Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Marruecos ha registrado en los últimos 10 años unos intercambios comerciales en constante aumento, fruto del creciente desarrollo industrial del país y de las sucesivas rebajas arancelarias resultantes de la aplicación de los acuerdos comerciales firmados por este país con distintos países y regiones. Si bien en la mayor parte de este periodo las importaciones crecieron a mayor ritmo que las exportaciones generando mayor déficit comercial, tanto en 2017 como en 2018, las exportaciones han crecido más que las importaciones.

En el año 2018, las exportaciones se incrementaron un 10,4%, mientras que las importaciones crecieron al  9,6%. Como consecuencia, el saldo comercial negativo por transacciones de bienes y servicios, ha mejorado ligeramente en 2018. Las principales debilidades de su comercio exterior vienen dadas por la excesiva dependencia del mercado europeo, la alta dependencia energética y el fuerte peso de los fosfatos en su sector exportador, aunque las exportaciones del sector automóvil, que despegaron en 2012, han sido ya su primer sector exportador desde 2014 hasta 2018. Esta diversificación de productos ha aumentado la base exportable de Marruecos.

En el año 2018, las exportaciones de bienes de Marruecos fueron de 274,7 millardos de DH y las importaciones de 480.3 millardos de DH, por lo que el saldo de la balanza comercial (solo bienes) se situó en - 205,6 millardos de DH, un 8,6% más que durante el 2017. La tasa de cobertura de la balanza (únicamente bienes) de Marruecos fue del 57,2% en 2018 frente al 56,8% del 2017. Esta ligera mejora en la tasa de cobertura se debe a un aumento en exportaciones que ha permitido compensar las compras de bienes de equipo y semiproductos y la subida de los precios de los productos energéticos.

En el periodo enero-octubre 2019, las exportaciones de bienes han subido un 3,1%, hasta llegar a 235,2 millardos de DH. Las importaciones también han aumentado un 3,1%, hasta alcanzar 409,2 millardos de DH. El deficit comercial de bienes aumentó un 3,1%, y la tasa de cobertura comercial alcanzó el 57,5%. En los diez primeros meses del 2019, los tres sectores de exportación mayores de Marruecos fueron automoción, con el 26,8% de las exportaciones y un crecimiento del 3,3%, agroalimentario, con el 21,3% de las exportaciones y un crecimiento del 5,3% y fosfatos y derivados, un 18,1% de las exportaciones, creciendo al 0,9%. En este tercer sector, destaca la subida de un 9,3% de las exportaciones de ácido fosfórico, y la bajada en un 10,3% de las exportaciones de fosfatos brutos. 

A continuación se recoge la evolución de la balanza de bienes y la de servicios de años completos según los últimos datos disponibles: 

 

Balanza de bienes
M MAD2015201620172018
Exportaciones de bienes218.040185.330274.870274.741
Importaciones de bienes372.225358.699480.317480.317
Saldo-154.185-183.999-175.547-205.600
Balanza de servicios
M MAD2015201620172018
Exportaciones de servicios143.329149.962138.000144.000
Importaciones de servicios73.81577.30183.19094.473
Saldo65.51472.66154.81049.527

 Fuente: HCP, OC y elaboración propia. Última actualización enero 2020. Datos en millones de dírhams.

En lo que se refiere a la balanza de servicios su superávit lleva desde 2016 a 2018 bajando, desde un saldo positivo de 72.661 MDH en 2016 a los 49.527 MDH en 2018. Se suman las reducciones del superavit de viajes con el de las remesas de inmigrantes. Los ingresos por turismo se estancaron en 2018 (+1,5%), mientras que los gastos por viajes aumentaron un 8,8%. En enero-octubre 2019, los ingresos por turismo subieron un 6,1%, y los gastos aumentaron un 10,9%.  En los primeros diez meses del 2019, el superavit de turismo sumó 48,5 millardos de DH, aumentando un 4,5%. Las transferencias de MRE disminuyeron un 0,6%, sumando 55,1 millardos de DH.

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

Marruecos inició su proceso de apertura en 1987 con la adhesión al GATT y posteriormente a la OMC en 1994. Los diferentes acuerdos firmados por Marruecos desde entonces, con distintas áreas y países (ver apartado 4, especialmente UE) han ido gradualmente disminuyendo el tradicional proteccionismo de este país, para poder considerarlo hoy un país relativamente abierto. Por otra parte, la introducción en enero de 2009, del sistema BADR (Base Automatizada Sistema Aduanero) permitió la simplificación de los procedimientos aduaneros, pues un 90% de los procedimientos aduaneros se encuentran informatizados, aunque en la práctica, los procedimientos siguen siendo considerados una barrera no arancelaria por falta de transparencia.

La tasa de apertura de bienes ((exportaciones + importaciones) / PIB) pasó de un 60,3% en 2013 a un 55%% en 2017, mientras que la tasa de apertura de la balanza de bienes y servicios ha evolucionado desde el 80,4% en 2013, al 79,2% en 2017.

En materia de consolidación arancelaria, según el quinto examen de la política comercial del Reino de Marruecos que la Secretaría de la OMC realizó en febrero 2016, Marruecos ha consolidado sus derechos únicamente con tipos ad valorem, que van del 0 al 380%. Los derechos sobre los productos no agrícolas se han consolidado al 40%, con excepción de los consolidados en 1987. En lo que respecta a los productos agropecuarios, Marruecos se ha comprometido a reducir los tipos consolidados gradualmente, en proporciones anuales iguales; de este modo, en 2004 se redujo el tipo máximo (consolidado) al 289%. Desde esa fecha, el promedio aritmético de los tipos consolidados es del 42,2% .

El promedio aritmético de los derechos consolidados es del 58% para los productos agropecuarios y del 39,6% para los productos no agrícolas. Los demás derechos y gravámenes sobre la mayor parte de los productos se han consolidado por lo general al 15%, con excepción de los correspondientes a algunos productos, consolidados al 7,5%.

Los productos importados pueden estar sujetos a diversos impuestos y derechos como el impuesto especial sobre las importaciones de 0,25%, el IVA sobre las importaciones (20% y uno reducido del 10%) y los impuestos internos al consumo. Habría que recordar que la aplicación de dos regímenes diferentes para el IVA ("interior" e "importación") no garantiza el respeto por el principio de igualdad con el trato nacional.

En la práctica, los tipos de los derechos de aduana aplicados a 792 líneas arancelarias (frente a 1.373 en 2009) siguen siendo superiores a los tipos consolidados. El incumplimiento de las consolidaciones afecta principalmente a capítulos del sector de los productos agrícolas que representan más del 50% de las líneas arancelarias.

Por otra parte, Marruecos aplica la cláusula de NMF a todos sus interlocutores comerciales, si bien tiene acuerdos preferenciales con numerosas áreas económicas,  tanto a nivel regional como internacional.

