Sector Exterior

Evolución reciente del comercio exterior de bienes y servicios

Paraguay mantiene superávit en la balanza comercial desde 1987, con cuantía que viene marcada por importantes factores exógenos, como el climático (que no solo incide en la producción agrícola, sino también en la generación de electricidad de las centrales hidroeléctricas Itaipú y Yacyretá), el precio de las commodities agrícolas y situación económica de sus 2 principales socios comerciales, Brasil y Argentina. El saldo de la balanza de transferencias corrientes es también positivo; siendo negativos los saldos de las balanzas de servicios y de rentas.
 
Balanza de bienes. Las exportaciones de bienes cayeron en 2014 y 2015 (3,67% y 16,8%, respectivamente), debido a la caída del precio de las commodities y de la situación económica de sus principales clientes. En 2016 y 2017 se recuperaron, creciendo un 2,36% y 8,3%, respectivamente, hasta los $12.081,8 millones en 2017.
 
Las importaciones de bienes, tras incremento en 2014 del 1,14%, cayeron en 2015 (14,6%) y 2016 (5,12%); recuperándose significativamente en 2017 (+17,72%, hasta los $11.524,2 millones). 
 
Esto ha conducido a una reducción del superávit de la balanza comercial en 2014 y 2015 (2,56% de PIB en 2014 y 1,6% de PIB en 2015), recuperándose significativamente en 2016, hasta el 3,76%, volviendo a caer, de nuevo, en 2017, hasta el 1,41% del PIB.
 
Balanza de servicios. Tras el incremento del déficit de la balanza de servicios en 2014-15, tanto en valor ($222,3 millones en 2014 y $244,9 millones en 2015), como en porcentaje del PIB (0,55% en 2014 hasta 0,67% en 2015); en 2016 se reducen ambas cifras, hasta los $221 millones y 0,61% del PIB. Sin embargo, el déficit de esta sub-balanza vuelve a incrementarse en valor ($273 millones, 0,69% del PIB) en 2017.
 
Las cifras oficiales de comercio exterior presentan algunos problemas derivados de la existencia de flujos de comercio que no son objeto de registro, como el comercio no declarado o contrabando con Brasil y Argentina. Este comercio no es objeto de registro por la aduana, pero que sí se incluyen en la estadística oficial.

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Apertura comercial (X+M/PIB; M/PIB)

En 1989, Paraguay optó por la liberación comercial, implantando un Régimen de Importación y Exportación libre, salvo excepciones por motivos de seguridad y salud; lo que ha facilitado la importación de mercancías, impidiendo el desarrollo de una industria sustitutiva de ésta. La economía de Paraguay ha sido históricamente una de las más abiertas de la región, consecuencia de un modelo productivo basado en la exportación de commodities y la importación de productos manufacturados y bienes de capital por la ausencia  de industrial local.
 
En 2018, las tasas:
  • Exportaciones de bienes y servicios / PIB = 35,68%
  • Importaciones de bienes y servicios / PIB = 34,33%
  • Exportaciones + importaciones de bienes y servicios / PIB = 70,01%.

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Principales socios comerciales (exportación e importación)

Tradicionalmente, el principal bloque comercial socio de Paraguay en términos tanto de importaciones como de exportaciones es Mercosur. Esta tendencia se mantuvo en 2018, con exportaciones al mismo por valor de $5.287,6 millones (58,46% del total) e importaciones por $4.173,5 millones (33,56% del total); seguido, como segundo bloque comercial, por la Unión Europea [en 2018, exportaciones de Paraguay por $776,81 millones (8,59% del total) e importaciones desde la UE por $1.404,7 millones (11,3% del total)].
 
El análisis detallado por países clientes para 2018 muestra un claro dominio de Brasil, con incremento en valor frente a 2017 (1,32%), pero reduciendo ligeramente su cuota de mercado dentro de las exportaciones paraguayas (31,7% en 2015, 35,4% en 2016, 31,97% en 2017 y 31,09 en 2018). A Brasil le siguen, Argentina (otro socio de Mercosur, cuota del 25,49%); Rusia (cuota del 8,39%); Chile (cuota del 6,51%); India (cuota del 2,54%); Uruguay (cuota del 1,88%);  Italia (cuota 1,68%) como primer cliente de la UE; Países Bajos (cuota del 1,51%); Polonia (cuota del 1,49%) y EEUU (cuota del 1,35%) como los 10 primeros. España reduce el volumen de importaciones desde Paraguay (-77,8%), pasando de una cuota del 2,43% al 0,52% y del puesto 9º al 20º. 
 
