178mn (septiembre de 2019), y posteriormente (julio de 2021), un hotel adicional de 183 habitaciones en la isla de Creta.

-Raggeborgh Invest (Holanda) adquirió una participación del 2,9% en Terna Energy, filial del grupo constructor griego GEK Terna por €23mn (septiembre de 2019).

-Sazka Group (República Checa): aumentó su participación en la empresa de loterías griega OPAP hasta el 40%, con la adquisición de una participación del 7,25%, por importe de 213 M€ (octubre de 2019).

-Gamma Bidco (Italia) adquirió una participación del 20% en la empresa del sector del juego Gamenet, con operaciones en Grecia, por €78mn (noviembre 2019).

-Microsoft (USA) anunció en octubre de 2020 el establecimiento de un centro de almacenamiento de datos (datacenter) en Grecia, con una inversión aparejada de alrededor de 1.000 millones de euros.

-Pfizer (Estados Unidos) anunció en diciembre de 2020 el establecimiento de su 2º hub en Tesalónica, con 350 empleados.

-CVC Capital Partners (fondo de private equity internacional) adquirió una participación del 90,01% de la filial aseguradora del banco griego NBG, Ethinkí Insurance, valorada en su totalidad (i.e. el 100%) en 505 millones de euros (marzo de 2021).

-Además, en los últimos años se han producido varias ventas de carteras de préstamos morosos garantizados con propiedades inmobiliarias, en manos de bancos griegos, a inversores extranjeros. Ejemplos de los más relevantes: venta de la cartera Amoeba por Piraeus Bank a Bain Capital Credit (Estados Unidos) por €432mn (mayo 2018), la venta de la cartera Júpiter por Alpha Bank a Apollo Global Management (Estados Unidos) por €337,1mn (noviembre de 2018), venta de la cartera NEMO por Piraeus Bank a Davidson Kempner por €240mn o la cartera Europe II a Fortress-DoValue por €360mn (ambas en 2019) o, más recientemente, la venta de una cartera valorada en €1,6bn por NBG a Bain Capital (febrero de 20201) o la venta de la cartera Sunrise I, valorada en €7,2bn por Piraeus a Intrum.

En la actualidad están previstas importantes inversiones derivadas del programa de privatizaciones del país, como la enajenación de activos de la eléctrica griega PPC (fecha por definir), la venta de una participación en la petrolera pública HELPE )ídem), de empresas públicas de gestión de agua, de varias instalaciones portuarias, de la autovía Egnatía Odos (licitación en marcha), la venta de una participación del 30% del Aeropuerto Internacional de Atenas (licitación en marcha), la venta de las entidades DEPA Infraestructuras y DEPA Comercial (las dos entidades en las que se dividió la gasística pública griega DEPA, cuyas licitaciones están enmarcha) o la venta de una participación adicional en el operador del sistema eléctrico griego ADMIE.

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

La principal fuente de información sobre inversión extranjera en Grecia es la agencia para la promoción de la inversión y las exportaciones en Grecia Enterprise Greece (antigua Invest in Greece): https://www.enterprisegreece.gov.gr/. 

Por otro lado, el Banco Nacional de Grecia ofrece información de la inversión griega en el exterior y la inversión extranjera directa en Grecia: www.bankofgreece.gr, al igual que el Ministerio de Inversiones y Desarrollo: www.mindev.gov.gr/  

Otra fuente para tener en cuenta es el think tank griego IOBE (Fundación para la Investigación Económica e Industrial), que periódicamente publica estudios sobre sectores de inversión en Grecia: www.iobe.gr.

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

En 2020, la IED emitida por Grecia fue de 615 M€, frente a los 573 M€ de 2019 y los 404 M€ de 2018.

En cuanto a la inversión exterior por países, según datos del Banco Central de Grecia, en 2019 Chipre fue el primer destino de las inversiones griegas con 420 millones de euros de inversión extranjera directa neta. Le siguen Bulgaria (90 M€) y Hong Kong (88 M€). La inversión en la UE ascendió a 474 M€. La inversión extranjera directa en España en 2020 ascendió a 6 M€

La inversión exterior neta realizada por Grecia en 2020 se encuentra desglosada por sectores y áreas geográficas en las siguientes tablas:

INVERSIÓN EXTERIOR NETA (2020) M€
Sector Suma
Agricultura y pesca 0
Minería y canteras 15
Manufacturas 115
Electricidad, gas y agua -14
Construcción 106
Servicios 385
Actividad no clasificada por sectores 8
TOTAL 615

 Fuente: www.bankofgreece.gr.  