Entre los principales acuerdos comerciales cabría destacar:

-      Acuerdo de Asociación con la UE, firmado en 1996 y en vigor desde el 1 de marzo de 2010. En el marco de éste, el ALC preveía un desmantelamiento pleno arancelario que se ha hecho definitivamente efectivo el 1 de marzo de 2012. Asimismo se incluyen acuerdos en el ámbito agrícola y pesquero, y en 2013 la Comisión inició  las negociaciones de un Acuerdo de Libre Comercio Amplio y Profundo (DCFTA). Estas negociaciones se interrumpieron tras la sentencia del TSJCE sobre aplicación de acuerdos UE-Marruecos a los territorios del Sáhara.

-      ALC entre Marruecos y EEUU, en vigor desde julio 2005. Se trata de un acuerdo global donde se incluyen bienes, servicios, ADPIC, cuestiones medioambientales, sociales, etc. Desde el punto de vista de los bienes, afecta prácticamente al 95% de los bienes que entran libres de derechos arancelarios.

-      ALC con Turquía, para bienes industriales.

-      ALC de Agadir con Egipto, Túnez y Jordania, para el establecimiento de un ALC para bienes industriales y agrícolas, con algunas excepciones de productos sensibles.

-      Asimismo, existen acuerdos para el establecimiento de un ALC progresivo con los países de la Liga Árabe, así como con países del África del Oeste. También se han iniciado conversaciones con Canadá en este sentido.

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

El principal socio comercial de Marruecos es la UE. Según fuente marroquí (Office des Changes), en 2018, la UE fue el primer proveedor de Marruecos (54,2% de importaciones) y el primer cliente (66,3% de exportaciones). Dentro de la UE, España es el primer socio comercial de Marruecos, y en los últimos años ha reforzado esta posición de liderazgo. Según Eurostat, si España supuso en 2012 el 31% del total de exportaciones UE a Marruecos, este porcentaje ha ido subiendo de forma lineal alcanzando el 33,9% en 2016, y el 35,2% en 2018. En enero-noviembre 2019 el dato es del 35,12%. Si en 2012 España suponía ya el 32,8% del total de importaciones UE con origen en Marruecos, esta cifra alcanzó el 40,4% en 2016 y el 41,0% en 2018. En el periodo enero-noviembre 2019 España supuso el 40,8% de las importaciones UE.

Según la Office des Changes, como se puede ver en los cuadros anteriores, los principales países proveedores de Marruecos, en 2018 fueron: España (15,8%), Francia (11,9%), China (9,8%), Estados Unidos (7,9%) e Italia (5,6%). Los principales países clientes de Marruecos en 2017 fueron: España (23,6%), Francia (21,7%), Estados Unidos (4,7%), Italia (4,3%), India (3,8%) y Alemania (3,2%).

Durante el año 2018, las exportaciones de la UE dirigidas a Marruecos fueron de 23.254 M€, con un crecimiento del 3,9% interanual. Sube posiciones como cliente de la UE, pasando de ser el nº 41 en el 2016 al nº 39 en 2018. Con respecto a las importaciones UE originarias de Marruecos, fueron de 16.073 M€ en 2018, creciendo al 6,3% interanual. Entre enero y noviembre de 2019, las importaciones UE con origen en Marruecos crecieron un 8,6%. Ocupaba el puesto nº 46 como proveedor de la UE en 2016, y baja al puesto nº 50 en el año 2018. Marruecos supone el 0,3% de las importaciones de la UE desde enero hasta octubre de 2019. La tasa de cobertura comercial de la UE con Marruecos lleva años mostrando una evolución hacia una relación comercial más equilibrada y sostenible. En concreto, la tasa de cobertura pasó de 181% en 2012, a 152% en 2016 y 144% en 2018. Tendencia que se continúa en el periodo enero-octubre 2019, en que la tasa baja al 142,6%. 

Cabe destacar la consolidación de China como tercer proveedor de Marruecos desde 2014, por delante de Estados Unidos. Como países clientes, Italia y Estados Unidos llevan años manteniendo las posiciones 3ª y 4ª respectivamente, aunque en el año 2018 Italia se ha situado por delante de EEUU, en la tercera posición.

 

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

 

PRINCIPALES PAÍSES CLIENTES
(porcentajes)   

2016

2017

2018

España

23,5

23,7

23,6

Francia

21,3

22,9

21,7

Estados Unidos

3,5

3,9

4,7

Italia

4,6

4,6

4,3

India

3,3

2,6

3,8

Alemania

2,7

2,8

3,2

Reino Unido

2,9

2,4

2,8

Brasil

2,6

3,0

2,6

Turquía

3,4

2,8

2,0

Unión Europea

60,2

66,4

66,3

 

Fuente: Office des Changes. Última actualización enero 2020. 

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

 

PRINCIPALES PAÍSES PROVEEDORES
(porcentajes)

2016

2017

2018

España

15,7

16,9

15,8

Francia

13,2

11,9

11,9

China

9,1

9,0

9,8

Estados Unidos

6,4

6,8

7,9

Italia

5,4

5,8

5,6

Alemania

5,9

6,0

4,9

Turquía

4,4

4,4

4,5

Portugal

2,9

3,1

2,6

Reino Unido

1,9

2,3

2,2

Unión Europea

56

56,8

54,2

  Fuente: Office des Changes. Última actualización enero 2020.

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Principales productos exportados e importados

A continuación se recogen los cuadros con los últimos datos disponibles de los principales sectores de productos de exportación  e importación de Marruecos durante los años 2018 y 2019 (meses de enero a noviembre). Los principales sectores exportadores de Marruecos son, por este orden, automoción, agroalimentario, fosfatos y sus derivados, y textil / cuero. A cierta distancia les siguen la aeronáutica y la electrónica. En cuanto a las importaciones, los principales sectores de productos importados por Marruecos son los bienes de equipo (destaca la maquinaria), los bienes de consumo (destacan los componentes de automoción) , productos energéticos (destaca el gasoil) y productos alimentarios (destaca el trigo). 

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Cuadro de Exportaciones por sectores

En lo que se refiere a la exportación por sectores de productos, los cinco principales sectores de exportación de Marruecos, mantienen el mismo orden en enero-noviembre de 2019, que en el mismo periodo del año anterior. 
 

PRINCIPALES SECTORES DE PRODUCTOS EXPORTADOS EN PERIODO ENERO-NOVIEMBRE
(Datos en MDH) 2018  2019 Valor %
Automoción y sus componentes 67.659 71.326 +3.667 +5,4
Productos agrícolas y agroalimentarios 52.871 54.876 +2.005 +3,8
Fosfato y  sus derivados 45.619 45.241 -378 -0,8
Textil y Cuero 35.245 34.452 -793 -2,2
Aeronáutica 13.420 14.449 +1.029 +7,7
Electrónica 8.097 7.902 -195 -2,4
Sector farmacéutico 1.122 1.114 -8 -0,7
Otros 23.034 25.405 +2.371 +10,3
Total 251.174 258. 443   +7.269   +2,9  

  
Fuente: Office de Changes. Última actualización Enero 2020.

En el 2019, ha destacado la dinámica exportadora de los sectores de automoción, agroindustria y aeronáutico.