 
El análisis detallado de países proveedores en 2018 muestra continuidad de liderazgo de China, principal fuente de importaciones desde hace varios años, con cuota del 28,65%; seguido de Brasil (cuota de 22,53%). El tercer puesto, a más de 12 puntos de Brasil, corresponde al segundo socio de Mercosur, Argentina, con cuota de mercado del 9,96%; seguido de EEUU (7,65%); Países Bajos (cuota 3,83%), como primer proveedor de la UE; Japón (cuota de 2,61%); Alemania (cuota de 2,15%); México (cuota de 1,8%); Corea del Sur (1,77%) e India (cuota de 1,55%) en los 10 primeros lugares. España ocupa el puesto 16º (12º en 2017), con una cuota de mercado del 1,05% (1,03% en 2017) y crecimiento del 15,87% frente a 2017.
 

 

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Cuadro de Exportaciones por países (principales países clientes)

 

 

PRINCIPALES PAISES CLIENTES        
(Datos en M $)2015201620172018%
Brasil2.6233.0112.7752.8121,32
Argentina5718551.1362.306102,97
Rusia76165860175926,32
Chile591520629589-6,46
India206194267230-13,75
Uruguay152164214170-20,51
Italia308309243152-37,46
Países Bajos154788113767,7
Polonia1341521321351,68
EEUU1431541181223,74
Resto2.6842.4142.4821.633-34,2
TOTAL8.3278.5028.6809.0454,21
Fuente: Banco Central de Paraguay
Última actualización: enero 2019

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Cuadro de Importaciones por países (principales países proveedores)

 

PRINCIPALES PAISES PROVEEDORES        
(Datos en M $)2015201620172018%
China2.2552.4913.4503.5623,24
Brasil2.3962.2002.5642.8019,24
Argentina1.0239861.1291.2389,71
EEUU8687259039515,26
Países Bajos40737341447715,06
Japón20821126832420,92
Alemania2142092432679,96
México13812616222438,56
Corea del Sur27219319122015,15
India14613214819229,85
Resto1.60213941.5542.17640,04
TOTAL9.5299.04211.02712.43412,75
Fuente: Banco Central de Paraguay
Última actualización: enero, 2019

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Principales productos exportados e importados

Las exportaciones paraguayas están muy concentradas en unos pocos capítulos arancelarios, esencialmente electricidad y productos básicos agrícolas. En 2018 semillas de soja (25,33% del total), electricidad (23,34%), carnes y despojos (13,03%), desperdicios de la industria de la soja (10,97%), cereales (5,82%); aceite de soja (5,65%),  y material eléctrico (3,10%) fueron los 7 capítulos arancelarios más exportados, representando el 87,24% del total de las exportaciones. El resto de capítulos arancelarios tuvieron una cuota de mercado inferior al 1,17%.
 
Las exportaciones de electricidad se corresponde con la parte de propiedad paraguaya generada en las dos centrales hidroeléctricas binacionales y que se vende a Brasil (procedente de central de Itaipú) y Argentina (procedente de central de Yacyretá). Cabe destacar que dicho sector se constituyó como el mayor exportador en 2016, sobrepasando al sector líder tradicional, semillas de soja, debido a la abundancia de agua, por factores climáticos.
 
En 2017 Y 2018, las semillas de soja volvieron a ser el mayor producto exportado y sector sojero (sumando residuos y aceites, el 41,95% de las exportaciones) se destaca como el principal sector exportador. 
 
Las importaciones se encuentran un poco menos concentradas, si bien con un claro sesgo hacia los bienes industriales. Los 10 principales capítulos importados representan el 69,47% del total, destacando dentro de ellos los 4 primeros (con cuotas por encima del 4%): maquinarias y aparatos eléctricos (15,01%), combustibles (13,47%)  reactores nucleares y calderas (12,32%), y vehículos automóviles (10,85%).