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Cuadro de Flujo de inversiones en el exterior por países y sectores

INVERSIÓN EN EL EXTERIOR POR SECTORES (Datos en M€)
POR SECTORES 2017 2018 2019 2020
Agricultura y pesca 7 0 1 0
Minería y canteras 9 1 12 15
Manufacturas 112 63 -102 115
Electricidad, gas y agua 25 39 12 -14
Construcción 103 67 135 106
Servicios -111 231 514 385
Actividad no clasificada por sectores 0 -1 1 8
TOTAL 149 404 573 615

 Fuente: www.bankofgreece.gr

INVERSIÓN EN EL EXTERIOR POR PAÍSES (Datos en M€)
POR PAÍSES 2017 2018 2019 2020
Europa -3 310 559 473
Eurozona 483 639 473 421
América 19 -78 -90 22
Oceanía 0 -2 -1 3
Asia 132 184 105 116
África 1 -10 -1 0
Inversión no clasificada por país 0 0 1 1
TOTAL 149 404 573 615

 Fuente: www.bankofgreece.gr

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Ferias sobre inversiones

Grecia no cuenta con ferias regulares dedicadas exclusivamente a inversiones, aunque son cada vez más frecuentes los foros o conferencias sobre este tema, tanto generales, como el foro InvestGR, como sectoriales, como la conferencia sobre infraestructuras de transporte en Grecia (ambos han celebrado su cuarta edición en julio de 2021). Asimismo, aunque como evento más amplio, destaca la Feria Internacional de Salónica, una feria multisectorial celebrada anualmente a principios del mes de septiembre, de carácter comercial y de inversiones, pero también con contenido político, en la medida en que tradicionalmente es utilizada para lanzar los principales mensajes de política económica para el siguiente curso, tanto por el gobierno como por la oposición.

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

A continuación se detalla la estructura de la balanza de pagos de Grecia: 

Datos en M€201820192020
I CUENTA CORRIENTE-5.232,2-2.725,5-11.144,2
A. Balanza de bienes (I.A.1-I.A.2)-22.489,1-22.833,3-18.528,1
I.A.1. Exportaciones de bienes32.372,832.433,628.904,4
I.A.2. Importaciones de bienes54.861,955.266,947.432,5
I.B. Balanza de servicios (I.B.1-I.B.2)19.304,421.115,97.278,3
I.B.1. Ingresos37.159,340.162,622.711,3
I.B.2. Pagos17.854,919.046,815.433,0
I.C. Balanza de rentas primarias (I.C.1-I.C.2)-1.726,4-1.591,6-455,6
I.C.1 Ingresos6.058,56.202,96.459,1
I.C.2 Pagos7.784,97.794,56.914,7
I.D. Balanza de rentas secundarias (I.D.1-I.D.2)-321,1583,5561,2
I.D.1. Ingresos2.177,63.827,94.064,5
I.D.2. Pagos2.498,83.244,53.503,4
II CUENTA DE CAPITAL353,2679,82.733,6
II.A. Ingresos1.007,41.178,73.124,5
II.B. Pagos654,2498,9390,9
III CUENTA CORRIENTE Y DE CAPITAL-4.879,1-2.045,6-8.410,6
IV CUENTA FINANCIERA-3.923,7-2.247,0-7.927,4
IV.A. Inversión directa-2.960,7-3.910,5-2.512,0
IV.B. Inversión en cartera73,824.231,548.339,5
IV.C. Otras inversiones-966,8-22.652,0-55.291,1
IV.D. Cambio en los activos de reserva-70,084,01.536,2
V ERRORES Y OMISIONES955,4-201,3483,2


Fuente:
www.bankofgreece.gr.*El cálculo contable de la IED presentada en este cuadro sigue el principio de "activo/pasivo"

I) Cuenta corriente  

Tras ensancharse en 2018 hasta los 5.232,2 M€, el déficit de la balanza por cuenta corriente de Grecia se redujo hasta los 2.725,5 M€ en 2019. Sin embargo, en 2020 el citado déficit volvió a ensancharse hasta los 11.144,2 M€ (niveles no vistos desde 2011), consecuencia del gran deterioro de la balanza de servicios (las exportaciones de servicios de viaje se redujeron en un 75% como consecuencia de la pandemia por el COVID-19), que presentó un superávit casi un 70% inferior al de 2019 y que, en consecuencia, no fue suficiente para compensar el tradicional déficit de la balanza de bienes, pese a la reducción de este frente al registrado el año precedente.