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Cuadro de Importaciones por sectores

 

PRINCIPALES GRUPOS DE PRODUCTOS IMPORTADOS DURANTE EL PERIODO ENERO-NOVIEMBRE 
(Datos en MDH) 2018   2019        Valor Evol. %
Bienes de equipo 108.275 116.943 +8.668  +8,0
Productos terminados de consumo 99.485 103.531 +4.046 +4,1
Productos semi-terminados  91.109 95.621 +4.512 +5,0
Productos energéticos 75.337 69.704 -5.633 -7,5
Productos alimentarios 41.723 43.527 +1.804 + 4,3
Materia primas 22.527  20.673 -1.854 -8,2
TOTAL 438.619 450.257 +11.638 +2,7

 Fuente: Office des Changes, datos de Enero 2020.

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

PRINCIPALES PRODUCTOS EXPORTADOS EN ENERO A NOVIEMBRE 
(Datos en MDH) 2018   2019    Valor %
Vehículos Automóviles 32.310 31.964    -346   -1,1  
Cableado de automoción  27.216 29.444 +2.228 +8,2
Ropa y confección 22.199 21.766 -433 -2,0

 Fuente: Office des Changes, actualizado Enero 2020.
    

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

 

PRINCIPALES PRODUCTOS IMPORTADOS EN PERIODO DE ENERO A NOVIEMBRE
(Datos en MDH)       2018       2019        Valor       Evol. %   
Gasóleo 37.613 35.404 -2.209 -5,9
Partes y piezas de vehículos automóviles (turismos)      16.079 17.294 +1.215 +7,6
Moldeados y tejidos de plástico 11.803 13.039 +1.236 +10,47
Maquinaria y aparatos varios 9.316 11.565 +2.249 +24,1
Trigo 8.211  8.713 +502 +6,1

  Fuente: Office des Changes. Actualizado Enero 2020.

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Ferias comerciales en el país

Nombre de la feria  

Ciudad 

Próxima Fecha Estimada 

MEDICAL EXPO (Profesionales de la salud)

Casablanca

12.01 - 15.01 2014

TEXTIL EXPO (Habitat)

Casablanca

17.01 - 20.01 2014

SECURITE EXPO (Seguridad)

Casablanca

23.01 - 26.01 2014

SOLAIRE EXPO MARRAKECH (Energía Solar)

Marrakech

13.02 – 16.02 2014

PISCINE EXPO (construcción elementos acuáticos)

Casablanca

27.02 - 03.03 2014

OFFICINE EXPO (industria farmacéutica)

Marrakech

01.03 - 02.03 2014

SALON DES MASTERS

Casablanca

07.03 - 09.03 2014

RIAD ART EXPO

Marrakech

27.03 - 31.03 2014

SIAM - SALON INTERNATIONAL DE L’AGRICULTURE AU MAROC (Feria agrícola)

Meknes

24.04 - 03.05 2014

FORUM DE L’ETUDIANT DE LA FORMATION ET DE L’EMPLOI (Formación)

Casablanca

28.04 2014

CLIM (Climatización)

Casablanca

03.04 – 06-04 2014

LA SEMAINE DU BATIMENT (Construcción)

Tánger

10.05 - 13.05 2014

LE SALON LOGIMMO (Inmobiliario)

Casablanca

10.05 - 13.05 2014

LE SALON DES SERVICES ET DES NOUVELLES TECHNOLOGIES (Nuevas Tecnologías)

Casablanca

10.05 – 13.05 2014

E-COMMERCE EXPO

Casablanca

02.05 – 04.05 2014

SICCAM (Centros de llamadas)

Casablanca

17.05 - 18.05 2014

AUTO EXPO CASABLANCA (Automóvil)

Casablanca

18.05 - 27.05 2014

SIDE MARRAKECH (SALON INTERNATIONAL DES ÉNERGIES) (Energías)

Marrakech

22.05 – 25.05.2014

BATIMAT (Construcción)

Casablanca

23.05 – 26.05.2014

EAU EXPO SMAGUA (Aguas)

Casablanca

25.05 – 28.05.2014

SALON DE L’ENFANT (Salón infantil)

Casablanca

27.05 - 30.05 2014

SALON E-COMMERCE MA (Comercio electrónico)

Casablanca

30.05 – 01.06.2014

GARDEN MAROC (Medioambiente)

Casablanca

08.06 – 16.06.2014

BTA EXPO (Construcción)

Casablanca

13.06 – 16.06.2014

DECO EXPO TANGER (Decoración)

Tánger

21.06 – 24.06.2014

BATIVERT (Construcción)

Casablanca

21.06 – 23.06.2014

SIMAR (Inmobiliario)

Casablanca

27.06 – 01.07.2014

FOIRE COMMERCIALE DU RAMADAN (Feria Comercial)

Casablanca

20.07 - 19.08 2013

MEUBLE EXPO (Decoración)

Casablanca

06.09 – 09.09.2013

FORACTION- Forum de masters et de la formation (Formación)

Casablanca

13.09 – 16.09 2013

CFIA MAROC (Suministradores industria agro alimentaria)

Casablanca

25.09 – 27.09.2013

SIEITA (Agua e irrigación)

Beni-Mellal

26.09 – 30.09.2013

POLLUTEC MAROC (Equipos y servicios para el medio ambiente)

Casablanca

23.10 - 26.10 2013

FOOT EXPO (Fútbol)

Marrakech

11.10 – 14.10.2013

PROTEXPO (Protección y control de riesgos)

Casablanca

11.10 - 13.10 2013

MAROC CUIR (Cuero)

Casablanca

11.10 – 13.10.2013

NORTH AFRICAN COATINGS CONGRESS (Revestimientos)

Casablanca

17.10 - 18.10 2013

ELEC EXPO. ENER VENT (electricidad y automatismos industriales)

Casablanca

17.10 – 20.10.2013

MAFEX FOOD INGREDIENTS (Feria culinaria)

Casablanca

07.11 – 09.11.2013

DAWAJINE (animales vivos y sus productos)

Casablanca

24.11 – 30.11 2013

SISTEP MIDEST (tecnología industrial)

Casablanca

11.12 - 14.12.2013

MAROC IN MODE (moda y complementos)

Casablanca

24.12 – 25.12 2013

MED-IT CASABLANCA (Tecnologías de la información)

Casablanca

19.11 – 21.11.2013

S.I.B.(Construcción)

Casablanca

21.11 – 25.11 2013

LOGISTRA (Transporte y logística)

Casablanca

05.12 – 09.12.2013

SIFEL MAROC (Agroalimentario)

Agadir

06.12 – 09.12.2013

SECURITE EXPO (Seguridad)

Casablanca

12.12 – 15.12.2013

TERROIRS EXPO (Agrícola)

Casablanca

16.12 – 20.12.2013

 

 

 

 

 

 

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

 

PRINCIPALES FERIAS EN MARRUECOS PARA EL AÑO 2020
FERIA SECTOR FECHA
EVENT EXPO Feria internacional de Eventos y Comunicación 15/01 - 18/01
PETROLIA EXPO Sector energético. Petróleo y Gas 24/01 - 26/01
ESTUDIAR EN ESPAÑA Feria de universidades españolas 03/02 - 08/02
SIEL CASABLANCA Publicaciones y libros 06/02 - 16/02
SOLAIRE EXPO  Energía solar y sistemas de energía eficiente 25/02 - 27/02
OFFICINE EXPO Farmacia 28/02 - 29/02
MAROCOTEL Salón equipamiento HORECA 11/03 - 15/03