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Cuadro de Exportaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES EXPORTADOS
(Datos en M $)2015201620172018%
Semillas soja1.6971.8902.2032.2914,0
Electricidad centrales hidroeléctricas2.0862.1592.1502.111-1,81
Carne y despojos comestibles1.1801.1561.2151.178-3,02
Harina soja93988977699229,58
Cereales7276844995265,43
Aceite soja484506524511-2,38
Máquinas, aparaos y material eléctrico, y sus partes13115924228015,93
Plásticos y sus manufacturas9086981068,53
Pieles (excepto la peletería) y cueros15112011577-33,16
Los demás productos de origen animal627168737,4
Resto77977080089812,2
TOTAL8.3278.5028.6809.0454,21
Fuente: Banco Central de Paraguay
Última actualización: enero 2019

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Cuadro de Importaciones por sectores

PRINCIPALES SECTORES IMPORTADOS
 

 

 

 

 
(Datos en M $)2015201620172018%
Máquinas, aparatos y material eléctrico, y sus partes1.2471.4481.8431.8661,21
Combustibles minerales1.2521.0211.2271.67436,46
Reactores nucleares, calderas, máquinas, otros.1.1181.0481.4301.5327,12
Vehículos automóviles9808591.0901.34923,8
Productos diversos de las industrias químicas38433438446120,04
Plástico y sus manufacturas38335438944213,68
Abonos42134838442811,41
Fundición, hierro y acero22417522732744,38
Juguetes, juegos y artículos para recreo o deporte214189307297-3,34
Productos químicos orgánicos16814020026130,42
Resto3.1383.1253.5453.7967,06
TOTAL9.5299.04211.02712.43412,75
Fuente: Banco Central de Paraguay
Última actualización: enero 2019

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Cuadro de Exportaciones por capítulos arancelarios

 

PRINCIPALES CAPITULOS TARIC EXPORTADOS
(Datos en M $)2015201620172018%
12 - semillas y frutos oleaginosos1.6971.8902.2032.2914,0
27 - combustibles2.0862.1592.1502.111-1,81
02 - Carne y despojos comestibles1.1801.1561.2151.178-3,02
23 - Residuos y desperdicios de industria alimentaria93988977699229,58
10 - Cereales7276844995265,43
15 - Grasas y aceites animales o vegetales484506524511-2,38
85 - Máquinas, aparaos y material eléctrico, y sus partes13115924228015,93
39 - Plásticos y sus manufacturas9086981068,53
41 - Pieles (excepto la peletería) y cueros15112011577-33,16
05 - Los demás productos de origen animal627168737,4
Resto77977080089812,2
TOTAL8.3278.5028.6809.0454,21
Fuente: Banco Central de Paraguay
Última actualización: enero 2019

 

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Cuadro de Importaciones por capítulos arancelarios

 

PRINCIPALES CAPITULOS TARIC IMPORTADOS
 

 

 

 

 
(Datos en M $)2015201620172018%
85 - Máquinas, aparatos y material eléctrico, y sus partes1.2471.4481.8431.8661,21
27 - Combustibles minerales, aceites minerales; ceras minerales1.2521.0211.2271.67436,46
84 - Reactores nucleares, calderas, máquinas, otros.1.1181.0481.4301.5327,12
87 - vehículos automóviles9808591.0901.34923,8
38 - Productos diversos de las industrias químicas38433438446120,04
39 - Plástico y sus manufacturas38335438944213,68
31 - Abonos42134838442811,41
72 - Fundición, hierro y acero22417522732744,38
95 - Juguetes, juegos y artículos para recreo o deporte214189307297-3,34
29 - productos químicos orgánicos16814020026130,42
Resto3.1383.1253.5453.7967,06
TOTAL9.5299.04211.02712.43412,75
Fuente: Banco Central de Paraguay
Última actualización: enero 2019

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Cuadro de Calendario de Principales Ferias del País

 

NOMBRE
FECHA
SECTOR
DURACIÓN (dias)
Expo Asegurate
enero
Seguros
3
Feria Internacional de Franquicias (FIFPY) 
abril
Franquicias
1
Asunción Fashion Week
abril
Moda
3
Exposur Misiones
abril
Agroforestal
4
Expo Santa Rita
mayo
Agro negocio
9
Constructenia
mayo
Maq. Construcción
4
Paraguay Build Green
mayo
Construcciones sostenibles
3
Libro Feria Asunción
mayo
Libros
12
Expo Logística
junio
Logística
2
Expo Vinos
junio
Vinos/importadores
2
Expo Capasu
junio
Supermercados
2
Expo Casa
julio
Arquitectura
3
Expo Feria
julio
Multisectorial
15
Expo Retail & Franquicias
agosto
Retail&franquicias
2
Expo Farmacientifica 
septiembre
Farmacéutico
2
Navesgistic
octubre
Transporte fluvial
3
Expo Vivienda
octubre
Hábitat
2
FITPAR
octubre
Turismo
3
FIBELLA
noviembre
Belleza y Salud
2

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Principales sectores de servicios (exportación e importación)

Como se ha señalado anteriormente, la balanza de servicios es deficitaria. Tras el incremento del déficit en 2017 (del 0,8% del PIB en 2016 hasta el 0,92% del PIB), este volvió a reducirse en 2018, hasta el 0,81% del PIB (si bien incrementándose en términos absolutos, hasta los $334 millones). El análisis por sectores muestra, sin embargo, saldo superavitario para los sectores de viajes, servicios de comunicaciones y servicios del gobierno.
 