Balanza de bienes

Tradicionalmente deficitaria, la balanza de bienes griega presentó déficits decrecientes hasta 2015, año a partir del cual éstos volvieron a ensancharse desde los -17.666,1 M€ de dicho año los -22.833,3 M€ de 2019. En 2020 se interrumpió esta tendencia al alza para presentar un déficit de -18.528,1 M€, consecuencia de una mayor caída en las importaciones de bienes que la ocurrida en las exportaciones de bienes.

Balanza de servicios

La balanza de servicios compensa en gran medida los saldos deficitarios la balanza de bienes. Desde 2015 venía presentando superávits crecientes hasta alcanzar los 21.115,9 M€ en 2019, gracias en gran medida a los ingresos por turismo. Sin embargo, esta tendencia se interrumpe en 2020, cuando el superávit de la balanza de servicios se desploma hasta los 7.278,3 M€, consecuencia, en gran medida a reducción de casi un 75% de los ingresos por servicios de viaje (turismo), su principal partida.

Balanza de rentas primarias

La balanza de rentas primarias presentó un déficit de -455,6 M€ en 2020, inferior al registrado en 2018 (-1.726,4M€) y 2019 (-1.591,6M€). Esta mejora se ha debido principalmente a la reducción en los pagos por por intereses netos, dividendos y beneficios.

Balanza de rentas secundarias (transferencias)

La balanza de rentas secundarias vuelve a presentar superávit por segundo año consecutivo (561,2 M€). Como el año anterior, dicho superávit se debió a los ingresos netos obtenidos por el gobierno central como consecuencia de los desembolso realizados por el Mecanismo Europeo de Estabilidad (ESM) en el contexto de las medidas de alivio de la deuda (beneficios SMP/ANFA) llevadas a cabo durante el año, en el contexto de los acuerdos de salida del III Programa de Asistencia Financiera de 2018.

II) Cuenta de capital

La cuenta de capital presentó en 2020 un superávit de 2.733,6 M€, superior a los presentados en 2018 (353,2 M€), 2019 (679,8 M€) y años precedentes hasta 2014.

III) Combinación cuenta corriente y cuenta de capital

En el año 2020, la suma de la cuenta corriente y de capital (correspondiente a las necesidades de financiación externa) disparó su déficit hasta los 8.410,60 M€, desde el déficit de 2.045,6 M€ presentado en 2019. 

IV) Cuenta financiera

La cuenta financiera presentó en 2020 un déficit de 7.927,4 M€, superior a los registrados en 2019 (2.045,6 M€ y 2018 (3.923,7 M€).

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Cuadro de Balanza de pagos

 

2018

2019

2020

I CUENTA CORRIENTE (I.A + I.B + I.C + I.D)

-5.232,2

-2.725,5

-11.144,2

 

  

 

BIENES Y SERVICIOS (I.A + I.B)

-3.184,7

-1.717,4

-11.249,7

 

  

 

I.A BALANZA DE BIENES (I.Α.1 - I.Α.2)

-22.489,1

-22.833,3

-18.528,1

Petróleo

-5.180,7

-5.040,5

-3.196,0

Balanza de bienes, excluido petróleo

-17.308,4

-17.792,8

-15.332,1

Buques

-56,8

-345,1

-64,9

Balanza de bienes, excluidos buques

-22.432,3

-22.488,2

-18.463,2

Balanza de bienes, excluidos buques y petróleo

-17.251,6

-17.447,7

-15.267,2

I.A.1. Exportaciones

32.372,8

32.433,6

28.904,4

Petróleo

10.016,9

9.078,8

6.102,5

Buques

130,9

91,5

153,1

Otros bienes

22.225,0

23.263,4

22.648,9

I.A.3. Importaciones

54.861,9

55.266,9

47.432,5

Petróleo

15.197,5

14.119,3

9.298,4

Buques

187,7

436,6

217,9

Otros bienes

39.476,7

40.711,1

37.916,1

 

  

 

I.B. SERVICIOS (I.Β.1 - I.Β.2)