MOROCCO STYLE MOROCCO INTERNATIONAL FASHION
& TEXTILE AND ACCESSORIES FAIR/ MAROC CUIR 

Apparel, Clothing, Fashion, Ready-to-Wear 19/03 - 22/03
MOROCCO HOME

Home Furnishings & Home Textiles,
Household Consumables
Household Services industries

19/03 - 22/03
AFRICA SPORTS EXPO Salón Internacional del deporte 26/03 - 29/03
FORUM INTERNATIONAL DE L'ETUDIANT Educación 27/03 - 29/03
MEDICALISTA Equipamiento médico 26/03 - 29/03
LOGISMED Transporte y logística 07/04 - 09/04
PREVENTICA MAROC Salon para la prevención de los riesgos laborales
y optimización de las condiciones de trabajo
07/04 - 09/04
SIAM Salón internacional de la agricultura 14/04 - 19/04
INDUSTRY MEETING DAYS Industria 14/04 - 15/04
A2 INTERNATIONAL EDUCATION FAIR Educación 17/04 - 21/04
EXPO HALAL INTERNATIONAL  Salón internacional de los productos y servicios Halal 04/04 - 26/04
FOIRE COMMERCIALE RAMADAN Feria comercial del ramadán 30/04 - 22/05
SMART CITY EXPO Salon internacional de Smart Cities 27/05 - 28/05
SICCAM 2020 Salón Internacional servicios de call center 05/06 - 06/06
MEDICAL EXPO Salón equipamiento médico 25/06 - 28/06
CFIA Feria de envasado de alimentos
e industria alimentaria
septiembre
PACKEXPO Salón Internacional del packaging 23/09 - 26/09
MED-IT CASABLANCA (=MAROC IT MEETINGS) Sector de las tecnologías de la información 14/10 - 15/10
COSMETISTA EXPO Cosmética 17/10 - 20/10

ENER EVENT, ELEC EXPO CASABLANCA, TRONICA EXPO 

Energías renovables y la eficiencia energética
Electrical engineering and industrial automation
Telecomunications

octubre
MARRAKECH AIR SHOW Sector aeronáutico octubre
FERIA DEL CABALLO EL JADIDA Animales vivos y sus productos 13/10 - 18/10
SIAB Alimentación y bebidas 04/11 - 07/11
A2 INTERNATIONAL EDUCATION FAIR Educación 14/11 - 18/11
SIB Salón internacional de la construcción 25/11 - 29/11
TECHTEX MOROCCO Tecnología y maquinaria para la industria textil 04/11 - 07/11
DAWAJINE Animales vivos y sus productos 24/11 - 26/11
POLLUTEC MAROC Environmental Equipment,
Technology and services for Industry
01/12 - 04/12
MOROCCO FOODEXPO Food, Hospitality and Technologies 08/12 - 10/12
CBHEXPO Salón internacional de la cosmética,
belleza, cuidado capilar, cuidado personal e higiene
diciembre
SIEMA Salón internacional de la alimentación,
procesado agroalimentario, packaging y maquinaria
06/12 - 08/12

 

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

Según el Office des Changes, las exportaciones de servicios de Marruecos durante el periodo enero-noviembre de 2019 han supuesto 170,48 millardos de DH, un 6,6% más que durante el mismo periodo del 2018. Las importaciones disminuyeron un 3,1%, pasando de 89,74 millardos de DH en enero-noviembre de 2018, a 86,92 en el mismo periodo del 2019. El saldo de la balanza de servicios en enero-noviembre de 2019 aumentó un 19,0% sobre el 2018, según el Office des Changes.

La principal partida de servicios es la de turismo.
Los ingresos por turismo de Marruecos han evolucionado positivamente en los últimos cinco años. Para el periodo de enero a noviembre, y en millardos de DH, han sido de 57,1 en 2015, 60,4 en 2016, 66,7 en 2017, 67,8 en 2018 y 72,9 en 2019.
Los gastos por turismo también han evolucionado en positivo. Para enero-noviembre, y en millardos de DH, los gastos por turismo de Marruecos han sido de 12,6 en 2015, 13,1 en 2016, 16 en 2017, 17,4 en 2018 y 19,4 en 2019.
El saldo positivo por turismo subió un 6,1% en el año 2019 y el mismo periodo del 2018.
 

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Turismo

Turismo:

La actividad turística es uno de los principales motores de crecimiento de la economía marroquí y de equilibrio de la balanza de pagos y continúa siendo uno de los sectores prioritarios para las autoridades. Sus atractivos culturales y naturales y su cercanía a Europa son factores que pueden permitir un importante desarrollo de este sector. La contribución directa del turismo al PIB está en torno al 11%, según datos de Office des Changes, genera del orden de 548.000 empleos directos, supone el 5% de los empleos. No obstante, pese a los múltiples planes de desarrollo turístico y a la situación geopolítica de la zona favorable a Marruecos, no se alcanzan los objetivos previstos de recibir 20 millones de turistas en 2020.
Según los datos del Observatorio de Turismo de Marruecos, en 2018, las llegadas de turistas a los puestos fronterizos de Marruecos alcanzaron los 11,3 millones, lo que supuso un incremento del 8,5% respecto el año 2017 (5.1 millones de MRE y 5.3 turistas extranjeros). El número de turistas de Francia disminuyó un 1%, los de Alemania un 2% y los del Reino Unido 6%, por el contrario, la llegada de turista de España y Bélgica aumentaron un 2%. España es el segundo país emisor de turista a Marruecos, después de Francia; en el 2018, alrededor de 2,29M de españoles visitaron Marruecos, lo que supuso un 20% del total con un incremento del 6%.Los ingresos por turismo han sido de 73,2MMDRHS en el año 2018, representando el 18% de de las exportaciones de bienes y de servicios. En el año 2019, desde enero a agosto (últimos datos disponibles) según TBNAT han llegado 9 millones de turistas, de los cuales un 49% son MRE.Los turistas se reparten entre las nacionalidades siguientes: 33% franceses, 17% españoles,8% italianos y un 7% de belgas.En conjunto, el 80% de los turistas son de origen europeo.El nº de marroquíes que han visitado España de enero-nov 2019 es de unos 710.000.

Tras la puesta en marcha del Plan Visión 2010, en 2007 se creó la Sociedad Marroquí de Ingeniería Turística, SMIT, encargada de la planificación turística y de las inversiones en este sector. El plan actual de desarrollo del sector se conoce como Vision 2020 y fue presentado en 2010. El objetivo es doblar la dimensión del sector turístico y situar a Marruecos entre los 20 primeros destinos turísticos mundiales. Entre los principales elementos del plan destacan:  

A)   Creación de 6 grandes áreas o productos turísticos:

  • Plan Azur: puesta en marcha de una oferta de complejos turísticos costeros competitiva a nivel internacional.
  • Patrimonio y Herencia Cultural: promoción de la identidad cultural de Marruecos a través de la puesta en valor del patrimonio material e inmaterial del país.
  • Eco & Green: puesta en valor de los recursos naturales y rurales respetando la identidad sociocultural de las comunidades de acogida.
  • Animación y Ocio, para enriquecer la oferta hotelera: creación de una oferta de animación rica, variada y complementaria a las infraestructuras turísticas, para consolidar la oferta turística marroquí y hacerla más atractiva y competitiva.
  • Nichos de Alto Valor Añadido (spas, bienestar): reforzar la imagen de Marruecos como destino turístico de negocios, de bienestar y de salud.
  • Programa Biladi: refuerzo de la oferta marroquí  con la creación de nuevos destinos turísticos.