En cuanto al comportamiento de las exportaciones e importaciones totales, en 2018 continúa, para ambas, la senda creciente de los últimos años, salvo ligera caída en 2015, de modo que las exportaciones crecieron un 0,9% y las importaciones un 5,75%.
 
Cabe destacar que, tanto las exportaciones como las importaciones, se concentran, esencialmente, en sectores de transportes y viajes, representando ambos el 75,5% del total de exportaciones y el 87,3% de las importaciones. El comercio para el resto de los sectores es muy reducido, salvo las exportaciones de servicios de gobierno (19,4% del total de las exportaciones), siendo incluso nulas las exportaciones e importaciones de "servicios de informática y de información" y "servicios personales, culturales y recreativos"; las exportaciones de "regalías y derechos de licencia" y las importaciones de "servicios de construcción".

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Turismo

El sector turístico tiene un escaso desarrollo en Paraguay. El comercio transfronterizo, especialmente en Foz de Iguazú - Ciudad del Este (frontera con Brasil) o Posadas - Encarnación (frontera con Argentina), ha sido y sigue siendo la primera razón para visitar el país. Todas esas visitas no suponen, en general, pernoctación.
 
Actualmente, la SENATUR (Secretaria Nacional de Turismo)  está tratando de activar las zonas con mayor potencial turístico en Paraguay (zona histórica de Misiones Jesuíticas y Alto Paraná y otras zonas con potencial en turismo ecológico) y para ello se ha solicitado la cooperación técnica de algunos países, entre ellos España, que  cuenta con el apoyo financiero del BID.
 
Según último informe del Observatorio Nacional de Turismo disponible (2018), el sector turismo representa el 5,44% del ingreso en divisas, manteniendo la senda ascendente iniciada en 2013, con un peso del 0,94% (0,94% en 2014; 1,77% en 2015, 1,9% en 2016 y 2,08% en 2017). El turismo se mantiene como el 5º sector exportador, tras la semillas de soja, energía eléctrica, carne y harina de soja.
 
En cuanto a las cifras, durante 2018 ingresaron al país 1.180.937 turistas (-25,44% frente a 2017) y 3.002.253 excursionistas (-5% frente a 2017), generando un ingreso de divisas de $474,5 millones, lo que representa una caída del 11,8% en entradas y 23,3% en ingresos frente al 2017.
 
Por nacionalidades, durante el año 2018 los dos principales países emisores de turistas a Paraguay fueron Argentina (69,8% del total) y Brasil (16,07% del total), seguidos ya muy de lejos por: Uruguay (1,56%), Chile (1,34%), EEUU (1,33%), España, Colombia (1,22%) y Bolivia (1,18%). España en 2017 fue el 6º emisor de turistas (frente al 7º puesto en 2017), con un total de 15.259 turistas (1,29% del total), incrementándose un 5,93% frente al 2017.

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Inversión extranjera. Desglose por países y sectores

Paraguay es  un modesto receptor de capital privado en el marco del MERCOSUR. Ello está motivado principalmente por el tamaño reducido de su mercado, el desconocimiento de las posibilidades que el país ofrece a la inversión productiva y escasa imagen en el exterior; así como  los problemas  de inseguridad jurídica y de burocracia habituales en el país.
 
No obstante, en los últimos años Paraguay ha experimentado una mejora en las condiciones económicas y de mejor acceso a determinados factores de producción: abundancia de energía eléctrica (cuenta con dos grandes centrales hidroeléctricas), costes de producción  reducidos, abundancia de una mano de obra joven y menos cara que la de los países vecinos. Por otro lado Paraguay cuenta con buenos retornos a la inversión según aparece en los informes de la UNCTAD sobre rendimientos en los países emergentes. Pendientes están las reformas que permitan mejorar el clima de inversiones. Paraguay figuraba en el puesto 108/190 en el informe Doing Business 2018 del Banco Mundial, cayendo hasta el puesto 113/190 en el último informe del 2019; si bien ha mejorado en su puntuación, hasta 59,4 (+0,41).
 