19.304,4

21.115,9

7.278,3

I.B.1. Ingresos

37.159,3

40.162,6

22.711,3

Viajes

16.085,8

18.178,8

4.318,8

Transporte

16.629,9

17.303,1

13.814,2

Otros servicios

4.443,6

4.680,7

4.578,3

I.B.2. Pagos

17.854,9

19.046,8

15.433,0

Viajes

2.191,0

2.743,8

792,9

Transporte

11.044,3

11.377,4

9.873,0

Otros servicios

4.619,6

4.925,5

4.767,1

 

  

 

I.C BALANZA DE RENTAS PRIMARIAS (I.C.1 - I.C.2)

-1.726,4

-1.591,6

-455,6

I.C.1 Ingresos

6.058,5

6.202,9

6.459,1

Remuneración de asalariados

223,0

246,9

201,4

Ingresos procedentes de inversiones

2.731,4

3.046,7

3.077,0

Otras rentas

3.104,1

2.909,3

3.180,7

I.C.2 Pagos

7.784,9

7.794,5

6.914,7

Remuneración de asalariados

1.363,7

1.411,6

1.336,4

Ingresos procedentes de inversiones

6.019,1

5.975,9

5.153,6

Otras rentas

402,1

407,0

424,7

 

  

 

I.D BALANZA DE RENTAS SECUNDARIAS (I.D.1 - I.D.2)

-321,1

583,5

561,2

I.D.1 Ingresos

2.177,6

3.827,9

4.064,5

Administraciones públicas

1.034,7

2.361,2

2.452,7

Otros sectores

1.142,9

1.466,8

1.611,9

I.D.2 Pagos

2.498,8

3.244,5

3.503,4

Administraciones públicas

1.702,8

1.830,3

1.914,9

Otros sectores

796,0

1.414,2

1.588,5

 

  

 

II CUENTA DE CAPITAL (II.1 - II.2)

353,2

679,8

2.733,6

II.1 Ingresos

1.007,4

1.178,7

3.124,5

Administraciones públicas

627,5

1.023,0

2.932,0

Otros sectores

379,8

155,8

192,5

II. 2 Payments

654,2

498,9

390,9

Administraciones públicas

4,1

4,9

4,4

Otros sectores

650,1

494,0

386,5

 

  

 

III CUENTA CORRIENTE Y DE CAPITAL (I + II)

-4.879,1

-2.045,6

-8.410,6

 

  

 

IV CUENTA FINANCIERA * (IV.A + IV.B + IV.C + IV.D)

-3.923,7

-2.247,0

-7.927,4

 

  

 

IV.A INVERSIÓN DIRECTA*

-2.960,7

-3.910,5

-2.512,0

   Activos

437,8

562,4

703,6

   Pasivos

3.398,5

4.472,9

3.215,7

IV.B INVERSIÓN EN CARTERA*

73,8

24.231,5

48.339,5

   Activos

1.377,7

25.927,1

35.443,0

   Pasivos

1.303,9

1.695,6

-12.896,5

IV.C OTRAS INVERSIONES*

-966,8

-22.652,0

-55.291,1

   Activos

-5.801,8

-3.605,6

2.362,1

   Pasivos

-4.835,0

19.046,4

57.653,2

        (Préstamos de la Administración)

19.555,0

-4.444,8

1.342,6

 

  

 

IV.D CAMBIOS EN LOS ACTIVOS DE RESERVA

-70,0

84,0

1.536,2

 

  

 

V ERRORES Y OMISIONES (I + II -IV + V)

955,4

-201,3

483,2

 Fuente: www.bankofgreece.gr.*El cálculo contable de la IED presentada en este cuadro sigue el principio de "activo/pasivo", frente al "principio de extensión direccional" que utiliza el Banco Central de Grecia para la recopilación estadística de los flujos de IED.

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Reservas internacionales

Desde su entrada en el Euro en 2001, Grecia adoptó la definición de 'reservas' del BCE. Esta definición no incluye los activos en euros frente a los residentes de países fuera de la Eurozona, ni los activos en divisas extranjeras y en euros de residentes en la Eurozona y la participación del Banco Central (Banco de Grecia) en el capital y activos del BCE.

Las reservas incluyen sólo los activos del Banco Central en moneda extranjera sobre residentes de países de fuera de la Eurozona, el oro monetario, la posición de reserva en el FMI y los Derechos Especiales de Giro.