B)   Para asegurar la coordinación público-privada entre distintas administraciones públicas, se crea una Alta Autoridad del Turismo, que velará por la coherencia, el seguimiento y la evaluación de los proyectos de la Vision 2020 y ocho Agencias de Desarrollo Turístico regionales, la primera en 2014 en Marrakech.

C)   En lo que se refiere a las medidas financieras:

  • La creación del Fondo Marroquí para el Desarrollo Turístico, FMDT, tiene como objetivo garantizar la ejecución de los proyectos estructurantes y apoyar a los inversores privados.
  • Primas e incentivos a la inversión turística en zonas menos desarrolladas o emergentes.
  • Financiación bancaria en condiciones predefinidas con el sector bancario privado, para asegurar la financiación de los proyectos estratégicos.

Por otra parte, la Office National Marocain du Tourisme (organismo público de promoción del turismo) tiene firmados acuerdos estratégicos con los grandes tour operadores mundiales. Estos acuerdos se centran en los mercados considerados estratégicos: Francia, Reino Unido, Alemania y España, aunque el gobierno pretende ampliar el alcance de la oferta turística hacia nuevos mercados emisores.

Por último, el desarrollo de nuevas infraestructuras de transporte y de comunicación, ha contribuido a mejorar la calidad de los servicios turísticos. En estos momentos las autoridades turísticas se están replanteando la estrategia del sector, aquejado de falta de inversión extranjera, centralizando el esfuerzo en el desarrollo de las 8 regiones turísticas y de los complejos turísticos costeros, que se lanzaron simultáneamente.

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

En 2019 el flujo de inversión directa extranjera en Marruecos alcanzó 15.379 millones de dirhams (1.424 M€ aprox.), lo que significaba un descenso del 53,9% respecto a año anterior, motivado principalmente por la fuerte caída de la inversión en el sector turístico, transporte y almacenamiento y en el comercio que no pudo se compensada por el ligero crecimiento de la inversión en la industria y el sector inmobiliario. A la cabeza de los países que más invirtieron en Marruecos en este periodo se encontraba Francia (17,5% del total), seguida por Luxemburgo (12,4%), España (9,8%), Arabia Saudí (6,4%) y Bélgica (5%). Entre los sectores que captaron un mayor flujo de IED en este periodo en Marruecos destacan el sector inmobiliario y la industria (entre los dos suponen un 68% del total de la IDE) seguidos a cierta distancia por el turismo, el comercio y el transporte y almacenamiento.

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

  

 INVERSIÓN EXTRANJERA POR PAÍSES Y SECTORES
(millones de dirhams) 2017 Var 2018 Var. 2019 Var.
POR PAÍSES MMAD % MMAD % MMAD %
Francia 5.488 -24% 3.039 -44% 2.688 -11%
Luxemburgo 1.484 178% 1.328 -11% 1.911 43%
España 1.291 -787% 1.616 25% 1.505 -6%
Arabia Saudí n.d. n.d. 487 n.d. 981 101%
Bélgica n.d. n.d. 78 n.d. 779 898%
Dinamarca 112 -5.700% 3.201 276% 680 -78%
Qatar 724 -47% 1.250 72% 657 -47%
Estados Unidos 2.355 80% 2.161 -8% 641 -70%
Países Bajos 1.287 -26% 325 -75% 614 89%
Chipre 45 -1.225% 613 1.262% 548 -11%
Irlanda 3.468 3.439% 9.623 177% 531 -94%
Japón 5 -96% 1.581 31.520% 240 -85%
Reino Unido 938 -29% 1.552 65% -68 -104%
Malta 21 -88% 678 3.128% -86 -113%
Emiratos Árabes Unidos 2.756 -1% 2.781 0,9% -732 -126%
Otros 39 -32% 66 69% 55 -16%
POR SECTORES MMAD % MMAD % MMAD %
Inmobiliario 8.872 -8% 5.190 -41,5% 5.363 3,3%
Industria 4.532 40% 4.661 3% 5.110 9,6%
Turismo y restauración 463 -32% 1.839 297% 1.590 -13,5%
Comercio y reparación vehículos 1.808 -53% 2.529 40% 1.474 -42%
Transportes y almacenamiento 1.696 302% 3.747 120,9% 1.143 -69,5%
Agricultura 138 -63% 188 36,23% 329 75%
Energía y Minas 96 -230% 42 -56% 97 130,9%
Construcción 110 -93% 1.177 970% -91 -107,7%
Banca y seguros 4.786 6.641% 9.774 104,2% -587 -106%
Información y comunicación 473 36% 2 -99,6% -1.488 n.d.
Otros sectores 371 17% 98 -73,6% 134 36,7%
TOTAL 26.033 23% 33.404 28,3% 15.379 -53,9%

Fuente: Office des Changes. Última actualización junio 2020.

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Por sectores, podemos destacar las siguientes operaciones de inversión, realizadas o anunciadas, en los últimos años:

Industria

- La planta de Renault en Tánger fue inaugurada en febrero de 2012 y la segunda línea de producción se puso en marcha en 2014. La inversión total de la empresa francesa en Marruecos alcanzará 1.000 M€. La inversión de Renault sigue teniendo un efecto arrastre en otras empresas del sector de componentes de automoción, suministradoras de la fábrica de Renault en Tánger, como por ejemplo: JTEKT, HANDS, GMD MÉTAL, NEXTEER, MTA, FAURECIA, AOTECAR, LEAR AUTOMOTIVE, FICOSA, DAEDONG SYSTEM, VALEO, PROINSUR, TE CONNECTIVITY, SEWS, FUJIKURA, YAZAKI, jointventure GESTAMP-TUYAUTO, jointventure JOBELSA- Palm Indus, AGC Automotive Induver Morocco, Grupo Teknia, etc.

- El sector de la automoción recibe un nuevo impulso en 2015, con el anuncio de PSA Peugeot Citroën de una inversión de 557 M€ en una nueva planta en Kenitra con capacidad para producir entre 90.000 y 200.000 vehículos, ya operativa desde 2019.

- En 2019 el grupo chino Citic Dicastal ha inaugurado en Kenitra una planta de fabricación de llantas de aluminio (350M€).

- En 2020 el grupo surcoreano Hands Corporation ha inaugurado en Tánger una planta de fabricación de llantas de aluminio (400M€).

-  En 2019 la americana Spirit AeroSystems ha adquiridola planta de Bombardier en Casablanca. Bombardier había inaugurado la planta en 2014 (200M$ de inversión) dando un nuevo impulso a la industria aeronáutica en Marruecos, país donde están invirtiendo otras empresas del sector como Eaton, Alcoa Fastening Systems, Lia-tech, etc. 