Los últimos datos (2018) del Banco Central de Paraguay muestran reversión en la caída del flujo bruto de IDE recibida (incremento del 9,59%, hasta los $ 1.668 millones) y emitida (+19,2%, hasta los $ 1.187 millones), pero reducción del saldo neto de IDE en un 8,56%, hasta los $481 millones.
 
En términos de flujo de inversión neta, en 2018 el mayor inversor en Paraguay fue Holanda (47,3% del total), seguido de EEUU (33,4% del total), Brasil (15,9% del total), Japón (7,7% del total) e Islas Caimán (6,25% del total). España ha caído desde el segundo puesto en 2017, con una inversión de $148,5 millones, hasta una desinversión en 2018 de $1,8 millones.
 
En términos de stock, España sigue situado entre los países líderes inversores en Paraguay ($735,3 millones, con 10,9% del total), solo superado por EEUU ($1.265,8 millones, con 18,8% del total) y seguido de Brasil ($713,2 millones, son 10,6% del total), Holanda ($489 millones, con 7,3% del total) y Chile ($430,9 millones, con 6,4% del total), entre los 5 principales países. 
 
En cuanto a los sectores de destino, en 2018, el mayor volumen de flujo neto de inversión se dirigió al sector terciario ($264,4 millones), seguido del secundario ($233,5 millones) y desinversión en el primario ($16,8 millones).
 
El desglose detallado por sectores confirma la preponderancia del sector industrial y de servicios. Así, los 5 principales sectores destino de flujo neto de inversión fueron: transporte, elaboración de aceites, intermediación financiera, fabricación de maquinarias y equipos y comercio.
 
Se observa saldo de inversión neta negativa en ciertos sectores, entre los que cabe destacar: alquiler de viviendas, comunicaciones, bebidas y tabaco, minería, fabricación de metales comunes y agricultura.

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Cuadro de Flujo de inversiones extranjeras por países y sectores

FLUJO NETO INVERSION EXTRANJERA POR PAISES Y SECTORES
(Datos en M $ )2015201620172018
POR PAISES
Holanda-25,728,520,4227,7
EEUU78,368,156,1160,6
Brasil45,5-41,5185,776,3
Japón-68,7-13,460,537
Islas Caimán020,92730
Resto del mundo278,8362,9176,3-50,7
Total308,1425,3526,2481,0
POR SECTORES
Transporte-131-76,732,5203,5
Elaboración de aceites62,4-2,933,2162,5
Intermediación financiera118,613,6109,2118,6
Fabricación de maquinarias y equipo-17,546,53,528,9
Comercio-76,512,555,128,7
Resto de sectores352432,4292,6-67,3
Total308,1425,3526,2481,0
Fuente: Banco Central de Paraguay
Última actualización: octubre, 2019

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Operaciones importantes de inversión extranjera

Dentro del limitado volumen de Inversión Extranjera Directa en Paraguay, e incentivado por las leyes de atracción de inversiones mencionadas, cabe destacar las implantaciones en el país bajo el régimen de Maquila y la Ley 60/90.
 
En relación con el régimen de Maquila, son más de 109 las empresas instaladas, con una inversión acumulada de más de$300 millones y creación de 10.790 puestos de trabajo.
 
El avance en los últimos años ha sido importante, con 85 nuevas empresas entre agosto 2013 - junio 2017,  con inversión de $179,2,3 millones, creación de 6.896 nuevos puestos de trabajo y exportaciones por valor de $314 millones. Cabe subrayar el aumento significativo de las mismas bajo este régimen, con incrementos muy superiores al del conjunto de las exportaciones.
 
En relación con la Ley 60/90, de incentivo fiscal a la inversión, se han aprobado en promedio 140 proyectos de inversión por año, con un promedio de 3.500 nuevos empleos por año desde 2013 hasta junio de 2017 y una inversión proyectada de € 970 millones.

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Fuentes oficiales de información sobre inversiones extranjeras

 Las principales fuentes de información sobre inversiones exteriores son:
  • Ministerio de Industria y Comercio (www.mic.gov.py), institución competente en la atracción de inversiones, destacando dentro del mismo, tanto el propio ministerio como:
    • REDIEX (www.rediex.gov.py). Institución de apoyo y fomento de las exportaciones paraguayas e inversiones extranjeras en el país.
    • Consejo Nacional de Industrias Maquiladoras (www.maquila.gov.py). Responsable de las inversiones bajo este régimen.
  • Banco Central de Paraguay (www.bcp.gov.py), fuente estadística de inversiones exteriores.