En diciembre de 2020, los activos de reserva ascendían a 9.739 M€. Descontado el oro monetario, las reservas alcanzan los 4.086 M€. Los datos de los últimos años se muestran en la siguiente tabla:

Activos de reserva 2017-2020
Datos en M€Diciembre 2017Diciembre de 2018Diciembre de 2019Diciembre de 2020
Activos de reserva6.5096.6257.5719.739
Oro monetario3.6313.6363.6493.662
Derechos especiales de cobro561112
Posición de reservas en el FMI680696711681
Divisas18961.8471.9073.393

Fuente: www.bankofgreece.gr

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

Datos en M€ T1 2020 T2 2020 T3 2020 T4 2020
I. Gobierno General 297.581 289.568 288.680 286.392
 Corto plazo 6.624 6.899 7.005 5.560
Divisas y depósitos 0 0 0 0
Títulos de deuda 6.624 6.899 7.005 5.560
Préstamos 0 0 0 0
Créditos comerciales 0 0 0 0
Otros pasivos de deuda        
Largo plazo 290.957 282.669 281.675 280.832
Derechos especiales de cobro 975 961 941 926
Divisas y depósitos 0 0 0 0
Títulos de deuda 29.941 21.962 21.224 18.645
Préstamos 260.041 259.746 259.510 261.261
Créditos y anticipos comerciales 0 0 0 0
Otros        
Banco central 44.646 74.603 82.260 89.268
Corto plazo 44.646 74.603 82.260 89.268
Divisas y depósitos 44.646 74.603 82.260 89.268
Títulos de deuda 0 0 0 0
Préstamos 0 0 0 0
Créditos y anticipos comerciales 0 0 0 0
Otros        
 Largo plazo 0 0 0 0
Derechos especiales de cobro 0 0 0 0
Divisas y depósitos 0 0 0 0
Títulos de deuda 0 0 0 0
Préstamos 0 0 0 0
Créditos y anticipos comerciales 0 0 0 0
Otros        
Corporaciones receptoras de depósitos (excepto Banco central) 60.349 54.961 58.556 52.912
Corto plazo 50.360 45.923 49.172 44.191
Divisas y depósitos 50.360 45.923 49.172 44.191
Títulos de deuda 0 0 0 0
Préstamos 0 0 0 0
Créditos y anticipos comerciales 0 0 0 0
Otros        
Largo plazo 9.988 9.037 9.383 8.722
Divisas y depósitos 5.570 4.656 5.016 5.016
Títulos de deuda 3.879 3.879 3.879 3.240
Préstamos 539 502 488 466
Créditos y anticipos comerciales 0 0 0 0
Otros        
Otros sectores 47.340 46.811 49.124 55.909
Corto plazo 9.478 9.461 9.436 10.616
Divisas y depósitos 0 0 0 0
Títulos de deuda 0 0 0 0
Préstamos 8.771 8.754 8.729 9.909
Créditos y anticipos comerciales 707 707 707 707
Otros        
Largo plazo 37.862 37.350 39.688 45.293
Divisas y depósitos 0 0 0 0
Títulos de deuda 66 36 100 92
Préstamos 37.753 37.272 39.546 45.159
Créditos y anticipos comerciales 0 0 0 0
Otros 43 42 42 42
Inversión directa: Préstamos interempresa 9.418 9.668 9.768 10.027
 Pasivos de deuda a inversores directos 5.751 5.983 6.055 6.305
Pasivos de deuda a empresas inversoras directas 1.599 1.617 1.645 1.653
Pasivos de deuda a empresas relacionadas 2.068 2.068 2.068 2.068
Deuda externa bruta 459.334 474.931 487.748 496.189

Fuente: Banco de Grecia   

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

Calificación crediticia del riesgo soberano de Grecia

Calificación crediticia del riesgo soberano de Grecia
Standard & Poor's BB con perspectiva positiva (04/2021)
Fitch BB con perspectiva estable (04/2020)
Moody's Ba3 con perspectiva estable (11/2020)

 

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

Datos en millones de euros 2017 2018 2019 2020
Exportaciones a la UE* 14.377 16.460 17.743 17.680
Importaciones procedentes de la UE* 25.002 27.034 28.565 27.763

*Sin Reino Unido para toda la serie

Fuente: Datacomex. Tabla de elaboración propia.

En el año 2020, el 57% de las exportaciones griegas se dirigió a los países miembros de la Unión europea.

Los principales productos que Grecia exportó a la UE en 2020 son los productos farmacéuticos y los combustibles y aceites minerales.

En lo que se refiere a la importación griega, en 2020 un 56% del total provino de la UE. Las partidas más importadas fueron los productos farmacéuticos y los productos químicos orgánicos.

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