Energía

- En 2016 el grupo saudí Acwa inauguró oficialmente la primera fase del proyecto, Noor I, de la central termosolar de 160 MW de Ouarzazate. Con Noor II y III ya operativas, la inversión total alcanzará los 2.000 M€ cuando se termine Noor IV.

- En el sector de la industria eólica, destaca la inauguración en 2017 de una fábrica de palas en Tánger por parte de la hispano-alemana Siemens-GAMESA (100M€ de inversión).

- En 2018 entró en funcionamiento la central térmica de Safi (1.386Mw de potencia) perteneciente a la empresa de derecho marroquí SAFIEC cuyos accionistas son la francesa (35%), la marroquí Nareva Holding (35%) y la japonesa Mitsui & Co (30%). El proyecto ha supuesto unos 2.000M€ de inversión.

- En 2019 el consorcio formado por EDF Renouvelables (Fr.), Masdar (EAU) y Green of Africa (Marruecos) ha resultado adjudicatario del complejo solar (termosolar y fotovoltaico) de Noor Midelt I, que será construido por la española TSK y supondrá 700M€ de inversión.

- En 2019 se ha iniciado la construcción de la Cité Mohammed VI Tanger Tech, proyecto de ciudad industrial y residencial que ocupará 2.000 hectáreas y acogerá una población de 300.000 habitantes. En proyecto participa la empresa estatal china CCCC y se espera la implantación de otras empresas manufactureras chinas.

Banca y seguros

- En octubre de 2018 el grupo Saham Group ha vendido su división de seguros, Saham Finances, al sudafricano Sanlam, por un total de 1.000M$. Sanlam ya había adquirido en el 2015 el 30% de la compañía por un valor de 375M$.

Inmobiliario y Turismo

- Destaca la actividad de los países del Golfo a través de sus fondos de inversión soberanos, cuyos proyectos actualmente en curso o en preparación suponen una inversión acumulada de cerca de 15.000 millones de euros. Así por ejemplo el fondo soberano Wessal Capital, participado por 4 países del Golfo (Arabia Saudita, EAU, Kuwait y Qatar), está invirtiendo 2.500M€ en diferentes proyectos entre los que destacan el Wessal Casablanca Port, la Marina del puerto de Tánger o el acondicionamiento del valle del Bouregreg en Rabat. En mayo de 2017 se anunció la construcción en Rabat de la que será la torre más alta de África, 250 metros de altura, con un coste aproximado de 375 millones de dólares. La obra se llevará a cabo por las belgas Besix y Sixco y por la marroquí Travaux Generaux de Construction de Casablanca.

- Mediterranean Capital Partners, fondo de inversión español, ha entrado en el año 2018 en el accionariado de la constructora TGCC (en la que inyectará 55M€) y en la UIC (Universidad Internacional de Casablanca).

Transporte y logística

- En 2018 APM Terminals, filial de la danesa AP Moller Maersk, ha realizado una inversión de casi 300M€ en una nueva terminal portuaria del TangerMED que ha empezado a operar en 2019.

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

La Office des Changes (Oficina de Cambios), es el organismo oficial encargado de coordinar y publicar la información estadística sobre inversiones.

También se pueden encontrar datos sobre inversiones extranjeras en el Haut Commissariat au Plan, en el Banco Central (Bank Al Maghrib) o en la Agencia Marroquí de Desarrollo de Inversiones (AMDI), que, tras fusionarse con Maroc Export y con la oficina de ferias y exposiciones de Casablanca (OFEC), ha pasado a denominarse Agencia Marroquí para el desarrollo de las inversiones y de las exportaciones (AMDIE).

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

 

Con la apertura de Marruecos y las medidas de flexibilización de operaciones de capital en el exterior para inversores marroquíes adoptadas por la Office des Changes, las inversiones marroquíes han comenzado a interesarse por oportunidades de negocio fuera del país. Al principio de esta nueva etapa de la economía marroquí se realizaron pequeñas operaciones en el sector inmobiliario a las cuales siguieron inversiones en el sector minero, la banca, la industria, los seguros y las telecomunicaciones. El mayor dinamismo inversor se focaliza hacia algunos países europeos (Francia o Países Bajos) y hacia África del Oeste, con una presencia cada vez mayor de empresas marroquíes, o inversiones desde las filiales marroquíes de multinacionales europeas, que utilizan Marruecos como plataforma de internacionalización hacia el sur.

Según los datos disponibles de la Office des Changes, la inversión marroquí directa en el extranjero ha sido de 9.933 millones de dirhams en 2019, lo que supone un aumento del 35% respecto al año anterior. La inversión se destinó principalmente a Chad (13,5% del total), Luxemburgo (12,6%), Costa de Marfil (11,8%), Países bajos (10,1%) y, en menor medida, a Emiratos Árabes Unidos (9,1%) y Senegal (95). En 2019 la inversión se ha concentrado principalmente en la banca y los seguros (35,5% del total) y en menor medida en las actividades de información y comunicación (18,8%), la industria (17,7%) y en el comercio (11,6%).

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Cuadro de Flujo de inversiones en el exterior por países y sectores

  

INVERSIONES EN EL EXTERIOR POR PAÍSES Y SECTORES
(Datos en millones de dirhams) 2017 % Var. 2018 % Var. 2019 % Var.
TOTAL POR PAÍSES 9.895 74% 7.341 -25,8% 9.933 35%
Chad n.d. n.d. -12 n.d. 1.339 n.d.
Luxemburgo 88 4% 1.496 1.600% 1.256 -16%
Costa de Marfil 1.265 -22% 563 -55,5% 1.173 108,3%
Países Bajos 934 10.278% -137 -114,6% 1.000 n.d.
Emiratos Árabes Unidos 570 -14% 1.381 142,3% 905 -34,5%
Senegal n.d. n.d. 107 n.d. 900 741%
Francia 548 -53% 581 6% 426 -26,7%
Camerún 56 -29% 429 666% 400 -6,76%
Mauricio 388 593% 663 70% 284 -57,2%
Egipto 5.316 265.700% 216 -95,9% 217 0,4%
TOTAL POR SECTORES 9.895 74% 7.341 -25,8% 9.933 35%
Banca y seguros 6.884 338% 3.731 -45% 3.530 -5,4%
Información y comunicación 890 5% 1.963 120,6% 1.869 -4,8%
Industria 1.354 -40% 659 -51,3% 1.756 166%
Comercio y reparación vehículos 230 667% 156 -32% 1.151 637,8%
Inmobiliario 448 -30% 136 -70% 116 -14,7%
Energía y Minas -123 n.d. 314 n.d. 86 -72,6%
Transportes y almacenamiento 6 n.d. -24 -500% 82 n.d.
Construcción 23 1.050% 57 147,8% 78 36,8%
Agricultura -1 n.d. 4 n.d. 15 275%
Turismo y restauración 10 -17% 27 170% 13 -51,8%
Otros sectores 86 378% 2 -98% 4 100%

Fuente: Office des Changes. Última actualización junio de 2020.   