 

 

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Inversión en el exterior. Desglose por países y sectores

No existen registros oficiales sobre la inversión paraguaya en el exterior. El Banco Central de Paraguay, responsable de suministrar los datos de inversión en extranjera en el país, no ofrece  información sobre la inversión exterior paraguaya.

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Cuadro de Flujo de inversiones en el exterior por países y sectores

No existen datos oficiales sobre la inversión de Paraguay en el exterior.

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Ferias sobre inversiones

En Paraguay no existen Ferias que tengan como único objetivo atraer inversiones extranjeras, si bien se organizan diversos foros, seminarios y jornadas sobre inversión por parte de diversas embajadas, cámaras de comercio y organizaciones empresariales. Así, cabe destacar, la celebración del III Foro de Inversiones Europa - Paraguay (Asunción, 20 y 21 de marzo 2017), organizado por la Delegación de la UE en Paraguay, El Ministerio de Industria y Comercio y la Eurocámara (con participación de las cámaras de comercio binacionales de países de la UE, entre ellas la Cámara Oficial Española de Comercio, Industria y Servicios en Paraguay).
 
Además de ello, se ha comenzado a celebrar ferias especializadas en el sector de las franquicias, que apuntan tanto a desarrollar franquicias paraguayas en el exterior como al desarrollo de franquicias extranjeras en Paraguay. La última edición de la Feria Internacional de Franquicias y Oportunidades de Negocios en Paraguay se celebró en abril de 2017. 
 
El resto de las ferias locales tienen un perfil más bien comercial. Sin embargo, durante la denominada "Expo" (la feria más importante del año, desde el punto de vista de su repercusión y su capacidad de convocatoria, con unos 700.000 visitantes) se celebra, en paralelo, la denominada "Rueda de negocios". Esta consiste en un foro de encuentro entre empresarios de ambos lados del Atlántico (comenzó bajo el paraguas del programa comunitario Al-Invest), con el objetivo de propiciar negocios intercontinentales y atraer el interés de inversores foráneos, amén de otras formas de asociación empresarialDicha feria se celebra todos los años en el mes de julio.

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Balanza de pagos. Resumen de las principales cuentas y subbalanzas

Balanza por cuenta corriente. El saldo en los últimos años ha sido fluctuante, con déficits en 2012, 2014 y 2015, y superávit en 2013, 2016, 2017 y 2018. El signo de esta balanza viene marcada, básicamente, por la capacidad de la balanza comercial de compensar los déficits de la balanza de servicios.
 
Así, en 2018, el superávit por cuenta corriente alcanzó los $175,3 millones (0,42% del PIB), frente a superávit de $1.206,2 millones (3,1% del PIB) en 2017. Este ligero deterioro del superávit es fruto, fundamentalmente, de la caída del superávit comercial del 52% y aumento del déficit de sub-balanza de servicios (22,31%), habiéndose mantenido casi constantes los déficits del resto de sub-balanzas (rentas y transferencias corrientes).
 
Tal como se ha señalado, el superávit de la balanza comercial viene marcado por importantes factores exógenos como el climático (que incide no solo en la producción agrícola, sino también en la generación de electricidad en las 2 centrales hidroeléctricas Itaipú y Yacyretá), el precio de las commodities y situación económica de los principales socios comerciales.
 
La balanza de servicios es tradicionalmente deficitaria y concentrada, básicamente, en los rubros de transporte y viajes, que representan el 75,5% de las exportaciones y el 85,3% de las importaciones de servicios. Presento, en los últimos años, crecimiento del déficit en términos absolutos y en porcentaje del PIB hasta 2015, reduciéndose en 2016, para aumentar de nuevo en 2017 y 2018. En este último año, el déficit se situó en $334M (0,81% del PIB).
 
La balanza de rentas es también deficitaria y se corresponde, esencialmente, a las rentas de inversión extranjera directa, si bien ha ido reduciendo su peso, frente a unas rentas de otra inversión constante.
 
Cabe destacar el saldo positivo de la balanza de transferencias, correspondientes, básicamente, a remesas de emigrantes paraguayos.
 
Balanza por cuenta de capital. Presenta en los últimos años un saldo positivo y creciente, con ligera caída en 2018, hasta los $152,6M en 2018.
 