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Ferias sobre inversiones

Del 1 al 3 de julio de 2019 ha tenido lugar en Casablanca el Foro de Inversiones y Cooperación Empresarial España-Marruecos del 1-3 de julio de 2019 en Casablanca, con la participación de más de 50 empresas españolas.

En febrero de 2019 han tenido lugar los Automotive Meetings Tanger Med (AMT)evento de celebración irregular (cada 2 o 3 años) en el que el gobierno aprovecha para escenificar la firma de los convenios de inversión de las nuevas empresas del sector de la automoción que se implantan en Marruecos.

En cuanto a la agricultura, la feria  SIAM de Meknes constituye cada año un importante escaparate para el sector marroquí de la agricultura, tanto en el ámbito comercial como en el de inversiones.

Respecto al sector de la automoción, el Salón de la Subcontratación en el sector del Automóvil (en abril) y los Automotive Meetings Tanger Med (AMT), ambos organizados por la Asociación Marroquí de la Industria y el Comercio del Automóvil (AMICA) se han consolidado como citas ineludibles para las empresas del sector con proyectos de implantación en Marruecos. En el sector de la aeronáutica, la cita es bianual en los Aerospace Meetings de Casablanca.

Por otro lado, la AMDI posee una oficina en Madrid desde la que realiza labores de promoción de las oportunidades de negocio e inversión en Marruecos a través de eventos y conferencias en España.

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

La evolución del déficit por cuenta corriente de Marruecos ha sido un tanto caótica en los últimos años. Tras reducciones continuadas del déficit en 2014 y 2015, en 2016 se rompió la tendencia y déficit por cuenta corriente se deterioró hasta los 44.495,7 MDH. Tras una leve reducción en 2017, en 2018 el déficit se dispara hasta los 60.616,2 MDH. En 2019 el déficit vuelve a moderarse y se ha situado en 47.316,5 MDH.

La caída del déficit por cuenta corriente en 2019 se explica principalmente por el buen comportamiento de la balanza de servicios (en especial los servicios no turísticos) y el ligero retroceso del déficit en la balanza de rentas primarias de la inversión. El resto de capítulos han tenido un comportamiento muy similar al del año anterior.

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Cuadro de Balanza de pagos

 

BALANZA DE PAGOS
(en millones de Dírhams) 2017 2018 2019
CUENTA CORRIENTE -36.341,6 -60.616,2 -47.316,5
Balanza Comercial Bienes (Saldo) -174.887,6 -189.823,6 -192.414,2
Balanza de Servicios (Saldo) 72.389,3 74.982,2 88.344,7  
Turismo y viajes 54.785,2 54.180,9 57.825,1
Otros Servicios 17.604,1 20.801,3 30.519,6
Balanza de Rentas Primarias (Saldo) -18.798,4 -20.866,8 -18.423,7
De la inversión -19.490,2 -21.043,0 -19.040,8
Otras 691,8 176,2 617,1
Balanza de Rentas Secundarias (Saldo) 84.955,1 75.092,0 75.176,7
Públicas 11.776,5 3.706,6 2.565,3
Privadas (incluye remesas) 73.178,6 71.385,4 72.611,4
CUENTA DE CAPITAL 0 0 0
CAP./NEC. DE FINANCIACIÓN -36.341,6 -60.616,2 -47.316,5
Inversiones directas (Saldo) -16.138,0 -27.919,0 -5.446,0
Inversiones de cartera 1.216,7 7.363,5 -11.430,0
Otras inversiones -4.255,0 -17.449,3 -35.388,0
Derivados financieros -7,9 -289,6 183,3
Reservas -9.006,6 -9.432,2 18.707,7
Errores y Omisiones 8.150,8 12.888,6 13.943,5

 

 Fuente: Office des Changes. Última actualización junio 2020.

 

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Reservas internacionales

A finales de 2019 las reservas internacionales ascendían a 24.382 M$, lo que representaba al equivalente de 5,8 meses de importaciones de bienes y servicios. Los últimos datos disponibles corresponden al 19 de junio de 2020 cuando las reservas internacionales alcanzaban 28.556 M$.

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

El control de cambios se ha suavizado progresivamente y, desde 1993, la convertibilidad del dírham es efectiva para las operaciones corrientes. En junio de 1996 se creó el mercado de cambios marroquí, que estaba inicialmente reservado a las operaciones entre bancos locales y que se abrió a partir de enero de 1997 para las operaciones al contado de compra y venta de divisas de los bancos locales con los bancos extranjeros. El tipo de cambio lo calcula el Banco Central o Bank Al Maghrib (BAM) según un sistema de cesta de monedas en la que el peso relativo de cada divisa está teóricamente determinado por la importancia de cada moneda en el comercio exterior de Marruecos.

En 2016 la tónica ha sido la estabilidad del tipo de cambio, depreciándose ligeramente el dírham respecto al dólar (0,12%) y frente al euro (0,26%). En 2017 el dírham se apreció un 1,2% frente al dólar y se depreció un 0,8% frente al euro. En 2018 el dírham se ha apreciado un 3,3% frente al dólar y se ha depreciado un 1,4% frente al euro. En 2019 el dírham se ha depreciado un 2,5% frente al dólar y se ha apreciado un 2,9% frente al euro.

La cotización media del dírham, ha sido, según el Bank Al Maghrib:

Dírham/Euro: 11,143 (2014), 10,821 (2015), 10,849 (2016),10,931 (2017), 11,090 (2018), 10,772 (2019)

Dírham/Dólar: 8,449 (2014), 9,796 (2015), 9,808 (2016), 9,692 (2017), 9,383 (2018), 9,623 (2019)

Pese a las presiones del sector exportador, el Gobierno se había resistido hasta ahora, como le recomendaba el FMI, a pasar a un modelo más flexible de tipo de cambio, puesto que le permitía mantener la inflación bajo control y sobre todo abaratar su factura energética. El BAM anunció a comienzos de 2015 una posible transición hacia un tipo de cambio flexible, que se haría en concertación con el Ministerio de Finanzas. El interés para Marruecos de un tipo de cambio flexible y de una progresiva liberalización de los movimientos de capital para los residentes, estaría en el empuje que ambas medidas darían al proyecto Casablanca Finance City, de generar un centro financiero internacional. En 2016 el BAM anunció que en la primera fase del proceso, tendría lugar en el segundo semestre de 2017 y se mantendrán las ponderaciones de la cesta de monedas a las que está referenciado el dírham (60% euro, 40% dólar). Sin embargo este proceso hacia un régimen de cambios más flexible se paralizó por el riesgo a una devaluación fuerte del dírham y por la pérdida de reservas en 2017.

El 12 de enero de 2018 el gobierno anunció que la moneda nacional fluctuaría a partir de entonces en una banda de ±2,5%. Durante los dos años de la entrada en vigor de la flexibilización del dírham no se aprecian grandes fluctuaciones. Si bien es verdad que algunos analistas explicaron esta tranquilidad en el mercado de cambios a la inyección de divisas que supusieron la operación Saham - Sanlam (1.000M$) en 2018 y la emisión de 1.000 M€ de deuda en mercados internacionales en 2019, así como a los cambios reglamentarios que posibilitan que los operadores de cambio de moneda depositen sus divisas en los bancos comerciales (antes estaban obligados a hacerlo en el banco central). En cualquier caso, esta tranquilidad podría animar a las autoridades monetarias a ensanchar progresivamente la banda de fluctuación.