Balanza por cuenta corriente + capital. No presenta un signo constante en los últimos años, mostrando necesidad de financiación de la economía en 2015 y 2016 y capacidad de financiación en 2014, 2017 y 2018 (superávit de 1,16% PIB).

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Cuadro de Balanza de pagos

BALANZA DE PAGOS
(Datos en M$)2015201620172018
CUENTA CORRIENTE-144,91.275,81.206,2175,3
Balanza Comercial (Saldo)787,62.195,31.872,2887,3
Balanza de Servicios (Saldo)-24-221-273-234
Balanza de Rentas (Saldo)-1.360,81.4741.215,71.179,5
    del trabajo0000
    de la inversión-1.60,81.4741.215,71.179,5
Balanza de Transferencias (Saldo)672,2775,5822,7801,5
    AAPP8,68,68,68,6 
    resto Sectores (Remesas y otras)663,6766,9814,1792,9
CUENTA DE CAPITAL154163166,3152,6
Transferencias de capital154163166,3125,6
Enajenación/Adquisición de activos inmateriales no producidos0000
CUENTA FINANCIERA-757,8-162,8199,6482,4
Inversiones directas308,1370,8455,9453,9
Inversiones de cartera280300500530
Otras inversiones-1.346-833,6-756,3-501,5
Derivados financieros0000
Variación de Reservas559,6-957-887183
Errores y Omisiones189,1-318,6-695,1-993,3
Fuente: Banco Central de Paraguay
Última actualización: junio 2019

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Reservas internacionales

Las reservas internacionales aumentaron entre 2012 y 2014, cayendo en 2015 (fruto, en parte, de la intervención del Banco Central de  Paraguay en el mercado cambiario para mantener estable el Guaraní, en un año con fuertes presiones depreciatoria de la divisa paraguaya), para recuperarse de nuevo en 2016 (+15,2%) y 2017 (+14%), y mantenerse estable en 2018. Las reservas internacionales de Paraguay mantienen aún un importante ratio con respecto al PIB, del 18,54%, lo que permite al BCP seguir realizando intervenciones en el mercado cambiario.
 
A finales de 2018, las reservas, excluido el oro, alcanzaron los $7.673,52 millones, equivalente a 6,48 meses de importaciones de bienes y servicios. A pesar de la caída de reservas en 2015, el comportamiento análogo de las importaciones condujo a mantener la senda de incremento del ratio de divisas / meses de importaciones de bienes y servicios, desde los 4,5 meses en 2012.

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Moneda y sistema cambiario. Evolución del TC

La moneda local es el Guaraní y el tipo cambio tiene libre fluctuación.
 
Desde 2009 hasta mediados de 2013, el Guaraní se apreció un 15% frente al Dólar, depreciándose levemente en la segunda mitad de 2013, para recuperarse por igual cuantía en el primer semestre de 2014. El 2015 fue un año de fuerte depreciación (25,4%), si bien este debilitamiento fue inferior a la experimentada por otros países de América Latina y, especialmente, por sus tradicionales socios comerciales, Brasil y Argentina (apreciación con respecto al peso argentino del 17,5% y al real brasileño del 16,4%), lo que provocó una pérdida de competitividad y fuerte parón en el comercio de frontera con ambos países. En 2016 el Guaraní ha presentado mayor estabilidad frente al Dólar EEUU, mostrando una ligera depreciación hacia finales de año.
 
En 2017 continúa con dicha estabilidad, apreciándose al principio de año (enero - marzo), en los meses centrales del año (en junio y agosto) y hacia finales de año (noviembre - diciembre). Entre el primer y último día de cotización de 2017, el Guaraní se apreció frente al Dólar EEUU un 2,64%.
 
A 28 de diciembre de 2017, los tipos de cambio del Guaraní eran:
 
1 USD =    5.590,47 Gs.
1 EURO =  6.680,05 Gs.

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Deuda externa (total y servicio de la deuda; principales ratios)

A diciembre de 2018, la deuda pública en Paraguay ascendía a $ 8.035,5 millones, un 20,2% del PIB.
  • El 79,7% de esta deuda era deuda externa ($6.403,7 millones, 16,1% del PIB).
  • El 85,8% era deuda de la Administración central y el 14,2% de la Administración Descentralizada.
  • En términos de instrumentos:
    • El 37,1% de esta deuda estaba constituida por préstamos
    • El 62,8% en bonos.
    • El 0,1 deuda con sector privado, como consecuencia de la aplicación de la Ley 5074/2013, de financiación privada de proyectos de infraestructura vía llave en mano.
  • En términos de divisa:
    • El 76,1% está denominada en US$
    • El 20,2% está denominada en Guaraníes
    • El 2,0% está denominada en Yenes
    • El resto (1,7%) en otras monedas.
  • En términos de acreedores:
    • Multilaterales: 34,5% del total, siendo los principales acreedores: BID (18,2% del total), BM (7,9% del total), CAF (4,9% del total) y otros (3,5%).
    • Bilaterales: 2,6% del total
    • Bonos externos: 42,6%, destacando los Chinatrust (comprados por Taiwán 0,2% del total) y bonos soberanos (42,4% del total).
    • Bonos internos: 12,0% del total
    • Banco Central del Paraguay: 8,2% del total
    • Ley 5074/2013: 0,1%
El servicio de la deuda pública externa en 2017 ascendió a $629,8 millones, un 7,5% menos que en 2017 (datos preliminares).

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Calificación de riesgo (por OCDE y otras calificadoras)

En función de  la clasificación de riesgo  de la OCDE, CESCE clasifica el riesgo país de Paraguay en el grupo 5, tanto a corto, como a medio y largo plazo.
 
La favorable evolución de los agregados macroeconómicos, unida al cumplimiento de las obligaciones con los acreedores internacionales, ha permitido la mejora de la clasificación crediticia de Paraguay en los últimos años.
 
En diciembre de 2018, la calificación de riesgo de crédito soberano  en las Agencias de rating era:
  • Standar &Poors: BB estable
  • Moody´s: Ba1 estable (bonos soberanos). Baa3 (bonos a LP)
  • Fitch: BB+ estable

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Intercambios comerciales con la Unión Europea

La Unión Europea es el tercer mercado de Paraguay, tanto en términos de proveedor (11,34% de cuota de mercado en las importaciones paraguayas, tras China y Brasil) y de cliente (9,09% de cuota de mercado en las exportaciones paraguayas, tras Brasil y Argentina).
 
Según los datos oficiales del Banco Central, Paraguay mantiene saldo superavitario con la UE de forma continuada desde 2007, que se revierte en 2017 (tasa de cobertura del 98%). Las exportaciones paraguayas a la UE en 2018 ascendieron a $1.411,04 millones (+21,35%) y las importaciones procedentes de la UE alcanzaron los $822,52 millones (-28,06%). La tasa de cobertura se redujo hasta el 58,3%
 
Los 10 principales países clientes comunitarios de Paraguay en 2018 fueron:
  1. Países Bajos (con cuota de mercado del 19,18% del total de exportaciones a la UE).
  2. Polonia (con cuota de mercado del 18,96% del total de exportaciones a la UE).
  3. Italia (con cuota de mercado del 18,5% del total de exportaciones a la UE).
  4. Reino Unido (con cuota de mercado del 12,66% del total de exportaciones a la UE).
  5. Portugal (con cuota de mercado del 6,32% del total de exportaciones a la UE).
  6. España (con cuota de mercado del 5,99% del total de exportaciones a la UE).
  7. Alemania (con cuota de mercado del 5,4% del total de exportaciones a la UE).
  8. Dinamarca (con cuota de mercado del 3,84% del total de exportaciones a la UE).
  9. Francia (con cuota de mercado del 3,37% del total de exportaciones a la UE).
  10. Grecia (con cuota de mercado del 3,23% del total de exportaciones a la UE).
 
En cuanto a los 10 principales países comunitarios proveedores de Paraguay en 2017, cabe destacar:
  1. Países Bajos (con cuota de mercado del 31,69% del total de importaciones de la UE).
  2. Alemania (con cuota de mercado del 19,27% del total de importaciones de la UE).
  3. España (con cuota de mercado del 9,45% del total de importaciones de la UE).
  4. Francia (con cuota de mercado del 8,96% del total de importaciones de la UE).
  5. Italia (con cuota de mercado del 6,25% del total de importaciones de la UE).
  6. Bélgica (con cuota de mercado del 4,38% del total de exportaciones a la UE).
  7. Reino Unido (con cuota de mercado del 4,04% del total de exportaciones a la UE).
  8. Suecia (con cuota de mercado del 3,64% del total de exportaciones a la UE).
  9. Portugal (con cuota de mercado del 2,76% del total de exportaciones a la UE)
  10. Austria (con cuota de mercado del 1,65% del total de exportaciones a la UE).

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