El 9 de marzo de 2020 el gobierno ensanchó la banda de fluctuación del dirham al ±5%. En abril de 2020, la fuerte caída de las reservas internacionales por el impacto de la crisis del COVID, motivó que Marruecos recurriera por primera vez a la LPL concedida por el FMI y solicitara 3.000M$. Habrá que esperar a la superación de la crisis para poder valorar adecuadamente los efectos de las últimas medidas de flexibilización cambiaria.

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

La última vez que Marruecos acudió al Club de París fue en 1990 (reestructuración de 1.390 M$) y 1992 (1.250 M$). Asimismo, ha firmado distintos programas bilaterales de conversión de deuda por inversiones, en particular con Francia y España (en nuestro caso por 90 M€, 40 en inversiones privadas y 50 en inversiones públicas). También ha refinanciado su deuda frente a los acreedores privados en el seno del Club de Londres en tres ocasiones, entre los años 1986 y 1990. Desde el año 1993, el país magrebí viene cumpliendo escrupulosamente con sus compromisos de pago.

La buena marcha de la economía en la primera década del 2000, los ingresos por privatizaciones y la financiación fundamentalmente interna de los déficits públicos trajeron consigo un alivio considerable de la situación deudora. A todo lo anterior hay que añadir los numerosos acuerdos bilaterales de intercambio de deuda por inversiones. De este modo, la deuda exterior se redujo en casi 20 puntos porcentuales del PIB entre 2001 y 2008. A partir de 2008, sin embargo, se produjo un significativo aumento de la deuda en términos absolutos.

La deuda total pública del Tesoro de Marruecos en 2019 ascendía a 747.996 MDH, lo que representaba un 65,4 % del PIB. De esa cantidad, el 78,4% correspondía a deuda interna y el 21,6% (161.499 MDH) a deuda externa. Si a la deuda pública del Tesoro añadimos los 174.998 MDH de deuda exterior garantizada de los establecimientos públicos (ADM, ONCF, ONE, etc), los ayuntamientos y bancos, la deuda pública total estaría en 2019 en 901.088 MDH, aproximadamente el 80,7% del PIB.

La deuda exterior pública de Marruecos en 2019 ascendió a 339.802 MDH, un 29,7% del PIB. La directamente asumida por el Tesoro, por valor de 161.499 MDH fue ligeramente inferior a la garantizada en favor de otras entidades públicas, de 174.998 MDH. En cuanto al servicio de la deuda exterior pública, en el año 2019 alcanzó los 29.223 MDH, lo que representó un 5,4% los ingresos corrientes del estado.

Para 2020, sólo están disponibles algunos datos de enero a abril que parecen confirmar la tendencia alcista de la deuda pública en términos absolutos, impulsada por la crisis del COVID.   

DEUDA PÚBLICA: PRINCIPALES RATIOS   
(en millones de dirhams) 2018 2019 2020 (enero- abril)
Total Deuda Exterior Pública 326.615 339.802 n.d
29,5% PIB 29,7% PIB n.d
Servicio Deuda Exterior Pública 28.586 29.233 n.d
5,8% ingresos corrientes 5,4% ingresos corrientes n.d
Deuda Exterior del Tesoro 147.983 161.499 166.600
13,4% PIB 14,1% PIB n.d
Deuda Interior del Tesoro 574.637 586.497 602.400
51,4% PIB 51,3% PIB n.d
Total Deuda del Tesoro  722.620 747.996 769.000
65,3% PIB 65,4% PIB n.d
Deuda Exterior Establec. Púb. 178.395 174.998 n.d
16,1% PIB 15,3% PIB n.d

 Fuente : BAM y Direction du Trésor et des Finances Extérieures, Ministère de l'Économie et Finances. Junio 2020.

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

La calificación de riesgo de la OCDE, con siete categorías, clasifica a Marruecos en enero de 2020 (últimos datos disponibles) en un nivel de riesgo 3, al igual que los 14 años anteriores, desde que mejorara una posición en 2006. Por su parte, Coface francesa (Francia es el país con el cual Marruecos tiene el nivel más alto de deuda bilateral), en mayo de 2020 (últimos datos disponibles) clasifica el riesgo de Marruecos en un nivel B (nivel bastante alto).

En lo que se refiere a CESCE, desde noviembre de 2013 Marruecos ha pasado de estar clasificado en el Grupo 4 al Grupo 3 en el Corto Plazo, manteniéndose en el Grupo 3 en el Medio y Largo Plazo. La política de cobertura es abierta en todos los plazos y sin restricciones.

La agencia internacional de calificación crediticia Moody’s  ha renovado la calificación de Ba1 en Marruecos con una perspectiva estable el 31 de marzo de 2020, por su resistencia demostrada a los choques internos y externos, su acceso a mercados de capital internos relativamente profundos y un cambio económico hacia sectores de exportación de mayor valor agregado. Por otra parte, la agencia Fitch Ratings mantiene a Marruecos en abril de 2020, una calificación de BBB-, con perspectiva negativa por el severo golpe a la economía marroquí por el shock pandémico del coronavirus, que causará la contracción más pronunciada del PIB en 25 años, y provocará un aumento en los déficits externos y fiscales de Marruecos y los índices de deuda. Standard and Poor´s por su parte, en marzo de 2020 ha reafirmado el nivel de Investment Grade como BBB- de la deuda a largo plazo en divisa y moneda local con perspectiva estable (para la deuda a corto plazo se mantendría en A-3). Fitch otorga la calificación de impago a largo plazo de Marruecos como BBB- con perspectivas negativas a finales de abril de 2020.

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

La Unión Europea es el principal socio comercial de Marruecos. Según fuente marroquí (Office des Changes), en 2017, 2018 Y 2019; la UE fue el primer proveedor de Marruecos (56,8%) y el primer cliente (66,4%) España se situó desde 2014 como el primer proveedor y cliente de Marruecos, situación que se mantiene hasta la fecha de hoy.
Durante el año 2017, las exportaciones de la UE dirigidas a Marruecos fueron de 22.289,5 M€, han crecido un 7% interanual. Sube posiciones como cliente de la UE, pasando de ser el nº 40 en 2017. Con respecto a las importaciones UE originarias de Marruecos, del mismo periodo, fueron de 14.942 M€, han crecido al 9%. Su posición como proveedor de la UE se ha mantenido en el puesto 48 en 2017, al igual que el año anterior. Marruecos supone el 0,3% de las importaciones de la UE. La tasa de cobertura comercial de la UE con Marruecos en el 2017 fue 147,92%, en 2017, y de 143,92 en el 2018.
Con respecto al ranking de las exportaciones UE a Marruecos por países. En el 2017 y en el 2018 España mantiene el primer puesto, tras cuatro años consecutivos. Las exportaciones españolas suponen el 36% del total UE (un tercio del total UE) seguidas de las francesas que suman el 19% del total UE para el año 2017.
 

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